China sube la tasa de interés para combatir la inflación

China vuelve a subir las tasas para combatir brote inflacionario

 

Por Bob Davis y Aaron Back

BEIJING— Mientras aún resonaban los fuegos artificiales que celebraron la llegada del Año Nuevo Lunar, el banco central de China reveló su tercer aumento de las tasas de interés en cuatro meses. La medida pone a los mercados sobre aviso de que la entidad intensificará su combate contra la aceleración de la inflación.

El anuncio del Banco Popular de China (BPC) de que elevará las tasas de créditos y depósitos de referencia en 0,25 puntos porcentuales se produjo el martes por la noche en Beijing, cuando muchas empresas se preparaban para volver al trabajo luego de las festividades que duraron una semana. El BPC indicó que subirá la tasa para préstamos en yuanes a un año desde 5,81% a 6,06% y la tasa de depósitos en yuanes a un año desde 2,75% a 3%, valores que entran en vigencia el miércoles.

China y otros países emergentes están recurriendo a una variedad de medidas para combatir la inflación impulsada por un aumento global en los precios de los alimentos y las materias primas, pero pocos han logrado controlar el problema y se anticipan nuevas alzas de tasas.

Los países emergentes también han experimentado un auge de la inversión extranjera en bienes raíces y otros activos, en momentos en que las tasas de interés en Estados Unidos, Europa y Japón se ubican en niveles cercanos a cero. Las monedas de varios países en Asia y América Latina se han disparado y algunos gobiernos han intervenido en el mercado cambiario para atenuar la apreciación de sus divisas.

Qu Hongbin, codirector de investigación de economías asiáticas de HSBC, prevé un incremento de un cuarto de punto en las tasas de interés y de «por lo menos» 1,5 puntos porcentuales en los requisitos de reservas bancarias en China, antes de fines de junio.

El anuncio del martes se difundió después del cierre de los mercados asiáticos, pero repercutió en las bolsas europeas y los mercados de divisas y commodities. Los mercados globales han temido que los bancos centrales de las economías de crecimiento acelerado pudieran emprender una iniciativa coordinada para subir las tasas de interés, arriesgando una repentina desaceleración de la economía mundial, que ahora depende en gran medida de los mercados emergentes.

Marc Ostwald, analista de la firma británica de valores Monument Securities, indicó que aunque el aumento de tasas podría generar un nerviosismo temporal sobre un enfriamiento del crecimiento en China y otros países emergentes, los fundamentos de estas economías siguen siendo sólidos. «Si bien las bolsas podrían seguir corrigiéndose, en algún momento los inversionistas se darán cuenta de que sus peores temores… no se cumplirán», aseveró.

Hasta el momento, el sesgo alcista de la política monetaria no ha surtido mucho efecto sobre el crecimiento chino. La economía se expandió 9,8% en el cuarto trimestre después de avanzar 9,6% en el tercero. El banco de inversión Credit Suisse prevé una expansión de 9,2% para este año, a pesar del ajuste del banco central. El Fondo Monetario Internacional proyecta una cifra similar.

En los últimos días, los bancos de inversión estadounidenses Morgan Stanley y Goldman Sachs advirtieron que la inflación de China, que había acumulado un alza de 4,6% entre diciembre de 2009 y 2010, probablemente superaría 5% en enero. Eso se debe al incremento en los precios de los alimentos y la vivienda. Algunos analistas prevén que la inflación podría ascender a 6% en el primer semestre, frente a la primera mitad de 2010.

El BPC tiene dos herramientas anti-inflacionarias de relevancia: las tasas de interés y los requisitos de reservas bancarias, o el porcentaje de depósitos que las instituciones deben tener en reserva en lugar de otorgar en forma de préstamos. Pero el BPC ajusta las tasas de interés con menos frecuencia y los cambios suelen tener menos impacto que en otros mercados emergentes. Algunos expertos en China afirman que el país depende demasiado de su capacidad de controlar el sector bancario, que es estatal en casi su totalidad.

El enfoque minimalista de China en cuanto a las tasas de interés contrasta de forma marcada con el de Brasil, otro país de rápido crecimiento preocupado por la creciente inflación. Cuando el alza de precios alcanzó 6% en diciembre, comparado con la meta del gobierno de 4,5%, el banco central subió la tasa de interés de referencia, conocida como Selic, que ya era la más alta entre las mayores economías del mundo. Se prevé que la tasa, ahora en 11,25%, siga subiendo este año.

India no deja que sus tasas de interés lleguen a los niveles de Brasil, pero ambos países permiten la apreciación de su tipo de cambio, lo que ayuda a combatir la inflación al abaratar las importaciones. China, no obstante, limita de forma marcada el aumento del yuan

Fuente: The Wall Street Journal, 08/02/11.

 

El precio del Cobre: indicio de crecimiento económico

Según el diagnóstico del «Doctor Cobre», la economía mundial se está acelerando.

El metal rojizo cerró el viernes a US$4,58 la libra en la Bolsa Mercantil de Nueva York, lo que representa un alza de 60% con respecto a la misma época del año pasado.

Debido a que este commodity es utilizado en la fabricación de numerosos productos, incluidos automóviles, tuberías y equipos de telecomunicaciones, es considerado un barómetro clave de la economía global y su cotización con frecuencia señala hacia dónde se encamina la demanda.

Por esta razón, se señala a menudo que el cobre es un metal que tiene un doctorado en economía.

Fuente: The Wall Street Journal, 06/02/11.

Brasil: ¿Devaluará el Real?

¿Brasil va a devaluar el Real?

Por Gustavo Segre y Germán Segre

 

Desde la visita de la Presidente Dilma Rousseff a Argentina, mucho se especuló sobre la posibilidad que el gobierno brasileño desvalorice su moneda.

Ante una posible desvalorización del Real, los empresarios argentinos entraron en pánico porque ciertamente, una alteración en la paridad de la moneda brasileña, modificaría negativamente, los números de la balanza comercial.

 

El Real y el Dólar:

Desde antes de asumir el gobierno, la Presidente Dilma Rousseff, manifestó que su gestión priorizaría controlar la inflación y también evitar una mayor desvalorización del Dólar en detrimento del Real.

Con la visita de Dilma a Argentina, el tema volvió a las primeras páginas de los diarios y en este informe, intentaremos justificar por qué la desvalorización del Real en relación al Dólar es muy poco probable.

Sobre finales del año 2010, el gobierno dio señales al mercado que intentaría contener la desvalorización del Dólar y que disponía de herramientas para ello.

Las herramientas fueron las siguientes:

Aumentó el Impuesto a las Operaciones Financieras – IOF – del 2%, al 4% y finalmente al 6%, para el ingreso de capitales del exterior con fines especulativos. Esta herramienta no se mostró muy eficiente.

Creó un encaje para la posición “vendida” de los bancos, que en su totalidad, apostaron a que la valorización del Real, continuará a lo largo del año 2011. Los bancos brasileños habían vendido Dólares a futuro por U$S 16.300 millones y esta imposición del encaje, obligó a los mismos a comprar en el mercado U$S 5.500 millones y depositarlos, sin remuneración, en el  Banco Central de Brasil.

Continuó con las compras de Dólares en el mercado a la vista (spot). El objetivo de esta medida es aumentar la demanda de dólares y generar un aumento de la cotización.

Instrumentó la compra de dólares a futuro, con la intención de mostrar al mercado cual es el “piso” de la cotización.

Implementó remates de “Swap cambial reverso”, que en la práctica equivale a la compra de dólares en el mercado futuro.

Los resultados obtenidos en función de estas acciones del BC de Brasil fueron tímidos. En el mes de enero de 2011 y luego de 41 intervenciones – 31 compras a la vista, 4 operaciones de swap cambial reverso y 3 operaciones de Dólares a término-, el Dólar cotizó con una valorización del 0,48%, a R$ 1,674 (sobre el final al 31 de diciembre de 2010 de R$ 1,666).

Según una nota de Eduardo Campos en el diario Valor Económico, el Banco Central trabajaría con una banda de flotación teórica, para que no baje de R$ 1,65 y se mantenga lo más próximo posible a R$ 1,70.

Si el BC de Brasil no hubiera intervenido, la cotización del dólar estaría muy próxima a R$ 1,55.

 

¿Por qué Brasil no puede propiciar una desvalorización desmedida del Real ?

Existen siempre dos caras de una misma moneda y lo mismo ocurre con la alternativa de desvalorizar el Real en función del Dólar.

Como puntos positivos (para Brasil), la desvalorización del real permitiría:

Mejorar la competitividad de los productos brasileños por medio de la tasa de cambio nominal (la cotización diaria).

Aumentaría las exportaciones porque los productos brasileños serían más baratos.

Facilitaría la entrada de mayor cantidad de Dólares para producción (menos dólares, posibilitarían comprar más reales).

Posibilitaría que Brasil no pierda con la desvalorización del activo que configura sus reservas internacionales. (si el Dólar pierde cotización respecto del real, las reservas internacionales, que son en Dólares, también perderían valor).

Puntos negativos:

El Dólar por arriba de R$ 1,70, sería otro frente de batalla para el control de la inflación. Según el economista André Cabus Klotzle, profesor de la PUC-RJ, un Dólar de hasta R$ 1,70, no alteraría el índice de inflación, que ya tiene una proyección bastante superior a la meta del gobierno de 4,5%. Las proyecciones para el 2011 son del 6%. Hoy Brasil, importa muchos insumos para la producción y también productos de consumo final. Una elevación del Dólar, empujaría la inflación y el gobierno fue enfático en su lucha para que la inflación no se dispare.

El costo para buscar la desvalorización del Real está siendo muy alto para el país.  El Banco Central de Brasil, debió comprar casi U$S 10.000 millones en el mes de enero, que incorporó a las reservas internacionales.

Estas compras de Dólares para sostener la cotización, tienen un costo de aproximadamente U$S 30.000 millones por año.  La cuenta se fundamenta en que la rentabilidad anual de las reservas – de U$S 300.000 millones) es del 1,12% promedio. (fue de 0,83% en 2009 y de 1,41% en 2010). Debemos observar que hasta la crisis del 2008, la rentabilidad llegó al 9,33%.

 

Las cuentas públicas y los desafíos de Dilma en los próximos meses:

Para conseguir enfriar la demanda y apreciar el tipo de cambio, el gobierno debe realizar un fuerte ajuste fiscal. Traduciendo, necesita disminuir el gasto público. De esta forma el Banco Central podría bajar los intereses, lo que generaría una reducción de dólares entrando al país y esto por su vez, al disminuir la oferta de dólares provenientes del exterior, la tasa de cambio nominal,  aumentaría, desvalorizando el Real en el mediano plazo.

En el mes de enero, la entrada de Dólares, superó la salida en U$S 12.300 millones, lo que explica el esfuerzo del Banco Central para contener la apreciación del Real en el mismo período.

Un indicador para prestar atención es el déficit en la balanza de cuenta corriente. En el 2010, este déficit llegó al 2,3% del PIB y debe llegar a 2,84% en el 2011. En números este porcentaje equivale a una necesidad de financiación del exterior, de U$S 64.000 millones.

En relación al gasto público, las previsiones del mercado estiman que la reducción se situaría entre R$ 30.000 y R$ 40.000 millones.

Una reducción de R$ 40.000, colocaría el gasto público en el 18,3% respecto del PIB, lo que se mostraría insuficiente para corregir las distorsiones.

Con este corte, el superávit fiscal llegaría a 2,6% del PIB (por debajo de la meta). La tasa de interés debería subir por arriba de la actual SELIC del  11,25%.

La necesidad efectiva para solucionar las distorsiones, requiere una reducción de gastos público de R$ 60.000, que permitiría que este gasto se sitúe en el 17,8% del PIB y posibilitaría que el superávit primario llegue al 3,1% proyectado. La tasa SELIC tendría que subir para el 12,5% y de esta forma se generaría una reducción de intereses de la deuda pública, del orden e los R$ 22.000 millones.

¿Cuál será la cotización del dólar en el año 2011?

Todos los analistas son contundentes en afirmar que, a pesar de los esfuerzos del gobierno, el Real valorizado, vino para quedarse.

Desde el punto de vista de las acciones locales, no hay fórmulas mágicas.

El gobierno se esforzará para que el Dólar, en la peor de las alternativas, no baje del piso de R$ 1,65 y que no suba mucho más que los R$ 1,70 / R$ 1,75, lo que permitiría controlar el índice de inflación.

Desde el punto de vista internacional, una alteración de la política monetaria en los Estados Unidos, podría generar una salida de capitales mayor que lo previsto y de esta forma podría generar una desvalorización mayor del Real. (Podría llevar el Dólar hasta R$ 1.90).

Esta alteración en la política monetaria americana, no está prevista para el 2011.

Una proyección del Real en función del indicador internacional, BIG MAC, realizada por el economista  argentino Marcelo Renda, colocaría al real en una paridad de R$ 2,34 por Dólar.

Este sería el valor del equilibrio, comparando el valor del BIG MAC en diversos países.

Con esta cotización, el desequilibrio de la balanza comercial entre Argentina y Brasil, se vería absurdamente deteriorada en el corto y mediano plazo.

Marcelo Renda, observa que este valor de equilibrio no es necesariamente la cotización que el Real tendrá en los próximos meses.

Si el Real llegara a R$ 2,34, los industriales brasileños, estarían con índices de felicidad elevados, la inflación de Brasil, con riesgos de salir de la meta establecida por el gobierno, y los empresarios argentinos, haciendo filas en los organismos públicos, pidiendo medidas para contener la avalancha de productos desde Brasil.

Menos mal que las proyecciones son eso: previsiones que las variables económicas del mundo, se resisten a leer…y a aplicar.

Fuente: Center Group, 07/02/11.

La mayoría de líderes europeos rechaza plan de reforma franco-alemán

La mayoría de líderes europeos rechaza plan de reforma franco-alemán

Por Matthew Dalton

 

BRUSELAS (Dow Jones)–Una amplia mayoría de los líderes de la Unión Europea rechazó un plan franco-alemán para reformar la economía de la eurozona presentado el viernes en la cumbre que se realiza en Bruselas.

La reacción, luego de muchas horas de conversaciones entre representantes de las 27 naciones, constituye un traspié para los esfuerzos de la canciller alemana, Angela Merkel, quien busca impulsar cambios de mayor alcance en la política económica entre los 17 países miembros de la eurozona como una condición para elevar el fondo de créditos de emergencia del bloque monetario, el Fondo de Estabilidad Financiera Europeo, o EFSF por sus siglas en inglés.

El plan fue diseñado por los gobiernos de Alemania y Francia y luego se filtró a la prensa sin las consultas tradicionales en los procesos de política de la EU.

«Fueron 18 o 19 países los que dieron a conocer su malestar por la forma en que se presentó, y también por el contenido», dijo el primer ministro de Bélgica, Yves Leterme. «Pero entonces la señora Merkel fue muy clara. Se distanció del documento que se había filtrado»

Tras la cumbre, Merkel dijo que para fines de marzo se alcanzaría un acuerdo, tras las próximas dos cumbres: una de líderes de la eurozona a mediados de marzo, y otra todos los 27 líderes de la UE el 24 de marzo.

El mensaje alemán fue claro, dijo un diplomático de la eurozona.

«Apoye el plan franco-alemán con cambios mínimos y podemos discutir la mejora al EFSF», dijo el diplomático. «Esté en desacuerdo y la archivaremos».

«Estos son planes ambiciosos», dijo. «No es absolutamente seguro que alcancemos un acuerdo para la cumbre de marzo», dijo el primer ministro de Grecia, George Papandreou.

El acuerdo final también podría incluir unas tasas de interés más bajas para el financiamiento de emergencia a Grecia e Irlanda proporcionado por la zona del euro.

Bélgica y Luxemburgo se mostraron particularmente molestos por una provisión para eliminar la indexación salarial en la zona del euro. Ambos países indexan sus salarios a la tasa de inflación, lo que según Alemania puede alentar la inflación, volviendo menos competitivas las exportaciones.

Otras ideas también generaron fuertes objeciones. Irlanda, por ejemplo, se opuso a la idea de armonizar las tasas tributarias corporativas en toda la UE, lo que requeriría que Irlanda incremente su tasa del 12,5%.

Fuente: The Wall Street Journal, 04/02/11.

Panamá: Seguro Médico gratuito para turistas

Panamá: Los turistas tendrán un Seguro Médico gratuito para casos de urgencias

 

Desde el pasado 17 de enero, Panamá ofrece a todos los turistas que llegan al país a través del Aeropuerto Internacional de Tocumen un seguro médico gratuito, con cobertura en casos de emergencias que ocurran dentro de los primeros treinta días de estancia en el país. GENERALI es la encargada de emitir la póliza, y su contrato estará vigente durante los próximos dos años. También cubre a panameños que viven en el extranjero y regresen temporalmente al país.

La póliza de seguro cubre incidentes como muerte accidental (hasta 20.000 dólares), hospitalización y gastos médicos en caso de lesiones a raíz de accidentes o en caso de contraer alguna enfermedad en territorio panameño (7.000 dólares), gastos de odontología de urgencia (hasta 2.000 dólares), asistencia legal administrativa por accidente (hasta 3.500 dólares) y, perdida o robo de documentos, entre otros. La póliza no cubrirá incidentes a causa de negligencia -aquellos relacionados con alcohol y drogas-, al igual que los provocados por practicar deportes extremos.

«Sin lugar a dudas, el seguro médico representa un incentivo más para el turista que visita Panamá, además de los otros atractivos que ofrece el país como destino turístico. Asimismo, las personas que hagan uso de los servicios de salud del país podrán comprobar por qué Panamá es un lugar ideal para el turismo médico, con médicos altamente capacitados y hospitales de primer nivel», afirma el Ministro de Turismo de Panamá y director de la Autoridad de Turismo, Salomón Shamah.

Fuente: BDS / AL.

Europa: Nuevo plan contra la crisis

Europa anunciaría el viernes su nuevo plan contra la crisis

Se espera que los dirigentes europeos anuncien el viernes en Bruselas la base de su estrategia para resolver la crisis de deuda, movimiento que se considera decisivo para el futuro de la eurozona.

Durante más de un año, desde que el colapso de Grecia provocara una crisis de confianza en la estabilidad financiera de la eurozona, Europa ha tenido que reaccionar a los movimientos provocados por unos mercados financieros con pánico.

El cauto optimismo que ha rodeado el paquete de rescate ha provocado recientemente un repunte de los precios de los bonos estatales en los países de la periferia europea. El diferencial de rentabilidad entre los bonos españoles y los alemanes a 10 años, de más seguridad, –una medida de los inversores de riesgo asociada a la deuda española– cayó a cerca de 1,8 puntos porcentuales el miércoles, desde 2,2 puntos hace una semana.

«Hay expectativas en el mercado de que los responsables de política monetaria cogerán el toro por los cuernos y se encargarán de los asuntos que afronta la eurozona a corto y largo plazo», afirma Eric Chaney, economista jefe de la aseguradora Axa Group. «El riesgo es que los detalles podrían no convencer del todo» por lo que la presión en el mercado va a continua la presión del mercado sobre los miembros más débiles de la región, dijo.

En el centro de la nueva estrategia de Europa se sitúa el acuerdo alcanzado entre los países más fuertes de la eurozona, encabezados por Alemania, y aquellos con problemas de solvencia, cuyos Gobiernos y bancos tratan de conseguir dinero en los mercados de capital a tasas asumibles.

La mayoría más solvente se está ofreciendo a aumentar el tamaño del fondo de rescate de la eurozona para los países afectados por la crisis –denominado Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF)– y a ampliar su mandato. A cambio, Alemania, apoyada por Francia, pide un cambio en la forma en la que los gobiernos nacionales gestionan sus economías, para conseguir que los países más débiles sean más competitivos y para reducir el riesgo de que haya nuevas crisis.

Además, el paquete incluirá detalles sobre un mecanismo permanente de seguridad financieraque sustituirá al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera a partir de 2013; una serie de límites más estrictos sobre los déficit presupuestarios y la deuda pública; y una tregua financiera para Grecia e Irlanda, dos países que fueron rescatados el año pasado en términos muy generosos.

Otra de las cuestiones se refiere a hasta dónde tiene pensado llegar Europa para ayudar a Grecia, en particular, a reducir el coste de su deuda. Las propuestas incluyen permitir que el EFSF ayude a Grecia para que pueda recomprar parte de sus bonos a los actuales precios, muy bajos, o ofrecer a los inversores la posibilidad de canjear sus bonos griegos por nueva deudarespaldada por el EFSF. De momento no hay un consenso en Europa al respecto.

El éxito de la propuesta a corto plazo se medirá en función de si consigue que los inversores vuelvan a comprar bonos estatales de Grecia, Irlanda, Portugal y otras zonas con problemas de la eurozona a tipos de interés que esos países se puedan permitir.

«El paquete funcionaría si lograra una reducción de la deuda» en países con una creciente deuda, afirma Daniel Gros, director del Centro de Estudios de Políticas Europeas. «Sin no consiguen reducir la deuda, las otras medidas tendrán una utilidad limitada», dijo.

El alivio de la deuda haría más creíbles los esfuerzos de austeridad de los países afectados por la crisis, porque por el momento ni siquiera los salvajes recortes del presupuesto salvarán a Grecia ni quizá a Irlanda y Portugal de la suspensión de pagos, según muchos economistas.

La segunda prueba crucial del paquete es si ayudará a los bancos de la periferia de la eurozona a desengancharse de la asistencia del Banco Central Europeo y volver a financiarse en los mercados de capital.

La incertidumbre sobre la verdadera salud de los bancos en Irlanda, España y otros países está lastrando los esfuerzos de mejorar la confianza en las cuentas públicas, ya que los gobiernos tienen que poner dinero para salvar a sus bancos en problemas. Muchos inversores creen que España ha infravalorado hasta la fecha las necesidades de capital de las cajas de ahorro y temen que el Gobierno español no pueda permitirse recapitalizar de forma adecuada los bancos.

Las nuevas pruebas de solvencia a los bancos europeos, que comenzarán este mes, son fundamentales para la estrategia general, señala Nicolas Veron, socio del organismo asesor belga Bruegel. Para tranquilizar a los inversores respecto a la fortaleza de los bancos, las pruebas tendrán que ser mucho más duras que las del año pasado, señala.

«La cuestión importante es si las autoridades europeas están dispuestas a permitir que estas pruebas de solvencia saquen a la luz malas noticias, a diferencia de lo que pasó el año pasado», señala Veron.

Si las pruebas descubren que algunos bancos carecen de las reservas adecuadas para cubrir sus inversiones más arriesgadas, los gobiernos deben estar preparados para actuar con decisión y solventarlo, incluso, si hiciera falta, con nuevo capital, según Veron.

Y por eso es importante que el EFSF sea más flexible, señalan los economistas: algunos gobiernos podrían necesitar fondos para ayudarles a recapitalizar bancos, pero podrían no querer pagar el alto precio político de un rescate nacional en toda regla, que es la única ayuda que ofrece actualmente.

La claridad sobre cuánto dinero necesitarán los gobiernos para sanear el sector bancario podría aclarar las dudas sobre si el esperado acuerdo de Europa para incrementar el EFSF –de modo que su capacidad efectiva de préstamo alcance los 440.000 millones de euros– llega lo suficientemente lejos.

Para restaurar la confianza a largo plazo en la eurozona, el paquete tendrá que convencer a los inversores de que los miembros del euro mejorarán su disciplina presupuestaria nacional y la competitividad de sus industrias. Ahí es donde entra en juego la insistencia de Alemania sobre las reformas estructurales, como la mayor flexibilización de los mercados laborales y el incremento de la asequibilidad de los sistemas de pensiones.

La insistencia de Berlín en que otros países introduzcan en sus leyes nacionales, o preferentemente en sus constituciones, normas sobre el equilibrio del presupuesto, es particularmente importante, comenta Chaney, de Axa. Podría compensar por la debilidad de las normas sobre déficit de la eurozona, que han resultado difíciles de obligar a cumplir.

«Mientras tengamos un sistema bancario enfermo, mientras no tengamos un marco coherente de creación de políticas fiscales en la eurozona, no podremos decir que ha pasado lo peor», dijo Veron. Las medidas «tendrán que abordar esas dos debilidades fundamentales que explican gran parte de los acontecimientos vividos en la eurozona en los últimos 18 meses», señaló.

Fuente: The Wall Street Journal, 03/02/11.

La crisis en Egipto hace subir al petróleo

La crisis en Egipto dispara el crudo sobre los US$100 el barril

Por Guy Chazan

 

El precio del crudo Brent, un tipo de petróleo ligero que sirve como una de las referencias del mercado, superó los US$101 por barril por primera vez desde 2008, en medio de los temores de que las turbulencias políticas en Egipto se propaguen por todo Medio Oriente y desbaraten el suministro global de petróleo.

A los mercados de crudo también les preocupa que el caos pueda paralizar el Canal de Suez, una vía comercial vital, y el oleoducto Suez-Mediterráneo (Sumed), que pasan por Egipto y que transportan el crudo del Medio Oriente a los mercados occidentales.

«Estamos hablando de un mercado que parece haber entrado en pánico», dice Stephen Schork, un analista y autor del Informe Schork. «El miedo es que esta inestabilidad pueda contagiarse a un país que produzca mucho petróleo».

Los precios de la materia prima ya estaban al alza antes de que se desataran los conflictos en Egipto, acumulando un aumento de US$30 por barril desde mediados del año pasado, a medida que la recuperación de la economía global revitalizó la demanda de crudo. Eso ha puesto bajo presión a la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), que ha recibido llamados cada vez más urgentes de los países consumidores para que aumente la producción.

El secretario general del organismo, Abdalla Salem al-Badri, dijo el lunes que abriría los grifos si las tensiones en Egipto afectan el suministro, aunque advirtió que eso era improbable. Subrayó que el mercado está bien abastecido, con los inventarios llenos. La OPEP asegura que dispone de unos 6 millones de barriles al día en capacidad adicional, equivalente a 7% de la demanda global, y que puede fácilmente recurrir a esas reservas si el mundo corre peligro de quedarse sin petróleo.

Mientras el crudo Brent sobrepasó los US$100 el barril, la referencia estadounidense (el West Texas Intermediate o WTI) se cotizó el lunes en cerca de US$92 en Nueva York. El Brent, que se utiliza como precio de referencia en Asia y Europa, se ha estado negociando a un nivel más caro en los últimos meses que el WTI, en parte por las menores reservas de crudo disponibles en el Mar del Norte, la mayor demanda de Brent en Asia y un invierno gélido en el mercado europeo.

Sin embargo, algunos analistas predicen que esta variedad de petróleo volverá a caer. «Me sorprendería mucho si tuviéramos un brote sostenido por encima de US$105 el barril», opinó Ed Morse, director de investigación de materias primas de Credit Suisse. «La verdad es que estamos en un mercado donde vuelve a emerger la estacionalidad».

Combinados, el Canal de Suez y el oleoducto Sumed, que conecta el Mar Rojo con el Mediterráneo, transportaron 2,6 millones de barriles al día en diciembre, según la Agencia Internacional de Energía.Esto los hace menos importantes que el Estrecho de Ormuz, por ejemplo, a través del cual fluye 40% de todo el crudo comerciado transportado por vía marítima. Además, a diferencia de Ormuz, los operadores pueden emplear rutas alternativas si el Canal de Suez es bloqueado, tales como bordear África.

Sin embargo, reorganizar las rutas del petróleo de esta manera encarecería significativamente el viaje y también impulsaría los costos de transporte, lo que impactaría los precios del bien básico.

De momento, no hay señales de que las turbulencias políticas en Egipto hayan afectado el Canal de Suez y obligado a los buques a modificar sus rutas. «El impacto es insignificante», afirmó Bob Knight, director ejecutivo de los buques de alta mar de Clarkson, un agente marítimo londinense.

Sin embargo, una gran multinacional de logística naviera dijo el lunes que las tripulaciones deberían evitar embarcar o desembarcar a lo largo del canal de Suez mientras persistan las tensiones.

Mientras tanto, petroleras extranjeras siguieron evacuando a su personal de Egipto. El lunes, las rusas OAO Lukoil y OAO Novatek estaban repatriando a sus empleados. BP, que produce el equivalente a 150.000 barriles barriles de crudo en Egipto (una parte considerable de su producción global de 3,8 millones de barriles) ha empezado a evacuar a los dependientes de sus empleados expatriados.

Fuente: The Wall Street Journal, 31/01/11.

 

Impuesto a la Herencia en la Provincia de Buenos Aires

En la Provincia de Buenos Aires, el Impuesto a la Herencia se paga desde $ 50 mil

29/01/11

Fue reglamentado y rige desde el 1° de enero. Buscan obtener $ 300 millones.

Por Rodolfo Lara

LA PLATA. Con la reglamentación de la Ley de Herencia, que grava la transmisión gratuita de bienes a partir de los 50.001 pesos, se puso en práctica la polémica norma provincial. El gobierno de Daniel Scioli prevé una recaudación de 300 millones de pesos en el primer año de aplicación de este tributo.

Según la Ley 14.200 reglamentada por ARBA, se estableció en $50.000 el monto total del enriquecimiento patrimonial obtenido a título gratuito que no estará alcanzado por el impuesto a la herencia. Ese monto se eleva a $ 200.000 cuando se trate de padres, hijos y cónyuge.

Si heredaron 200.001 pesos, los familiares directos pagarán el 4% sobre el excedente de un peso. Si ese excedente supera los 125.000 pesos, la alícuota pasa al 4,075%. En el caso de familiares indirectos, si heredaron 50.001, pagarán 6% sobre ese peso excedente.

Fuentes cercanas al director de ARBA, Martín Di Bella, advirtieron que el 90% de las herencias son recibidas por familiares directos, por lo que serán mayoría los que paguen la alícuota más baja.

Desde el 1° de enero son afectadas por este gravamen las herencias, legados y donaciones.

Incluye a todos los bienes de las personas residentes en la Provincia al momento de la transmisión o cesión.

En el debate del proyecto se había cuestionado el espíritu de la norma porque “con un piso tan bajo”, el impuesto perdía su carácter progresivo y fija el alcance en un universo mayoritario.

El 24 de diciembre el Poder Ejecutivo realizó la promulgación con la publicación en el Boletín Oficial. Esta semana fue reglamentada por la Agencia de Recaudación para cumplimentar el trámite.

¿Cuáles son los bienes afectados? Además de los inmuebles, automóviles, aeronaves, acciones en sociedades comerciales o empresarias y títulos públicos o privados.

ARBA podrá actuar sobre propiedades del fallecido radicadas fuera de la Provincia.

El riesgo, suponen algunos legisladores, es que en valores tan acotados como establece la ley, las familias no podrían hacer frente al tributo sin afectar el patrimonio legado. Según el senador José Zingoni (GEN), “los deudos deberán asumir el pago de una suma significativa que, de no contar con el efectivo va a derivar en la venta de los bienes en cuestión”.

La Ley 14.200 habla de “enriquecimiento gratuito”. En esos casos de valores menores el enriquecimiento se tornaría relativo.

Con autorización judicial, ARBA podría acceder a conocer lo que hay dentro de una caja de seguridad. Requiere de elementos que respalden la sospecha de elusión tributaria del fallecido u otra maniobra ilegal. Es ineludible la intervención judicial.

Buenos Aires hace punta con este impuesto. Tiene necesidades recaudatorias y por eso incrementó el Inmobiliario Urbano y Sellos. Este tributo reglamentado sobre la transmisión gratuita de bienes espera ser más exitosa que la última experiencia en Nación. En 1975 se aplicó y apenas hubo una cosecha del 0,0065 por ciento del total de los ingresos tributarios. Diez años después, Raúl Alfonsín envío un proyecto al Congreso y sólo recibió media sanción.

Fuente: Clarín. Buenos Aires, 29/01/11.

 

El PBI de Estados Unidos creció 3,2% en el cuarto trimestre

El PBI de EE.UU. creció 3,2% en el cuarto trimestre

WASHINGTON (Dow Jones)–La economía estadounidense se aceleró en el cuarto trimestre del 2010 impulsada por un aumento en el gasto de los estadounidenses, lo que sugiere que la recuperación podría aumentar su ritmo este año.

El producto bruto interno (PBI) se expandió a una tasa interanual ajustada por factores estacionales del 3,2% entre octubre y diciembre, informó el viernes el Departamento de Comercio en su primera estimación para el PBI de ese trimestre.

El PBI creció un 2,6% en el tercer trimestre, un 1,7% en el segundo y un 3,7% en los primeros tres meses del año pasado.

Los economistas esperaban una expansión del 3,5% en el cuarto trimestre, según una encuesta de Dow Jones Newswires.

El PBI mide todos los bienes y servicios producidos en la economía.

El aumento llevó a la producción total a su mayor nivel desde fines de 2007, cuando se inició la recesión.

El mayor componente del PBI es el gasto de los consumidores, que representa cerca del 70% de la actividad económica total. Esos gastos ascendieron un 4,4% en el trimestre, la mayor alza desde comienzos de 2006 y el doble del aumento promedio del gasto en los tres trimestres previos de 2010.

Por primera vez en 2010, en el cuarto trimestre la economía también se vio beneficiada por una disminución del déficit comercial. Las exportaciones netas aportaron 3,44 puntos porcentuales al crecimiento. En el tercer trimestre, el déficit comercial restó 1,7 puntos porcentuales al PBI.

Las compras de bienes duraderos subieron un 21,6% en el período y las compras de bienes no duraderos ascendieron un 5,0% en el cuarto trimestre.

Los gastos en servicios se incrementaron un 1,7%.

Ciertamente, el gasto de consumo sigue bajo en comparación a períodos posteriores a recesiones severas previas. En los cuartos trimestres que siguieron a la recesión de 1982, el gasto registró aumentos de entre el 4% y el 8%.

El informe del PBI del viernes mostró que la inflación sigue moderada. El índice de precios para los gastos de consumo personal aumentó un 1,8%, tras ascender un 0,8% en el tercer trimestre. Si se excluyen los alimentos y la energía, el índice de precios de los gastos de consumo personal subió un 0,4% en el cuarto trimestre, tras incrementarse un 0,5% en el trimestre anterior.

Fuente: The Wall Street Journal, 28/01/11.

Argentina: Avanzada gubernamental contra el Lavado de dinero genera dudas y controversias

Avanzada gubernamental contra el Lavado de dinero genera dudas y controversias en Argentina

Por Fernando Martínez

 

Desde los primeros días del 2011 el gobierno argentino, a través de la Unidad de Información Financiera (UIF), ha anunciado doce normativas para prevenir e impedir el lavado de dinero y el financiamiento al terrorismo.

Actividades como la venta de vehículos e inmuebles, uso tarjetas de crédito y cheques de viajero,  apuestas en casinos y bingos, las pólizas de seguros, transferencias bancarias, transporte de caudales, ventas de obras de arte y antigüedades, entre otras actividades comerciales, financieras y profesionales,  serán examinadas por el Estado, siempre que se enciendan las alarmas por los montos en juego en cada una de las operaciones.

Primeras reacciones

La Resolución 2511, publicada en Boletín Oficial (fecha), que obliga a ciertos profesionales de ciencias económicas a reportar ante la UIF eventuales maniobras de lavado de dinero que pudieran detectarse en la preparación de las declaraciones juradas, despertó las primeras reacciones.

Según reporta el portal infobae.com, voceros de la Federación de Consejos de Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE)  manifiestan que la medida es de “difícil cumplimiento, en lo  inmediato”.

Guillermo Fernández, secretario de dicha organización,  argumentó que «con esta medida se incorpora a los profesionales independientes que presentan declaraciones juradas, pero siempre hay que tener en cuenta que cumplen una función de asesoramiento”.

Explicó que el problema está en que las declaraciones juradas se hacen en base a la información suministrada por los clientes.

La resolución incluye a las personas físicas que posean un activo superior a los 3 millones de pesos o hayan duplicado su activo o sus ventas en el término de un año, de acuerdo con la información proveniente de los estados contables auditados.

De acuerdo con el portal web oficial de la FACPCE “el proyecto inicial de la UIF comprendía como sujetos obligados a todos los  profesionales matriculados cuyas actividades estén reguladas por los Consejos Profesionales en Ciencias Económicas”.

Eso significaba que pasaban a ser sujetos obligados a reportar operaciones sospechosas todos los profesionales en Ciencias Económicas matriculados -contadores, actuarios, licenciados en administración y en economía- por los trabajos profesionales que realizaran  con cualquier tipo de cliente. Ahora esta exigencia se circunscribe sólo a los contadores que actúan como auditores externos y síndicos societarios.

La intervención realizada por el gremio logró limitar la propuesta inicial a través de la realización de varias reuniones en el seno de la UIF, y de la presentación de un proyecto.

“De esta forma, los demás profesionales en ciencias económicas, pese a estar incluidos en la ley 25.246, (la cual creó la UIF en el año 2000) no tendrán obligación de informar operaciones sospechosas y no están incluidos en la Resolución 25/11”, señala FACPCE en su página web.

Entre algunas de las circunstancias “sospechosas”, especificadas en los formatos que auditores externos y síndicos societarios están obligados a reportar, podemos señalar:

·         Operaciones con empresas Off Shore, o con personas físicas o jurídicas radicadas en países o territorios no cooperativos (FATF/GAFI).

·         Incrementos o decrementos significativos en los volúmenes operados o registrados en distintas cuentas u operatorias.

·         Cancelaciones anticipadas de préstamos.

·         Cancelaciones anticipadas de pólizas de seguros.

·         Valuaciones correspondientes a acciones intangibles o revalúos técnicos que no parezcan acordes con los bienes de referencia.

Control al dinero plástico

Cuando todavía se debatía las repercusiones de la normativa 25/11, la UIF publicó en Gaceta Oficial una nueva medida que tiene como norte impedir el uso de tarjetas de crédito y cheques de viajero, para canalizar fondos de procedencia ilícita.

En resumen, la nueva resolución 27/11 tiene las siguientes implicaciones y las compañías emisoras tienen plazo hasta el 1 de abril de 2011, para adecuarse a los nuevos requerimientos:

Se considerará cliente tanto al usuario titular como a los adicionales o beneficiarios de extensiones, y a los proveedores de bienes o servicios o comercios adheridos.

Las operadoras deberán adoptar políticas de prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo,  elaborar un manual de procedimientos y designar a una persona como Oficial de Cumplimiento.

Las compañías emisoras estarán obligadas a exigir una declaración jurada a sus clientes cuando éstos soliciten una emisión de cheques de viajero superior a 5.000 pesos o tengan tarjetas con un límite de compra por encima a esa cantidad.

En el caso en que el cliente solicite  la emisión de cheques de viajero por un monto superior a 20.000 pesos o en caso que la tarjeta de crédito o de compra tenga un límite de crédito superior a ese monto, se deberá requerir además de la declaración jurada sobre licitud y origen de los fondos la correspondiente documentación respaldatoria que sustente el origen declarado de los fondos.

Las empresas deberán realizar perfiles transaccionales de sus clientes y hacer seguimiento a las operaciones que efectúen.

Las compañías emisoras deberán informar cualquier operación de sus clientes considerada «sospechosa».

El titular de la UIF, José Sbatella, aclaró que estas nuevas reglas se harán sentir sobre los nuevos usuarios. “Los que ya tengan un historial crediticio ni se van a enterar de esta normativa”, dijo a los medios.

Para quienes ya tienen una tarjeta de crédito, se activarán los alertas cuando registren un nivel de consumo por encima de su promedio mensual. En ese caso, la empresa emisora deberá requerirle información sobre esos gastos.

Sbatella indicó que tendrán como blanco especial el uso de las “tarjetas prepagas”, que pueden ser una vía para lavar dinero.

Existirá especial supervisión con las denominadas “Tarjetas Prepagadas”, las cuales “se cargan” con fondos y  luego se usan libremente, lógicamente hasta que se agota el fondo.

Quedan exceptuadas las “Tarjetas Prepagas no Recargables” emitidas por entidades no financieras para ser usadas exclusivamente en un establecimiento comercial determinado, cuyo valor individual no supere los  2.000 pesos, siempre y cuando el total de tarjetas compradas por el cliente no supere los 10.000 pesos,  dentro del mes calendario.

Sbatella explicó que “nada de lo que exige es nuevo, lo nuevo es que los bancos deben informarlo”, aseguró.

Confusiones

Sin embargo, algunos analistas económicos consultados  por la prensa de Buenos Aires  han argumentado que debido a la inflación, la mayoría de los bancos emisores actualizaron los montos, lo que hizo que el límite establecido por la UIF para los controles involucre a más del 70% de los 14,3 millones de titulares de tarjetas del sistema financiero.

En primer término esto fue entendido como un mecanismo que afectaría a millones de consumidores argentinos  en la cotidianidad de sus operaciones comerciales; se creía que alcanzaría a todos los usuarios de tarjetas de crédito con límites superiores a  5.000 pesos, por lo cual tuvo que ser aclarado en medio de una avalancha de críticas. La máxima autoridad de la UIF aclaró que «la nueva reglamentación es una responsabilidad para el banco, no para sus clientes. Tiene que ver con el proceso de auditoría interna y con conocer a sus clientes».

Sbatella reiteró que «no hay una persecución al usuario de una tarjeta,  sino medidas reforzadas para las administradoras de tarjetas o de cheques de viajero, que al momento de otorgamiento deberán asegurarse, de la mejor manera, de la capacidad del cliente, de su debida identificación«.

UFI  se adapta

Diferentes actividades económicas y financieras en Argentina deberán ajustarse a todo un cuerpo de normas, las cuales establecen obligaciones de informar sobre operaciones  que puedan entrar en la categoría de sospechosas.

Este esquema necesariamente  apunta a la necesidad de una mayor diversificación, entrenamiento, pericia técnica y observación de datos objetivos, dada la sofisticación de los mecanismos  de acción del crimen organizado.

Desde el próximo 1 de abril, el país sureño contará con un sistema electrónico para el Reporte de Operaciones Sospechosas, según el portal web de la UFI.

Además,  realizarán  anualmente informes sobre la calidad de los reportes sistemáticos y de transacciones susceptibles de enmascarar maniobras de lavado de activos o relacionadas con actos terroristas, recibidos de los sujetos obligados. En los próximos días se espera el anuncio de nuevas medidas de control.

En octubre 2010, el GAFI  formuló cuestionamientos contra la Argentina, porque no respetar  47 de las 49 normas que dictó ese organismo internacional para combatir el lavado de dinero.

Recuento de las Resoluciones

En el siguiente listado ofrecemos un inventario de las normativas publicadas en Gaceta durante el mes de enero de 2010:

• 14 de enero

Resolución 11/2011: Medidas referidas  a la prevención y detección de operaciones sospechosas de las Personas Expuestas Políticamente (PEP’s), una categoría a la que ahora pertenecen funcionarios públicos nacionales, provinciales y municipales, los funcionarios extranjeros que se desempeñan en Argentina, autoridades sindicales y miembros de cámaras empresariales.

Resolución 194/2010: Nueva normativa sobre el tratamiento de la información obtenida de otra Unidad al amparo de los mecanismos de intercambio existentes en materia de prevención y castigo al lavado de divisas y la financiación del terrorismo.

• 20 de enero

Resolución 18/2011: Establece  procedimientos que deberán observar las personas físicas o jurídicas dedicadas a la explotación de juegos de azar. Las apuestas a través de Internet y otros medios electrónicos son objeto de los mecanismos de control antilavado, imponiendo a quienes los explotan las mismas obligaciones que rigen para los casinos, bingos, loterías e hipódromos.

Resolución 19/2011: Impone nuevas obligaciones a la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN), encargada de fiscalizar a las personas físicas o jurídicas.

Resolución 21/2011: Destinada a escribanos públicos. Una de las obligaciones que añade a los notarios es la de extremar las medidas precautorias para evitar la utilización de “empresas pantalla” o “empresas vehículo”

Resolución 22/2011: Establece que la Comisión Nacional de Valores es el organismo de control de una serie de sujetos obligados entre los que figuran las sociedades emisoras, fondos comunes de inversión, calificadoras de riesgo, fideicomisos financieros, bolsas de comercio con y sin mercado de valores adherido.

• 21 de enero

Resolución 23/2011: Sobre medidas que deben cumplir los sujetos obligados, incluidas las empresas prestatarias o concesionarias de servicios postales que realizan operaciones de giros de divisas o de traslado de distintos tipos de moneda o billete.

Resolución 24/2011: Establece medidas y procedimientos mínimos que deberán observar las empresas dedicadas al transporte de caudales.

Resolución 25/2011: Profundiza las medidas que deben cumplir los contadores públicos, que están obligados a emitir reportes sistemáticos mensualmente, mediante un sistema “on line”. Los profesionales de este sector que brindan asesoramiento impositivo se encontraban hasta ahora exceptuados, pero en lo sucesivo estarán comprendidos en las normas globales antilavado.

Resolución 26/2011: Referida a la Dirección Nacional del Registro  de la Propiedad Automotor y de Créditos Prendarios y los Registros Seccionales de la Propiedad del Automotor y de Créditos prendarios.

•   24 de enero 2011

Resolución 27/11: Se establece  un régimen de prevención del lavado de activos  y la financiación del terrorismo, aplicable específicamente a las empresas emisoras de cheques de viajero u operadoras de tarjetas de crédito o de compra.

•  26 de enero 2011

Resolución 28/2011: Indica la obligatoriedad que tienen los vendedores de arte y antigüedades, los marchands, los que se dediquen  la exportación, elaboración o industrialización de joyas o bienes con metales preciosos a presentar informes sobre las actividades de sus clientes habituales u ocasionales, para evitar el lavado de dinero.

Fuente: LavadoDinero.com

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