Argentina: Repercusiones del 9N

9N
Por Enrique Szewach

En las democracias republicanas, no existen gobiernos hegemónicos, por definición. En esas sociedades,  la independencia judicial, le pone límites explícitos y rigurosos, al intento de un gobierno, cualquiera fuera, de «hacer lo que se le canta».

Cuando, en un marco supuestamente republicano, un gobierno hace lo que se le canta,  es que algo, institucionalmente, está fallando.

Después de la elección del 2011, la Presidenta interpretó que el caudal de votos recibidos y la distancia con el resto, la habilitaban a hacer lo que quisiera, en particular, llevar al poder a una facción de su entorno, caracterizado por posiciones estatistas y fuertemente intervencionistas, en materia económica y por despreciar el marco institucional republicano, visto como un obstáculo para “profundizar” el modelo, desde lo político.

Si se me permite la analogía, quizás algo forzada, con el segundo mandato de la Presidenta, llegó al poder una especie de “tea party” interno del Frente para la Victoria. Es decir, un grupo extremista, relativamente minoritario, dentro de un partido mayoritario, pero con capacidad de acción e influencia.

Ahora bien, sin independencia judicial, sólo existen hoy tres límites para este gobierno.

Primero,  el que le plantea la realidad de una economía globalizada y altamente interdependiente.

Segundo, el que le genera el propio frente interno del partido, incluyendo al sindicalismo, y  otros partidos políticos que, si bien comparten, casi mayoritariamente las ideas estatistas e intervencionistas, como muchos argentinos, les molesta el “estilo” y algunas consecuencias de las políticas instrumentadas (viendo, falsamente, como “efectos secundarios” de una mala práxis, lo que es, en realidad, un mal modelo).

El tercer y último límite, es el que surge de una parte de la sociedad, movilizada, a través de las redes sociales, también, contra las “formas” y las consecuencias del modelo populista extremo (aunque algunos de los que se movilizan – como sus representantes en los partidos políticos- no alcanzan a deducir la relación entre el populismo “light” que apoyaron con el voto en el 2011, y su actual evolución hacia el populismo “hard”, cuyas consecuencias, los lleva a protestar).

Es en ese sentido, que lo sucedido con la multitudinaria manifestación del 8N, resulta un límite activo a la expansión del “extremismo”, que se suma  a la de los legisladores que firmaron un compromiso contra la reforma constitucional y la habilitación de la reelección.

La reacción de esta facción que encabeza la Presidenta, frente a estos tres límites ha sido clara.

Ante el límite de la globalización, la respuesta ha sido la autarquía, el aislamiento y el cierre de la economía.

Como se ha explicado, “los dólares son para financiar la reindustrialización”. Eufemismo para decir, financiar los pagos mínimos que requiere “vivir con lo nuestro”.

Sumado a la pesificación forzosa, que permite usar la emisión del Banco Central y el impuesto inflacionario, para financiar el derroche estatista, sin temor a que ello se transforme en pérdida de reservas.

En otras palabras, lo que es hoy visto por parte de la sociedad como un “problema” es lo que el gobierno ofrece como “solución”, escudado en un mundo que se nos cayó encima.

Para el segundo límite, el  de su partido, incluído el sindicalismo, el “tea party” tiene previsto una combinación de presión desde el manejo de la caja a gobernadores, obras sociales, etc. Y la cooptación de cargos electivos, para las listas del año próximo.

Finalmente, para el tercer límite, el que, como se mencionara, marcó ayer una parte de la sociedad, el gobierno espera ansioso el 7D, dado que su diagnóstico es que las movilizaciones que surgieron tanto en el 2008 con la crisis del campo, como ahora, no son producto de la genuina espontaneidad de redes sociales, si no del “lavado de cerebro” que ejercen medios de prensa monopólicos, sobre una población que “ya entenderá”.

Dicho todo esto, mi diagnóstico, espero equivocarme, es que lejos de moderarse, frente a lo sucedido el 8N, la facción gobernante seguirá redoblando apuestas, hasta que la sociedad argentina, a través del voto, logre instalar liderazgos que reconstruyan las instituciones de la República.

Finalmente, en economía, eso es más de lo mismo, con un escenario realtivamente mediocre, y dependiendo, paradójicamente, del campo y de la Reserva Federal.

Fuente: Perfil, 11/111/12

Brasil lucha contra la corrupción

En Brasil, la corrupción paga caro ante la Justicia
Por Jorge Castro

Los tres principales dirigentes del Partido de los Trabajadores (PT) -José Dirceu, José Genoíno, Delubio Soares- fueron condenados por la Corte Suprema de Justicia brasileña por su participación en el “mensalão” (utilización de fondos públicos para asegurar el respaldo en el Congreso de partidos integrantes de la coalición de gobierno, a través de pagos mensuales).

Es la primera vez que esto ocurre en la historia de Brasil.

En los últimos dos años, la presidenta Dilma Rousseff ha removido a nueve ministros , representantes de los 14 partidos que integran la coalición oficial, tras haber sido acusados de utilizar sus ministerios como instrumentos de gestión privada, vinculada a sus organizaciones partidarias, en un ejercicio de lo que se denomina “fisiologismo” (autoalimentación).

Brasil es una confederación devenida en federación, sin perder su descentralización originaria. En ella, las unidades de representación son los estados, no los frágiles y volátiles partidos políticos.

Por eso el sistema político brasileño es la superposición de una república presidencialista y de otra parlamentaria, en la que están representados 16 partidos. Los partidos políticos de Brasil son una creación artificial del Estado que tuvo lugar después de la Segunda Guerra Mundial (Gobierno de Eurico Dutra /1946-1951), tras haber concluido la dictadura de Getulio Vargas (1930-1945).

La permanencia promedio de un diputado en el partido por el que ha sido elegido es un año y medio, y al terminar su mandato ha pasado por tres o cuatro siglas.

En los dos primeros años del gobierno de Lula, 102 congresistas cambiaron 237 veces de partido.

La Cámara de Diputados tiene 513 bancas y ningún partido controla más de 20% de los escaños. Esto obliga a la organización en el gobierno -el PT desde 2003- a establecer un mecanismo de acuerdos que le asegure una mayoría suficiente en el Congreso para lograr la aprobación de su agenda legislativa. De ahí que el sistema político haya sido descripto como “presidencialismo de coalición”. En él, la contraprestación que se otorga a los aliados es generalmente un ministerio o empresa del Estado.

Lula fue elegido en la segunda vuelta de 2002 con más de 50% de los votos, pero el PT obtuvo 20% de los escaños en Diputados y una proporción menor en el Senado (89 diputados sobre 513 y 13 senadores sobre 81). La originalidad del PT en la construcción de un sistema de “presidencialismo de coalición” fue ocupar con sus cuadros casi la totalidad de los cargos del Ejecutivo, y establecer un sistema de alianzas exclusivamente en el Congreso.

La falta de contraprestación a los aliados con ministerios o empresas estatales, obligó a establecer un sistema de subsidios mensuales. Ese fue el “mensalão”. Un mecanismo de compensación financiera provocado por el monopolio petista del gobierno federal.

El “presidencialismo de coalición” está plenamente vigente, y se nota no sólo en las mayorías oficialistas en el Congreso, sino también en los 9 ministros que Rousseff ha cesado.

Los sistemas políticos están constituidos por el vínculo entre el Estado y los intereses públicos y privados, tanto de adentro como de afuera del país, que al unirse por la orientación que fija la autoridad política, le otorgan consistencia y vitalidad a las instituciones estatales. La política -hacer eficaz- transforma a un conjunto de instituciones en un instrumento de acción. De ahí que lo esencial en ellos sea el sentido y la orientación de su actividad.

La clave es el rumbo, la conducción. Por eso la economía y la política son fenómenos hondamente integrados. La distinción entre ellos es puramente analítica, no histórica ni orgánica. Vale sólo en las aulas académicas, no en la realidad del proceso histórico. Lo decisivo en Brasil no es el “mensalão”, sino la orientación de su sistema político a partir de 2003, y en realidad desde 1994 (Plan Real/gobierno de Fernando Henrique Cardoso).

Fuente: Clarín, 11/11/12.

El Principio de Escasez

No hay de todo para todos, ni siquiera de mala calidad
Por Juan Carlos de Pablo

El principio de escasez dice que no hay de todo, para todos, gratis. Ahora bien, si de cada bien se produjeran variedades de calidades buenísima, regular y malísima, ¿sería posible que cada persona pudiera tener acceso a todos los bienes, aunque de calidades distintas? ¿Qué pasaría si la Secretaría de Comercio forzara a que el precio de cada una de las calidades fuera tal que cada persona pudiera comprar todos los bienes, aunque de diferente calidad según sus ingresos?

Al respecto entrevisté al norteamericano Richard Allen Lester (1908-1997), especializado en el arbitraje de disputas salariales (asesoró al presidente John Fitzgerald Kennedy en cuestiones salariales y laborales). Pero lo consulté porque, en la American Economic Review, a mediados del siglo XX mantuvo una controversia con Fritz Machlup, sobre si los empresarios adoptan sus decisiones pensando en la maximización de sus beneficios, disputa que la profesión conoce como la controversia marginalista.

-¿Quién dijo qué, y qué dirían hoy sobre lo que discutieron entonces?

-Machlup sostuvo que los empresarios decidían según el principio maximizador de beneficios; yo que estaban muy lejos de ello. No buscamos un acuerdo, sino clarificar posiciones.

Desde entonces ha corrido mucha agua bajo los puentes: mejoró el acceso a la información por parte de los decisores, pero también aumentó el tamaño de las empresas y la dispersión geográfica de las oficinas y plantas. Contemporáneamente, Armen Albert Alchian propuso un enfoque darwiniano, según el cual en un contexto competitivo los empresarios que no maximizan sus utilidades quiebran, de manera que, con el paso del tiempo, sólo observamos a los maximizadores.

-¿Qué le parece que se ofrezcan diferentes calidades de un mismo bien, y que la estructura de precios posibilite que cada uno acceda a todos los bienes, aunque no todos de las mismas calidades?

-En la ópera ocurre algo parecido a lo que usted está planteando. En Buenos Aires, Nueva York o París, la platea cuesta por lo menos 10 veces lo que cuestan las localidades ubicadas más arriba.

La diferencia de precios tiene muy poco que ver con lo que cada uno puede apreciar de una misma función, y muchísimo con el subsidio que los plateístas le hacen al resto (y los contribuyentes y los donantes, a los operamaníacos).

-Fantástico, ¿qué tal generalizar esto a todos los bienes?

-Lo de todos los bienes no debe tomarse en sentido literal. Por ejemplo, no imagino cómo pueden las compañías aéreas ofrecer su servicio más barato a precio no subsidiado, que esté al alcance de todos.

Si la iniciativa parte de las autoridades, no es lo mismo que éstas exijan calidades distintas, pero en el caso de la pizza la cantidad de mozzarella que va en cada porción depende exclusivamente del precio al cual se vende el producto, a que obliguen a ofrecer productos de todo tipo de precios, pero imponiendo restricciones sobre la calidad.

Este último caso es el más atractivo para los funcionarios, aunque claramente es el más difícil de implementar.

-¿Qué problemas plantea la primera alternativa?

-Que por razones de imagen, de escala, etcétera, no todas las empresas están dispuestas a ofrecer productos de todas las calidades diferentes, aun a distintos precios.

No todos los fabricantes de autos ofrecen toda la gama, no todos los confeccionistas ofrecen todos los talles, etcétera. Además, la economía argentina es una de las más cerradas del mundo, pero no es totalmente autárquica. ¿Se prohibiría la importación de productos porque sus fabricantes no elaboran todas las calidades imaginables?

-Nada de esto viola el principio de escasez.

-Efectivamente, pero dicho principio no es el único que guía la acción. También lo hace el de la conveniencia, dentro de ciertas reglas de juego. Si el temor y el terror fueran eficaces instrumentos de política económica, la Unión Soviética hubiera terminado siendo una potencia, y en 1989 el Muro de Berlín hubiera caído, pero para el otro lado. Es notable la frecuencia con la cual se olvida este hecho.

-Don Richard, muchas gracias.

Fuente: La Nación, 11/11/12.

Juan Carlos de Pablo

Itaú Unibanco quiere ser el ‘banco global’ de Latinoamérica en 2020

Itaú Unibanco quiere ser el ‘banco global’ de Latinoamérica en 2020
Por Luciana Magalhães

SÃO PAULO — El mayor banco privado de Brasil, Itaú Unibanco, está considerando realizar adquisiciones en la región al tiempo que busca convertirse en un «banco global» de Latinoamérica en los próximos años, dijo Ricardo Marino, vicepresidente responsable de las operaciones de Itaú en la región.

«Aspiramos a ser considerados el banco global de Latinoamérica hacia 2020», dijo el ejecutivo en una entrevista. «Estamos buscando un mayor papel y una mayor escala, lo que pretendemos lograr a medida que el mercado presenta mayores oportunidades de adquisición y fusión».

Con presencia local en Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay, Itaú ve a Colombia, Perú y México, donde ya tiene una operación de tarjetas de crédito, como sus próximas fronteras. En el futuro, el banco podría incluso considerar ingresar a Estados Unidos, dijo Marino.

El banco también tiene presencia regional a través de su rama de banca de inversión, Itaú BBA, que el mes pasado comenzó oficialmente las operaciones de banca corporativa en Colombia, con el objetivo de ofrecer servicios para empresas en áreas como minería, energía, petróleo e infraestructura.

«Nuestro foco hoy es Brasil y Latinoamérica. Sin embargo, en el futuro, también podríamos analizar EE.UU., donde la crisis subprime se está resolviendo», dijo Marino, quien descartó por completo una adquisición en Europa como parte de los planes de Itaú.

Itaú, que comenzó su primera operación regional fuera de Brasil en Argentina, no quiere replicar la experiencia de otros países latinoamericanos, donde la actividad bancaria a menudo está concentrada en manos de unos pocos actores, dijo el ejecutivo.

Sin embargo, Marino añadió, hay una escasez de buenos objetivos en la región. «No hay bancos a la venta en Latinoamérica y muchos son controlados por familias», dijo.

Aun cuando Itaú busca oportunidades para extender su alcance en Latinoamérica, Marino dijo que en este momento no hay acuerdos en proceso.

A septiembre, excluido Brasil, Itaú tenía 253 sucursales en la región con activos por 37.500 millones de reales brasileños (US$18.400 millones).

«Hoy hay muchos bancos estadounidenses, chinos y españoles, pero no hay un banco que sea reconocido como verdaderamente latinoamericano y queremos ocupar ese lugar», dijo Marino.

Fuente: The Wall Street Journal, 08/11/12.

Los nuevos Agentes de Bienes Raíces: jóvenes y poderosos

Súper Agentes de Bienes Raíces, jóvenes y poderosos
Por Lauren Schuker Blum

En agosto, el agente inmobiliario Oren Alexander rompió un récord al vender la vivienda más cara en la historia de Miami, una propiedad de US$47 millones en el distrito de Indian Creek. Apenas un mes antes cumplió 25 años y ahora está promocionando dos residencias adyacentes en Alpine, en el estado de Nueva Jersey, que valen en conjunto US$95 millones.

«Francamente, soy adicto a mi trabajo: los horarios, el estilo de vida. Me encanta poder juntarme con las personas más ricas del mundo y que se considere trabajo», cuenta Alexander, que dice que actualmente está gestionando propiedades por un total de más de US$175 millones. «Además, ser un agente es ser emprendedor, y el emprendimiento está dominando en este momento».

Alexander forma parte de un creciente grupo de agentes jóvenes y bien conectados que están teniendo éxito en el mundo de los bienes raíces de lujo. Vender casas se ha vuelto más atractivo conforme opciones más tradicionales, como los sectores de finanzas y derecho, se han vuelto más complicadas con la crisis. Asimismo, reality shows sobre agentes inmobiliarios le han dado glamour a la profesión en Estados Unidos, lo que ha servido de imán para ambiciosos graduados universitarios que lo ven como una carrera para toda la vida en lugar de un simple empleo secundario.

«Es bastante difícil para los jóvenes conseguir trabajos con un sueldo decente, mientras que en bienes raíces pueden ganar US$200.000 o US$300.000 en el primer año o dos», dice Yuval Greenblatt, vicepresidente ejecutivo de Prudential Douglas Elliman en Nueva York, quien supervisa un equipo de cerca de 125 agentes, entre ellos Alexander.

En 2011, el agente Kyle Blackmon, de 34 años, vendió el penthouse en Central Park de Sanford Weill, ex presidente de la junta de Citigroup, a Ekaterina Rybolovleva, hija de un magnate ruso, por US$88 millones. La cifra fue la más alta pagada por un inmueble residencial en Manhattan. También en Nueva York, Caroline Bass, de 29 años, encontró un dúplex para Tim Gunn, una personalidad de la moda. En 2010, Soly Halabi, un agente de 29 años que dejó los estudios en su tercer año de universidad, intermedió un acuerdo en el que multimillonario Carlos Slim compró una mansión de 1.850 metros cuadrados frente al Museo Metropolitano de Arte de Nueva York por US$44 millones.

«Hace una década, no conocía a muchos chicos que dijeran ‘quiero ser agente inmobiliario cuando sea mayor. Hoy en día, escucho eso todo el tiempo», señala Dottie Herman, presidenta ejecutiva de Prudential Douglas Elliman.

En tanto, compradores y vendedores se inclinan más por jóvenes agentes que puedan tener una ventaja competitiva en el mercado actual debido a la tecnología. Los sitios web que registran las ventas de viviendas han hecho que el proceso sea más transparente. Conforme la publicidad digital y los medios sociales están cambiando el proceso de compra de viviendas, los agentes que dominan Internet están más en demanda, y estos tienden a ser jóvenes, afirma Stuart Gabriel, profesor y director del Centro Ziman de Bienes Raíces de la Universidad de California en Los Ángeles.

Vale la pena destacar que la industria no se está volviendo más joven. La edad promedio de un agente inmobiliario en Estados Unidos es de 56 años, frente a 52 hace una década, según datos de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.

Fuente: The Wall Street Journal, 08/11/12.

El Sector Asegurador Argentino en Riesgo

El seguro, entre la mayor intervención estatal y el desafío de crecer
Por Carlos Francisco Gutierre

La actividad que tiene al riesgo como su razón de ser -dada su misión de compensar las pérdidas económicas que ciertos acontecimientos provocan- se mueve por estos días en un escenario con novedades y con razones para la incertidumbre. Incertidumbre tanto por la expectativa respecto de la forma en que el Gobierno ejercerá su intervención, tras haber fijado la exigencia de invertir parte de las reservas en determinados instrumentos, como también por una serie de medidas prometidas, tendientes a elevar la participación de los seguros en la economía, de las que aún no se conoce ni el cómo ni el cuándo.

Convocados por la presidenta Cristina Kirchner, los empresarios del sector asistieron dos semanas atrás al acto en Casa de Gobierno en el que se presentó oficialmente el Plan Nacional Estratégico del Seguro (Planes), que se propone que la producción de pólizas, hoy del 2,7% del PBI, llegue al 5% en 2020. Los discursos de esa tarde, sin embargo, no revelaron ninguna medida para tal objetivo -como incentivos fiscales para el asegurado o más coberturas obligatorias-, sino que se centraron en anunciar tan sólo una nueva exigencia.

Es así como al 30 de junio del año próximo las aseguradoras de bienes patrimoniales deberán tener entre el 10 y el 20% de sus inversiones financieras en instrumentos dirigidos a «financiar proyectos productivos o de infraestructura a mediano y largo plazo», según reza el nuevo inciso k del reglamento de la actividad. Leído por algunos operadores del mercado, todo se traduciría en financiar a empresas u obras públicas, al ritmo de las necesidades impuestas por restricciones fiscales. Para las compañías de vida y retiro los límites son del 12 al 30% y para las de riesgos del trabajo -que tienen obligaciones a pagar de menor plazo-, del 5 al 20 por ciento.

En el mercado están activas 163 aseguradoras que, según el balance anual cerrado el 30 de junio pasado, vendieron pólizas por $ 63.407 millones. Algo más de un tercio corresponde a seguros de automóviles y un cuarto, a riesgos laborales. Son dos rubros con coberturas obligatorias, una condición que se dispondría, por ejemplo, para el riesgo agrícola en cultivos de cereales.

Las inversiones financieras son parte del activo con el que obligatoriamente deben respaldarse los pasivos -deudas con asegurados o con el reaseguro- y eso hace que las colocaciones de dinero deban cuidar ese objetivo, además de permitir los mejores rendimientos posibles en beneficio de los asegurados para los contratos que incluyen ahorro, como vida y retiro. Además de las inversiones, para medir la capacidad de cobertura de cada compañía se permite computar el valor de inmuebles propios, y éste es un punto en el que hay novedades: mientras que antes el 60% de los compromisos podía respaldarse con esos bienes, el porcentaje se redujo al 30%, con dos años de plazo para la adecuación.

Al cierre del balance, las inversiones sumaban $ 67.800 millones. De ello resulta que al menos unos $ 6700 millones deberán colocarse según la nueva disposición, que tiene un plazo de cumplimiento parcial: en marzo, se debe tener al menos el 5% de la inversión encuadrada en el inciso k.

En la cartera actual, el 41,1% está en títulos públicos, el 25,6% en plazos fijos y otro 15,3% en fondos comunes de inversión; el resto, en acciones, fideicomisos y otras alternativas del mercado. «La actividad financia desde siempre a la producción», afirmó un directivo, que coincidió con colegas en que no está claro cómo actuará el comité -integrado entre otros funcionarios por los secretarios de Política Económica y de Comercio Interior, Axel Kicillof y Guillermo Moreno- que dispondrá qué opciones serán elegibles.

Por ahora, se sabe que sí se consideran las obligaciones negociables de YPF (en estos días rige un período para suscribir una emisión), que tiene permiso para endeudarse en US$ 3000 millones. Según datos del Ministerio de Economía, de la colocación hecha en octubre por un total equivalente a US$ 423 millones, las aseguradoras compraron US$ 116 millones. Son obligaciones en pesos, con su valor atado al del dólar mayorista y con un interés de 5 o 6,25% anual.

Alejandro Pavlov, analista senior del sector seguros en la calificadora de riesgos Moody’s, agrega que es necesaria la confianza en la moneda de los contratos, sumada a una supervisión continua en el tiempo. Apenas conocida la norma sobre inversiones -que elimina la exigencia de comprar papeles respaldados por una calificación-, en Moody’s la evaluaron como negativa. Como contrapartida, Pavlov valoró la reforma de la ley de riesgos del trabajo, una noticia celebrada en el sector, porque se entiende que reducirá la elevada litigiosidad.

Fuente: ESTRATEGAS Group Members, 10/11/12

Fondos de inversión imitan a Warren Buffett

Algunos fondos de inversión tratan de leer la mente Warren Buffett
Por Rachel Louise Ensign

¿Es posible copiar la estrategia de inversión del legendario Warren Buffett e implementarla en un fondo mutuo?

AQR Capital Management LLC, una firma que opera 16 fondos de inversión, publicó recientemente un artículo en el que detalla la creación de un proceso sistemático que escoge títulos bursátiles igual que Warren Buffett. La publicación afirma que su proceso superó los retornos de la empresa de inversión de Buffett, Berkshire Hathaway Inc. BRKB +0.71% entre 1976 y 2011. La empresa de Greenwich, Connecticut, declinó indicar si planea lanzar un fondo mutuo basado en su simulador de Buffett.

Una firma de inversión británica, no obstante, formó un fondo que sigue los principios de inversión de Buffett. Keith Ashworth-Lord es el gestor del fondo y el encargado de descifrar a Buffett. «Yo soy el aprendiz y él es el mago», reconoce.

ConBrio Sanford Deland UK Buffettology, fondo activamente administrado de Sanford DeLand Asset Management Ltd., busca en el Reino Unido el tipo acciones que interesan a Buffett. Algunas compras recientes incluyen Domino’s Pizza Group, una compañía británica que opera sucursales de la cadena de pizzerías en Inglaterra y en algunos países europeos, y el conglomerado de licores Diageo PLC. DGE.LN +0.78%

Se trata de uno de la larga lista de fondos que se han dado la tarea de emular al fundador de Berkshire Hathaway, considerado uno de los mejores inversionistas de los tiempos modernos y quien no devolvió llamadas solicitando sus comentarios.

Robert G. Hagstrom, autor de varios libros sobre Buffett, lanzó en 1994 un fondo dedicado a invertir como él. Legg Mason Inc. LM +1.09% compró la operación en 1998. El fondo, ahora llamado Legg Mason Capital Management Global Growth Trust, ha tenido un desempeño inferior al de sus competidores y el índice bursátil Standard & Poor’s 500 en años recientes. La compañía se deshizo este año de la estrategia de inversión explícitamente basada en Buffett, y Hagstrom dejó de gestionar el fondo. Un vocero de Legg Mason indicó que la empresa no hace declaraciones sobre «cambios en la estructura del portafolio». Hagstrom también declinó realizar comentarios.

Algunos afirman que es imposible replicar muchos de los factores cruciales para el éxito de Buffett. Samuel Lee, analista de fondos que cotizan para Morningstar Inc., MORN -0.06% asevera que es difícil imitar los hábitos de Buffett, ya que los inversionistas podrían rechazar a un fondo que tenga acciones que no se aprecian, incluso durante temporadas alcistas. Y a diferencia de Berkshire Hathaway, apunta, el fondo no contará con los ingresos de compañías de seguros como Geico Corp. que permiten apalancar las inversiones y, posiblemente, magnificar las ganancias.

Lee señala que el fondo que cotiza Vanguard Dividend Appreciation ETF (que cuenta con acciones de fondos mutuos) es el que más se asemeja a la estrategia de Buffett. Constantemente, posee las mismas posiciones principales de Berkshire Hathaway y se enfoca de manera similar en compañías con un largo historial largo de elevar dividendos, afirma.

Aunque es diminuto, apenas administra 2,5 millones de libras esterlinas, unos US$4,1 millones, el fondo Buffettology acumulaba un retorno de 29% entre el 1 de enero y el 31 de octubre, comparado con los 6,1% de su índice de referencia, FTSE All Share.

Ashworth-Lord, el administrador del fondo, dice que sigue de cerca a Buffett en las noticias y su base de operaciones se encuentra lejos de los grandes grupos de inversionistas, al igual que Buffett.

«Yo trabajo desde Manchester, no en Londres. Es como él que trabaja en Omaha (en el estado de Nebraska), no en Wall Street. No estás bombardeado con información», señala. Tiene una alerta de GoogleGOOG +1.65% bajo el título «Warren Buffett» y lee el Omaha World-Herald —periódico propiedad de Berkshire Hathaway— por Internet para mantenerse al tanto de lo que hace Buffett.

Ashworth-Lord registró el término «Buffettology» de Mary Buffett, quien estuvo casada en un momento con uno de los hijos de Buffett, y de su socio de negocios David Clark. Aunque Mary y el fundador de Berkshire ya no se hablan, ella ha escrito libros sobre su estilo de inversión.

Mary dice que es un gran momento para invertir en el Reino Unido, en donde las preocupaciones acerca de los problemas de la Unión Europea han reducido los precios de empresas sólidas. Aún así, reconoce que «no hay nada como Berkshire Hathaway, que es casi un fondo en sí mismo, es tan grande».

Fuente: The Wall Street Journal, 09/11/12.

Consejos de networking para introvertidos

Tips de networking para introvertidos

Si bien las personas extrovertidas tienen más facilidad para vincularse con extraños, los tímidos no están imposibilitados de practicar el netwoking con éxito y generar buenos contactos profesionales.

El networking no es una práctica reservada sólo para personas sociables. Por lo general, las personas más introvertidas tienden a ser mejor escuchando, haciendo preguntas y comunicando ideas de forma efectiva. Lo único que deben aprender es a derribar la barrera de la timidez al entablar una conversación con alguien nuevo.

Si tienes dificultades para acercarte a los extraños y generar nuevos vínculos, sigue esta serie de tips de networking para introvertidos, publicados por el portal ereleases.com

1. Comienza como un observador. Encuentra un grupo de networking que se encuentre regularmente y visítalos algunas veces para comenzar a familiarizarte con sus miembros. No tienes por qué participar si no te sientes cómodo al inicio. El punto es que te ejercites para acostumbrarte al entorno y que construyas una familiaridad que te haga sentir seguro interactuando en el futuro.

Una vez que empieces a conocer a las personas y que ellas te conozcan a ti, te sentirás más desenvuelto y preparado para entablar una conversación productiva.

2. Prepárate para las reuniones. La mayoría de las reuniones de networking se enfocan en un determinado tema. Al estar preparado para discutir el tópico en cuestión, sentirás más confianza para participar de la discusión y exponer tus opiniones sin sentir ninguna timidez.

3. Llega temprano. Siempre es más fácil presentarte ante un grupo de personas antes que comience una reunión que una vez que están todos hablando entre sí. Procura llegar unos minutos antes al evento para evitar incomodidades en tu ingreso a la habitación de la reunión.

4. Apóyate en las redes sociales. Las redes sociales te brindarán una excelente oportunidad para interactuar con otras personas sin necesidad de enfrentarlas cara a cara. Es mucho más fácil para una persona introvertida presentarse con alguien a través de Twitter o LinkedIn que cruzar una habitación y decirle «Hola» a un extraño. Procura conectarte con las personas antes de concurrir al evento de networking, de esta forma tendrás una mejor idea de con qué tipo de profesionales te vas a vincular.

Fuente: Universia Argentina, 26/10/12.

Cómo cambiaron las operaciones inmobiliarias con el cepo al dólar

Cómo cambiaron las operaciones inmobiliarias con el cepo al dólar
Por Jorgelina do Rosario

Inmuebles que se ofrecen en pesos y dólares, un tipo de cambio pactado y un boleto en desuso son las tendencias que perfilan al sector. Un informe de Infobae con las claves más importantes que hay que saber antes de comprar o vender una propiedad

La caída en la venta de inmuebles porteños, la falta de estadísticas por parte del Registro de Propiedades y algunas bajas en los precios son las señales negativas que da un sector marcado por la pesificación forzosa. Con un septiembre sombrío, referentes de la plaza porteña anticipan incluso un octubre peor.

Pese a este golpe al real state, la compra y venta de propiedades se sigue realizando, aunque con ciertos cambios con respecto a 2011. Infobae consultó a inmobiliarias y especialistas del sector que muestran la foto de cómo se negocia hoy y proyectan la película del sector para el próximo año.

• Dólares, pesos, mixtos: el monto que se paga por la compra o venta de una propiedad puede ser totalmente en dólares, en pesos o una variante que utilice las dos monedas en distintos porcentajes. Algunos vendedores prefieren recibir dólares y pactan un precio menor en esa moneda.

En algunos casos suele ser de un 50% en pesos y 50% en dólares, para contentar a las dos partes. “Por lo general, las propiedades de 200.000 dólares para abajo se ofrecen en pesos, y de 200.000 para arriba, se venden en dólares”, dice Manuel Mel, de Mel Propiedades. Los inmuebles entre US$ 100.000 y 250.000 representan un 40% de las escrituras que se firman en la ciudad, según datos del Colegio de Escribanos de Buenos Aires,

En una obra en pozo, por ejemplo, se puede hacer un pago anticipado del 40% del valor total de un departamento de dos ambientes ya sea en pesos o en dólares, y el saldo se paga en cuotas en pesos. “La cantidad de cuotas depende del precio del departamento, pero suelen ser entre 15 y 20 pagos mensuales”, adhiere Mel. Estas cuotas se ajustan mes a mes según el índice de la Cámara Argentina de la Construcción (CAC).

Para Sebastián Sosa, director General de Remax, el comprador o vendedor que posee dólares “se siente que está en una butaca un poco más alta, con un hándicap a su favor”. En una entrevista con Infobae, dice que en la inmobiliaria no realizan muchas operaciones 100% en pesos, pero sí se da un “mix de operaciones, donde hay hasta un 80% en moneda nacional”.

• Un acuerdo de tipo de cambio: así como se pacta el monto final del inmueble, el tipo de cambio con el que se acepten los pesos lo puede determinar de antemano un vendedor –cuando pone en el mercado una propiedad en pesos- o resulta de un acuerdo entre las partes. En este caso, se suele tomar un dólar entre 5,40 y 5,80 pesos, entre el oficial y el paralelo.

“Se aconseja hacer un ajuste al dólar intermedio, para que los valores estén más acordes a la realidad”, opina Sosa. Según Germán Gómez Picasso, de Reporte Inmobiliario, el mercado del usado “acepta dólares o pesos, pero si aceptan dólares lo hacen según un tipo de cambio acordado”.

Así, un vendedor puede ofrecer la mitad de su propiedad en dólares y el resto se pacta en pesos con un “dólar inmobiliario”. “Como no hay una ley que diga que todas las operaciones tienen que ser en pesos, cada operación es un caso en sí mismo y no hay una generalidad, porque se trabaja según lo que quieran las partes”, dice Freddy Barbatto, de la inmobiliaria La Llave, en el barrio de Barracas.

Lucas Zalcwas, director General de P&S Constructora, asegura que ofrecen los productos en pesos desde 2008, por lo cual esta forma de trabajar no los tomó por sorpresa. Pero mientras que hace un año ofrecían una financiación de hasta un 40 a 50% del monto total, ahora decidieron financiar el producto en su totalidad.

• Adiós al boleto de compraventa: con las últimas medidas que impactaron en el sector, Barbatto asegura que “el boleto está desapareciendo y se pasa directamente de la seña a la escritura”. Esta decisión se realiza por una cuestión de seguridad: si luego de la firma de un boleto saliera una nueva medida que pesifica a todo el sector, el vendedor se podría ver afectado si se firmó un boleto en dólares.

En el caso de que sí se firme el boleto, el comprador paga al propietario un porcentaje del total del precio de la propiedad, que por uso y costumbre ronda en un 30 por ciento, mientras que el resto va a la escritura. Eso no ha cambiado. Antes de ese paso, se recomienda hacer una seña del 10%, para que el escribano reciba los documentos correspondientes y verifique que todo esté en orden.

Las escrituras de inmuebles cayeron casi un 50% en septiembre de este año con respecto al mismo período de 2011, al pasar de 5.121 a un total de 3.247 en Buenos Aires. Desde una escribanía de la ciudad, aseguran que ese mes sólo escrituraron la venta de una propiedad. “Si nosotros tuviéramos que vivir por la venta, ya hubiéramos cerrado”, se sincera Barbatto.

Si bien hay operaciones que se concretan, el panorama futuro es incierto. “Si se sigue profundizando la caída de julio, agosto, septiembre, vamos a terminar con un año con menos operaciones que en 2009. Por defecto, será el peor año en tres décadas”, dice Gómez Picasso.

Contrariamente, Sosa sostiene que se está dando un “sinceramiento del mercado, no es una crisis ni el fin del mundo”. Y aclara: “No estoy a favor de este Gobierno ni apoyo las medidas, pero había que hacer un ajuste en los precios. No sé si llamarlo pesificación del sector, el dólar no oficial se disparó y los precios lo han acompañado”.

“La compra de tierra es un proceso largo, entonces ahora estamos empezando obras de terrenos que compramos hace dos años y mantenemos la inercia de años anteriores. Es probable que estas nuevas medidas repercutan en las obras que vamos a comenzar en 2014/2015, o que no comenzaremos por la desaceleración considerable del mercado”, concluye Zalcwas.

Fuente: Infobae, 07/11/12.

Cómo confeccionar un buen currículum

Consejos para no condenar tu CV al fracaso
Por Clarisa Herrera

Un candidato se pregunta en qué quedó esa búsqueda laboral para la que parecía perfecto o por qué el «te volvemos a llamar» nunca se hizo realidad.

La clave puede estar en esa suerte de carta de presentación del candidato: su CV. Ya sea en papel o en digital, el currículum es una pieza de comunicación esencial. Si se tiene extremo cuidado en una entrevista laboral, ¿por qué no hacerlo en el CV?

A continuación, algunos consejos de expertos para evitar caer en errores que impidan seguir en carrera:

•           1- Extensión: lo ideal es que no supere las 2 hojas y que la información que brinda defina en pocas palabras quién es el candidato y qué está buscando.

•           2- Presentación: si bien se suelen iniciar varias búsquedas al mismo tiempo, no conviene mandar el mismo CV para todas ellas. Demuestra más interés y dedicación un CV presentado de forma individual, que tiene en cuenta la cultura de la empresa en cuestión y la intención de aplicar para ese puesto en particular.

•           3- Objetivo profesional: debe encabezar el CV y detallar sintéticamente las aspiraciones reales y concretas.

•           4- Formación académica: enumerar demasiados cursos, jornadas o seminarios no suma, lo aconsejable es señalar aquellos estudios relacionados con la oferta laboral buscada.

•           5- Experiencia laboral: los títulos y descripciones de los puestos deben ser descriptivos y resumidos. No se deben incluir experiencias pasadas muy antiguas o no relacionadas con el puesto de interés. En caso que una persona tenga muchos años de experiencia se pueden tener dos versiones de currículum: uno corto (incluyendo los últimos 15 años) y otro más extenso y detallado.

•           6- Orden: los CV armados en forma cronológica (comenzando por el puesto actual hacia atrás) son los más útiles. De esta manera, el selector puede analizar las competencias e intereses actuales.

•           7- Aspectos visuales y de contenido: se deben evitar las faltas de ortografía y errores de cohesión. Si es en papel, cuidar que no esté arrugado ni manchado. Nunca hay que elegir una fuente poco legible ni escribir completamente el CV en letras mayúsculas o en color.

•           8- Formato: no conviene utilizar formatos poco claros o «poco amigables». El fácil acceso y lectura a los CV que se reciben diariamente es primordial, los formatos .doc o .pdf son la mejor opción.

•           9- Información de contacto: actualizada y de fácil acceso.

•           10- Links: algunos puestos requieren de portfolios o sitios online para demostrar las habilidades creativas o técnicas. En este caso, se debe verificar que los links funcionen adecuadamente antes de enviarlos.

•           11- Validación de datos: toda la información incluida en el CV debe ser real y comprobable en las entrevistas, referencias o revisión de antecedentes laborales.

•           12- Foto: no es necesario incluir una foto en el CV (salvo que así esté especificado en el anuncio). Sin embargo, si se decide incluir una foto es importante que la misma sea apta para un ambiente profesional. Idealmente, fotos del rostro.

•           13- Información no relevante: a menos que esté indicado en el anuncio o corresponda con la cultura de la empresa, no es necesario incluir en el CV información sobre pasatiempos o redes sociales personales.

Fuente: La Nación, 07/11/12.

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