El Rol del Asesor Independiente

Porqué el Riesgo es Importante: El Rol del Asesor Independiente

Por Erik Halvorssen

“¿Cuál es el rendimiento esperado?” es la única pregunta en la mente de muchos inversores a la hora de evaluar un bono, una acción, un fondo o un portafolio de inversiones. Es una pregunta válida, pero no es la más importante. Muy rara vez oímos la pregunta clave: “¿Cuál es el riesgo que implica realizar esta inversión y cómo lo podemos controlar?”

En la práctica, el rendimiento es la variable sobre la que el inversor y su asesor tienen el menor control. El riesgo, sin embargo, definido como la probabilidad de que la inversión llegue al rendimiento esperado, si puede ser manejado, controlado, gerenciado. Como el riesgo y el rendimiento están inexorablemente vinculados, el éxito de cualquier plan de inversión dependerá de las estrategias que se tomen para controlar el riesgo.

El miedo y la avaricia son emociones humanas básicas y muy poderosas; ambas pueden llevar a la persona más racional a tomar decisiones irracionales y hasta absurdas. Este fenómeno lo podemos observar con mayor frecuencia en el ámbito de las decisiones en materia de inversiones financieras, especialmente si esas decisiones tienen impacto en el bienestar y estabilidad financiera de la persona que toma las decisiones. Ambas emociones afectan la percepción de riesgo del inversor; mientras el miedo tiende a amplificar el riesgo en la mente del inversor, la avaricia tiende a minimizarlo. El efecto que tienen las emociones sobre la percepción del riesgo del inversor hace que éste tienda a tomar las peores decisiones de inversión en los peores momentos.

Los gerentes de fondos de pensiones y fondos de cobertura (hedge funds) responsables por decenas de miles de millones de dólares en inversiones, al fin y al cabo son humanos y, como el inversor individual, experimentan miedo y avaricia durante el proceso de gerencia de los inmensos portafolios bajo su gestión. Sin embargo, a diferencia del inversor que toma decisiones por su cuenta, estos gerentes cuentan con mecanismos y procesos de control de riesgo previamente establecidos, que minimizan el impacto que tienen esas emociones sobre sus decisiones de inversión.

Un valor esencial que le ofrece el asesor financiero independiente a sus clientes es que cumple ese importantísimo rol de gerenciar el riesgo de los portafolios bajo su asesoría. Está más que demostrado que sin este valioso servicio, los inversores individuales, actuando por su cuenta, tienden a sucumbir ante el miedo y la avaricia, tomando las peores decisiones en los peores momentos y causando daños, a veces irreparables, a sus patrimonios.
Fuente: Blog El Efecto Silo, 12/10/11.
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