Argentina: Crece la fuga de divisas

Se acelera la fuga de divisas en 2011

Analistas privados esperan que este año cierre con una cifra superior a los US$ 11.500 millones de 2010, por la incertidumbre electoral

Por Martín Kanenguiser

En el año de recambio presidencial, la fuga de capitales superará los US$ 11.500 millones de 2010, pese a la decisión del Banco Central de redoblar los controles cambiarios.Consultores privados que siguen con atención al sector financiero indicaron a La Nacion que la incertidumbre en torno de los comicios de octubre próximo y la continua dolarización de la economía alientan este ensanchamiento del «colchón», que superará la proyección de superávit comercial de US$ 11.000 millones del Gobierno.

En cambio, desde el Banco Central indicaron que «la dolarización de portafolios no preocupa al Gobierno, porque estaba previsto en el programa monetario y se da en el contexto de la continuidad de los superávit comercial y de cuenta corriente».

Todavía no hay cifras en la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont sobre la fuga de divisas en abril, aunque datos del mercado la calculan arriba de los US$ 1200 millones, luego de la calma de marzo.

La fuente oficial consultada relativizó el salto al afirmar que se trata de la misma tendencia de 2010, con el condimento «natural» de un año electoral y movimientos que se anticiparon en el Mercado Unico y Libre de Cambios (MULC).

Con la misma onda zen, descartaron alteraciones por la suba del dólar paralelo, que cerró la semana pasada a $ 4,31, porque «es un mercado insignificante, del 2% del total».

En cuanto a la salida de capitales, un informe del estudio Bein indicó que en el primer trimestre del año «se mantuvo muy tranquila», con US$ 600 millones en enero, US$ 390 millones en febrero y «se habría registrado un saldo equilibrado en marzo». La nota disonante, aclaró su directora, Marina Dal Poggetto, fue este mes, anticipando nervios que estaban previstos para un período más cercano a las elecciones.

Miguel Kiguel, socio de Econviews, prevé que la fuga sea «levemente superior a la de 2010 (US$ 13.000 millones en 2011 versus US$ 11.400 millones en 2010)», con un progresivo aumento «en tanto se aproximen las elecciones» presidenciales.

Maximiliano Castillo, de ACM, confirmó que «en los primeros meses del año la salida de capitales se habría mantenido en niveles similares a los de los últimos meses de 2010», aunque dijo que las perspectivas ya comenzaron a cambiar. «Es probable que la compra de dólares se incremente, a la par de la mayor incertidumbre por las elecciones; para todo el año, prevemos que la fuga de capitales se ubique en niveles similares a los de 2010», explicó el analista.

En cambio, el ex secretario de Finanzas Daniel Marx explicó que su firma, Quantum, estima «un monto algo menor que el año pasado para salida de capitales del sector privado, entre US$ 8500 millones y 10.000 millones. Con el desdoblamiento de facto del mercado cambiario y la debilidad del dólar, más alguna aceleración de la devaluación del peso, este número en lo canalizado por el mercado «oficial» ahora puede ser menor», agregó.

Castillo atribuyó la salida a cuestiones coyunturales y estructurales. «La Argentina es una economía altamente dolarizada, en donde la reserva de valor no está en la moneda local, sino en activos externos (dólares) o físicos (propiedades), por lo que naturalmente parte del ahorro se destina a estos activos», afirmó. En cuanto al resultado final, aclaró que se trata de un resultado abierto por la fuerte volatilidad internacional, en la que se mezclan sucesos como el desastre nuclear en Japón con la crisis en los países árabes y los vaivenes en Europa y Estados Unidos.

Lejos del récord

Las proyecciones que se barajan para este año son bastante menores que los US$ 23.098 millones de 2008 -año de la crisis local con el campo y del estallido financiero global- y de los US$ 14.123 millones de 2009, pero continúa bien arriba del promedio de salida registrado hasta 2007 (US$ 3000 millones anuales).

Un informe del estudio Melconian & Santangelo indica que en los primeros 10 meses es posible proyectar una salida de US$ 11.000 millones y que los últimos dos meses dependerán de quién gane las elecciones y de las primeras señales que brinde.

Además, el estudio recordó que en el trimestre de las elecciones de 2007, cuando ganó Cristina Kirchner, la salida fue de US$ 5246 millones, mientras que en el de las legislativas que perdió el Gobierno en 2009 fue de US$ 5519 millones. Para esta ocasión, prevén una cifra en torno de los US$ 5000 millones.

Y si bien el Gobierno destaca que la dolarización no provoca daños en la salud del sistema financiero local, a la vez resulta negativo para la ampliación del nivel de créditos en pesos y es otro elemento de presión en un contexto de reducción progresiva de los superávits gemelos.

23.098 millones de dólares: Fue la fuga de capitales con que cerró 2008, el año del conflicto del campo y del estallido financiero internacional.

14.123 millones de dólares: Fue la cifra en 2009, lo que implicó una baja muy marcada frente al año anterior.

11.500 millones de dólares: Es el número con que cerró 2010 y que según las estimaciones privadas será superado en 2011.
Fuente: La Nación, 02/05/11.