InversorGlobal: Los polémicos de 2013

Los polémicos de 2013
Por InversorGlobal – 01/02/13

Conozca antes que nadie los activos que harán ruido este año, aquéllos que estarán en boca de todos. En esta nota de tapa podrá saber cuáles harán noticia por su rendimiento o por su peso específico en la economía real.

Acapararán las tapas de los diarios y los flashes informativos en los programas especializados. Estarán en boca de todos y algún conocido nos revelará un rumor jugoso de ellos. Serán mediáticos. En definitiva, polémicos. En esta ya clásica nota de InversorGlobal le contamos qué activos ocuparán ese lugar en 2013. Se enterará de las acciones, commodities e indicadores que harán ruido este año, algunos por el crecimiento que se espera de ellos, otros por el peso específico que tienen en la economía real e incluso estarán los que tienen un gran componente político o judicial.

Buceamos en las características de siete activos que darán que hablar, pero principalmente nos centramos en la opinión que tienen los principales analistas financieros de ellos. Nos explicarán cómo incorporarlos en una cartera de inversión. Además, no se pierda el bonus track, con un indicador que rompe todos los pronósticos.

Por último, nuestro supervisor económico, Diego Martínez Burzaco, hace un recuento de los 7 polémicos que anunciamos para 2012 y la evolución que tuvieron a lo largo del año pasado. Pase y vea. Échele una mirada al futuro…

¿Precipicio para la Gran Moneda?

Sin duda que la noticia que tuvo en vilo a la primera economía del mundo fue la solución del rimbombante fiscal Cliff (“precipicio fiscal”), nombre impuesto por Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos. El mismo pudo ser sorteado por Republicanos y Demócratas, que alcanzaron a meter el gol en tiempos de descuento y llegar a un acuerdo para dejar de coquetear con el abismo. Dentro del consenso del mercado, la mayoría de los analistas esperaba que se arribara a un tratado parcial que extendiera parte de las ventajas impositivas a personas de clase baja y media, entre otras medidas.

“El valor del dólar ya tenía incorporado la decisión del Capitolio de evitar el abismo fiscal y (la idea de) que la discusión sobre el abismo fiscal parece más la oportunidad por ganar poder”, sostiene Matías Ballestrin, Jefe de Inversiones de Banco Piano.

Por su parte, Christian Cailliat, analista financiero, apunta que la primera economía del mundo está un paso adelante que las demás potencias. “Lo primero que hay que decir es que Estados Unidos, a diferencia de Europa, Japón y el Reino Unido, está creciendo, aunque a tasas más bajas de lo esperado, pero es crecimiento al fin, lo cual ha ido acomodando variables y bajando el desempleo”, indica.

No obstante, Cailliat también alerta de algunas fisuras que presenta la economía estadounidense. “La realidad es que los números fiscales del país del Norte son preocupantes. Sus políticos deberán -ahora que se pactó algo muy parcial, pero algo al fin (en referencia al fiscal cliff)- continuar acordando un programa creíble de reducción del déficit fiscal, con énfasis en el largo plazo, y sin afectar la recuperación actual”.

Respecto a las posibilidades de un deterioro del valor del dólar por los programas de estímulo monetario de la Reserva Federal, Miguel Ángel Boggiano, Director de Cartafinanciera.com, sostiene que “no se puede concluir que por emisiones vaya a debilitarse el dólar; no hay un escenario claro que presuma ese contexto”.

En línea con lo expuesto por Boggiano, Gustavo Ibáñez Padilla, planificador financiero y consultor de empresas, sostiene que “paradójicamente el dólar no siempre se perjudica cuando aumenta su emisión. Esto se debe a que los inversores toman al dólar como un refugio, por lo que su cotización se fortalece cuando las perspectivas económicas se vuelven más inciertas”.

En contraste con Boggiano e Ibáñez Padilla, Hugo Osorio, analista de estrategias de inversión en Cruz del Sur, en Santiago de Chile, sostiene: “veo una presión bajista en el dólar, ya que mucha liquidez en los mercados a la larga los distorsiona”.

Por su parte, Javier Salvucci, jefe de Research de Silver Cloud Advisors, una firma financiera de Buenos Aires, asienta que “la gran emisión de dinero llevada a cabo por la Fed desde la crisis de Lehman en 2008, sumada a los estímulos más recientes, hace pensar que tenderá a disminuir el valor del dólar”.

Visto desde otra perspectiva, Leonardo Chialva, portfolio manager en Delphos Investment, propone confrontar al dólar no sólo contra monedas o acciones. “El dólar viene perdiendo terreno frente a los commodities. Ésta es una tendencia que continuará, aunque de manera más gradual; por eso creo que del G4 el dólar aún puede salir fortalecido”, sostiene.

El analista advierte que podría haber una reversión de la tendencia de desvalorización del dólar, si continúa progresando favorablemente la revolución petrolera y gasífera no convencional en Estados Unidos.

Respecto al dilema de posicionarse o no en dólares, Salvucci concluye que “hay que tener activos denominados en dólares, que representen entre un 10% y 20% (de la cartera), según el nivel de riesgo a asumir, pero además se podría especular con instrumentos en otras monedas dado el reciente panorama monetario experimentado por la economía americana”.

Por su parte, Cailliat se muestra más conservador: “dependiendo del perfil de riesgo del inversor, el porcentaje para el dólar puede ir de un 5% a un 10% del total del portafolio”. El Ing. Gustavo báñez Padilla fue el más extremo: “dolarizaría un 70% del portafolio”.

Nota completa en PDF: Inversor-Global-Los-polemicos-de-2013

Web IG: http://www.igdigital.com/2013/02/los-polemicos-de-2013/

Fuente: Inversor Global, 01/02/13.

[ Nota del editor de EconomiaPersonal: Analizando estos pronósticos en base a lo ocurrido en 2013 y 2014, vemos que los commodities perdieron valor en forma significativa y el dólar se fortaleció. ]

Cinco tips para evitar que los gastos de diciembre nos dejen en bancarrota

Cinco tips para evitar que los gastos de diciembre nos dejen en bancarrota

Por Diego Yañez Martínez.

Las fiestas de fin de año, sumadas a los pagos y la organización de las vacaciones, hacen que los egresos aumenten considerablemente; consejos de qué hacer con el aguinaldo

Fiestas de fin de año. Navidad. Año nuevo. Y después vacaciones. Se sabe: diciembre es un mes difícil para el bolsillo y el aguinaldo se suele escurrir entre estos gastos a los que se suma además, en muchos casos, la cancelación de deudas. Así, sin más, se suele repetir una imagen: encontrase, sin previo aviso, con el saldo de la tarjeta al rojo vivo. Por ello, diversos especialistas consultados por LA NACION, recomiendan como esencial la planificación y además tratar de dejar algo del dinero, de ser posible, para ahorros e inversión.

Diversificar el aguinaldo, coinciden, parece ser lo más sensato. En ese sentido se debe realizar un presupuesto y ajustarse a él . Siempre es conveniente, remarcan, calcular con tiempo los gastos y tomar las previsiones necesarias para afrontarlos.

La experiencia personal de Gustavo Ibáñez Padilla, especialista en finanzas de particulares y autor del «Manual de Economía Personal«, es que la mayoría, aunque no lo aconseja, «asigna el aguinaldo en su totalidad a los gastos de fin de año».

Un sondeo realizado por LA NACION da muestra de ello. De 20 personas consultadas, 14 dijeron que tienen el aguinaldo destinado para las vacaciones, 3 para tapar agujeros y sólo 2 en ahorrar.

Qué hacer con el Aguinaldo

«Una de las mejores formas de utilizar los ingresos extraordinarios como el aguinaldo, es asignarlos al plan de inversión personal. Si no es posible hacerlo en su totalidad, conviene hacerlo entonces en un porcentaje preestablecido», señala Padilla. En ese sentido manifiesta que «el ideal es invertir a largo plazo el 100% del aguinaldo, si no resulta factible, entonces, se debe asignar un porcentaje predeterminado y respetarlo siempre».

Para Ibáñez Padilla «los gastos suntuarios como vacaciones quedan en el último lugar o también pueden presupuestarse como un ahorro corriente a lo largo del año». Según sostiene se puede invertir tiempo y dinero en capacitación personal aprovechando el período del verano , «que a veces tiene menor carga laboral».

Coincide con él, aunque con una visión más moderada, Marcelo Elbaum, director académico de la Escuela Argentina de Finanzas Personales . «Normalmente el aguinaldo suele usarse para las vacaciones, aunque es prudente no excederse con el monto de los gastos. De todos modos, también lo que se suele aconsejar es ir construyendo un fondo para cubrir imprevistos que debería ser entre 3 y 6 meses de sueldo: con lo que si no se tiene, el aguinaldo podría ser un buen puntapié «, opina.

Para Elbaum, «el aguinaldo es importante porque es una suma fija, y eso posibilita, por lo general que sea más fácil ahorrarlo, que cuando se recibe de manera mensual». Sugiere, dado el contexto inflacionario actual, no apresurarse en cancelar deudas que sean en pesos a tasa fija y, en cambio, sí hacerlo con las que cobran interese y la deuda es a tasa variable.

Cuánto ahorrar y cuánto gastar

La lógica para no sucumbir a las tentaciones y pasarse con los gastos es realizar una lista con las necesidades principales. Pero la pregunta es, ¿cuánto es el ideal para gastar, y cuánto dejar para ahorros?

Si bien la cuestión es subjetiva el economista Nicolás Litvinoff, director del sitio web estudinero.net , dice que «no recomendaría destinar más de un 20% a gastos; el otro 80% lo utilizaría para tratar de hacer inversiones que dejen alta rentabilidad».

La clave para Litvinoff pasa por «no considerar el aguinaldo como un ingreso esperado». «Gastarlo no parece lo más coherente», expresa.

Según el economista que se especializa en finanzas personales, depende del monto del aguinaldo las posibilidades de inversión, pero siempre se debe buscar alternativas. «Si se cuenta con un ingreso promedio, lo mejor es tratar de buscar inversiones creativas. Un caso el de vinos finos tintos, que dejan rentabilidad anual en pesos de alrededor del 25%», señala. También recomienda negocios en Internet que tiene un barrera de entrada baja.

Para Elbaum, en cambio, es preferible quedarse con liquidez. » Hay que ir pensando que el 2013, va a ser un año difícil, con un crecimiento agónico, con no mucha creación de empleo, por lo que es importante conservar la liquidez. Dado que el tipo de cambo oficial se va a depreciar entre un 18% y 20% el año que viene, la inversión estrella será las colocaciones a plazo en pesos donde el capital se ajuste por tipo de cambio oficial y en dicho caso se podrá obtener un rendimiento cercano al 30%», dice.

En cualquier caso lo importante es prever y tener un presupuesto armado y no salirse de él. A grandes rasgos, lo mínimo que se debe guardar es un 15% del aguinaldo.

Tips

1) No considerar el aguinaldo como un ingreso esperado

2) Realizar una lista con las necesidades

3) Cancelar sólo las deudas que tienen tasa variable y cobran intereses. Dado el contexto inflacionario no conviene apresurarse y cancelar la que son en pesos a tasa fija

4) Asignar un presupuesto diversificado en: vacaciones, cancelación de deudas, y separar al menos un 15% para ahorros

5) De ser posible, realizar inversiones creativas. Hay distintas posibilidades de acuerdo a los ingresos.

El dato

El nombre real del aguinaldo es Sueldo Anual Complementario (S.A.C). La figura del «aguinaldo» fue instituida por decreto, en diciembre de 1945, un par de meses antes de que se llevaran a cabo las elecciones en las que triunfó Juan Domingo Perón. Consiste en un salario anual complementario, y debe pagarse en dos cuotas, al 30 de junio y al 31 de diciembre. Para la liquidación se toma el 50 % de la mayor remuneración devengada por todo concepto dentro del primer semestre o segundo, según corresponda. Así quedó establecido en el artículo 3º del Decreto Nº 1.078/84.

Aguinaldo se le llama en algunos países al regalo de dulces que se reparten principalmente en fiestas infantiles y posadas navideñas. Pero, jurídicamente, es un pago especial que se abona a los trabajadores asalariados.

Fuente: lanacion.com, 29/11/12.

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BBVA vendería sus negocios de Pensiones en Latinoamérica

BBVA estudia la venta total o parcial de los negocios de Pensiones en Latinoamérica

 

BBVA ha confirmado, a través de comunicado relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que estudia vender total o parcialmente su negocio de fondos de pensiones en Latinoamérica. En concreto, según este comunicado, entre las alternativas contempladas en este proceso, se incluye la venta total o parcial de los negocios de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) en Chile, Colombia y Perú, y la Administradora de Fondos para el Retiro (Afore) en México, “sin que ello implique que dicho proceso vaya a acabar necesariamente en una venta”, se aclara.

Según indica, “BBVA ha tomado la decisión de iniciar un proceso de estudio de alternativas estratégicas para su negocio previsional obligatorio en Latinoamérica. A pesar del elevado atractivo de este negocio, su escasa relación con el negocio ‘core’ del grupo, la banca universal, aconseja iniciar este proceso de revisión”.

Se prevé que este proceso dure varios trimestres y el cierre del mismo, de llevarse a cabo, se estima que será en el presente ejercicio. No obstante, la entidad financiera aclara: “BBVA mantiene su apuesta estratégica por el mercado latinoamericano y seguirá invirtiendo en la región, dado que la considera prioritaria para su crecimiento en el negocio bancario y de seguros”.

Fuente: BDSAL, 24/05/12.

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Nuestro comentario a esta noticia:

Este es otro ejemplo de cómo los criterios oportunistas de corto plazo guían las políticas de muchas corporaciones financieras, que privilegian sus ganancias inmediatas por encima de la relación con sus clientes y la permanencia en el negocio.

Un buen Asesor Financiero debe recordar siempre a sus clientes la importancia de contratar sus Planes Financieros en una compañía con auténtica Vocación de continuar en el negocio a lo largo de las décadas. No olvidemos que los Contratos de Pensiones son de muy largo plazo. Lo mejor para el cliente es que quien asume el compromiso de administrar el riesgo y las inversiones sea el mismo al cabo del paso del tiempo.

Para el inversor es fundamental contar con la seguridad de que su Compañía no se retirará del mercado dejándolo en manos de un desconocido.

Gustavo Ibáñez Padilla

BBVA estudia vender sus operaciones de pensiones en Latinoamérica

Por Santiago Pérez y Christopher Bjork

 

MADRID (EFE Dow Jones) — Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. dijo el jueves que está estudiando la posible venta de sus operaciones de administración de fondos de pensiones en Latinoamérica, dentro del esfuerzo por centrarse en su negocio bancario estratégico.

El segundo mayor banco español por valor de mercado dijo en un comunicado enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España que tiene previsto vender sus operaciones de pensiones en México, Chile, Colombia, y Perú en los próximos trimestres. La posible venta podría no materializarse este año, añadió BBVA.

«Existe un claro interés por estos activos y, para considerar todas las opciones, hemos iniciado un proceso de formal de venta», dijo un portavoz de BBVA.

Con alrededor de 55.000 millones de euros en activos gestionados, el negocio de fondos de pensiones supuso un beneficio neto de 231 millones de euros el año pasado.

En base a recientes operaciones en América Latina en el sector de pensiones, BBVA podría recaudar alrededor de 3.460 millones de euros con la venta.

Sin embargo, en operaciones de características similares, los bancos suelen vender la mitad de su negocio y quedarse el resto, afirma el analista de Nomura Daragh Quinn. La venta de 50% de los activos de pensiones en América Latina podría permitir al banco generar una plusvalía de unos 1.000 millones de euros, según Quinn.

BBVA dijo que continuará invirtiendo en Latinoamérica, una región considerada por el segundo mayor banco español como prioritaria para sus operaciones bancarias y de seguros. En el primer trimestre, casi la mitad del beneficio de BBVA se generó en Latinoamérica.

BBVA ha sido más precavido a la hora de vender activos que su rival Banco Santander SA. Santander vendió el año pasado 51% de su negocio de seguros en América Latina y participaciones en bancos de Brasil, Chile y Colombia. Santander está preparando también la salida a bolsa de su filial mexicana, que podría generarle miles de millones de dólares.

Los reguladores españoles están presionando a los bancos del país para que aumenten las provisiones para cubrir pérdidas relacionadas con su exposición al sector inmobiliario local.

BBVA anunció este mes que provisionaría 1.800 millones de euros para cubrir pérdidas y cumplir con los nuevos requisitos de cobertura de potenciales pérdidas ligadas al sector inmobiliario que actualmente no estén en peligro de impago. BBVA dijo que el impacto en el beneficio neto de este cambio normativo sería de 1.300 millones de euros.
Fuente: The Wall Street Journal, 24/05/12. 
 
La sede de BBVA en Bilbao

 

 

 

 

Inversor Global entrevista a Gustavo Ibáñez Padilla

“El control sobre el dólar está generando una flotación sucia”

Inversor Global charló con el consultor empresarial Gustavo Ibáñez Padilla sobre las consecuencias del cepo cambiario y la actualidad del mercado de capitales.

Inversor Global | 18-05-2012

En las últimas semanas los inversores han esperado con ansia lo que finalmente sucedió este viernes: la salida a Bolsa de Facebook. Pero nosotros no nos olvidamos de Argentina. En ese sentido es que IGDigital habló con Gustavo Ibáñez Padilla, Director General en Ing. Gustavo Ibáñez Padilla Consultoría Empresarial, sobre la coyuntura económica actual: los nuevos ajustes en el cepo cambiario, déficit fiscal y más. Sumado a esto, tratamos un poco la cuestión del mercado de capitales y un poco de Wall Street.

¿Cómo ve la actualidad de la economía argentina?

Para hacer un análisis de la situación actual económico hay que tener en cuenta el plano político. Mi visión es negativa; creo que estamos mal orientados. El Gobierno tiene una debilidad política creciente y eso lo lleva a tomar medidas en el plano económico que a mi entender están bastante equivocadas. Estamos aplicando políticas obsoletas, como esto de darle el control a hombres como Moreno que le ponen precio tope a todo. El tema del cepo cambiario es otro ejemplo; el Gobierno puede pretender manejar la cotización del dólar como lo está haciendo. El dólar en realidad es una mercadería más y su precio, como cualquier mercancía, surge de la interacción entre la oferta y la demanda. El Gobierno tiene herramientas fuertes para manipular el dólar, como el BCRA y hacen lo que se denomina la “flotación sucia”. Esto es cuando uno tiene un tipo de cambio donde el Gobierno tiene injerencia. Hoy no tenemos la capacidad física para generar billetes a la velocidad necesaria que está requiriendo la economía, lo cual está generando una emisión sin respaldo y una consecuente inflación. Se emite sin respaldo porque hay un enorme déficit fiscal. Argentina está sin capacidad de tomar deuda; no ha vuelto a los mercados internacionales. Hoy en día los puestos políticos están compuestos por gente de bajo nivel, que no es referente del mercado y no son grandes economistas. Antes uno podía estar a favor o en contra de una determinada figura pero las personas que ocupaban el Ministerio de Economía eran pesos pesados; hoy son chicos de 40 años que no tienen experiencia que nunca han manejado nada y que tocan la guitarra.

¿Hasta dónde pueden llegar los controles para comprar dólares? ¿Es sostenible esta situación en el tiempo?

Cuando a la gente se le dificulta el acceso al dólar, lo que hace es ir más hacia él. Nunca hay más gente vendiendo en la calle como cuando hay restricciones; aparecen los famosos “arbolitos”. La gente se va al dólar porque desconfía del peso, porque ve que cuando va al supermercado los precios están cada vez más elevados. El dólar está atrasado respecto a la inflación así que era lógico que pasara esto. El Gobierno no tiene plan económico y por eso ataca las consecuencias y no las causas. Es como un médico que atiende al paciente sin saber que le pasa. Si no se encuentra la causa de la fiebre, podrá irse con una cura rápida, pero en el futuro el malestar volverá. El cepo cambiario te sirve para un plazo de días, pero en el mediano a largo plazo es contraproducente. Las medidas que se están tomando son como un callejón sin salida en el que tampoco podes ir para atrás.

Con un mercado local reducido, ¿dónde se pueden ver las mejores alternativas de inversión para el ahorrista argentino?

Soy muy escéptico con respecto al mercado local. He manejado negocio financiero y he sentido en carne propia la inseguridad jurídica que hay en el país. Por ejemplo, una persona te libra un cheque y acto seguido lo denuncia como robado y no pasa nada. Te das cuenta que a veces es mejor dar el caso por perdido porque la Justicia en Argentina no existe, da lástima. Esto se refleja en el mercado de capitales local, a través del famoso “riesgo país”. Una desventaja del mercado de capitales local es que el gobernante de turno te lo puede destruir en segundos. Hace unos meses Cristina Kirchner fue a la Bolsa de Comercio y dijo que en vez de comprar dólares compraran acciones. Desde ese día a hoy las acciones no han hecho más que bajar y el dólar no ha hecho más que subir. El Gobierno se ha encargado de destruir a YPF, la empresa más grande del país, expropiándola y quitándole las concesiones petroleras, que decimos que han vaciado en los últimos años. Asimismo, este vaciamiento se ha hecho con el aval del director que ha puesto la firma en todos los balances, vaciamiento hecho para financiar la compra del paquete accionario de Eskenazi, aliado del Gobierno. Las consecuencias se ven hoy: el Grupo Eskenazi no puede pagar la deuda porque no puede sacar dinero de la empresa.

Usted publicó un libro electrónico llamado Por qué invertir en Wall Street ¿Cuáles cree que son las ventajas de apostar en el mercado estadounidense?

Estados Unidos es la primera potencia mundial pero además es un país con mucho dinamismo, aunque también hay regulaciones. No es un libre mercado perfecto pero hay innovación: las cosas nuevas vienen de ahí. Este dinamismo le permite recuperarse rápidamente de las crisis, que es lo que está pasando.

¿Qué sectores le gustan del mercado del norte?

A mí no me gusta recomendar en el vacío. Yo soy de la escuela que uno debe buscar su inversión en función de su perfil de inversor. Asimismo, yo apostaría al mercado en general, al S&P 500; buscaría una inversión que esté garantizada. Pagan interés en caso de ganancia pero también proveen cobertura en caso que el índice caiga. Esa garantía tiene un costo que se paga con la ganancia del índice. Es una buena alternativa de planificación para el largo plazo. Después dejaría la estrategia activa para gente especializada ayudado por un asesor para diseñar una cartera a su medida.

Ing. Gustavo Ibáñez Padilla

Fuente: http://www.igdigital.com/2012/05/el-control-sobre-el-dolar-esta-generando-una-flotacion-sucia/

Más información: http://www.igdigital.com/

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