El insólito auge inmobiliario de Venezuela
septiembre 5, 2013
El insólito auge inmobiliario de Venezuela
Por Sara Schaefer Muñoz
CARACAS, Venezuela — Con un régimen político inestable y antecedentes de confiscar propiedades privadas, Venezuela parecería un destino poco atractivo para que empresas de Estados Unidos compren inmuebles comerciales. Sin embargo, compañías como el proveedor de televisión satelital DirecTV, la firma de cosméticos Avon Products Inc. y la aseguradora Marsh Inc. han estado adquiriendo edificios de oficinas aquí.
El motivo: una prohibición del gobierno a la salida de dinero del país dejó a las empresas extranjeras sin ninguna vía para repatriar su efectivo. Conforme la creciente inflación y la amenaza de devaluaciones del bolívar crean un riesgo de que se erosione el valor de su efectivo, las compañías se inclinan cada vez más hacia los bienes raíces como un lugar donde ponerlo a salvo.
«El riesgo de perder ganancias obtenidas con esfuerzo ha hecho que las empresas tomen medidas creativas», afirma Rubén González, socio senior en la firma inmobiliaria Binswanger Venezuela. «Los bienes raíces que mantienen su valor son la opción preferida».
Y debido a una peculiar situación propia de economías controladas como la de Venezuela, una disparidad entre las tasas de cambio oficial y real promete elevar el valor de los inmuebles.
Aunque estas adquisiciones ilustran los problemas que enfrentan las empresas extranjeras que son rentables, han impulsado un mini boom inmobiliario en Caracas y otras partes de Venezuela.
Antes de que el izquierdista Hugo Chávez fuera electo presidente, en 1999, y éste comenzara a confiscar propiedades, el país era popular como sede regional de las multinacionales, gracias a su sólida infraestructura, sofisticado sistema judicial y proximidad a EE.UU. Unas 500 firmas estadounidenses tienen operaciones aquí, según el Departamento de Estado de EE.UU. Muchas son reacias a abandonar inversiones que llevaron más de una década, como fábricas, y los negocios siguen siendo saludables en ciertos sectores, como los de electrónicos y de productos para el cuidado personal y del hogar.
Sin embargo, los controles de capital implementados hace una década por el entonces presidente Chávez dejaron a las empresas extranjeras con entre US$8.000 millones y US$12.000 millones en ganancias atrapadas aquí, según estimaciones de economistas y consultores. En tanto, los controles cambiarios restringen el acceso al dólar, por lo que las compañías deben conservar su dinero en bolívares. Ahora que la inflación supera una tasa anual de 40% y los bancos pagan menos de 10% sobre los depósitos, las empresas necesitan formas de mantener el valor de sus ganancias.
Comprar oro es una opción, pero el proceso puede ser complejo y los funcionarios no lo ven con buenos ojos. Los bonos del gobierno venezolano, si bien pagan altos retornos, implican cierto riesgo debido a la incertidumbre política en el país y el creciente déficit fiscal. Los agentes de bienes raíces afirman que comprar propiedades residenciales para alquilar a empleados y otras personas tiene un atractivo limitado porque las leyes favorecen claramente a los inquilinos sobre los propietarios.
Las devaluaciones periódicas de la moneda son el mayor riesgo asociado a mantener grandes sumas de efectivo en Venezuela. La más reciente, en febrero, redujo el valor oficial del bolívar fuerte a 6,3 por dólar, desde 4,3. La depreciación disminuyó el valor de las cuentas de ahorro individuales y corporativas en 30%. Empresas como General Motors Co. y Procter & Gamble Co. tuvieron que hacer rebajas contables de unos US$200 millones cada una.
El presidente socialista Nicolás Maduro, quien fue elegido en abril, ha tomado medidas moderadas para aumentar el acceso a los dólares, para que las compañías puedan pagar partes e insumos importados. Pero hay pocas señales de que el gobierno vaya a flexibilizar los controles de capital de forma más amplia.
Estas trabas han aumentado el atractivo de los bienes raíces comerciales, aunque las empresas siguen corriendo el riesgo de que esos activos sean expropiados por el gobierno más adelante.
«Invertir en activos fijos es la mejor de varias opciones malas», afirma David Rees, economista de Capital Economics en Londres.
Al igual que muchas transacciones en Venezuela, el valor de las operaciones inmobiliarias es calculado a la tasa no oficial. A medida que los dólares se volvieron escasos, el valor se disparó, ya que la tasa de cambio pasó de 20 bolívares a unos 35 bolívares por dólar en el último año. Esto ayudó a impulsar los precios de reventa. Sin embargo, en los libros contables de las compañías, estos inmuebles son valorados según la tasa oficial de 6,3 bolívares por dólar.
Fuente: The Wall Street Journal, 05/09/13.
Suiza, la economía más competitiva del mundo
septiembre 5, 2013
Suiza sigue siendo la economía más competitiva del mundo
Por Neil Maclucas
ZÚRICH (EFE Dow Jones) — Suiza encabeza la lista de economías más competitivas del mundo por quinto año consecutivo, mientras que Estados Unidos sigue siendo el líder mundial en la introducción de productos y servicios innovadores en el mercado, según el Foro Económico Mundial.
El FEM, que celebra una reunión anual de importantes políticos y empresarios mundiales en la localidad suiza de Davos, publicó el miércoles su informe sobre competitividad, en el que se habla de que «la excelente innovación y los sólidos entornos institucionales están influyendo cada vez más en la competitividad de las economías».
En la lista vuelven a situarse Suiza, Singapur y Finlandia en los tres primeros puestos de competitividad mundial, seguidas por Alemania y Estados Unidos, dos países que han mejorado respecto al año pasado.
El Top 10 lo completan Suecia, Hong Kong, Holanda, Japón y Reino Unido.
Estados Unidos avanzó dos posiciones en el escalafón por la mejora de su mercado financiero y la mayor confianza en sus instituciones.
En Europa, los intentos de lidiar con la deuda pública y evitar la ruptura de la eurozona han impedido abordar temas de competitividad más profundos, señaló el foro.
«Economías del sur de Europa como España, Italia, Portugal y sobre todo Grecia deben atajar la debilidad en el funcionamiento y eficiencia de sus mercados, impulsar la innovación y mejorar el acceso a la financiación para ayudar a reducir la diferencia de competitividad en la región», indicó.
Fuente: The Wall Street Journal, 04/09/13.
Los gastos fijos de un automóvil
septiembre 2, 2013
El lado «B» del auto como refugio de valor: nafta, seguro, patente y cochera se comen en dos años el precio de un 0km
Por Patricio Eleisegui
Desde que la inflación ganó protagonismo en la discusión de la economía hogareña, una de las máximas más difundidas en los últimos años es esa que postula que comprarse un auto 0 km resulta conveniente para sacarle ventaja a la escalada de precios.
De hecho, esa opción formó parte de la prédica de numerosos economistas que, en su momento, mencionaron a los vehículos nuevos como una reserva de valor, ante la dificultad que presenta la compra de un inmueble.
El cepo al dólar confirmó la predilección por la adquisición de un auto: sólo en lo que va de 2013, la venta de unidades ya superó en casi un 10% las registradas en el mismo lapso de 2012, lo que hace que este sector -junto con el turístico- sea el que más festeje el actual contexto.
En el acumulado de los siete meses del año se registraron 585.000 vehículos nuevos colocados en el mercado.
Pero, a la par de estos buenos resultados, sigue en alza otra cuestión que cala hondo en el bolsillo de los particulares: la suba de los costos asociados a su tenencia y uso.
Esa lista engloba los gastos de alquiler de una cochera, el mantenimiento del rodado, el incremento casi permanente de los combustibles, entre otras erogaciones, como el seguro.
Asumiendo algunas premisas, tales como que el particular realizará un uso «promedio» del mismo, o que no dispone de un espacio guardacoche, la realidad de hoy día indica que deberá afrontar los siguientes desembolsos mensuales:
• El pago de un garaje, que hoy cotiza a unos $800 ($9.600 anuales).
• El desembolso para unos 100 litros de nafta, $800 ($9.600 anuales).
• Un lavado del vehículo por mes, $80 promedio ($960 anuales).
• Seguro, cobertura promedio, $500 mensual ($6.000 anuales).
• Patente, alrededor de 180 pesos bimestral ($960 anuales).
Al cabo del primer año, la suma de todos estos costos de mantenimiento promedia un total del orden de los $28.000.
Para el segundo año, asumiendo una inflación en torno al 25%, los gastos ascenderán a unos $35.000.
Es decir, que al cabo de los dos primeros años se habrá tenido que desembolsar un total cercano a los $63.000.
Esta suma se acerca al precio de un Volkswagen Gol Power 2013, que en la actualidad tiene un valor de mercado de entre $60.000 y $70.000.
De modo tal que si la idea del particular era comprar el vehículo como reserva de valor, deberá tener en cuenta que al cabo de los primeros veinticuatro meses habrá desembolsado una cifra muy similar para el mantenimiento y uso del vehículo.
En buen romance, se encontrará con la ingrata realidad de que los altos costos que rigen hoy día «le comieron» casi la totalidad de lo que pagó por la unidad.
Por supuesto, esta cifra no incluye costos extras, como puede ser el de un service.
Por lo pronto, efectuar el primer mantenimiento programado -que suele fijarse a los 10.000 o 15.000 kilómetros- cuesta hoy alrededor de $1.500 en un taller oficial y casi $1.000 en uno independiente.
«Lo importante para que el auto dure, más allá del tipo de taller, es que se sigan las indicaciones de mantenimiento del fabricante», expuso a este medio Juan Vicente, empresario de la Unión de Propietarios de Talleres Mecánicos.
El directivo recordó que el sector sigue encontrándose con graves problemas para conseguir repuestos. Y esta escasez derivó en que muchas piezas -incluso de las más comunes- hayan registrado subas de hasta un 45% en muy pocos meses.
Cabe señalar que la relación «precio del 0km-gastos asociados» tiende a reducirse cuanto más caro sea el auto.
Así, por ejemplo, para el caso de un vehículo cuyo valor de mercado sea de $100.000 -como es el caso del nuevo Peugeot 208- el total desembolsado para uso y mantenimiento baja al 60%.
De todos modos, las cifras asociadas al mantenimiento de la unidad -tanto en el caso de un auto barato como de otro más caro- relativizan «el mito» instalado de que adquirir un rodado constituye un «refugio de valor» y que brinda cobertura ante la inflación.
Argentina, paraíso automotor
Desde Abeceb.com acercaron precisiones sobre cómo han evolucionado los valores de los vehículos que -al haber subido menos que otros precios- hace que la relación entre los gastos asociados y el valor del bien tienda a igualarse más rápidamente.
«Los 0km se han venido incrementando muy por debajo de la inflación real y de los costos vinculados con su uso y mantenimiento», señaló a iProfesional Maximiliano Scarlan, economista de Abeceb.com.
«Las automotrices no aumentan todas de manera pareja. Pero ninguna ha elevado sus precios como se dio, por ejemplo, en el caso de las naftas o de las cocheras. YPF ajustó sus combustibles más de un 20% sólo en lo que va del año», aseguró.
Para comprobar qué tan fuerte es el abaratamiento relativo de los vehículos, iProfesional consideró los precios desde 2010 hasta la actualidad, tomando como referente al Volkswagen Gol, uno de los modelos más vendidos del mercado argentino.
Los resultados impresionan: cuando se lo compara con la evolución del salario -el ingreso neto medido por el Indec para los trabajadores del sector privado- se llega a la conclusión de que mientras hace tres años se necesitaban 12,6 sueldos para adquirir el Gol Power de cinco puertas, ahora solamente se requieren de 8,9 salarios.
Un abaratamiento de 30% en términos de sueldos, en apenas tres años, es algo que ocurre muy pocas veces, por más fuerte que sea el proceso de aumento real de los ingresos.
Pero más claro aún resulta el tema cuando se considera el valor de los autos medidos en dólares al tipo de cambio «blue«.
•En 2010, época pre-cepo, el mismo Gol costaba u$s11.848.
•En 2012, con brecha cambiaria en ascenso, se redujo a u$s9587.
•Hoy día, con un blue cercano a los $9,00, la cifra cayó a u$s7.570.
En otras palabras, para quienes disponen de dólares ahorrados, este auto se abarató cerca de un 35% respecto de su precio de hace poco más de dos años y alrededor de un 20% en relación con el período pasado.
Esta situación de autos más accesibles al bolsillo se ha hecho evidente en otro segmento: el de los importados.
Ante los ojos de los particulares, los 0km traídos del exterior aparecen como insólitamente baratos.
Es así que, mientras las ventas generales de autos nuevos han subido un promedio de 8% en lo que va del año, respecto de igual período de 2012, cuando se consideran sólo los números de los vehículos de lujo los números son muy distintos.
Tomando en cuenta sólo marcas como Audi, Mercedes Benz, BMW, Porsche, Smart y otros de alta cotización, los patentamientos en 2013 aumentaron un impresionante 44%.
Más aún. El año pasado el aumento de los autos nuevos fue de un 16% aproximadamente. Esto se dio en un contexto en el que la inflación real llegó al 25%.
Para 2013 se estima que la suba estará en el orden del 18%. Es decir, unos seis o siete puntos por debajo del índice inflacionario.
Cocheras, nafta y seguros aceleran más rápido
Por otro lado, los gastos asociados a un vehículo se mueven al alza de una manera mucho más rápida.
En el caso de las naftas, hay que destacar que en lo que va del año prácticamente no ha pasado un mes sin que alguna de las principales petroleras haya decidido «retocar» las tarifas de los surtidores.
El último ajuste tuvo lugar hace pocos días y se «derramó» a todas las estaciones de servicio.
Fue del orden del 4%. Así, el nuevo valor de la súper quedó en torno a los $7,50 en los puntos de expendio de la Ciudad. Aunque en otros lugares esa cifra ya ronda los $8.
Según precisaron a iProfesional desde la consultora Abeceb.com, YPF ya elevó sus combustibles en el primer semestre más de un 22%.
En tanto, durante la primera mitad del año las cocheras de Capital Federal incrementaron sus tarifas entre un 25% y un 30%, con lo cual en barrios como Recoleta, Palermo o Belgrano el precio merodea los $1.000 mensuales.
Ya en puntos como Caballito, Congreso, Balvanera, Flores o Villa Urquiza, esta cifra se acerca a los $800 por mes.
¿Qué sucede con los seguros? «En compañías de primera línea, una cobertura de terceros completo -para un auto de $70.000- ronda los $450», señaló el representante de una compañía.
Afirmó que, en el caso de los 0Km, la mayoría de los particulares tiende a inclinarse por contratar uno contra todo riesgo, en cuyo caso las cuotas se ubican en la franja que va de los $500 a los $600.
En total, según el especialista consultado, el costo de los seguros aumentó un 30% en promedio en los últimos 12 meses, por la inflación, el robo y la siniestralidad, habiendo grandes diferencias entre una compañía y otra.
Así las cosas, mientras los autos vayan subiendo menos que otros precios, los gastos asociados irán «comiéndose» más rápido el valor que se pagó por un vehículo.
Fuente: iPropfesional.com, 02/09/13.
¿Puerto Rico podría ser el próximo Detroit?
agosto 27, 2013
¿Puerto Rico podría ser el próximo Detroit?
Por Andrew Bary
El mercado de bonos municipales en Estados Unidos fue sacudido por la declaración de bancarrota de la ciudad de Detroit el mes pasado, pero un problema más grave podría estar desarrollándose en el Caribe, en donde Puerto Rico batalla con una economía tozudamente débil, un persistente déficit presupuestal y una deuda abrumadora.
En medio de crecientes preocupaciones de los inversionistas sobre las finanzas de la isla, una emisión de bonos municipales por US$673 millones hecha este mes por la Autoridad de Energía Eléctrica de Puerto Rico ofreció un alto rendimiento de más de 7%. En cambio, California tiene rendimientos de 5% en bonos de obligación general. La mayoría de la deuda de Puerto Rico apenas cuenta con calificaciones de grado de inversión, y la confianza de los inversionistas pronto enfrentará una prueba clave, pues se prevé que más de esta deuda entre al mercado en los próximos meses.
Puerto Rico posee US$53.000 millones en deuda respaldada por impuestos de más de doce emisores, según Moody’s MCO -2.05% Investors Service, y casi US$70.000 millones en total, según las autoridades. Incluso si se usa la cifra más pequeña, la deuda de Puerto Rico ocuparía el tercer puesto entre los estados más endeudados de EE.UU., solo detrás de California y Nueva York. Y su carga de deuda en relación a indicadores financieros clave —como el producto interno bruto, ingresos personales y población— es descomunal. Por ejemplo, la deuda per cápita de la isla, de US$14.000, es 10 veces el promedio de la de los 50 estados.
Además de su deuda, Puerto Rico tiene más de US$30.000 millones en pasivos de pensiones no financiados.
Un empleado en la fábrica de Quartermaster en Anasco, Puerto Rico. Pese a las alzas de impuestos del gobierno, la deuda de la isla se mantiene bastante alta.
El telón de fondo de este territorio estadounidense no es prometedor: la economía ha estado en recesión desde 2006, la tasa de desempleo es de 13,2%, y el presupuesto ha estado estructuralmente desequilibrado por casi una década. El índice de pobreza es alto, los empleos públicos son casi un cuarto de todos los empleos y las transferencias del gobierno generan 40% de los ingresos. Más de un cuarto de los casi cuatro millones de residentes de Puerto Rico recibe asistencia alimentaria.
«Hay un espiral de deuda en Puerto Rico que no terminará bien a menos que ocurra un repunte dramático en la economía», apunta Dan Heckman, estratega de renta fija en U.S. Bank Wealth Management. «Hemos aconsejado a clientes que se mantengan lejos de Puerto Rico. El gobierno está haciendo todo lo que puede, pero tiene que salir de un hoyo de deuda muy profundo».
No obstante, hay grandes diferencias entre Puerto Rico y Detroit. La isla ha tomado medidas difíciles e impopulares para recortar las nóminas públicas, elevar impuestos y apuntalar las finanzas de su sistema de pensiones. El nuevo gobierno encabezado por el gobernador populista Alejandro García Padilla está comprometido a mejorar la estabilidad financiera de la isla y sus distintas emisoras de bonos. Cesación de pagos y reestructuración de deuda no están en el vocabulario del gobierno.
En declaraciones al semanario financiero Barron’s, el Banco Gubernamental de Fomento para Puerto Rico indicó que «las medidas fiscales implementadas por este gobierno, junto con los planes estratégicos desarrollados por las corporaciones públicas y el compromiso de transformarlas en empresas sostenibles, serán un factor positivo que asegurará el pago completo de la deuda asumida… Tenemos confianza de que ningún principal emisor de deuda incumplirá con su deuda». Barron’s pertenece a News Corp. la casa editorial que publica The Wall Street Journal.
El año entrante probablemente será crucial, a medida que el gobierno de Puerto Rico apunta a reducir el déficit fiscal a unos US$800 millones desde los US$2.200 millones en el año fiscal que concluyó en junio, con gastos de US$10.000 millones. El déficit del año pasado fue inicialmente proyectado en unos US$300 millones.
Puerto Rico acostumbra tomar dinero prestado para financiar su déficit operativo así como los pagos requeridos sobre el principal y el interés de su deuda. Pero los escépticos se preguntan si los nuevos impuestos recaudarán suficientes ingresos para solucionar los problemas de deuda del territorio. También se preocupan de que quizás la frágil economía de la isla no pueda soportar una mayor carga de impuestos.
Si las medidas del gobierno no funcionan y sus costos de endeudamiento se mantienen altos, Puerto Rico podría verse obligado a reestructurar su deuda más adelante.
Un índice seguido de cerca de cerca del Banco Gubernamental de Fomento, muestra un declive interanual de 4,5% en junio. Este indicador, que refleja el consumo de gasolina, nóminas, generación eléctrica y ventas de cemento, tiene una alta correlación con el PIB. Esto sugiere que la actual proyección de 0,2% de crecimiento real en el PIB para el actual año fiscal podría demostrar ser optimista.
Los inversionistas estadounidenses tienen mucho en juego en los resultados financieros ya que muchos fondos mutuos e individuos poseen deuda emitida por la isla. Eso contrasta con Detroit, cuyos US$18.000 millones en pasivos mencionados en su quiebra incluyen cerca de US$9.000 millones en pasivos pensionales y de salud, así como una cantidad importante de deuda asegurada.
Ya que los pagos de interés en la mayoría de los bonos puertorriqueños están libres de impuestos estatales y locales en los 50 estados del país, la deuda atraído por mucho tiempo a inversionistas municipales en estados con altos impuestos como Nueva York y California.
Entre los fondos mutuos, los fondos Oppenheimer Rochester han sido los mayores compradores, y la deuda de Puerto Rico constituye casi 15% de los US$33.700 millones de la firma en fondos municipales, según datos de Morningstar. Otros fondos como Franklin Templeton, Dreyfus y Goldman Sachs GS -2.96% también están expuestos a Puerto Rico. Por otro lado, Fidelity, T. Rowe Price, TROW -2.08% Vanguard, American y JPMorgan JPM -2.32% tiene poca exposición a Puerto Rico, ya que menos de 1% de sus activos de fondos municipales son de deuda boricua, según Morningstar.
Troy Willis, vicepresidente y gestor sénior de portafolio en OppenheimerFunds, atribuye la reciente debilidad en la deuda de Puerto Rico a una «negatividad» insistente de parte de las calificadoras crediticias y otros. «Puerto Rico está avanzando en la dirección correcta», dice. «Está recortando su déficit presupuestario y podría tener un presupuesto estructuralmente equilibrado en un año. Eso es más de lo que se puede decir del gobierno federal».
Tomado de Barron’s.com
Fuente: The Wall Street Journal, 27/08/13.
Arrestan a dos ex corredores de JP Morgan Chase
agosto 27, 2013
La policía arresta a dos corredores involucrados en el caso de ‘la ballena’ de J.P. Morgan
MADRID (EFE Dow Jones) — La Policía detuvo el martes por la mañana en Madrid al español Javier Martín-Artajo Rueda, exdirectivo del banco JPMorgan Chase, reclamado por Estados Unidos por ocultar parte de las pérdidas de más de 6.000 millones de dólares en sus operaciones financieras en Londres.
Según informó la Dirección General de la Policía Nacional, entre marzo y mayo de 2012, Martín-Artajo, junto con otras personas, presuntamente manipuló e infló el valor de posiciones de la cartera de créditos sintéticos de su empresa con el fin de lograr objetivos específicos de pérdidas y ganancias diarios y a fin de mes.
Martín-Artajo era el supervisor de Bruno Iksil, el corredor que creó las desastrosas apuestas que generaron las pérdidas y que era conocido como «la Ballena de Londres».
Tras ser detectado en Madrid en su domicilio del barrio de Retiro, los agentes del Grupo de Localización de Fugitivos de la Unidad de Delincuencia y Crimen Organizado conversaron con él y le convencieron para que se presentara en dependencias policiales al existir una orden internacional de detención.
Poco después, Martín-Artajo se presentó en las dependencias policiales de Canillas donde la Policía lo detuvo y puso a disposición del Juzgado de Instrucción Número 1 de la Audiencia Nacional, según fuentes policiales.
Martín-Artajo, de 49 años y ex supervisor de estrategia de inversiones de la oficina de JPMorgan en Londres, había sido acusado formalmente por la Fiscalía Federal de Estados Unidos junto con el francés Julien Grout, un operador de 35 años, de fraude, falsificación de documentos bancarios y contribución a documentos oficiales falsos.
En caso de ser declarados culpables de todos los cargos, cada uno podría ser condenado a un máximo de 65 años de cárcel, cinco por conspiración y veinte por cada una de las otras acusaciones, así como a una sanción económica que podría totalizar el doble de las pérdidas generadas.
Según la prensa estadounidense, Martín-Artajo residía en las afueras de Londres pero se encontraba de vacaciones, mientras que Grout volvió a Francia después de que ambos fueron cesados en agosto de 2012 y dejaron la entidad después.
Fuente: The Wall Street Journal, 27/08/13.
Royal Bank of Canada se va de Uruguay
agosto 26, 2013
Royal Bank of Canada de Uruguay: un claro ejemplo de la lucha entre el secreto bancario y el combate del crimen organizado
Por Verónica Moyano.
El Royal Bank of Canadá (RBC) anunció el cierre de todas sus operaciones en Uruguay a partir del 31 de octubre, debido a “una revisión estratégica” de sus negocios en Latinoamérica, según lo anunciaron sus representantes. Sin embargo, la decisión fue anunciada luego del allanamiento llevado a cabo en sus oficinas el pasado 13 de junio a pedido del juez argentino Norberto Oyarbide, quien se encuentra al frente de una investigación por presuntas irregularidades en la transferencia de jugadores de fútbol y otras formas de lavado de dinero.
El proceso judicial se inició el año pasado en Argentina luego de que se conociera que varios clubes habían realizado transferencias mediante triangulaciones con entidades de Uruguay y Chile.
En su oportunidad, Oyarbide había solicitado la colaboración de la justicia uruguaya para poder acceder a información de instituciones financieras de ese país, a raíz de lo cual la jueza uruguaya del Crimen Organizado, Adriana de los Santos, ordenó el allanamiento de las oficinas del banco con sede en Montevideo.
En el procedimiento se incautaron computadoras, celulares de empleados y gran cantidad de documentación sobre las operaciones llevadas a cabo por la entidad bancaria, lo cual despertó severas críticas desde el sector financiero que consideró que la búsqueda de información había sido realizada de manera arbitraria e indiscriminada, violando los derechos fundamentales de confidencialidad de gran cantidad de clientes del banco que nada tenían que ver con el proceso origen del allanamiento.
El ejecutivo del RBC para mercados emergentes, Barend Janssens, expresó: «desafortunadamente, es claro para nosotros, para nuestros clientes y para el banco, que en este ambiente no podemos velar por la confidencialidad, y si no podemos velar por la confidencialidad, es también claro que no podemos continuar operando como un banco, por lo que esto es un paso significativo», dejando claramente expresado el origen de la decisión de abandonar la plaza uruguaya.
En el mismo sentido se manifestó el director ejecutivo de la Asociación de Bancos Privados del Uruguay, Julio de Brun, al manifestar que “la noticia no ha caído bien en el sector financiero, donde se estima que la actuación judicial dejó sentado un mal precedente y siembra desconfianza entre los clientes bancarios”.
Otro de los aspectos criticados desde el ambiente financiero y sus defensores fue el hecho de que la solicitud del juez argentino para tener acceso a la información en el banco con sede en Uruguay fue presentada personalmente ante la magistrada uruguaya y no por escrito, y hasta se llegó a dudar de la competencia del juez para realizar tal pedido. Si se toma como marco legal el acuerdo para el intercambio de información tributaria firmado en el año 2012 con Argentina, es la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) la que tiene la facultad de solicitar un pedido de información directamente al Ministerio de Economía de Uruguay y viceversa. No obstante, como sostienen desde el gobierno uruguayo, la investigación adelantada por la justicia de ambos países se dio en el marco del «Protocolo de asistencia jurídica mutua en asuntos penales» del Mercosur, aprobado en junio de 1996 durante la cumbre de San Luis, Argentina. (http://www.menores.gob.ar/documentos/PROTOCOLO-DE-ASISTENCIA-JURIDICA-MUTUA-EN-ASUNTOS-PENALES.pdf)
La decisión del RBC y la posición del sector bancario pudieran contradecir de alguna manera el espíritu de apertura en materia financiera que desde el estado uruguayo se fomenta y que lo llevó a asumir acuerdos de intercambio de información, suscribirse a ciertos protocolos internacionales para evitar delitos financieros, reformar la Ley de Secreto Bancario en el año 2011 buscando, precisamente, otorgar un marco de mayor transparencia a todas las operaciones en materia financiera. Todas estas iniciativas gubernamentales han buscado alejar a Uruguay del calificativo de “paraíso fiscal” que se le venía asignando y, sobre todo, luego de que la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) lo incluyera dentro de su “lista gris” de países permeables a los delitos de tipo financiero.
Según lo considera el presidente del Banco Central de Uruguay, Mario Bergara, la decisión de dar por finalizadas las operaciones en el país sudamericano por parte del RBC “es un poco apresurada, en el sentido de una sobre-reacción a una situación puntual. Tenemos que contribuir a fortalecer la credibilidad de la plaza uruguaya como plataforma para ofrecer servicios financieros al mundo”.
Si bien los próximos días serán decisivos para determinar el futuro del RBC, algunos trascendidos señalan que, según los antecedentes ya recolectados, el banco demuestra falencias en los controles, por lo que podría justificar una intervención del Banco Central e incluso la clausura de la institución, con lo cual el anuncio de retiro por parte del RBC se orientaría en impedir que se llegue a tal extremo.
Efectos en la banca
Tras el allanamiento y posterior decisión del banco canadiense, varios clientes extranjeros de instituciones bancarias que operan en el polo empresarial y logístico donde se encuentra la oficina del RCB pidieron que sus fondos fuesen transferidos a otros países. Según lo manifestado por algunos ejecutivos que operan en el sector: «llaman clientes argentinos y de otros países con mucha inquietud y algunos concretamente han pedido que saquen sus cuentas de Uruguay y las lleven a otro lado».
Por otro lado, el recelo provocado por la metodología utilizada en el allanamiento, llevó a plantear la elaboración de un protocolo para ese tipo de procedimientos en bancos del Uruguay, ya sea por órdenes judiciales libradas en el país o en el extranjero. Esto fue confirmado por el presidente del BCU, Mario Bergara, quien reveló que la Unidad de Información y Análisis Financiero (UIAF), junto con jueces del crimen organizado y fiscales, se encuentran trabajando en la redacción de dicho protocolo de actuación.
El análisis de la información contenida en el material incautado finalizará en unos veinte días; luego se procederá a determinar qué información es derivada al juez Oyarbide y qué elementos pueden dar mérito al inicio de una investigación en Uruguay.
El vocero de la Suprema Corte de Justicia del Uruguay, Raúl Oxandabarat, expresó: “aún no se ha enviado a la Justicia de Argentina, al juez Oyarbide, ningún tipo de material. En esta materia se dan todas las garantías del marco de procedimiento, porque esto se realiza en el marco de un protocolo recíproco entre ambas naciones. Aún no se mandó ninguna información y antes la defensa involucrada va a tener la oportunidad de ver el material y hacer sus descargos”.
El secreto bancario en Uruguay
En 2009 Uruguay integró brevemente la llamada “lista negra” de paraísos fiscales de la OCDE por no “comprometerse a respetar los estándares internacionales”. En aquel entonces, decidió implementar la transparencia fiscal. Fue así que en el año 2010, el Congreso uruguayo sancionó modificaciones a la Ley Nº 18.718 que introdujo flexibilizaciones al secreto bancario, que rigen desde el 1/1/2011.
Tal como establece en el artículo 15 que agrega modificaciones al artículo 54 sobre el levantamiento del secreto bancario de la ley original, “las empresas comprendidas en los artículos 1º y 2º del Decreto-Ley Nº 15.322, de 17 de septiembre de 1982 (toda persona pública no estatal o privada que realice intermediación financiera), quedarán relevadas de la obligación de reserva sobre las operaciones e informaciones que estén en su poder, vinculadas a las personas físicas y jurídicas cuando exista una orden expresa del Juez competente según lo establecido en este artículo. Cuando se tramiten solicitudes de levantamiento de secreto bancario el proceso judicial deberá mantenerse reservado para terceros distintos del solicitante y del titular de la información”.
Antecedentes judiciales:
• El 28 de junio -es decir 15 días después de los allanamientos- el Banco Central del Uruguay revocó la autorización para operar en el mercado local a «Alhec Empresa de Servicios Financieros S.A.» que actuaba como financiera y casa de cambio desde 2003 y cuyas oficinas fueron allanadas en el marco del mismo procedimiento llevado adelante en el RBC.
• En el año 2008, el RBC recibió la mayor multa aplicada por el Banco Central de Uruguay desde que rigen las normas antilavado. Mediante la resolución D/646 del 17 de diciembre de 2008, el BCU dispuso «sancionar a RBC Investments Uruguay S.A. con una multa de UI 650.000 (Unidades Indexadas), por las omisiones constatadas en el sistema integral para prevención del Lavado de Activos y el Financiamiento del Terrorismo, especialmente en lo que tiene que ver con la diligencia debida con respecto a sus clientes y el reporte de operaciones sospechosas”.
• En el año 2012 la Comisión Estadounidense de Comercio de Commodities a Futuro (US Commodity Futures Trading Commission, CFTC en inglés) denunció ante el tribunal federal del Distrito de Nueva York al RBC por “llevar a cabo un esquema de lavado de varios cientos de millones de dólares en relación con contratos de negocios en acciones de la bolsa de futuro”, esquema este que habría funcionado al menos entre junio de 2007 y mayo de 2010 mediante contratos de stocks a futuro de índices bursátiles (NBI) y acciones individuales a futuro.
Fuente: Lavadodinero.com, 24/08/13.
ING vende su negocio de seguros de vida en Corea del Sur
agosto 26, 2013
ING vende su negocio de seguros de vida en Corea del Sur por 1.240 millones
Bruselas, 26/08/13 – El grupo bancario holandés ING anunció hoy la venta de su negocio surcoreano de seguros de vida ING Life Korea a la firma surcoreana de capital riesgo MBK por 1.240 millones de euros, informó el banco en un comunicado. En virtud del acuerdo alcanzado con MBK, ING mantendrá una participación indirecta del 10 % en el capital social de ING Life Korea por valor de unos 80 millones de euros y retendrá una licencia que le permitirá al negocio seguir operando en Corea del Sur bajo su marca durante los próximos cinco años. Además, a lo largo de un año ING seguirá proveyendo a ING Life Korea apoyo técnico y de su experiencia. La venta del negocio de seguros de vida en Corea del Sur es un importante paso en la estrategia de ING de desinversión de unidades de inversión y seguros en Asia. La transacción supondrá unas pérdidas de aproximadamente 950 millones de euros después de impuestos para el grupo ING, que se anotarán en la cuenta de resultados en el tercer trimestre de 2013. La operación está sujeta a las aprobaciones de las autoridades reguladoras competentes y se prevé que pueda estar cerrada completamente en el cuarto trimestre del año. La venta de ING Life Korea a MBK no tendrá ningún impacto en las actividades de banca comercial del banco holandés en Corea del Sur, aseguró la entidad.
Fuente: Agencia EFE, 26/08/13.
Argentina pierde su apelación en EE.UU. en el caso de los tenedores de bonos
agosto 25, 2013
Argentina pierde su apelación en EE.UU. en el caso de los tenedores de bonos
Por Chad Bray y Shane Romig
Argentina tiene que pagar a un grupo de tenedores de bonos que no aceptaron una reestructuración de sus títulos soberanos el mismo porcentaje que pagó a los que sí participaron en el canje de deuda de la nación sudamericana, resolvió el viernes un tribunal federal de apelaciones de Estados Unidos.
No obstante, el tribunal de apelaciones del segundo circuito de EE.UU. en Nueva York mantuvo una suspensión de modo que la Corte Suprema de EE.UU. puede revisar el caso.
«Como explicó la corte de distrito, si Argentina paga a los tenedores de bonos de canje 100% del vencimiento de sus bonos en un momento determinado, debe pagar a los demandantes 100% de los aproximadamente US$1.330 millones de monto capital e intereses que están vencidos actualmente», indicó en su dictamen el tribunal de apelaciones del segundo circuito de EE.UU. en Nueva York.
El fallo representa un gran golpe para Argentina y un logro para un grupo de fondos de cobertura liderados por Aurelius Capital Management y la filial de Elliott Management Corp., NML Capital Ltd., quienes están demandando el pago completo de sus bonos declarados en cesación de pagos.
La batalla del país con los fondos de cobertura se produce por su decisión de dejar de cumplir con los pagos de cerca de US$100.000 millones de deuda en diciembre de 2001, lo que en ese momento generó el mayor incumplimiento de deuda de la historia.
Los abogados de Argentina y de los tenedores de bonos no respondieron inmediatamente el viernes a las solicitudes de comentarios.
Los acreedores que rechazaron la reestructuración de deuda ofrecida previamente por Argentina han estado demandando al país durante más de una década para recibir su dinero.
La propuesta argentina presentada al tribunal del segundo circuito ofrecía a estos tenedores una combinación de títulos, incluidos bonos con vencimiento en 2033 y 2038.
Argentina dice que los fondos de cobertura —a los cuales el gobierno se refiere frecuentemente como «fondos buitres»— compraron los bonos en cesación de pagos por centavos de dólar y que pagarles el valor completo sería injusto para los acreedores que ofrecieron sus bonos en los canjes de deuda previos.
Hasta ahora, el gobierno argentino ha logrado reestructurar cerca de 93% de esa deuda.
Fuente: The Wall Street Journal, 23/08/13.
Feria de la Economía Familiar en República Dominicana
agosto 20, 2013
Parque de Feria de la Economía Familiar en República Dominicana
La República Dominicana es un país que ocupa algo más de los dos tercios orientales de La Española, en el archipiélago de las Antillas Mayores. El tercio occidental de la isla está ocupado por Haití; por lo tanto, La Española es una isla que está compartida por dos Estados; su territorio está también compuesto por las islas Saona, Beata, Cabritos, Catalina, Catalinita y Alto Velo, y por unos treinta islotes y cayos. Tanto por superficie como por población, la República Dominicana es el segundo país más grande del Caribe (después de Cuba); su extensión territorial es de 48,442 kilómetros cuadrados y se estima que tiene aproximadamente 10 millones de habitantes. Limita al norte con el océano Atlántico, al sur con el mar Caribe o mar de las Antillas, al este con el Canal de la Mona, que la separa de Puerto Rico, y al oeste con la República de Haití.
Habitado por taínos desde el siglo VII, el territorio del país fue descubierto por Cristóbal Colón en 1492 convirtiéndose en el lugar del primer asentamiento europeo en América, nombrado como Santo Domingo, actual capital del país y primera capital de España en el Nuevo Mundo. Después de tres siglos de dominación española, con interludios franceses y haitianos, el país alcanzó la primera independencia en 1821, pero fue tomado rápidamente por Haití en 1822. Tras la victoria obtenida en la Guerra de la Independencia Dominicana en 1844, los dominicanos experimentaron varias luchas, en su mayoría internas, y también un breve regreso de la dominación española (1861-1865). La ocupación estadounidense de 1916 a 1924, y posteriormente los seis años en calma y prosperidad de Horacio Vásquez (1924-1930), fueron seguidos por la dictadura de Rafael Leónidas Trujillo hasta 1961. La guerra civil de 1965 terminó con una intervención liderada por Estados Unidos, y fue seguida por varios períodos de gobierno de Joaquín Balaguer (1966-1978). Desde entonces, la República Dominicana se ha movido hacia una democracia representativa. Danilo Medina, el actual presidente de la República Dominicana, reemplazó al ex presidente Leonel Fernández tras ganar con el 51% del voto electoral por encima de su rival el ex presidente Hipólito Mejía en las elecciones de 2012.
La República Dominicana tiene la novena economía más grande de América Latina y la segunda de Centroamérica y el Caribe. Aunque conocida por la producción de azúcar, la economía está ahora dominada por los servicios. No obstante, el desempleo, la corrupción gubernamental y el servicio eléctrico siguen siendo problemas importantes para el país. También tiene una marcada desigualdad de ingresos. El progreso económico del país se ejemplifica con su sistema avanzado de telecomunicaciones. La migración internacional afecta en gran medida al país, ya que recibe y envía gran flujo de migrantes. La inmigración haitiana y la integración de los dominicanos de ascendencia haitiana son los principales problemas, estimándose la población total de origen haitiano en 800 000. En los Estados Unidos existe una gran diáspora dominicana, que cuenta con 1,3 millones. Esa diáspora ayuda al desarrollo nacional, enviando miles de millones de dólares a sus familias, lo que representa una décima parte del PIB.
La República Dominicana es el destino más visitado del Caribe. Durante todo el año los campos de golf del país se encuentran entre las principales atracciones de la isla. En el país se encuentra la montaña más alta del Caribe, el Pico Duarte, así como el Lago Enriquillo, el punto más bajo en cuanto al nivel del mar se refiere y el lago más grande del Caribe. Quisqueya, como también se le llama al país, tiene una temperatura promedio de 26 °C y una gran diversidad biológica.
La música y el deporte son de gran importancia en la cultura dominicana, con el merengue y la bachata como ritmos nacionales, y el béisbol como el deporte favorito. [Fuente: Wikipedia, 2013.]
República Dominicana-Quisqueya
Google: nueve años en bolsa y 900% al alza
agosto 19, 2013
Google: nueve años en bolsa y 900% al alza
Por Steven Russolillo
Hoy (Lunes 19/08/13) hace nueve años, Google Inc. (GOOG)comenzó a cotizar en bolsa a un precio de US$85 la acción. Desde entonces, el precio ha subido más de 900% hasta el cierre del viernes y poco antes del cierre de la sesión del lunes alcanzaba los US$866.
Para medir qué tan bueno ha sido el desempeño de Google con respecto al resto de los componentes del índice S&P 500 consultamos a Howard Silverblatt, el analista de S&P conocido por su profundo conocimiento de las cifras del mercado.
Silverblatt hizo cuentas y concluyó que Google ha sido la décima acción con mejor desempeño del S&P 500 en los últimos nueve años. Una inversión de US$10.000 en Google al momento de salir a bolsa hoy tendría un valor de US$100.812,71, dice.
«El gran argumento en aquel entonces tenía que ver con el nivel al que se había tasado. ¿Quién iba a comprar una acción de US$85? dijo Silverblatt. «Tenía a los corredores asustados. Era una época diferente… Google obviamente lo ha hecho muy bien en muy poco tiempo».
La lista de Silverblatt es liderada por Priceline.com Inc., (PCLN) cuya acción ha subido 4.551% en los últimos nueve años. Si hubiera invertido US$10.000 en el sitio web de tiquetes de avión en aquel entonces ahora tendría US$465.150,92. Monster Beverage Corp., (MNST) fabricante de bebidas energizantes, es segundo con un avance de 4.185% y Apple es tercero con un avance de su acción de 3.065%. Netflix Inc. (NFLX) y Salesforce.com Inc. (CRM) también están en el top 10 con más de 1.000% en ganancias cada uno.
De las 10 primeras acciones en la lista sólo una, Apple, estaba en el S&P 500 hace nueve años, indicó Silverblatt. Otras dos, Regeneron Pharmaceuticals (REGN) y Cabot Oil & Gas (COG) Corp, estaban en el índice S&P SmallCap 600 en aquel momento.
Silverblatt señaló que cinco de las 10 acciones en la lista, incluyendo Google, son tecnológicas relacionadas con Internet. «Eso debería decirle algo», dijo. «Es un comentario de sobre la época en la que vivimos».
El rápido auge de la acción de Google en los últimos nueve años nos hace preguntarnos ¿Qué tan costosa es la acción actualmente? La respuesta es sorprendente. Nuestra publicación hermana MarketWatch descubrió que las acciones de Google se cotizan a una valuación más barata en estos momentos de lo que estaban en 2004. Dan Gallagher en el blog Tell asegura que Google actualmente se cotiza a cerca de 18 veces sus ingresos estimados para los próximos cuatro trimestres.
Fuente: The Wall Street Journal, 19/08/13.
