Los metales siguen cayendo
abril 3, 2013
Los metales siguen trayectoria descendente
Por Tatyana Shumsky
NUEVA YORK — Un retroceso generalizado en los mercados de metales preciosos arrastró el miércoles al oro a un mínimo de nueve meses y dejó al platino en su nivel más bajo del año.
El contrato más activo del oro, para entrega en junio, perdió US$22,40, o 1,4%, a US$1.553,50 la onza troy en la división Comex de la New York Mercantile Exchange. El precio de cierre es el más bajo desde que el oro cayó el 28 de junio a US$1.550,40.
Los precios del oro han estado retrocediendo desde octubre, mientras que un repunte récord de las acciones de Estados Unidos han enfocado la atención de los inversionistas en activos más riesgosos, a costa de activos de refugio como los metales preciosos.
El declive del oro coincidió con pérdidas de las acciones y el retroceso del petróleo, lo que pesó en el apetito inversionista por el metal. Los metales preciosos suelen ser vendidos como una canasta de bienes básicos, y son liquidados cuando caen otros mercados lo que obliga a los inversionistas a vender toda la canasta.
En tanto, los futuros del platino cedieron todos sus avances de 2013 para cerrar a su menor nivel en cuatro meses.
El contrato del platino para entrega en julio, el más activo, cayó US$32,30, o 2,1%, a US$1.541,90 la onza troy en Nymex.
Fuente: The Wall Street Journal, 03/04/13.
El oro y la plata registran marcados descensos
abril 2, 2013
El oro y la plata registran marcados descensos
Por Matt Day
NUEVA YORK — Los precios del oro cayeron US$25 el martes y la plata descendió a un mínimo de ocho meses mientras los inversionistas dejaban de lado los temores sobre Europa y buscaban mayores retornos en otros activos.
La plata también estuvo presionada por las señales de una desaceleración en la actividad industrial que generó dudas sobre la proyección de la demanda por el metal.
El contrato más activo del oro, para entrega en junio, cayó US$25, o 1,6%, a US$1.57,90 la onza troy en la división Comex de la New York Mercantile Exchange, su nivel de cierre más bajo en más de tres semanas. El descenso fue el mayor que ha registrado el oro en términos de dólares y de porcentaje desde el 20 de febrero.
Las negociaciones sobre el rescate para Chipre el mes pasado atrajeron algunos compradores de oro, quienes buscaban al metal como activo de refugio en medio de la incertidumbre sobre la eurozona.
En tanto, la economía de Estados Unidos se ha estabilizado y los mercados bursátiles están subiendo hasta nuevos máximos, atrayendo inversionistas con la promesa de mayores retornos.
En contrato de la plata para entrega en mayo declinó 69,6 centavos, o 2,5%, a US$27,248 la onza en la Comex, el nivel de cierre más bajo desde el 2 de agosto.
Los datos de manufactura en EE.UU. y China mostraron una expansión menor a lo esperado por los economistas el mes pasado, según dos informes publicados el lunes. En tanto, el martes se dio a conocer que la actividad fabril de la eurozona continuó contrayéndose en marzo.
Fuente: The Wall Street Journal, 02/04/13.
El oro pierde brillo como refugio
junio 2, 2012
El oro pierde brillo como refugio
Por Liam Pleven
Los inversionistas institucionales están reduciendo su exposición al metal tras un declive en los precios; Europa es un factor.
El estatus del oro como refugio empieza a mostrar grietas.
A menudo, los inversionistas se han apresurado a comprar el metal dorado durante períodos de intensificación de la crisis europea. Pero conforme evalúan el futuro de Grecia en la zona euro y crece la preocupación por los problemas del mercado de crédito de España, menos inversionistas buscan el preciado metal.
Los precios cerraron con una caída de 1,5% el jueves para ubicarse en US$1.564,2 la onza, lo que deja al oro con una ligera pérdida en lo que va del año.
El oro en lingotes no atravesaba territorio negativo a estas alturas del año desde 2008, cuando los inversionistas liquidaron activos y buscaron refugio.
Los inversionistas están apelando más a los Bonos del Tesoro de Estados Unidos y los bonos alemanes. «Están abandonando el oro como refugio», indicó James Steel, analista del metal en HSBC.
El problema del oro es que la demanda de bonos del Tesoro está elevando el valor del dólar estadounidense. Eso afecta al metal dorado, que tiene su precio en dicha moneda, al volverlo más costoso para los compradores que tienen otras divisas.
El cambio de tendencia deja de manifiesto el riesgo de mayores pérdidas que podrían enfrentar los inversionistas que buscan refugio en el metal precioso en medio de la agitación. Por ejemplo, cuando el euro cayó el 23 de mayo, el oro perdió 1,8%.
Algunos inversionistas temen que el riesgo de un dólar al alza pueda persistir en los próximos meses. Atherton Lane Advisers LLC, en California, que administra alrededor de US$2.300 millones de clientes acaudalados, redujo en abril la ponderación del oro en el portafolio promedio de sus clientes de 10% a 5%, porque preveía que el dólar se fortalecería a corto plazo, afirmó Perry Olson, director gerente de la firma.
Olson agregó que la empresa aún considera el oro como una buena inversión a largo plazo, pero señaló que el tiempo que se mantenga en el rango reducido de sus portafolios «dependerá de las noticias que vengan de Europa en los próximos 60 a 90 días». Olson anotó que prevé que el euro baje «mucho más».
Inversionistas de SPDR Gold Shares y iShares Gold Trust, dos fondos que cotizan en bolsa que tienen lingotes de oro físicos, también han dado un paso atrás. Hasta la semana pasada, los dos fondos habían reducido la cantidad de toneladas de oro en su poder.
Al 15 de mayo, fondos de cobertura, fondos de pensiones y otros administradores de dinero también habían reducido sus apuestas a que el precio del oro aumentaría en el mercado de futuros al nivel más bajo desde el 20 de enero de 2009, según datos semanales divulgados por la Comisión de Mercado de Futuros de Bienes Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés) de EE.UU. La semana pasada, las apuestas optimistas aumentaron levemente, pero se mantienen cerca de su punto más bajo para este año.
El declive de los precios del oro representa un pronunciado cambio de rumbo frente al primer trimestre, cuando el metal había subido 14%. Al cierre del jueves, los precios del oro virtualmente no habrían sufrido cambios desde el 29 de abril de 2011, cuando costaba US$1.566 por onza).
«Se ha estado comportando más como activo de riesgo que como refugio», afirmó Joe Foster, gestor de portafolio de International Investors Gold Fund, de Van Eck Global. Este fondo puede invertir tanto en acciones de mineras de oro como en lingotes del metal, aunque Foster señaló que actualmente no tiene lingotes físicos.
Una variedad de factores además del ascenso del dólar están contribuyendo a la caída del precio del metal. La rupia india se está debilitando, lo que encarece el oro para los compradores indios, que históricamente son los consumidores más ávidos del metal dorado en todo el mundo.
Conforme el oro se vuelve más costoso en rupias, eso también aumenta el incentivo para que los indios que poseen el metal lo vendan para recaudar efectivo, indicó Steel.
En el primer trimestre, la demanda global de oro cayó 5% interanual, según un informe del Consejo Mundial del Oro, un grupo comercial de mineros.
De todos modos, hay señales de que el valor del oro como refugio se mantiene de alguna forma. Los bancos centrales han seguido ampliado sus reservas del metal este año, extendiendo una tendencia que los ha convertido de vendedores netos en compradores netos de oro en los últimos años. «Es una forma de preservar capital», afirmó Juan Carlos Ártigas, director global de investigación de inversión del Consejo del Oro.
La amenaza de un crecimiento económico más débil (subrayado por los problemas de Europa) también ha llevado a que algunos inversionistas concluyan que los gobiernos necesitan estimular adicionalmente sus economías, lo cual, creen, daría un impulso al oro.
Fuente: The Wall Street Journal, 31/05/12.
¿Se aproxima el fin de la fiebre del oro?
abril 16, 2012
¿Se aproxima el fin de la fiebre del oro?
Por Liam Pleven
La estrella de oro brilla un poco menos a los ojos de algunos admiradores. En momentos en que la racha alcista del metal dorado entra en su duodécimo año, algunos se preguntan si llegó la hora de hacer una pausa. El oro se ubica 7% por debajo de su máximo para el año, logrado a fines de febrero, tras quedar el viernes en US$1.659,10 la onza.
El oro se sigue beneficiando de las dudas acerca de la frágil salud de la economía mundial y la creencia de que los gobiernos pondrán en marcha nuevas rondas de estímulo, socavando el valor de sus monedas. Tal idea, sin embargo, se ha visto sacudida por los signos de que la economía de Estados Unidos comienza a estabilizarse.
Desde finales de febrero, los fondos de cobertura, de pensiones y otros inversionistas institucionales han reducido en 39% sus apuestas a que el oro subirá en los mercados de futuros. Sus apuestas a que los precios caerán aumentaron 87% en el mismo período.
Cualquier cambio sostenido en la trayectoria del oro podría tener grandes repercusiones para los mercados y reflejaría que la vacilante recuperación de la economía mundial tras la crisis de 2008 habría entrado en una nueva etapa. La cotización del oro casi se ha duplicado desde fines de 2008. «Cualquier buena noticia económica es algo negativo para el oro», dice Neil Rose, director de inversiones de Cadinha and Co., que administra unos US$850 millones.
La firma de valores de Hawaii comenzó a comprar oro hace varios años e invirtió en fondos que cotizan en bolsa y que son respaldados por oro en lingotes. La mayoría de las carteras de sus inversionistas asignan entre 8% y 10% al oro, manifestó. Cadinha, sin embargo, no ha aumentado su posición en oro este año, mientras evalúa si las inestables condiciones del mercado que han convertido al oro en una cobertura deseable durante años están cambiando, explica Rose. «Hablamos de eso todo el tiempo», observa.
El oro ha generado debates similares por mucho tiempo, en parte porque es difícil de valorar y no genera ingresos. Últimamente, el metal ha sido utilizado como un refugio frente a las monedas cuyo valor se ha visto perjudicado por el estímulo y por las predicciones de de que las inyecciones monetarias darán lugar a un brote inflacionario. Por ahora, parece que hay suficiente incertidumbre económica y en los mercados para que el oro siga siendo una opción rentable. Los precios del metal han subido 6% en 2012, superando el desempeño del Promedio Industrial Dow Jones. La semana pasada, el oro se apreció 2% a raíz de las débiles cifras de empleo en Estados Unidos, que algunos tomaron como una señal de que la Fed tendrá que volver a imprimir dinero para estimular la economía, una medida que los partidarios del oro han esperado durante meses.
Los optimistas prevén potenciales ganancias mientras persistan problemas como la crisis de Europa y el abultado balance de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed).
Sin embargo, una mejora de la economía de EE.UU. magnifica otros vientos en contra del oro, según los analistas.
Las mineras de oro han producido más lingotes en los últimos tres años, incluyendo un alza de 3% en 2011, para alcanzar una producción récord por segundo año consecutivo, según GFMS. Es improbable, a su vez, que los compradores no puedan mantener el ritmo de los últimos años.
Los consumidores indios, que representan cerca de una cuarta parte de la demanda, afrontan obstáculos que podrían limitar las compras de joyería y se prevé que la demanda china se desacelere, dice Philip Klapwijk, director global de análisis de metales de GFMS.
Fuente: The Wall Street Journal, 15/04/12.
El oro: ¿refugio o inversión prescindible?
diciembre 20, 2011
El oro: ¿refugio o inversión prescindible?
Por Liam Pleven
Con refugios como este, ¿quién necesita activos riesgosos?
El oro ha caído cerca de 10% en diciembre, una liquidación que le ha restado poco menos de US$170 al precio, dejando la onza troy en US$1.595,2.
A pesar de su reputación como una inversión segura, el oro cayó 5% el miércoles pasado, ante las dudas de los inversionistas en torno al futuro de Europa.
En vez de comprar oro, como a menudo ha ocurrido en los últimos años cada vez que aparecen nubarrones en los mercados, los inversionistas están abandonando el metal dorado para refugiarse en otros activos tradicionales, en especial el dólar y los bonos del Tesoro de Estados Unidos. En las últimas jornadas, los inversionistas han vendido oro al mismo tiempo que activos más volátiles, como las acciones.
Los inversionistas están abandonando el metal precioso para refugiarse en otros activos tradicionales, como el dólar.
.»El oro ya no es un refugio», dijo Adam Grimes, director de inversión de Waverly Advisors LLC, una firma de Nueva York que asesora a fondos de pensiones y fondos mutuos. «El oro se está transando como un activo riesgoso», sentencia.
La caída del oro ha sido impulsada por varias fuerzas, dicen analistas. Algunos inversionistas quieren asegurar sus ganancias antes de fin de año y, después de todo, el oro acumula un alza en torno a 11% este año. Además, el fortalecimiento del dólar presiona a los futuros del oro, que se negocian en la divisa estadounidense.
La caída del oro también refleja la preocupación de que tantos inversionistas institucionales y minoristas han especulado con el oro que éste no puede brindar la protección habitual en caso de que se produzca un nuevo terremoto en los mercados. «Si uno tiene oro, aún podría verse atrapado» en una liquidación generalizada, señala Hayden Atkins, analista de Macquarie Group. «Si la situación se pone color de hormiga, sería más conveniente tener efectivo en vez de oro», asevera.
Hasta hace un tiempo, el oro fue el refugio por excelencia. Cuando la montaña de deuda soberana de Grecia desencadenaba nuevas inquietudes, los mercados dispararon los precios a máximos nominales durante mayo y junio.
En ese momento, los inversionistas se desprendían de acciones y acentuaban la reputación del oro como refugio seguro. El precio del metal dorado siguió ascendiendo pese al alza del dólar, demostrando que los precios pueden subir a pesar de ese obstáculo si los inversionistas lo ansían con suficiente desesperación.
Últimamente, sin embargo, la situación ha cambiado, dijo Atkins en una nota de investigación difundida la semana pasada. El estratega observó que cuando aumenta la ansiedad de los inversionistas respecto al euro, el oro ha estado cayendo y el dólar trepando.
«En vez de debatir la lógica, creemos que a los inversionistas les resultaría más provechoso observar las actuales tendencias del mercado», escribió. Para Atkins, el oro es beneficioso cuando hay «un nivel óptimo de preocupación», cuando, en esencia, los inversionistas están preocupados pero no en estado de pánico.
No hay que perder de vista, en todo caso, que si bien considerar al oro exclusivamente como un refugio puede ser peligroso, no hay que olvidar que numerosos inversionistas lo siguen considerando así, al menos parte del tiempo.
«Hay días en que actúa como uno esperaría tradicionalmente», recalca Grimes.
Diciembre, asimismo, no es el único ejemplo de la capacidad del oro para pasar de póliza de seguro a inversión desechable.
El precio del metal subió 12,3% en agosto, el mayor avance mensual en casi dos años, un mes marcado por la decisión de Standard & Poor´s de rebajar la calificación de crédito de Estados Unidos.
En septiembre, no obstante, los mercados revirtieron el curso, a pesar de los temores de que se repitiera la crisis financiera de 2008, y el oro cayó 11,4%, el descenso más pronunciado desde octubre de 2008.
Fuente: The Wall Street Journal, 19/12/11.
