La nueva norma en Wall Street: menos Jefe

La nueva norma en Wall Street: menos Jefe
Por Fracesco Guerrera

Los líderes de Wall Street están experimentado una reducción de tamaño.

La era del «presidente ejecutivo imperial», una figura dominante que reinaba en una compañía como si fuera propia (al estilo de Sanford Weill en Citigroup Inc., David Komansky en Merrill Lynch & Co. y Hugh McColl en Bank of America Corp.), ha llegado a su fin.

Las próximas semanas nos proporcionarán un vistazo a lo que viene: un mundo corporativo en el que los presidentes ejecutivos son más ejecutivos y menos presidentes.

Permítanme explicar. El segundo trimestre del año en el mundo corporativo estadounidense es sinónimo de la temporada conocida en inglés como «proxy», la serie de asambleas de accionistas que ofrecen a los inversionistas la oportunidad de cuestionar a los equipos de gestión y las juntas directivas.

Durante muchos años, estas reuniones eran aburridas y atraían poco interés de los accionistas. La crisis financiera representó cambió esto. El papel de los bancos en llevar al sistema financiero al borde del abismo, y el subsiguiente desplome de sus acciones, atrajo la atención de accionistas más agresivos, desde fondos de cobertura y de pensiones hasta activistas liderados por sindicatos.

Estos son los casos que se destacarán en las asambleas de accionistas este año: un posible voto determinante sobre si James Dimon debería dividir sus funciones de titular de la junta directiva y presidente ejecutivo de J.P. Morgan Chase & Co.; una asamblea anual en Citigroup en la que se espera que un analista veterano haga pregunta provocativas; y una reunión de inversionistas de Goldman Sachs Group Inc. en la que se espera que su principal director juegue un papel prominente junto al presidente de la firma, Lloyd Blankfein.

Cada uno de estos grupos de accionistas está motivado por diferentes intereses, pero todos comparten el deseo, ya sea correcta o incorrectamente, de obtener algo de los presidentes ejecutivos y las juntas directivas. El efecto acumulado es que el accionar de las altas esferas de Wall Street está bajo escrutinio como nunca antes.

«Nuestros departamentos de relaciones con los inversionistas solían ser dos personas que se encargaban de los analistas y un par de grandes accionistas», me dijo la semana pasada un veterano del sector financiero. «Ahora son varias personas lidiando con toda una serie de constituyentes: analistas, agencias calificadoras de riesgo, accionistas y el público activista».

Es irrelevante si la tendencia es una distracción poco grata para los ejecutivos o una dosis necesaria de rendición de cuentas. El asunto está acá para quedarse.

Dos temas sobresalen: la división de las funciones del presidente de la junta directiva y del presidente ejecutivo, y el rol de los miembros de la junta de vigilar la gestión de la empresa.

En el debate sobre la presidencia de la junta y la presidencia ejecutiva, hay poca evidencia de que una persona en cada cargo, como es la norma en algunos países, sea mejor para los accionistas. Pero una cosa es clara, los actuales líderes de Wall Street probablemente serán los últimos en mantener la doble función.

Puede que J.P. Morgan tenga éxito en proteger a Dimon de la humillación de ceder la presidencia de la junta en la reunión del 21 de mayo. Y Goldman hábilmente distensión la semana pasada el asunto al otorgar más poderes a su principal director en un quid-pro-quo con los fondos de pensiones de sindicatos.

Pero incluso personas al interior de las firmas creen quienquiera que suceda a Dimon y a Blankfein tendrá que conformarse con «solamente» el cargo de presidente ejecutivo.

La tendencia es en parte impulsada por las exigencias de los inversionistas activistas. «Si tiene a la persona que es el gerente principal también encabezando la junta, es su propio jefe y no hay supervisión», dice Lisa Lindsley, directora de estrategias de capital de la Federación Estadounidense de Empleados de Estados, Condados y Municipios, el sindicato que está presionando para el descenso de Dimon.

Pero el principal motor es que las defensas de las empresas contra este tipo de solicitudes se han visto debilitadas por hechos recientes. Por ejemplo, el margen de negociación de Goldman con sus críticos habría sido mucho más alto en 2007, cuando sus acciones alcanzaron US$235 y aún no se habían materializado sus problemas regulatorios y financieros. De hecho, en esa época, Goldman no negociaba con sus detractores.

Y el argumento de J.P. Morgan de que la junta directiva, y no los accionistas, deberían decidir si las tareas de Dimon deberían ser divididas sería más creíble si sus miembros hubieran ejercido una mejor supervisión durante el escándalo conocido como «London Whale», en el que el banco perdió más de US$6.000 millones. Es cierto que la remuneración de Dimon se redujo a la mitad, pero aun así recibió una bonificación de US$10 millones, aunque en acciones, a pesar de que la junta consideró que el presidente tuvo la «responsabilidad final» de los errores.

La rendición de cuentas de los miembros del directorio de un banco también es un tema candente y personas como Mike Mayo quieren subir la temperatura.

Mayo, analista de CLSA, ha comprado acciones de Citigroup con el fin de poder asistir a la reunión de este mes para hacer una pregunta simple: «¿Bajo qué circunstancias considerarían un división del banco?».

«Las asambleas anuales no deberían pasar desapercibidas», me dijo. «Déjenlos que me quiten el micrófono, que me saquen a la fuerza del salón. Deberíamos exigir responsabilidad de las personas que supervisan esto».

Amigos y enemigos de presidentes ejecutivos todopoderosos deberían estar al tanto que el péndulo del poder en Wall Street se está alejando de la oficina principal.

Fuente: The Wall Street Journal, 16/04/13.

Los jubilados también pueden crear empresas

Los jubilados también pueden crear empresas
Por Sarah E. Needleman

Roslyn Tanner Evans hace y vende joyas en línea y en shows de arte. La emprendedora promueve sus creaciones a través de su propio sitio web, BeadzByRoz.com, así como en Facebook y Pinterest. Y acepta pagos de tarjeta de crédito usando PayPal.com y el servicio móvil Square.

Pero Evans, que lanzó esta operación de tiempo completo hace seis años, no es la típica empresaria con dotes tecnológicas. Es una señora jubilada de 73 años de Suffern, en Nueva York, que busca complementar su pensión para poder ayudar a su familia a superar recientes obstáculos financieros.

Evans no es la única que ha creado un negocio a una edad en que la mayoría de las personas se prepara para abandonar la fuerza laboral. Más de una cuarta parte de los trabajadores de 65 años o más planean abrir un negocio en los próximos tres años, según el Global Entrepreneurship Monitor 2013, un estudio anual sobre emprendimiento realizado por investigadores en todo el mundo.

Pero los expertos advierten que sobresalir como emprendedor puede ser particularmente difícil para las personas de edad avanzada. Ellos quizás no cuentan con la misma energía y resistencia que la gente joven, y quizás tienen que ponerse al día en la última tecnología.

«Esa curva de aprendizaje puede ser bastante empinada», apunta Michael Cummins, director docente del programa de MBA del Babson College, en Massachusetts.

Cummins exhorta a los aspirantes a emprendedores de la edad dorada a invertir una cantidad que puedan darse el lujo de perder. «Tiene que ver su perfil de riesgo», dice. «Cuando tiene 30 años, tiene otros 35 para recuperar su dinero. A los 65, ese tiempo es significativamente menor».

Evans aún no ha generado utilidades. Apunta que eso se debe en parte a que gastó excesivamente en materiales, aunque mantiene que invirtió hábilmente en seminarios en línea sobre temas como desarrollo en la web y marketing en redes sociales. La emprendedora espera ser rentable pronto haciendo buen uso de lo que ha aprendido y del exceso de materiales que tiene disponible.

Otro consejo de Cummings: Sea flexible. «Virtualmente, desde el día que empiece se percatará que algunas de sus suposiciones no son correctas y que ciertas metas no se pueden conseguir», asevera. «Eso no quiere decir que fracasó. Significa que necesita modificar sus suposiciones y ajustar sus objetivos».

Tony Nestora, de 66 años, dice que esperaba que el negocio minorista que lanzó el año pasado, BackUpBetter.com, crecería más rápido de lo que ha ocurrido hasta ahora. La tienda en línea vende lentes diseñados para prevenir que los conductores sufran accidentes cuando van en reversa en sus vehículos. «Pensé que esto era lo mejor desde el pan rebanado».

Nestora decidió crea su propio negocio el año pasado después de haberse agotado en su trabajo como asesor financiero por 40 años. El emprendedor dice que no puede darse el lujo de jubilarse ya que anteriormente llevó un estilo de vida extravagante.

Mantenerse motivado tras ventas decepcionantes no ha sido fácil para Nestora, quien invirtió unos US$50.000 de sus ahorros en BackUpBetter.com. «Ha sido un reto levantarme cada día e ingresar a la computadora», expresa. «No anticipé esto para nada».

Inicialmente, Nestora supuso que su negocio, el cual opera desde su casa en Connecticut, generaría suficientes ventas por medio de recomendaciones de la gente. Ahora, está probando un servicio de marketing en línea que cuesta US$2.500 al año y se está comunicando con las populares madres blogueras con la idea de obtener reseñas positivas de sus productos. Además recientemente se alió con un socio de unos 40 años y quien tiene habilidades tecnológicas a cambio de una participación de 40%.

Sin embargo, podría haber algunas ventajas de empezar un negocio más tarde en la vida. Bruce MacDermott, de 64 años, dice que sus 15 años de experiencia en la industria de la construcción le están ayudando a entablar relaciones con agentes inmobiliarios, a quienes necesita para generar recomendaciones de clientes para su negocio de inspección de viviendas. «Hace que [los agentes] estén más dispuestos a asumir un riesgo con una persona que no conocen».

El negocio de MacDermott es una franquicia llamada Pillar to Post, de la que es copropietario con su esposa de 67 años, Dana. El matrimonio, que reside en California, invirtió US$24.000 para arrancar el negocio y prevén que sea rentable para octubre.

Dana, que se dedicaba al diseño independiente de vestuario, dice que su edad le da una oportunidad de desarrollar relaciones positivas con agentes inmobiliarios. «Entre más amplia sea su experiencia, más dado es a tener algo en común con las varias personas que llega a conocer», expresa.

El matrimonio también espera con anticipación el próximo año, cuando Bruce podrá recibir el beneficio Medicare, el programa de seguro médico para personas mayores de 65 años en EE.UU. La pareja pronostica que sus gastos médicos disminuirán unos US$600 a raíz del programa.

Fuente: The Wall Street Journal, 18/04/13.

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Según el Bundesbank, resolver la crisis del euro tomará diez años,

Resolver la crisis del euro tomará 10 años, según el Bundesbank
Por Brian Blackstone  y Matthew Karnitschnig, de Fráncfort

El presidente del banco central de Alemania advirtió de que la crisis de deuda de Europa podría tardar hasta una década en resolverse, y añadió que una solución duradera sólo llegará cuando los políticos dejen de depender del Banco Central Europeo e impulsen reformas estructurales profundas.

En una entrevista con The Wall Street Journal, el máximo funcionario del banco central alemán, Jens Weidmann, dijo que el BCE podría bajar las tasas de interés si los datos económicos sugieren que se justifica. Sin embargo, advirtió que esa medida no cambiaría la situación económica del bloque.

Weidmann aplaudió el acuerdo alcanzado entre Chipre y sus acreedores internacionales para lograr un rescate de 10.000 millones de euros (US$13.180 millones) que incluye elevadas pérdidas para los grandes depósitos en los bancos chipriotas. Aunque el acuerdo no es modelo para otros, establece una «jerarquía» para que las partes interesadas de los bancos asuman los costos de sus decisiones de inversión, dijo.

«Superar la crisis y los efectos de la crisis seguirá siendo un desafío en la próxima década», aseveró, en contraste a los recientes comentarios del presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durão Barroso, quien sostuvo que lo peor de la crisis pasó.

El producto interno bruto de la zona euro debería volver a crecer este año, en parte, por la mayor actividad mundial, sostuvo Weidmann. Sin embargo, «la calma que vemos en este momento podría ser engañosa» si retrasa las reformas a nivel nacional y europeo, añadió.

El euro cayó con fuerza frente al dólar en respuesta a los comentarios de Weidmann, que fueron interpretados como una señal de que se estaría considerando una reducción de las tasas de interés. Las advertencias del funcionario sobre los efectos duraderos de la crisis de deuda afectaron las acciones europeas, donde el principal índice bursátil cerró en su menor nivel del año. No puede haber soluciones rápidas del BCE, aseveró.

«Todo el mundo se pregunta qué más puede hacer el banco central en vez de preguntar en qué pueden contribuir otros responsables de política», dijo Weidmann.

En cuanto al tema de ayudar a las pequeñas empresas del sur de Europa a acceder a créditos más baratos, que muchos economistas consideran crítico para que haya una recuperación este año, Weidmann dijo que instituciones como el Banco Europeo de Inversión tienen mejores herramientas para abordar el problema.

Sus comentarios sugieren que si el BCE relaja las reglas a las garantías o, en un caso más extremo, compra activos del sector privado de bancos para estimular los préstamos, es probable que lo tenga que hacer ante las objeciones de uno de sus miembros más poderosos.

Weidmann apoyó el reciente acuerdo alcanzado entre Chipre y sus acreedores internacionales para imponer pérdidas a los grandes depósitos de los principales bancos. «El caso de Chipre demuestra que es posible liquidar bancos. Esto, en principio, es bueno porque significa que los contribuyentes no siempre tienen que participar para rescatar a los bancos», dijo.

Lo ideal sería que no se tocara a los depositantes, dijo el funcionario alemán, aunque destacó que los depósitos en Chipre han recibido unos intereses «mucho mayores» que los de Alemania.

Weidmann hizo estas declaraciones antes de la reunión del fin de semana del FMI con los ministros de Finanzas y los banqueros centrales de todo el mundo.

El economista alemán ha expresado por meses su preocupación de que los bancos están sometidos a demasiada presión de los políticos para estimular el crecimiento en sus economías a través de tasas de interés ultra bajas y otros estímulos, citando a Japón y Hungría, un mensaje que planea llevar a Washington.

«Un punto que creo es importante destacar tal vez menos para mis colegas de los bancos centrales que para los ministros de Finanzas, es que la medicina que administran los encargados de política sólo cura los síntomas y que trae efectos secundarios y riesgos», indicó Weidmann.

El estímulo monetario de Japón y otras grandes economías ha mantenido firme al euro pese a la incertidumbre política en Italia y el manejo desorganizado del rescate chipriota el mes pasado. El nivel actual del euro «refleja que existe confianza en la zona euro. Por lo que lo tomaría como una buena señal», aseveró. El funcionario instó a los encargados de política de todo el mundo a respetar los compromisos que han hecho para abstenerse de manipular sus tipos de cambio para obtener ventajas económicas.

Muchos analistas esperan que con la inflación en 1,7%, por debajo de la meta de 2% del BCE, y las expectativas de que siga disminuyendo, es probable un recorte de tasas en mayo o junio. Weidmann no descartó la posibilidad, pero puso en duda que pueda ayudar mucho.

«Debemos ajustarnos en respuesta a la información nueva», sin embargo, «no creo que la postura de la política monetaria sea el tema clave», sostuvo.

Fuente: The Wall Street Journal, 17/04/13.

La caída del oro debería significar un dólar más fuerte

La caída del oro debería significar un dólar más fuerte
Por Nicholas Hastings

El descenso en picada que sufrió esta semana el precio del oro, la más abrupta de los últimos 30 años, es una buena noticia para el dólar.

El hecho de que los inversionistas estén deseosos de vender el metal precioso a un precio tan bajo sólo puede significar una cosa: que la inflación ya no es considerada una amenaza.

Y si la inflación ya no es una amenaza, entonces el dólar, que de lo contrario habría estado en riesgo, debería beneficiarse.

Desde que la Reserva Federal de Estados Unidos se embarcó en un programa de compras de activos, conocido como flexibilización cuantitativa, para ayudar a frenar la crisis financiera y reactivar la economía estadounidense, los inversionistas internacionales se mostraron consternados de que Estados Unidos pudiera desatar un problema de inflación masivo en el futuro.

Nunca hubo evidencia concreta de que esto sucedería, pero en cada ronda de flexibilización cuantitativa de la Fed, el oro atraía más respaldo en su tradicional rol de cobertura contra la inflación.

Para septiembre de 2011, el precio había sido impulsado a un nuevo máximo récord superior a US$1.920 la onza. La escalada difícilmente fue sorpresiva dado que el Banco de Inglaterra también había abierto el grifo de la liquidez para evitar que sus bancos colapsaran y para tratar de sacar a la economía del Reino Unido de la recesión.

Con la crisis de deuda de la eurozona en su punto más álgido, y mientras las medidas de rescate para los países más atribulados sumaban liquidez, aumentaban los temores de una futura presión mundial sobre los precios.

No obstante, desde entonces ha habido un entendimiento gradual de que la inflación tal vez no fuera un problema después de todo.

Incluso en el Reino Unido, donde la presión de precios ha demostrado ser persistente por varios años, la tasa de inflación ha comenzado a caer hacia la meta del gobierno de 2%.

Son esas metas de inflación las que probablemente también alentaron la confianza de los inversionistas. En el caso de la Fed, las perspectivas de una inflación superior a 2,5%, con una tasa de desempleo en torno a 6,5%, serían suficientes para activar una restricción monetaria.

Y en Japón, que acaba de lanzar un masivo programa de compras de activos destinado a revertir la deflación, la meta de la inflación se fijó en 2%.

Las causas del pánico que llevó a vender oro en los últimos días, lo que ubicó brevemente su precio por debajo de US$1.325 la onza, son muchas. La presión técnica, los débiles datos económicos y los rumores de que Chipre tendría que desprenderse de sus reservas en oro fueron citadas entre las razones.

Sin embargo, el precio ha estado cayendo por algún tiempo debido a que los inversionistas parecen haber ajustado gradualmente sus expectativas inflacionarias.

Por si fuera poco, los datos publicados las últimas semanas en Estados Unidos y China mostraron que el crecimiento en ambos países no está a la altura de las expectativas.

Esto solo puede significar que las presiones inflacionarias globales disminuirán aún más y que el rol del oro como cobertura también declinará.

Y el dólar, que en algún momento se lo consideró en riesgo debido a la inflación, ahora es una apuesta aún más segura de lo que era antes.

Fuente: The Wall Street Journal, 15/04/13.

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https://www.economiapersonal.com.ar/2013/04/16/%c2%bfllego-a-su-fin-la-larga-racha-alcista-del-oro/

https://www.economiapersonal.com.ar/2013/04/12/cae-el-precio-del-oro/

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https://www.economiapersonal.com.ar/2013/02/19/inversorglobal-los-polemicos-de-2013/

InversorGlobal: Los polémicos de 2013

Extracto de la nota:

…Gustavo Ibáñez Padilla, planificador financiero y consultor de empresas, sostiene que “paradójicamente el dólar no siempre se perjudica cuando aumenta su emisión. Esto se debe a que los inversores toman al dólar como un refugio, por lo que su cotización se fortalece cuando las perspectivas económicas se vuelven más inciertas”.

[…] Por su parte, Cailliat se muestra más conservador: “dependiendo del perfil de riesgo del inversor, el porcentaje para el dólar puede ir de un 5% a un 10% del total del portafolio”. Ibáñez Padilla fue el más extremo: “dolarizaría un 70% del portafolio”.

Nota completa: http://www.igdigital.com/2013/02/los-polemicos-de-2013/

Fuente: Inversor Global, 01/02/13.

¿Llegó a su fin la larga racha alcista del oro?

¿Llegó a su fin la larga racha alcista del oro?
Por Christian Berthelsen, David Wessel y Gregory Zuckerman

El papel del oro como una inversión de refugio se vio amenazado el lunes, cuando el metal precioso registró su mayor caída porcentual en 30 años en medio de una menor preocupación sobre el impacto de la inflación en las políticas de crédito barato de los bancos centrales.

Los contratos a futuro del oro para entrega en abril cayeron 9,4% el lunes a un mínimo de dos años de US$1.360,60 la onza, en la división Comex de la Bolsa Mercantil de Nueva York, extendiendo su espiral descendente de más de 20% desde su récord máximo registrado en 2011. Desde el jueves, los precios de la onza de oro han perdido más de US$203, un récord desde que los contratos se comenzaron a cotizar en Estados Unidos en 1974.

El revés llega en momentos en que los inversionistas enfrentan señales de que la expansión económica global iniciada en 2009 está perdiendo fuerza.

Los precios de los commodities industriales, que van desde el cobre hasta el petróleo, se desplomaron el lunes, tras noticias de un crecimiento económico y producción industrial más débiles de lo previsto en China. Para empeorar las cosas, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York reportó que la actividad fabril en la región apenas se expandió este mes.

El Promedio Industrial Dow Jones registró su peor declive de un día desde el 7 de noviembre de 2012 en términos de puntos, perdiendo 265,86 unidades, o 1,8%, a 14.599,20. Las caídas en los sectores ligados a los commodities como la minería y la energía lideraron el retroceso.

Tras registrar 12 aumentos anuales consecutivos, acumulando un alza de más de 500% durante ese lapso, el oro empieza a ser rechazado por los inversionistas que alguna vez lo vieron como una forma de generar retornos enormes sin la volatilidad y el desempeño irregular de los mercados de acciones, bonos y bienes raíces.

«La negociación se ha terminado», apuntó Jason Tamayo, un joven de 24 años en Estados Unidos, que compró US$50.000 en oro —unas 30 onzas— en octubre con la convicción de que el oro seguiría subiendo ante preocupaciones sobre la deuda de EE.UU. y la estabilidad de la economía global. Tamayo dijo que vendió su oro el viernes, a una pérdida de US$7.200.

El yen —que ha perdido casi una cuarta parte de su valor contra el dólar desde octubre en medio de expectativas de que el Banco de Japón comprará más activos para revertir años de precios en descenso (deflación en Japón)— aumentó 1,6% en su avance más pronunciado desde el 25 de febrero.

La venta de oro se originó a partir de preocupaciones de que Chipre y quizás otras naciones podrían convertirse en vendedores del metal. A ello se sumó una recomendación de venta la semana pasada de Goldman Sachs GS -2.42% y las mejores perspectivas de las acciones, debido a una inflación baja, entre otras razones, según los corredores.

La «venta forzada» por parte de inversionistas con tenencias de oro figuró entre las razones por las que los mercados bursátiles y de materias primas se desplomaron el lunes, señaló John Brynjolfsson, que dirige el fondo de cobertura Armored Wolf LLC de US$800 millones.

Los fondos que invierten en oro y cotizan en bolsa como SPDR Gold Trust GLD y iShares Gold Trust, que compra y almacena oro en nombre de inversionistas, han experimentado un alza en su actividad. Más de US$1.000 millones salieron de SPDR el viernes, la tercera mayor cifra registrada, según la firma de investigación IndexUniverse.

El monto que salió de los fondos el lunes podría haber sido incluso mayor, dijeron los corredores. Fondos de oro que cotizan en bolsa pueden acelerar los declives de los precios del metal conforme los inversionistas venden sus posiciones, liberando el oro físico al mercado.

La caída del oro lleva varios meses. El precio tocó un máximo en octubre y desde entonces ha estado en descenso.

En los últimos seis años, los bancos centrales de EE.UU. y Europa han impreso cantidades extraordinarias de dinero para reavivar la economía mundial. Todas las rondas de «relajación cuantitativa» estuvo acompañada por advertencias de que el resultado inevitable del dinero fácil sería un aumento de la inflación.

Pero la inflación no ha llegado a pesar de toda la flexibilización monetaria.

La reciente caída del oro coincide con la debilidad de los precios de otros commodities. Esto es percibido como otra señal de que la economía mundial —y la de China, en particular— podría estar desacelerándose.

«Seguimos viendo un descenso en los precios globales de las materias primas», señalaron economistas de J.P. Morgan Chase & Co. en un informe a clientes. «Hasta el punto en que el cambio refleja un debilitamiento de la demanda, es una señal de la caída en la producción fabril global».

Fuente: The Wall Street Journal, 15/04/13.

Artículo relacionado: https://www.economiapersonal.com.ar/2013/04/12/cae-el-precio-del-oro/

Venezuela: Las mentiras de Hugo Chávez

Publicado originalmente el 30/04/11.
Preste atención al siguiente video: chavez_mentiroso

Esto dijo Hugo Chavez el 05/12/1998 (un día antes de ganar su primera elección):
-Voy a entregar el poder dentro de cinco años.
– No voy a ncaionalizar medios de comunicación.
– Cuba es una dictadura.
Saque usted sus propias conclusiones.

Biografía:
Hugo Rafael Chávez Frías (nacido el 28 de julio de 1954 en Sabaneta, Barinas) es el presidente de la República Bolivariana de Venezuela. Ingresó al Ejército Nacional de Venezuela en 1971 donde desarrolló un interés por la política y fue cofundador en 1982 del Movimiento Bolivariano Revolucionario 200 (MBR200) en medio de la crisis económica y social que conllevó al llamado Caracazo en 1989. En 1992, Chávez, junto con otros militares del MBR200, ejecuta un golpe de Estado contra el entonces presidente Carlos Andrés Pérez. La intentona golpista fracasó y Chávez fue encarcelado por dos años, hasta ser indultado por el presidente Rafael Caldera. Chávez se lanzó a los comicios presidenciales de 1999 con el apoyo del Movimiento Quinta República (MVR) y tras ganar se convirtió en el 52º presidente de Venezuela con lo que ha buscado consolidar la llamada Revolución Bolivariana basada en el socialismo del siglo XXI.

Chávez inicialmente abogó por cambiar la Constitución de Venezuela de 1961 en 1999, impulsando un Referéndum constituyente que fue aprobado por votación popular. Luego impulsó un segundo referendum constitucional que resultó en la ratificación de la Constitución de Venezuela de 1999. La polarización política desembocó en el golpe de Estado de 2002 en el que fue derrocado por dos días por el industrial venezolano Pedro Carmona. Chávez fue restituido en el poder tras un contragolpe de las Fuerzas Armadas de Venezuela.[1] La tensión política continuó con los hechos de la Plaza Altamira y el «paro petrolero» entre diciembre de 2002 y febrero de 2003.
Fuente: Wikipedia.

¿Cuánto vale una propiedad en Damasco?

Damasco
Por Enrique Szewach

Hace rato que el gobierno está instrumentando, con la necesaria complicidad de los legisladores oficialistas, con el inexplicable apoyo , en algunos casos, de representantes de la oposición, y, en otros, con un ensordecedor silencio de la Corte Suprema, una reforma constitucional de facto, eludiendo los mecanismos que la propia Constitución, que juraron defender, establece para ser modificada.

Una vez más, como en otros negros momentos vividos por la sociedad argentina, «el fin justifica los medios».

La voluntad del voto mayoritario es interpretado como un mandato incondicional y cualquier impedimento al ejercicio irrestricto del poder, se califica como una actitud «corporativa» o antidemocrática.

Para los ideólogos de estas acciones, los mecanismos de frenos y contrapesos que la Constitución Nacional  establece para el ejercicio del poder de las mayorías electorales transitorias, no son más que rémoras anacrónicas heredadas de otro período histórico de la Argentina y el mundo. Y deben ser removidas, para que las reemplace un marco institucional que se adapte mejor a los nuevos tiempos.

El Estado, en este entorno,  es un ente superior que vela por el bienestar de los ciudadanos,  y debe tener las «manos libres» para defender el interés general.

La reforma de las instituciones judiciales que se pretende  en estos días será, casi seguramente, ley en pocos días y, salvo que haya jueces valientes y con celeridad de acción, habrá que convivir con esta situación hasta que una nueva mayoría electoral pueda revertir estas medidas.

Por lo tanto, cualquier debate conceptual resulta hoy inútil. Sólo quiero plantear aquí las consecuencias prácticas, al menos desde la economía, que está teniendo en el país, esta particular visión institucional.

Permítanme, igual, un par de reflexiones previas.

El «Estado» no es una entelequia, no está constituido por seres «superiores», sacerdotes infalibles que saben y velan por el bienestar común. Solo para dar algunos ejemplos, el Estado que debe ser «legalmente protegido» de las corporaciones e individuos, es Amado Boudou, es Julio De Vido, es Aníbal Fernandez. O ha sido Ricardo Jaime. Ellos son, o han sido, el Estado en la Argentina.

El segundo comentario que quiero hacer, también es de orden práctico. Le propongo a todo kirchnerista un test. Elijan cualquier país de los que encabezan la tabla de posiciones en el Índice de Desarrollo Humano.

Elijan cualquier país en el que quisieran vivir, si no pudieran vivir en la Argentina y chequeen si allí rige un «modelo» de equilibrio de poderes, frenos y contrapesos, e independencia de los jueces como el que aquí se pretende cambiar, o si rige el «vale todo» de las mayorías.

Si hicieran con honestidad esa prueba, toda esta discusión doctrinaria terminaría. Y este es el punto «económico» que quiero hacer.

Que los países a cuyas sociedades les va mejor en términos de calidad de vida, y progreso económico, tengan instituciones que, básicamente, incorporan límites a la discrecionalidad del Estado, e independencia de los jueces, no es casualidad.

Es causalidad.  Repito es causalidad.

Los capitales, el crédito, la inversión y, finalmente, las personas, terminan huyendo de países con gobiernos autoritarios en dónde los derechos humanos y de propiedad están difusos y sujetos a la voluntad de algunos, sin control, ni límites judiciales.

La mayoría de los países de la región, en los últimos años, debieron preocuparse por frenar el ingreso de capitales y accedieron al crédito de largo plazo a tasas mínimas.

En cambio, de la Argentina se fueron más de 85000 millones de dólares, y el acceso al crédito internacional está vedado o se logra a plazos cortos y a tasas siderales.

Y eso cuando el autoritarismo era sólo una «sospecha» más que una triste realidad.

Imaginen ahora.

Es cierto, como dice el Viceministro de Economía, que se invierte en medio de guerras civiles. Pero el punto es que la tasa de retorno que se le pide a una inversión cuya propiedad no puede ser resguardada legalmente, es muy superior a la normal.

Y para que ese «rendimiento» se de, el valor de los patrimonios, de las propiedades y del trabajo, es decir, el valor de los factores «locales» se desploma.

El «ajuste» económico contra los déspotas es siempre el bienestar y la riqueza de las personas que los soportan.

Hoy hay una brutal guerra civil en Siria, en ese contexto : ¿Cuánto vale una propiedad en Damasco?

Fuente: Perfil, 14/04/13.

La economía mundial crece y disminuye la pobreza

La economía mundial crece y cae la pobreza
Por Jorge Castro

El dato central de la situación mundial en la segunda década del siglo XXI es que cae la pobreza y crece la economía global, arrastrada por el auge de los países emergentes, encabezado por la expansión de la nueva clase media en Asia, África y América Latina. En 1980, 52% de la población mundial vivía bajo los niveles de pobreza (U$S 1,25 /día) y ese porcentaje había descendido a 22% en 2008.

La clave de esta fenomenal disminución de la pobreza en el mundo es lo que ha ocurrido en Asia (3.600 millones de habitantes), donde 77% de la población vivía con menos de U$S 1,25/día en 1980, y ahora ese porcentaje ha caído a 12%. En el caso de China, en los últimos 30 años, 663 millones han salido de la pobreza y se han incorporado a la clase media; ahora los pobres son 13% de la población y eran 84% en 1981.

Este es un fenómeno del mundo emergente que sucede en todas partes y al mismo tiempo; y esto ocurre cuando ya son 80 los países emergentes que crecen por encima de EE.UU. (en términos de ingreso per cápita y alza de la productividad), mientras que eran 20 los que se expandían de forma similar entre 1980 y 2000. Pero esto no es todo.

La clase media global, que asciende hoy a 1.800 millones de personas, alcanzaría a 4.900 millones en 2030 (sobre una población mundial de 8.300 millones); y su crecimiento tendría lugar en un 85% en los países emergentes. En dos décadas, el mundo se convertiría en una sociedad de clase media.

China marca el rumbo.

En 2030, 75% de su población pertenecería a la clase media y la pobreza extrema habría sido eliminada. Además, la pobreza cambia de naturaleza en ese período. Más de 65% de los 600 millones de habitantes de África Subsahariana poseen hoy telefonía móvil interactiva (smartphones). Significa que, aun siendo pobres, han dejado de ser marginados y excluidos. Se han incorporado de manera masiva al mundo virtual hiperconectado, núcleo tecnológico y estructural de la época.

Indonesia tiene hoy 240 millones de habitantes y 220 millones de teléfonos móviles. De ahí que la población rural de sus 3.000 islas disponga ahora de la información, los servicios bancarios y el precio de los mercados, propios del mundo avanzado.

El caso de Facebook es suficientemente representativo. Los cinco principales usuarios en el mundo son Brasil, India, Indonesia, México y EE.UU., en ese orden.

El consumo anual de los países emergentes alcanzaría en 2025 a U$S 30 billones.

Para entonces, 3/5 partes de los 1.000 millones de hogares que tendrían ingresos por U$S 20.000 anuales estarán en el Sur y en el Este del planeta (Asia, África y América Latina).

La participación de la clase media en el mundo emergente es todavía mayor en la fuerza de trabajo. Era 25% en 2001, trepó a 42% en 2011 y alcanzaría a 55% en 2017. Es un dato de importancia estratégica.

El factor “clase media” va más allá de lo demográfico y se convierte en un elemento esencial del incremento de la productividad. Son 19 los países emergentes que en la última década duplicaron el ingreso per cápita (2.600 millones de personas) y 8 corresponden al continente africano. África Subsahariana creció 60% desde 2000 y su PBI per cápita se expandió 40%.

El cálculo del PNUD es que China, India y Brasil tendrán en 2020 un PBI combinado superior al de Alemania, Francia, Reino Unido, Italia, Canadá y EE.UU., sumados. En ese período, Asia no japonesa se expandiría 56,4%, en tanto Japón lo haría 1,7%.

Lo que se puede hacer es identificar tendencias, que son formas comprimidas -y explosivas- de las fuerzas más vigorosas del presente histórico.

La clave en ellas es distinguir lo esencial de lo accesorio y orientar toda la atención y la capacidad de acción sobre lo primero. Hay que suplantar el anacrónico optimismo y el mucho más anacrónico pesimismo por la confianza en la realidad.

Fuente: Clarín, 14/04/13.

Jorge Castro

Cae el precio del oro

El oro se hunde a territorio bajista
Por Tatyana Shumsky y Gregory Zuckerman

El oro cayó el viernes a territorio de mercado bajista, tras llegar a descender más de 4% y cotizar brevemente bajo los US$1.500 la onza troy.

El rendimiento del metal precioso tras la crisis financiera atrajo a grandes cantidades de inversionistas, pero su atractivo había disminuido en medio de un alza en los mercados bursátiles, una moderada inflación y la creencia de que la Reserva Federal frenará sus medidas de estímulo en el futuro cercano.

El contrato más activo del oro, para entrega en abril, cayó US$63,30, o 4,1%, para cerrar en un mínimo de 21 meses de US$1.501,00 la onza troy en la división Comex de la New York Mercantile Exchange. El oro alcanzó su mayor descenso en dólares desde el 23 de septiembre de 2011, y su mayor caída en término de porcentaje desde el 29 de febrero de 2012.

Un mercado bajista se define como un descenso de aproximadamente 20% respecto de un máximo reciente.

Los últimos datos de inflación en EE.UU. ayudaron a desencadenar la liquidación del viernes, dijeron operadores y analistas. Los datos mostraron que los precios mayoristas en EE.UU. cayeron en marzo, dado que los menores costos de gasolina contrarrestaron las alzas en los alimentos. El índice de precios al productor disminuyó 0,6% frente al mes previo, informó el Departamento de Trabajo de EE.UU.

El oro comenzó la negociación en Nueva York en territorio negativo, pero la liquidación se aceleró a las 10:25 a.m. hora del Este de EE.UU., cerca de dos horas después que se publicaran los datos de inflación. En menos de 20 minutos, el oro declinó en US$23,60 la onza, o 1,5%, y continuó cayendo a un mínimo de intradía de US$1.480,20 para luego recuperarse levemente. Tras una fuerte liquidación toda la mañana, los datos de negociaciones mostraron que el mercado comenzó a inundarse con órdenes de venta de hasta 12 contratos a la vez mientras las órdenes de compra eran menos de la mitad de ese nivel.

Fuente: The Wall Street Journal, 12/04/13.

La Teoría de las ventanas rotas

La Teoría de las ventanas rotas
Por Juan Carlos Aiello

En 1969, en la Universidad de Stanford, (USA), el Prof. Phillip Zimbardo realizó un experimento de psicología social. Dejó dos autos abandonados en la calle, dos autos idénticos, la misma marca, modelo y color.

Uno lo dejó en el Bronx, por entonces una zona pobre y conflictiva de Nueva York, y el otro en Palo Alto, una zona rica y tranquila de California. Dos autos idénticos, abandonados, dos barrios con poblaciones muy diferentes, y un equipo de especialistas en psicología social estudiando las conductas de la gente en cada lugar.

El auto del Bronx comenzó a ser vandalizado en pocas horas, ya sea robándose lo utilizable o destruyendo el resto. El de Palo Alto se mantuvo intacto.

Es común atribuir a la pobreza las causas del delito, postura en la que coinciden las posiciones ideológicas más conservadoras (de derecha y de izquierda).

Pero el experimento no finalizó allí. A la semana, cuando el auto del Bronx estaba deshecho y el de Palo Alto impecable, los investigadores rompieron el vidrio de este último. Como resultado, se desató el mismo proceso que en el Bronx: robo, violencia y vandalismo. ¿Por qué un vidrio roto en el auto del barrio supuestamente «seguro» desata un proceso delictivo?

Es que no se trata de pobreza. Es evidentemente algo que tiene que ver con la psicología humana y con las relaciones sociales. Acá viene lo interesante: un vidrio roto en un auto abandonado transmite una idea de deterioro, desinterés, despreocupación, que va rompiendo códigos de convivencia. Es como una sensación de ausencia de ley, de normas, de reglas, algo así como que «vale todo». Cada nuevo ataque que sufre el auto reafirma y multiplica esa idea, hasta que la escalada se vuelve incontenible, desembocando en una violencia irracional.

En experimentos posteriores, (James Q. Wilson y George Kelling), desarrollaron la «teoría de las ventanas rotas”, la misma que desde un punto de vista criminológico, concluye que el delito es mayor en las zonas donde el descuido, la suciedad, el desorden y el maltrato son mayores.

Si se rompe el vidrio de una ventana de un edificio y nadie lo repara, pronto estarán rotos todos los demás.

Si una comunidad exhibe signos de deterioro y esto parece no importar a nadie, entonces allí se generará el delito.

Si se cometen pequeñas faltas (estacionar en lugar prohibido, exceso de velocidad o no respetar luz roja), y las mismas no son sancionadas, entonces comenzarán faltas mayores y luego delitos cada vez más graves.

Si permitimos actitudes violentas como algo normal en el desarrollo de los niños, el patrón de desarrollo será de mayor violencia cuando estas personas sean adultas.

Si los parques y otros espacios públicos deteriorados son progresivamente abandonados por la mayoría de la gente (que deja de salir de sus casas por temor a los asaltos), serán los delincuentes quienes ocuparán esos espacios.

La teoría de las ventanas rotas fue aplicada por primera vez a mediados de la década del 80 en el Metro de Nueva York, en aquellos años el lugar más inseguro de la ciudad. Se comenzó de lo pequeño a lo más grande: grafitis, suciedad, ebriedad, evasiones del pago de pasajes, pequeños robos y desórdenes. Los resultados fueron evidentes, lográndose hacer del subte un lugar seguro.

En los ‘90, Rudolph Giuliani, sobre la base de las «ventanas rotas» y el Metro, impulsó una teoría de «tolerancia cero». La estrategia consistía en crear comunidades limpias y ordenadas, no permitiendo transgresiones a la ley y a las normas de convivencia urbana. El resultado práctico fue un enorme abatimiento de todos los índices criminales de la ciudad de Nueva York.

Cabe aclarar, para la gente de pensamiento «progre», que la expresión «tolerancia cero», si bien podría sonar a una especie de solución autoritaria y represiva, su concepto principal radica en la prevención y promoción de condiciones sociales de Seguridad. No se trata de «linchar al delincuente». No se trata de avalar la prepotencia policial, ya que de hecho, también puede aplicarse la «tolerancia cero» respecto de los abusos de autoridad. No se trata de «tolerancia cero»»frente a la persona que comete el delito sino frente al delito mismo.

Se trata de crear comunidades limpias, ordenadas, respetuosas de la ley y de los códigos básicos de la convivencia social humana.

Fuente: Inmobidiario, 08/04/13.

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