El dólar se dispara en Brasil y llega al valor más alto en 12 años
Crisis brasileña. Cotizó a 3,64 reales, tras cuatro días de subida. La crisis política y las dudas por la economía china agitan los mercados.
Cartel. La cotización del dólar, en una vidriera de Río de Janeiro. /REUTERS
El dólar, medida de todas las turbulencias brasileñas, volvió a subir este miércoles a niveles nunca alcanzados en los últimos 12 años, con una cotización que llegó a 3,64 reales. Por un lado, la crisis política doméstica y, por el otro, la situación de China y los datos económicos en Estados Unidos, empujaron hacia arriba por cuarto día seguido a la divisa norteamericana. También es cierto que no fue la moneda brasileña la única en sufrir: de los 24 países emergentes más destacados, solo dos lograron evitar una caída.
El gigante asiático estuvo, ayer, en la mira de los operadores mundiales. Las rebajas en las tasas de interés y de los encajes de los bancos decididos por las autoridades chinas resultaron insuficientes para convencer a los mercados financieros de que será posible poner un límite a la desaceleración productiva todavía más fuerte. De hecho, y pese a las medidas, la Bolsa de Shanghai volvió a retroceder y acusa una pérdida en la semana de 22,85%. Como consecuencia de estos cimbronazos asiáticos, las acciones de empresas que producen commodities como Vale (hierro) y Petrobras (hidrocarburos) seguían altamente volátiles. Los agentes bursátiles indicaron ayer que “persisten las preocupaciones con China. Pero también pesan en Brasil las cuestiones políticas. Todo eso explica la alta volatilidad del mercado, que tenderá a ser más fuerte aún los próximos días”.
Desde el lunes, además de China ocurrieron dos hechos que revelan que la distensión en la política brasileña está lejos de conseguirse. Para los analistas económicos, los fundamentos de la macroeconomía brasileña “justificarían un alivio. Pero nadie opera en base a esos fundamentos. La mayoría se deja llevar por el pánico”.
Una decisión de uno de los ministros del Tribunal Superior Electoral (TSE) de Brasil, Gilmar Mendes, vino a enturbiar todavía más el delicado escenario político. Este magistrado pidió investigar las cuentas de campaña de Dilma Rousseff y su vice Michel Temer. En el plenario del tribunal otros tres ministros pensaban acompañar la demanda de Mendes y así lo expresaron. Pero otros tres se mostraron remisos. Una de las magistradas pidió rever lo actuado por su colega, con lo que quedó suspendida la sesión sin que se llegara a votar la medida de reapertura de las finanzas del comité electoral de la presidenta.
La demanda de Mendes se originó en legisladores de la oposición socialdemócrata que reclamaron la anulación de los mandatos de la jefa de Estado y su compañero de fórmula, renovados a principios de año luego de que Dilma saliera victoriosa de los comicios de octubre de 2014. La resolución en el STE quedó en suspenso y no hay fecha para reanudar la reunión. Pero el hecho, al decir de los operadores financieros, creó “incomodidad” y los llevó a buscar “activos más seguros”. Esto explica la escalada de la divisa estadounidense.
Vivimos más años, pero convivimos con más enfermedad
Un relevamiento global concluye que aumentó la expectativa de vida, pero con complicaciones; el caso de la Argentina.
Por Fabiola Czubaj.
Vivimos más años, pero no plenamente sanos. Un estudio internacional revela que la expectativa de vida al nacer creció 6,2 años en las dos últimas décadas, principalmente por los avances en el tratamiento de las enfermedades transmisibles y los cuidados maternos e infantiles. Sin embargo, la esperanza de vivir esos años de más sin complicaciones de salud o discapacidad no estaría a la misma altura, de acuerdo con los resultados que hoy aparecen en la revista The Lancet.
Las enfermedades asociadas con los hábitos cotidianos, como el tabaquismo y el sobrepeso, y la falta de promoción de la salud, son los principales factores que atentan contra una vida más larga y mejor, de acuerdo con los resultados del primer estudio global del impacto que tienen 306 enfermedades y lesiones en la expectativa de vida de la población de 188 países.
El relevamiento de registros epidemiológicos desde 1990 de los países estudiados demoró un año y medio. Lo hizo un consorcio internacional de investigadores que coordina el Instituto para la Medición y la Evaluación de la Salud (IHME, por su sigla en inglés) de la Universidad de Washington. Los resultados demuestran, por ejemplo, que las condiciones sociales y demográficas no influyen tanto en las enfermedades no transmisibles (como las cardiopatías o la diabetes) como en las transmisibles.
«Los análisis que incluyen a los ingresos y la educación demuestran que esos factores tienen un impacto importante en la salud, pero no dan un panorama completo. Observar la expectativa de vida sana y la pérdida de salud de cada país puede ayudar a orientar las políticas que garanticen que las personas de todos los lugares vivan vidas prolongadas y saludables, sin importar dónde residen», expresó a través de un comunicado el director del IHME, Christopher Murray.
De acuerdo con el estudio sobre la transición epidemiológica entre 1990 y 2013, el impacto del VIH/sida en la salud se redujo un 24% por los avances en su detección y tratamiento, sobre todo a partir de 2005. Pero la enfermedad pulmonar obstructiva crónica (EPOC), que en la mayoría de los casos se debe a la exposición directa o pasiva al humo de tabaco, o la diabetes, por ejemplo, treparon para ubicarse entre las diez principales causas de pérdida de años de vida sana.
«El mundo hizo grandes avances en materia de salud, pero ahora el desafío es invertir en encontrar maneras más efectivas de prevenir o tratar las principales causas de enfermedad y discapacidad», sostuvo el profesor Theo Vos, investigador del IHME y autor principal del estudio llamado Carga mundial de morbilidad.
La tendencia en el país
En la Argentina, en estas dos décadas, la expectativa de vida sana creció lentamente. Mientras que, desde 1990, los hombres y las mujeres sumaron algo más de tres años a su vida (3,3 y 3,4, respectivamente), ellas siguen viviendo más que ellos: 79,6 versus 72,3, en promedio. Pero ambos ganaron menos años de vida sin enfermedad ni discapacidad: 2,9 los hombres y 2,8 años las mujeres, con hallazgos distintivos que valdría la pena conocer mejor.
«La expectativa de vida aumentó para los argentinos, pero no nos podemos detener en eso. No sólo queremos tener una vida más larga, sino también más saludable. Para eso, tenemos que mirar las enfermedades que están contribuyendo a la pérdida de salud, como la diabetes y la depresión», sostuvo la investigadora argentina que participó del estudio, Alicia Lawrynowicz, jefa a cargo del Departamento de Investigación Epidemiológica del Instituto Nacional de Epidemiología Dr. Juan H. Jara.
La cardiopatía isquémica (enfermedad de las arterias coronarias), la EPOC, la enfermedad cerebrovascular, la lumbalgia y el dolor de cuello, y los hechos de tránsito fueron en 2013 las cinco causas más importantes de pérdida de salud en los hombres. En cambio, en las argentinas, a la cardiopatía isquémica le siguieron el dolor de espalda y de cuello, los trastornos depresivos, la EPOC y la enfermedad cerebrovascular.
La diabetes, que no figuraba entre las diez causas más importantes en el país de disminución de la esperanza de vida sana en 1990, fue la que más creció entre los hombres en estas dos décadas. En las mujeres, la enfermedad que más se incrementó, en cambio, fue la EPOC, seguida de la lumbalgia y el dolor de cuello, y la ansiedad y la depresión.
«Si nos comparamos con Japón, estamos muy alejados [de la esperanza de vida sana alcanzada], pero en la subregión, con Chile y Uruguay, estamos bien posicionados», agregó Lawrynowicz por vía telefónica desde Mar del Plata sobre el puesto 45° que ocupa el país. «Retrocedieron las enfermedades transmisibles, pero van ganando terreno las crónicas o no transmisibles, que en la mayoría de los casos se deben al estilo de vida -dijo-. En este sentido, es clave la prevención y la promoción de la salud desde muy temprana edad.»
Dos marcas en la línea de tiempo
6,2 años: Es lo que aumentó la expectativa de vida al nacer en la población mundial en el período 1990-2013, es decir, de 65,3 a 71,5 años, de acuerdo con un relevamiento internacional
5,4 años: Es lo que creció la expectativa de vida sana (libre de enfermedad y discapacidad) en el mismo período (de 56,9 a 62,3 años)
37,3 por ciento: Es lo que contribuyen los trastornos depresivos en la pérdida de la capacidad de las mujeres argentinas de tener una vida plena.
Invertir a largo plazo: La magia del interés compuesto
¿Quiere sacar el máximo partido a su dinero y beneficiarse de la magia del interés compuesto? Entonces, invierta cuanto antes…
Por Fernando Luque.
Quizá alguién le ha hecho ya la siguiente pregunta trampa: “¿Preferirías tener 1.000 euros cada día durante un mes, o un céntimo de euro que doblase su valor cada día durante un mes?” Hoy, sabemos que es mejor la segunda opción porque después de 30 días habríamos acumulado unos 5 millones de euros contra los 30.000 euros de la primera opción.
La explicación está en el interés compuesto, lo que algunos llaman la octava maravilla del mundo porque parece poseer poderes mágicos como convertir un céntimo de euro en 5 millones de euros. Lo increíble del interés compuesto es que se puede aplicar al dinero y nos ayuda a conseguir nuestros objetivos financieros, ya sean tan ambiciosos como convertirse en millonario o simplemente retirarse cómodamente, libres de preocupaciones financieras.
¿Cómo funciona exactamente?
El principio es simple: invierta un euro durante un año, a un interés anual de, digamos el 10%, y su dinero valdrá 1,10 euros al final del año. Si sigue invirtiendo esos 1,10 euros durante otro año, con una rentabilidad del 10% sobre la cantidad total, acabará con 1,21 euros tras dos años. El primer año usted generó solo 10 céntimos, pero el segundo generó 11 céntimos de euros.
Ese es el beneficio del interés compuesto. Veamos ahora cómo puede ayudarnos en nuestro plan financiero de cada día.
Todos nosotros tenemos objetivos financieros de cara al futuro, como el que nos ocupa en esta sección que es preparar la jubilación.
Una de las consecuencias de lo que acabamos de explicar con el interés compuesto es que lo que todo el mundo repite constantemente y que es muy importante: cuanto antes empiece uno a ahorrar, o mejor dicho invertir, más probable será que uno consiga su objetivo.
Veamos un simple ejemplo de dos jóvenes de misma edad que aspiran a tener una jubilación dorada, llamémosles Paco y Guillermo. Los dos han hecho sus cálculos y les gustaría llegar a su jubilación con un millón de euros bajo el brazo (… ¿a quién no?).
Paco tomó la decisión de invertir cuanto antes. Empezó a hacerlo a los 24 años, invirtiendo una cantidad de unos 2.000 euros al año, hasta los 30 años. En ese periodo consiguió una rentabilidad del 12% neto, y a pesar de que dejó de ahorrar tras cumplir los 30, dejó el dinero invertido donde siguió ganando un 12% cada año hasta que se retiró a los 65.
Guillermo, por su parte, siguió gastándose su dinero durante unos 6 años, desde los 24, antes de que empezase a ahorrar (a los 30 años) los mismos 2.000 euros, también consiguiendo un 12% neto al año gracias. Sin embargo, Guillermo a contrario de Paco hizo el esfuerzo de invertir unos 2.000 euros cada año hasta que se retiró.
¿Quién consiguió 1 millón de euros para su jubilación?
¿Quién cree usted que consiguió el objetivo de tener 1 millón de euros en el momento de jubilares? Intuitivamente uno diría que el agraciado es Guillermo ya que hizo el esfuerzo de invertir 2.000 euros al año desde los 30 años hasta los 65 años. Pero, en realidad, los dos lograron el objetivo, pero con una diferencia importante.
Paco, porque empezó a ahorrar pronto, tuvo que invertir sólo 12.000 euros (2.000 euros durante 6 años), mientras que Guillermo tuvo que invertir 72.000 euros (2.000 euros durante 36 años), es decir 6 veces la cantidad que invirtió Paco para llegar al mismo sitio. Por lo tanto, esperar 6 años le costó a Guillermo 60.000 euros.
La lección es que invertir pronto puede ser tan importante como la cantidad invertida durante toda una vida. Eso significa que para realmente beneficiarse de la magia del interés compuesto es importante empezar a invertir – o pagar sus deudas porque el mismo principio se aplica a la inversa – lo antes posible.
La idea, prevalente entre mucha gente que planea su jubilación, de que lo que hagan mientras tienen 20 o 30 años no importa es una falacia. Recuerde, por este efecto del interés compuesto, que la rentabilidad genera rentabilidad. Esta es la verdadera magia del interés compuesto.
El interés compuesto representa la acumulación de intereses que se han generado en un período determinado por un capital inicial (CI) o principal a una tasa de interés (r) durante (n) periodos de imposición, de modo que los intereses que se obtienen al final de cada período de inversión no se retiran sino que se reinvierten o añaden al capital inicial, es decir, se capitalizan.
Cálculo del interés compuesto
Para un período de tiempo determinado, el capital publico (CF) se calcula mediante la fórmula
Ahora, capitalizando el valor obtenido en un segundo período
Repitiendo esto para un tercer período
y generalizando a n los períodos, se obtiene la fórmula de interés compuesto:
Donde:
es el capital al final del enésimo período
es el capital inicial
es la tasa de interés expresada en tanto por uno (v.g., 4 % = 0,04)
es el número de períodos
Para calcular la tasa de interés compuesto total se usa la fórmula:
Donde:
es la tasa de interés total expresada en tanto por uno (v.g., 1,85 = 185 %)
es la tasa de interés expresada en tanto por uno (v.g., 4 % = 0,04)
es el número de períodos
Para hacer cálculos continuos en el tiempo en lugar de calcular cantidades para finales de períodos puede usarse la tasa de interés instantánea , así el capital final actualizado al tiempo t viene dado por:
El resto de tasas pueden calcularse sin problemas a partir de la tasa de interés instantánea.
Obtención de los elementos de la fórmula de interés compuesto
De la ecuación del interés compuesto, para n períodos, se obtiene el capital inicial, conocidos el capital final, el interés y el número de períodos:
El número de períodos puede calcularse, conocidos los capitales inicial y final y el interés, despejando n en la última fórmula, obteniéndose:
El interés puede calcularse, conocidos los capitales inicial y final y el número de períodos, despejándolo de esa misma fórmula:
Una por una, las irregularidades que desataron la crisis política
Tucumán: Hoy Cano denunciará al gobierno provincial por “asociación ilícita”. Hay cientos de actas falsificadas, traspaso de votos entre los candidatos y maniobras con las urnas en el correo.
En el primer piso del Instituto de Políticas Públicas, en estos días una suerte de búnker montado para fiscalizar y detectar las irregularidades en las elecciones de esta provincia, los dirigentes radicales se pisan entre sí para mostrar los casos que vienen encontrando. La mesa 2200, de Monteagudo: en la planilla de control de los fiscales figura con 42 votos, en el telegrama con cero. La 143, en pleno centro de la Capital, también cero: para los fiscales 162 y en la categoría de intendente el acta marca 140. La mesa 1614, en Villa Quinteros, para los radicales José Cano tiene 99 votos y Juan Manzur 181, para el escrutinio provisorio 63 para el Acuerdo por el Bicentenario y 219 para Frente para la Victoria. En la 2896 de San Pedro de Colalao registran 85 votos, en el acta aparece con cero, con esa misma cantidad para el Partido Laborista de la Independencia. En este caso y en otros atribuyen la maniobra al presidente de mesa: “Hizo el cambio y falsificó la firma de los fiscales”. Aseguran que por el momento reúnen 280 irregularidades con esas tres modalidades: actas sin ningún voto para Cano, el traspaso directo para otros candidatos o la resta para el radical y la suma para Manzur.
“Hemos asistido a un sistema pergeñado para adulterar la voluntad de los electores. Nace en la metodología casi imposible de controlar, continúa con la designación de presidentes de mesa adictos al oficialismo y con el despliegue y repliegue de urnas del Correo Argentino, con contratados de La Cámpora”, aseguró a este diario José Azcárate, dirigente de Cano e impulsor de la denuncia.
El candidato a gobernador radical pidió la nulidad de la elección y una nueva votación para la categoría de gobernador y presentará en las próximas horas una denuncia penal por presunta asociación ilícita por la adulteración de documentación electoral. “Vamos a aportar la documentación. Hubo un modelo sistemático para bajar los votos de nuestra fórmula, que podemos comprobar”, insistió Jorge Mendía, apoderado y coordinador de la recopilación de inconsistencias entre las 3.601 mesas del comicio.
Cano viajó a Buenos Aires y admitió la dificultad de descontar la diferencia de casi 14 puntos en el escrutinio provisorio. Más optimistas, sus dirigentes creen que con las 641 mesas que quedaron directamente para el definitivo, las 280 en las que detectaron irregularidades –con la percepción de que serán más– y las 42 urnas incendiadas “la distancia será mínima”.
Las urnas con las fajas violentadas o sin firmas podrán ser impugnadas en el escrutinio definitivo. Pero otras maniobras no podrán revertirse ni siquiera con la apertura de las urnas, como ocurrió con las personas que llegaron a votar y encontraron que ya había sido emitido su sufragio. En ese contexto, el voto cadena y el robo de boletas, casi quedaron como picardías.
El Network Marketing se consolida como Opción de Negocio
La Venta Directa Continúa Creciendo a Un Ritmo Sólido
En su reunión anual 2015, la Asociación de Venta Directa (DSA), dio a conocer datos que indican que el volumen de las ventas al por menor en Estados Unidos por compañías de venta directa creció un 5.5% entre 2013 y 2014, lo que representa un incremento de 34,47 miles de millonesde dólares.
Asimismo, se generó un crecimiento del 8.3% de personas involucradas en la venta directa durante el mismo periodo, superando los 18 millones (18,2 millones) de estadounidenses involucrados por primera vez en esta industria.
“La venta directa se está haciendo presente en las comunidades de todo Estados Unidos y continúa creciendo a un ritmo sólido, debido a que millones de estadounidenses quieren oportunidades de empleo acordes a sus necesidades,” dijo Joseph N. Mariano, Presidente de la DSA. “Es por ello, que la venta directa es atractiva para todo tipo de personas, desde padres jóvenes, cónyuges de militares, veteranos, estudiantes, hasta los jubilados que aprovechan las oportunidades para construir un negocio propio a su ritmo.”
Entre 2007 y 2014, los productos para la salud han ido ganando popularidad y en la actualidad han incrementado su venta, pasando de 21.4% del total de las ventas al por menor en 2007 al 30.1% en 2014.
“Es un hecho que, a medida que más personas entienden y perciben los beneficios de un estilo de vida más saludable, los productos de la salud serán los líderes en el canal de venta directa”, dijo Mariano.
Los datos también indican un crecimiento constante en la categoría de servicios, que pasó de 19.2% de las ventas directas en los Estados Unidos en 2010 a 23.1% en 2014.
Los resultados de la Venta directa en Estados Unidos en 2014, expuestos en el informe de Crecimiento y Perspectivas de la DSA de 2015, se basan en las respuestas de 108 compañías de venta directa y otras fuentes y han sido tabulados por la firma de consultoría económica Nathan Associates.
Casi cualquier producto y servicio puede ser comercializados a través del canal de venta directa, incluyendo ropa, artículos para el hogar, seguros, energía, productos de bienestar y joyas.
Los datos rebelados por la DSA, demuestran que la venta directa (que incluye el Marketing Multinivel) sigue siendo muy atractiva para todo tipo de individuos. Y es Por esta, y otras buenas razones más, que muchas personas continúan optando por los negocios de marketing multinivel.
El Sistema Multinivel Se Ha Convertido En Uno De Los Modelos De Negocio Más Rentables A Nivel Mundial
El sistema multinivel se ha convertido en uno de los modelos de negocio más rentables a nivel mundial; su éxito se debe no sólo a la gran eficiente en la distribución de los productos y servicios que son llevados directamente al consumidor final, sino además por las oportunidades de empleo que genera para todos los segmentos de la población.
Este tipo de negocio también conocido como mercadeo en red o MLM (Marketing Multinivel), centra su funcionamiento en dos bases: la venta directa y la creación de redes. El proceso consiste en vender el producto o servicio a un usuario final. A este consumidor final se le invita a participar como distribuidor independiente y si acepta participar, como nuevo mimbro, desempeñará el mismo rol para incrementar las redes de trabajo.
Los ganancias que los distribuidores obtienen por medio del MLM, provienen de la comercialización directa de productos o servicios, mas porcentajes de las ventas realizadas por las personas reclutadas de manera directa y de todas aquellas que se hayan integrado en la red bajo el mismo proceso.
Contrariamente a lo que muchos piensan, este sistema no es una forma de ganar dinero sin esfuerzo, las comisiones dependen de las redes que se logren construir, donde las habilidades de ventas y reclutamiento son cruciales para obtener resultados positivos. Es una forma de organizar y recompensar a los distribuidores con un plan de compensación atractivo para incentivar la distribución.
La comercialización multinivel diversifica el mercado laboral proporcionando a los participantes, herramientas básicas sobre administración y negocio. De igual manera ayuda a posicionar productos y servicios sin costes excesivos de publicidad, ya que elimina entre el 40 y el 60% de los costos operativos y comerciales.
Según cifras de la Asociación Mexicana de Ventas Directas (AMVD), el incremento anual de la venta directa es del 7%, con un ingreso de más 65.000 millones de pesos. En México, las empresas multinivel representan la fuente de trabajo para 2 millones de personas.
El éxito de una empresa bajo el modelo de negocio multinivel, consiste en diseñar un plan que sea atractivo para vendedores con cualidades de liderazgo que sean capaces de multiplicar las redes. Un ejemplo es Nature´s Sunshine, corporación internacional con más de 40 años de experiencia en el mercado.
Nature’s Sunshine vende suplementos nutricionales y remedios a base de hierbas. Ha logrado posicionarse entre las empresas de mayor prestigio con presencia en más de 40 países y una red de más de un millón de distribuidores.
Mientras que la mayoría de las empresas sólo se centran en la venta de sus productos y/o servicios, Nature’s Sunshine ofrece un plan integral con un método que permite la libertad financiera y el desarrollo personal y profesional.
De esta manera se convierte en la oportunidad ideal para posibles empresarios porque acompaña a sus distribuidores pasa a paso hasta conseguir las metas fijadas de manera simple, confiable, con gran cobertura a nivel mundial, bajo los más altos estándares de calidad y el reconocimiento al esfuerzo por medio de incentivos.
Advierten sobre la «crisis terminal» de las economías regionales
En un encuentro de la industria alimenticia, los empresarios evitaron hablar de «devaluación», pero el tipo de cambio fue un tema central; las exportaciones del sector se desplomaron 19% en el año.
Por Francisco Jueguen.
A veces la casualidad se satura de intención. Eso pasó ayer, cuando el economista de la Universidad Di Tella, Bernardo Kosacoff, repasó los números rojos de la industria alimenticia frente a un centenar de empresarios del sector. «¿Cómo aportar valor?», se preguntó sobre el final de su presentación. La filmina siguiente dio un modelo por seguir: el de Arcor. En la mesa de sus ejecutivos, simbólicamente ubicada en el centro de la escena, faltaba -sin embargo- la estrella más festejada en la tribuna: la del futuro presidente de la Unión Industrial Argentina (UIA), Adrián Kaufmann Brea, que llegó sobre el final tras participar de la tradicional reunión de los martes de esa entidad.
La Segunda Jornada de Alimentos y Bebidas, organizada ayer por la Coordinadora de las Industrias de Productos Alimenticios (Copal), fue una muestra más de la victoria del kirchnerismo en la batalla cultural. Hubo por lo menos cinco maneras distintas de hablar de devaluación sin mencionar la palabra. Los empresarios conocen los motes del día después: «El club de los devaluadores», los llaman cerca de Axel Kicillof.
«Quieren un título para el diario y no se los voy a dar», respondió Kosacoff a la pregunta que hizo LA NACION sobre la necesidad o no de devaluar para devolverle competitividad al sector en un contexto de atraso cambiario impulsado por el Gobierno. «No hay un tiro de oro que solucione todo. La macroeconomía está desalineada y hay otras formas de devolver competitividad, por ejemplo, a través de mejoras fiscales», aclaró.
«Actualización», «adecuación», «corrección». Muchos sinónimos sonaron a la hora de hablar de devaluación, concepto que los directivos de Copal aclararon que no será suficiente para solucionar el estancamiento de la industria alimenticia y la «crisis terminal» de las economías regionales. Sí se encargaron de reclamar reglas de juego claras y previsibles, estabilidad macroeconómica, más diálogo, libre determinación de precios de alimentos y bebidas, y la derogación de la ley de abastecimiento. Pero además los panelistas invitados enlistaron otros problemas: competitividad, presión fiscal, costos logísticos y laborales.
«Parece un pecado hablar del tipo de cambio. No hablo de devaluar, sino de adecuarlo a la realidad económica y a la inflación del país», afirmó José Fernando Francisco Carbonell, presidente de Federcitrus. Atrás los números eran elocuentes: las exportaciones entre 2011 y 2015 de la mandarina (-58%), naranja(-82%) y limón (-28%) se desploman.
«Estamos en una crisis terminal», sentenció Fernando Nebbia, presidente del Centro Azucarero Argentino, que indicó que su sector pierde $ 2500 millones al año y que el 50% de los ingenios tiene dificultades para producir. «Los pequeños cañeros pierden $ 50 por cada bolsa de 50 kilos de azúcar vendida al mercado interno», ejemplificó el directivo.
Marcelo Loyarte, director ejecutivo de la Cámara Argentina de Fruticultores Integrados (CAFI), contó que los productores de manzanas y peras perderán US$ 200 millones este año y, si no hay correcciones, alrededor de US$ 700 millones en 2016. A modo de anécdota, contó que en un almuerzo con un embajador no pudo explicar cómo los productores chilenos venden peras y manzanas un 40% más baratas que las argentinas y con ganancias. «No podemos competir», se resignó el ejecutivo.
«La actualización del tipo de cambio es fundamental, pero con un control de la inflación», explicó Walter Bressia, actual presidente de Bodegas de Argentina. «Ante esta situación crítica es importante restablecer el diálogo», pidió Pablo Querol, representante de los cerveceros. «Hay que sentarse ya, la temporada empieza en enero», agregó con urgencia Loyarte.
Kosacoff lo explicó técnicamente. «Hoy esta industria muestra un estancamiento, pero en una meseta elevada», describió, y completó: «Además las empresas no están endeudadas». ¿Las causas del freno? Falta de divisas, reducción de la inversión, menor poder adquisitivo e inversión, regulaciones que golpean la competitividad y presión impositiva, entre otros. Daniel Funes de Rioja, presidente de Copal, lo puso en números: las exportaciones del sector se desplomaron 19% entre enero y mayo. La Argentina pasó del puesto 9 al 14 en el ranking de exportadores de alimentos. «Se necesita un cóctel de medidas», dijo, y reclamó: «Los políticos tienen que escuchar a los empresarios. Esta etapa puede ser superada»..
China es todavía una caja negra para el resto del mundo
Por Greg Ip y Bob Davis.
Por su influencia, la economía china hace palidecer al resto del mundo, excepto a Estados Unidos. Pero en cuanto a transparencia, China sigue siendo sin lugar a dudas un mercado emergente, con políticas turbias, datos poco confiables y un opaco proceso de toma de decisiones.
Ese velo oscurece el entendimiento de la economía china y es una razón importante por la que su reciente desaceleración ha producido tanta agitación.
En general, los economistas dudan que el país asiático haya crecido a un robusto ritmo de 7% en el segundo trimestre, como dicen las estadísticas oficiales. Citando otros datos, como los de generación de energía y tráfico de pasajeros, algunos dicen que la tasa de expansión podría ser la mitad de ese porcentaje.
Del mismo modo, cuando hace dos semanas el Banco Popular de China devaluó su moneda —una medida que causó mucha de la actual turbulencia del mercado—, los funcionarios presentaron la decisión como parte de un esfuerzo a largo plazo para alinear el valor del yuan más estrechamente con las fuerzas del mercado. Algunos analistas externos, que señalan la falta de independencia del banco central, vieron un motivo más político: impulsar las exportaciones y de paso reforzar la credibilidad del Partido Comunista de China (PCCh) y su control del poder.
En muchas formas, China es más transparente que hace una década y no es peor que otros países cuyos problemas han golpeado a los mercados globales, como México o Rusia.
La diferencia es el tamaño. México representaba 2% del Producto Interno Bruto del mundo en términos de dólar cuando una devaluación del peso en 1994 desató la “crisis del tequila”. Los cinco países en el centro de la crisis asiática de 1997 representaban 4% del PIB mundial. Cuando Rusia se declaró en cesación de pagos en 1998, aportaba 1% del producto global.
China representa 15% de la producción económica mundial. Es un mercado de exportación importante para países industrializados como Japón y Alemania y para productores de commodities como los países de América Latina y Australia. Su economía contribuye con una buena porción del crecimiento de las ganancias de muchas multinacionales occidentales.
Japón representaba una cuota comparable del PIB cuando sus burbujas bursátil e inmobiliaria estallaron a comienzos de los años 90. Pero Japón era miembro del grupo de las siete economías más avanzadas, que cuentan con instituciones democráticas estables y responsables. China es mucho más difícil de leer que cualquier miembro del G-7.
Soldados del Ejército Popular, ante una imagen del presidente Xi Jinping. Photo: Rolex dela Pena/European Pressphoto Agency
“Con mis contrapartes en el G-7 y muchos del G-20 se producían conversaciones francas y honestas, estaba en el teléfono con mucha frecuencia, a menudo semanalmente”, recuerda un ex funcionario del departamento del Tesoro de EE.UU. que aún trata mucho con China en representación de la industria financiera. “Con China, usted no sabe a quién llamar. Es difícil saber dónde se toman las decisiones o quién está a cargo”.
En parte, la transparencia introducida en los últimos tiempos ha sido para cumplir con las exigencias de otros países y de instituciones como la Organización Mundial del Comercio y el Fondo Monetario Internacional. Muchas de las reglas y regulaciones de China son publicadas en línea. La prensa extranjera tiene una presencia significativa y fue admitida a una conferencia de prensa del banco central luego del anuncio del yuan.
Nick Lardy, experto en China del Instituto Peterson para Economías Internacionales, dice que las sospechas sobre las estadísticas de ese país son exageradas. La Oficina de Estadística Nacional de China se ha esforzado por mejorar los datos desde 2008, dice, incluyendo la realización de dos censos gigantes con 10 millones de encuestadores. La agencia ha defendido la confiabilidad de sus datos.
“China mantendrá un crecimiento con una velocidad que va de mediana a alta” este año, dijo un vocero de la embajada china en Washington, añadiendo que el país mantiene “una política y entorno legal abierto y transparente”.
China también depende menos que antes de las estadísticas de los gobiernos locales cuando calcula el PIB y más en sus propios sondeos. Los funcionarios locales parecían estar bajo mayor presión para mostrar resultados positivos. Al añadir el PIB de las provincias en China, el resultado es una cifra mucho más alta que la reportada por la Oficina Nacional de Estadística.
De todas maneras, no hay estadísticas de un país avanzado que sean vistas con tanto escepticismo como las de China. En 2007, Li Keqiang, ahora el primer ministro chino, le dijo al embajador estadounidense, según un memorando filtrado por WikiLeaks, que la medición del PIB es hecha por humanos y por lo tanto poco confiable.
Li, que entonces era el jefe del PCCh en la provincia de Liaoning, dijo que miraba datos de electricidad, carga ferroviaria y préstamos para calcular mejor la actividad económica. Desde entonces, varios analistas han ideado índices basados en las estadísticas favoritas de Li.
En Londres, Capital Economics analizó la actividad de carga, electricidad, desarrollo de propiedades, transporte de pasajeros y envíos por mar, y concluyó que la economía china se expandió a un ritmo mucho más lento en el segundo trimestre que lo reportado por el gobierno. Lombard Street Research, otra firma de investigación de Londres, usa otro enfoque, incluyendo una medida diferente de inflación, y su resultado es una tasa de crecimiento de 3,7%.
Las estadísticas de China son “extrañamente estables de trimestre a trimestre”, dice Mark Williams, analista de Capital Economics. Por ejemplo, la tasa de desempleo es de 4,1% casi cada trimestre.
Los analistas han tratado de eludir fallas y agujeros en los datos. Los que están en el sector inmobiliario visitan proyectos de viviendas para contar los medidores de gas y así tener una idea de cuántos apartamentos están ocupados. Los comerciantes de acero intercambian historias con sus competidores sobre la cantidad de acero en los depósitos.
Pero la falta de información es más problemática cuando puede ocultar aspectos importantes de la economía. Por ejemplo, China publica los datos de sus reservas internacionales pero no revela si han sido prestadas y si, en consecuencia, son de disponibilidad inmediata. China ha prometido comenzar a dar esa información hacia finales de este año, señala Ted Truman, un ex funcionario del Tesoro de EE.UU. actualmente en el Instituto Peterson. China tampoco revela confidencialmente al FMI la composición de sus reservas, como lo hacen muchos países.
Los bancos centrales se han vuelto, en su mayoría, más independientes y transparentes, y publican detalladas minutas de sus reuniones, proyecciones y metas numéricas. El banco central chino se ha abierto un poco, pero sus decisiones más importantes deben ser aprobadas por la cúpula ya sea del gobierno o del PCCh. Si alguna de estas entidades “anula las decisiones del banco central, nunca obtendremos las minutas” de esa decisión, señala un ejecutivo de Wall Street.
Los líderes chinos son herederos de una tradición de secretos. En 1971, cuando el sucesor designado de Mao Zedong murió antes que éste, el público no fue informado durante dos meses. En el contexto de la actual campaña contra la corrupción, aún pueden pasar semanas o meses entre el momento en que algún alto dirigente desaparece de la escena y el momento en que se anuncia su detención.
Durante años, la opacidad china generó un efecto de Mago de Oz. “Los líderes chinos eran percibidos como grandes y omnipotentes gerentes que tenía un preciso enfoque de arriba abajo”, dijo Diana Choyleva, economista jefe de Lombard Street Research. Los funcionarios económicos de Beijing tenían muchas más palancas que sus contrapartes occidentales, como ordenar a los bancos estatales que prestaran a industrias específicas. La ausencia de democracia era vista como algo que les daba más libertad para actuar, como ocurrió en 2008 y 2009, cuando China puso en marcha un gigantesco plan de estímulo.
Esta opacidad parece haber sido contraproducente últimamente. Las intervenciones de los funcionarios en el mercado de acciones parecen inefectivas y en el caso de la tasa de cambio contradictorias. Esa preocupación sobre la estabilidad interna es un factor que el resto del mundo tendrá que sopesar a la hora de observar los actos de China.
Las opiniones sobre las habilidades chinas para diseñar sus políticas pueden haber girado en forma demasiado amplia desde omnipotente a impotente. El gobierno chino aún conserva influencia sobre su economía a través de su propiedad de los bancos y los límites a los flujos transfronterizos de capital.
El intento de estimular el crecimiento a través de mayores riesgos crediticios y de inversión agrava la peligrosa acumulación de deuda que siguió al primer programa de estímulo. Aun así, una desaceleración económica podría debilitar el apoyo al presidente Xi Jinping en una China de creciente clase media, y envalentonar a los críticos que toman distancia de la campaña contra la corrupción, dice Cheng Li, de la Institución Brookings, un centro de estudios de Washington.
Cinco cosas que los inversionistas no deben hacer en momentos de crisis
Por Jason Zweig.
Las acciones se desplomaron en todo el mundo en las últimas semanas ante los temores de una mayor desaceleración de la economía china, la devaluación del yuan y posible impacto negativo que la enorme deuda de ese país podría tener para la recuperación económica global. En este contexto, hay cinco cosas que usted debe tener en cuenta antes de tomar una decisión de inversión.
1. No se obsesione con las noticias
Cuanto más atento esté a las fluctuaciones del mercado, más volátiles y riesgosas le parecerán. Aunque son cortas, las fuertes caídas de entre 5% y 25% son comunes. En términos históricos, el mercado de valores de Estados Unidos ha sido extraordinariamente calmado en los últimos años, y aún las repentinas caídas de los últimos días están dentro de los parámetros usuales de largo plazo. Si usted se concentra en las fluctuaciones a corto plazo del mercado perderá de vista lo que debería ser su verdadero objetivo: los resultados de su inversión a largo plazo.
2. No entre en pánico
Aunque las acciones no son precisamente baratas, tampoco están desproporcionadamente sobrevaloradas, teniendo en cuenta los niveles actuales de las tasas de interés y la inflación. Según el premio Nobel de Economía y economista de la Universidad de Yale Robert Shiller, las acciones estadounidenses se cotizan hoy a 24,9 veces el promedio de sus ganancias a largo plazo ajustadas por inflación, un descenso de 2,1 puntos respecto de su cotización promedio del 27 de febrero pasado. Durante los últimos 30 años, la cotización promedio ha sido de 23,8 veces las ganancias ajustadas por inflación.
3. No sea complaciente
Usted debe utilizar la última turbulencia del mercado como pretexto que preguntarse si usted está realmente preparado para soportar una mayor caída. ¿Pudo usted atravesar el extraordinario mercado bajista de 2007-09 sin vender todas sus acciones? ¿Está usted bien diversificado, con mucho dinero en efectivo, algunos bonos, y con grandes y pequeñas acciones de mercados de todo el mundo? Entonces es probable que pueda capear un nuevo descenso. Pero si usted vendió durante los mercados bajistas está concentrado en unas pocas acciones o sectores, debería considerar juntar un poco de efectivo o diversificar más ampliamente su portafolio para protegerse contra el riesgo.
4. No se enganche en la discusión de la “corrección”
Una corrección se define normalmente como una disminución del 10% en los índices S&P 500 o Dow Jones. Sin embargo, no hay un total acuerdo sobre esta definición; hasta hace poco, pérdidas de entre el 5% y el 15% ó 20% eran también llamadas “correcciones”. Una caída del mercado del 10% no tiene ningún significado en sí misma. Lo que importa es la perspectiva a futuro, y eso no depende de si el mercado se ha reducido 10,2% en lugar de 9,8%.
5. No piense que usted (o quienquiera que sea) sabe lo que va a pasar
Nadie sabe lo que el mercado va a hacer luego de una caída (o en cualquier momento, en realidad). Lo único de lo que se puede estar bastante seguro es de que cuanto más convencido suene un analista del mercado, más probable es que termine estando equivocado. Las acciones podrían caer otro 10%, 25% o 50%, podrían permanecer en una meseta o podrían volver a aumentar. La diversificación, la paciencia y, sobre todo, conocerse bien a usted mismo, son sus mejores armas en contra de esta incertidumbre irreductible.
es el capital al final del enésimo período
es el capital inicial
es la tasa de interés expresada en tanto por uno (v.g., 4 % = 0,04)
es el número de períodos
es la tasa de interés total expresada en tanto por uno (v.g., 1,85 = 185 %)
, así el capital final actualizado al tiempo t viene dado por:
![r = \left( {\frac{C_F} {C_I}}\right)^{\frac{1} { n}}- 1= \sqrt[n]{\frac{C_F} {C_I} }- 1](https://upload.wikimedia.org/math/5/e/1/5e18417e6346aac505bcaf963c050be1.png)
Los resultados de la Venta directa en Estados Unidos en 2014, expuestos en el informe de Crecimiento y Perspectivas de la DSA de 2015, se basan en las respuestas de 108 compañías de venta directa y otras fuentes y han sido tabulados por la firma de consultoría económica Nathan Associates.
