Argentina: Crece la fuga de divisas

La salida de dólares crece y calculan que ya se van 100 millones por día

Por Candelaria De La Sota

En mayo se fugaron 100 millones de dólares por día. En total, los analistas estiman que la salida de capitales el mes pasado llegó a los 2.200 millones, lo que convierte a mayo en el mes de mayor fuga de divisas en lo que va del año . Y oscurece el panorama para los próximos meses, en especial porque se acerca la fecha de las elecciones.

La salida de capitales no implica necesariamente que los dólares se vayan fuera del país , sino que salen del sistema financiero. Pueden ir al colchón o ser girados fuera del país. Incluso pueden restar liquidez estando dentro del sistema: el inversor realiza un plazo fijo en dólares que en los hechos es dinero 100% inmovilizado porque los bancos solo pueden utilizarlo para financiar operaciones de comercio exterior.

Mientras más fuga de capitales hay (o más se endurecen los controles para comprar el dólar en el mercado formal), más sube la cotización del dólar blue o paralelo, ya que este es el mercado al que recurren quienes quieren hacerse de divisas sin dar explicaciones a la AFIP.

Para la consultora Economía & Regiones , el mes pasado la fuga de capitales alcanzó los 2.169 millones . Pero abril no se quedó atrás: según esa fuente se habrían fugado unos 2.108 millones.

Para los analistas de la consultora que preside Rogelio Frigerio (n), en la primera mitad del año la fuga alcanzaría un total de 9.700 millones de dólares , lo que equivaldría casi a todo lo que se fugó en el 2010, cuando se fueron del sistema financiero 11,400 millones. “Además, en todo el 2011 la fuga llegaría a 21.700 millones de dólares, superando la fuga de 2009 – que fue de 14.123 millones de dólares – y ubicándose próxima al nivel de 2008, cuando salieron del sistema 23.098 millones de dólares”, dijeron los economistas en su último informe.

Para la consultora Econviews , que dirige Miguel Kiguel, las cifras también son contundentes: en mayo se fugaron 2.200 millones de dólares, mientras que en abril se habrían ido unos 1.700 millones de dólares. “En total, para el primer semestre, tenemos proyectada una fuga de 9.000 millones de dólares”, dijo Eric Ritondale, analista de Econviews. Y precisó que “para todo el 2011, estimamos que la fuga podría ser de unos 16.000 millones de dólares, aunque esa fue nuestra proyección de comienzos de año y no descartamos tener que revisarla”.

Rodrigo Alvarez, de la consultora Ecolatina , coincide con sus colegas a la hora de calcular cuántos dólares se fueron del sistema financiero durante el mes pasado. “Se fugaron unos 2.000 millones de dólares”, dijo. Y estimó que las perspectivas de fuga de divisas se acentúan porque se prevé una menor liquidación de divisas del comercio exterior, porque vence el grueso de la deuda de este año (como el Boden 2012 y el cupón PBI) y por el efecto que habitualmente generan las elecciones entre los ahorristas. “La fuga podría sumar este año entre U$S 16.000 millones y 18.000 millones, de los cuales hasta ahora unos 7.000 millones ya se fueron” entre enero y mayo.

El último informe del Estudio Bein estima que en el primer semestre del año se fugaron unos 10.000 millones de dólares, aunque no necesariamente prevé que este comportamiento vaya repetirse a lo largo del segundo semestre del año. En el peor de los casos, si eso ocurriera, el estudio Bein estima que la fuga de capitales podría ser de entre 18.000 y 20.000 millones, el doble de lo que se fugó en 2010.

A manera de balance, durante el mandato de Cristina el país habrá perdido nada menos que 68.000 millones de dólares .
Fuente: Clarín, 12/06/11.

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Más que fuga, una hemorragia

Desde que asumió Cristina Kirchner, se fugaron US$ 53.000 millones.

Por Oscar Martínez

El fenómeno era esperable. Pero lo que llama la atención de los economistas y financistas es la velocidad que está tomando la fuga de capitales o, dicho de otra manera, la acelerada dolarización de las carteras de inversores de todo tipo y tamaño.

Los datos son contundentes: la “formación de activos externos del sector privado no financiero” (el nombre técnico de la “fuga”) habría sumado US$7.500 millones en los primeros cinco meses del año; y podría llegar a los US$ 17.000 millones en el año.

Para tener idea del monto basta con recordar que en el mismo lapso de 2007, la fuga llegó a US$133 millones, una cifra insignificante. Es más, en los diez meses previos a las elecciones presidenciales de 2007, la fuga total fue de US$7.400 millones, recuerda un trabajo de la consultora Econviews.

Esta tendencia, que se suma a un saldo comercial menor al estimado a comienzos de año, significaría, para la consultora que “las reservas internacionales caerán este año, por primera vez desde la salida de la convertibilidad, alrededor de US$2.700 millones”.

Más allá de millón más o millón menos, lo llamativo para muchos analistas es la velocidad y la anticipación que toma el proceso que, vale la pena recordarlo, sucede siempre que hay elecciones, sobre todo presidenciales. Y es uno de los pedidos que hacen las multinacionales a sus oficinas locales.

En este sentido, las explicaciones del proceso pasarían por las declaraciones del viceministro de Economía respecto de profundizar el supuesto “populismo” de la actual administración o, paradójicamente, por las medidas de ajuste previstas para después de las elecciones.

Sin embargo, en realidad, todo indicaría que el aumento en la velocidad tendría que ver con anticiparse a ciertos potenciales “desincentivos” que se impondría al mercado de cambios en las próximas semanas. Algunas de las trabas ya implementadas son la explicación “de mercado” para explicar la suba de los dólares “no oficiales”.
Fuente: Clarín, 12/06/11.