octubre 28, 2015
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octubre 27, 2015
“Esta es una Hermosa industria, me maravilla la sofisticación del seguro”
Nassim Nicholas Taleb
Economista –El famoso escritor y analista de temas financieros Nassim Nicholas Taleb habló para un nutrido grupo de ejecutivos de seguros acerca del tema “administración de riesgos” y fue una charla realmente sustanciosa.
Actuario –¿Cuáles fueron los elementos más destacados? Es el autor de “El Cisne Negro” un éxito editorial.
Economista –Comentó que admira la capacidad que tienen los aseguradores de limitar sus riesgos y les recomendó nunca seguir el ejemplo de los financistas, incapaces de poner límites a su ambición.
Jorge –Cosa por la cual pagan usualmente su justo precio.
Marcos –En realidad le transfieren el precio al físco o a la gente, nunca pagan ellos.
Economista – Coincido, también menciono que la única vez que el mercado de seguros se metió en problemas fue cuando AIG decidió seguir el ejemplo de los banqueros y tomar el riesgo de cubrir sus despropósitos.
Actuario –Que bien dicho, y así los gobiernos en el 2008, debieron rescatar a innumerables empresas.
Economista –Especialmente habló del talento de los suscriptores para limitar las consecuencias de los riesgos de baja frecuencia y consecuencias catastróficas, de modo que las perdidas nunca se vayan de curso.
Mike –Para eso están las condiciones particulares y las exclusiones, armas contractuales que defienden al asegurador de pérdidas excesivas.
Economista –Y eso es lo que señala Taleb cuando indica que la industria del seguro tiene mejor manejo de los contratos que la bancaria.
J.V. –Bueno, en el mercado de seguros se evoluciona sin cambiar la matriz y en el de Bancos cambian todo de una vez perdiendo sustentabilidad.
Economista –Una frase maravillosa de Taleb es “Prefiero que usted tome riesgos de los que entienda, a que trate de entender los riesgos que está tomando”
Actuario –Toda una lección.
Fuente: buenafuente.com, 26/10/15.
Nassim Nicholas Taleb (nacido en 1960 en el Líbano) es un ensayista, investigador y financiero estadounidense. Es también miembro del Instituto de Ciencias Matemáticas de la Universidad de Nueva York.
Se considera a sí mismo «empirista escéptico» y cree que los científicos y los financieros sobreestiman el valor de la explicaciones racionales sobre datos del pasado e infravaloran el peso de la aleatoriedad en esos datos. Continuador de una larga línea de filósofos escépticos como Sexto Empírico, Algazel, Pierre Bayle, Montaigne y David Hume al considerar que el pasado no puede usarse para predecir el futuro.
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octubre 27, 2015
Por Jorge Ferrari.
La bancassurance, ya había dejado una profunda marca en los mercados de seguros. La alianza entre un banco y una aseguradora, exprimiendo la base de datos de los clientes bancarizados, se mostró como un canal de distribución más eficiente y productivo que el de los asesores de seguros profesionales. De alguna manera los asesores se iban quedando con todos los negocios de seguros en los cuales el Asegurable necesitaba o confiaba en la calidad de asesoramiento del asesor. Quedando los seguros masivos y aquellos ligados a algún crédito en manos del Banco. De alguna manera todos los jugadores fueron aceptando este juego y fueron distribuyendo sus contribuciones de alguna forma. Vale la pena recordar que la bancassurance está prohibida en países tan disimiles como EEUU o Venezuela.
Fuente: buenafuente.com, 23/03/15.
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octubre 26, 2015
Los inversionistas prevén que, al margen de quién emerja como ganador de las elecciones del domingo en Argentina, no habrá una pronta resolución para el largo enfrentamiento de ese país con los acreedores o una rápida recuperación de la inversión extranjera.
Los analistas políticos prevén, sin embargo, que un cambio de régimen podría conducir a la resolución de la batalla de 14 años entre el gobierno y los fondos de cobertura estadounidenses que ha virtualmente cerrado el acceso del país sudamericano a los mercados de capitales internacionales, y en el proceso comprimido sus reservas de moneda fuerte.
Para volver a ser atractivo para los inversionistas —que luego de las recientes turbulencias de la economía global comenzaron a replegarse de la deuda de las economías emergentes—, el país sudamericano deberá primero poner su casa en orden.
“Yo no comparto esa idea de que Argentina sólo tiene que resolver su problema con los holdout (los acreedores que no aceptaron el canje de deuda incumplida por nuevos bonos) y que entonces todo se va arreglar; el país tiene un desequilibrio fiscal masivo que está cada vez peor”, dijo David Hinman, gerente de cartera de Salient + Forward, que gestiona casi US$266 millones en deuda emergente.
Estimaciones no oficiales sitúan la inflación en torno a 27% anual. Argentina tiene un déficit de cuenta corriente desde 2011, y aunque un déficit equivalente a 1% del Producto Interno Bruto es pequeño en relación con otros países emergentes, el banco central ha tenido que reducir sus reservas de divisas para financiar esa brecha y apuntalar la moneda nacional. Al tipo de cambio no oficial, el peso se cotiza en mínimos históricos, con una depreciación de 15% respecto del dólar en el último año. Las reservas de divisas se han reducido de US$46.000 millones en 2011 a US$27.000 millones hoy.
Argentina no ha podido pedir prestado en el mercado global desde 2001, cuando se declaró en default sobre una deuda de cerca de US$100.000 millones. En 2005 y 2010 renegoció gran parte de esa deuda, pero no llegó a un acuerdo con un grupo de acreedores. Argentina no puede emitir nueva deuda porque las sentencias judiciales a favor de estos tenedores de bonos permitirían confiscar cualquier pago a nuevos acreedores.
“¿Puede Argentina salir al mercado?”, se preguntó Siobhan Morden, jefa de estrategia para América Latina de Jefferies, en una reciente mesa redonda organizada por la Asociación de Comercio de Mercados Emergentes. Morden dijo que no está claro si los inversionistas estarían interesados en comprar lo que el país tiene para ofrecer, incluso si Argentina conciliara con los acreedores y se le abrieran otra vez las puertas de los mercados internacionales de crédito.
El repliegue de los inversionistas ha deteriorado las condiciones crediticias para los mercados emergentes. La aversión al riesgo de aquellos ha puesto de relieve los retos que enfrentan muchos países emergentes debido a la creciente incertidumbre sobre la desaceleración global, la caída de los precios de las materias primas y las grandes cargas de deuda.
En el tercer trimestre de 2015, las salidas de capitales de los países emergentes superaron a las entradas en US$40.000 millones. En el mismo trimestre del año pasado, según el Instituto de Finanzas Internacionales, se registraron en cambio ingresos netos por US$61.000 millones.
“No es como 2013 cuando (los mercados emergentes) estaban emitiendo deuda” y los inversionistas la compraban toda, dijo Win Thin, jefe global de mercados emergentes de Brown Brothers Harriman & Co. en Nueva York.
Con rendimientos de los bonos soberanos de países desarrollados en “cerca de cero”, dijo Thin, los inversionistas estarán pendientes de si Argentina, después de arreglar con los tenedores de deuda, entra al mercado con rendimientos suficientemente altos. Muchos dicen que la resolución de ese conflicto llevará tiempo y que es poco probable que sea la prioridad del nuevo gobierno. Como mucho, esperan que Argentina vuelva e emitir deuda en el mercado de global en el segundo trimestre de 2016.
“Probablemente habría sido mejor arreglar esto antes”, dijo Peter Lannigan, jefe de estrategia de mercados emergentes de CRT Capital Group. “Han evitado una crisis, pero se les está acabando el tiempo. Si no recuperan acceso a los mercados, se van a quedar sin reservas”.
Con cuántas reservas contará realmente el nuevo gobierno, que debe asumir el 10 de diciembre, es una incógnita. El banco central ha estado perdiendo unos US$2.000 millones por mes.
La recesión en Brasil, principal socio comercial de Argentina, agrava el panorama. El real brasileño se ha debilitado 32% este año, encareciendo las compras brasileñas de productos argentinas.
El Fondo Monetario Internacional prevé que la economía argentina se contraiga 0,7% el próximo año, y los analistas dicen que la inflación podría saltar a 35% si el gobierno devalúa el peso.
Durante el primer mandato de Cristina Fernández de Kirchner, la economía argentina floreció, gracias a los altos precios de las exportaciones de soya. Pero entre 2011 y 2014 el ingreso per cápita se contrajo 3,1%, la mayor caída en América Latina en ese período, según la consultora Orlando Ferreres & Asociados.
Según una reciente encuesta del FMI y el Banco Mundial, alrededor de 44% de los inversionistas cree que el nuevo gobierno argentino conciliará con los holdout, que están liderados por los fondos de cobertura NML Capital Ltd. y Aurelius Capital Management Ltd. En anticipación de un pago a los acreedores —que poseen bonos por US$1.700 millones—, los títulos de referencia de Argentina en dólares y con vencimiento en 2033 se han estado negociando por encima de sus pares.
Algunos dicen que la idiosincrasia de los bonos argentinos —que no cotizan en tándem con el resto de los mercados emergentes— los volverá atractivos para los inversionistas interesados en bonos con una historia de crecimiento, que no estén atados al sombrío panorama macroeconómico global.
“Creo que la comunidad internacional estaría encantada de darle la bienvenida a Argentina de nuevo al mercado”, dijo Jorge Mariscal, director de investigación de inversiones de UBS Wealth Management, que asesora a clientes por un total de US$2 billones.
Mariscal prevé que si el tema de los holdout se resuelve, los bonos argentinos comenzarán a operar a 400 puntos básicos sobre la tasa de referencia del bono del Tesoro de Estados Unidos, frente a los 600 puntos básicos de hoy en día.
Sin embargo, el experto dijo que ha estado recomendando a sus clientes que no compren bonos argentinos en default que cotizan en el mercado secundario antes de que haya indicios de que un nuevo gobierno pueda contener el gasto y corregir el tipo de cambio.
“Hay una gran cantidad de dinero esperando fuera del país. Argentina podría volver a ver un repunte en los precios de los bienes raíces y en el mercado de valores… esto podría suceder con bastante rapidez. Eso no significa que todos los problemas del país se resolverán de la noche a la mañana”, advirtió Mariscal.
—Taos Turner y Santiago Pérez contribuyeron a este artículo.
Fuente: The Wall Street Journal, 26/10/15.
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octubre 26, 2015
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Fuente: Wikipedia, 26/10/15.
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octubre 26, 2015
Valenzuela votó en Santos Lugares.
El resultado de las Primarias del 9 de agosto, en las que Curto superó a Valenzuela por apenas un 2 % de los votos fue el primer sacudón que sufrió el veterano caudillo de 77 años, y un golpe del que acusó recibo. Desde entonces, Curto se dedicó a algo que no había sido habitual en sus siete elecciones anteriores: hacer campaña de manera activa y mostrarse lo más posible. Incluso cambió el eslogan «Lo bueno que sigue», que había utilizado en las PASO, por «Lo nuevo es seguir haciendo».
Pero no fue suficiente. Valenzuela, montado al paradigmático estilo PRO, con muchas recorridas, charlas con vecinos y anuncios de proyectos, no sólo terminó limando la diferencia que había sacado el candidato del Frente para la Victoria en agosto sino que, pasada la medianoche, los primeros datos oficiales le daban una ventaja superior al 13 %. A esa hora, mientras en el búnker macrista festejaban, voceros del Intendente confirmaban que la derrota era un hecho consumado.
«El voto es la gran herramienta que tenemos para decir algo que no nos gusta. Creo que hoy votamos por un Tres de Febrero mejor», había anticipado un optimista Valenzuela cuando fue a votar, por la mañana, en la escuela Santa Teresita de Santos Lugares. Un rato antes, un Curto madrugador votó, como siempre, en Caseros, sin saber que seguramente habrá sido la última vez que lo hacía como intendente. Aunque tal vez lo sospechara.
Fuente: clarin.com, 26/10/15.
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octubre 26, 2015
Son datos del 60% de mesas escrutadas. Es información de fuentes del Centro de Cómputos, mientras el Gobierno sigue bloqueando la difusión de los datos.
Fuente: clarin.com, 26/10/15. 00:17
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octubre 25, 2015
«Quiero que nos sigan acompañando», dijo en su discurso en el Luna Park, en el que habló de un triunfo y no se refirió explícitamente a la segunda vuelta. En su discurso citó al Papa Francisco, a Néstor Kirchner, a Cristina Fernández y a Raúl Alfonsín.
Dijo que será guardián de la etapa que viene. Y agradeció a su familia y a su candidato en la Provincia, Felipe Solá.
Fuente: clarin.com, 25/10/15.
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octubre 25, 2015
Caracas – La huida de Venezuela del fiscal del caso contra el líder opositor Leopoldo López —condenado a 13 años de prisión— conmocionó este sábado el país. El viernes en la noche, un vídeo difundido en Internet por el portal de noticias La Patilla mostró a Franklin Nieves reconociendo que había contribuido a defender pruebas falsas durante el juicio contra López —en la cárcel por instigación, asociación para delinquir y daño por incendio—. En la grabación asegura que lo hizo por “la presión del Ejecutivo Nacional y de mis superiores”.
Aunque los medios oficiales y mucha de la prensa comercial, controlada por editores cercanos al régimen, todavía pasaban por alto la noticia el sábado, la conmoción se hacía evidente en las redes sociales, donde no se hablaba de otra cosa.
“El fiscal del caso de Leopoldo López evidencia una vez más la ilegalidad de su condena, es el resultado de un fraude procesal”, afirmó en su cuenta de Twitter Juan Carlos Gutiérrez, cabeza del equipo de abogados que defendió a López. “La condena debe ser revocada y tiene que ser inmediatamente liberado”. Gutiérrez presentó un recurso contra el fallo en la Corte de Apelaciones, que se espera dé su veredicto mañana.
“Que un fiscal haya tenido que huir del país para poder hablar, muestra el estado de nuestra democracia”, valoró por su parte la madre de López, Antonieta Mendoza, una de las principales portavoces de la campaña por la liberación del exalcalde del municipio caraqueño de Chacao y dirigente del partido Voluntad Popular (VP).
Golpe al proceso
Aunque desde el jueves se rumoreaba que Nieves había huido con su familia a la vecina isla de Aruba —una excolonia holandesa a 25 kilómetros al norte de la costa occidental de Venezuela—, la grabación de casi cuatro minutos de duración confirmó que el veterano funcionario del Ministerio Público viajó con propósitos distintos a las vacaciones. Diversas fuentes aseguraban el sábado que Nieves continuó su itinerario desde Aruba a Estados Unidos, donde se propondría dar testimonio ante autoridades de las agencias de seguridad norteamericanas.
Si bien los medios informativos del Gobierno ni siquiera registraron el hecho al menos hasta el sábado por la tarde en Venezuela, el propio Nieves advertía en el vídeo: “A partir de este momento van a escuchar descalificaciones e injurias en mi contra” y contra el riesgo de que se vayan a sembrar “pruebas falsas, no ahora contra Leopoldo López, sino en contra de mi persona”.
Junto a sus colegas Narda Sanabria y José Gregorio Foti, Nieves estuvo a cargo de la acusación en el proceso contra López, que transcurrió desde julio de 2014 a septiembre del presente año en el Tribunal 28 de Caracas, de la jueza Susana Barreiro.
Se le reconoce como un profesional de larga trayectoria de cuyo espíritu independiente dan fe actuaciones como la imputación en 2009 contra Lina Ron, una importante dirigente de los grupos de base del chavismo, hoy fallecida. Rumores en el Palacio de Justicia de Caracas aseguraban en su momento que Nieves habría accedido de mala gana a participar en el juicio a López a cambio, entre otros beneficios, de obtener su retiro.
En el vídeo Nieves anticipa: “Pronto voy a estar diciendo toda la verdad” acerca de lo que habría ocurrido entre bambalinas “antes, durante y después” del juicio. La huida de Nieves representa un impacto en la línea de flotación de un proceso que estuvo plagado de irregularidades procesales, en su oportunidad denunciadas por los abogados de López, y para el que el Gobierno de Nicolás Maduro empeñó buena parte de su capital político y credibilidad.
El fiscal venezolano Franklin Nieves se suma al grupo de exfuncionarios del Estado que estarían informando a las agencias de seguridad y fiscalías de Estados Unidos que investigan al régimen chavista. Pese al hermetismo de las autoridades, los nombres de varios de estos venezolanos que colaboran con Washington han trascendido. El primero fue en 2012. Fue Eladio Aponte Aponte, exfiscal militar y magistrado de la Corte Suprema de Justicia.
En 2014 se supo que Leamsy Salazar, un oficial de la Armada que pertenecía al entorno de seguridad del fallecido presidente Hugo Chávez y del actual número dos del oficialismo, Diosdado Cabello, voló de España a Washington para declarar ante agentes de EE UU. Antes, el exministro de Finanzas y exgobernador del Estado de Aragua, Rafael Isea, hizo lo propio. Ahora reside en Maryland, a las afueras de Washington.
El pasado martes, The Wall Street Journal reveló que al menos media docena de exejecutivos de la petrolera Pdvsa colaboran en las investigaciones que fiscales norteamericanos adelantan por corrupción en la estatal venezolana.
Fuente: El País, 25/10/15.
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octubre 25, 2015
Por Alejandro Borensztein.
Humor político
Antes que nada, me gustaría aclarar un asunto personal que para mí es importante: no estoy en la lista de opositores espiados por la ex SIDE y eso me afecta muchísimo.
No es que me importe figurar, ni salir en los diarios, ni hacerme famoso, ni siquiera que me invite Mirtha a su programa. Nada de eso.
El problema es que, al no estar en la lista de personajes espiados por ser críticos del gobierno, he pasado inmediatamente a formar parte de la lista de personajes sospechados de estar comprados por el gobierno. El run run en la calle es: “Si no te espían, por algo será”.
En tan sólo unos días, muchos amigos críticos del gobierno han dejado de saludarme. Y algunos obsecuentes, de esos que todos sabemos que reciben guita del kirchnerismo (de otra manera no se explicaría tanto amor), me han empezado a invitar a sus cumpleaños. De hecho, ya me invitaron a pasar Navidad a lo de Gvirtz.
Quiero ser claro: yo estoy a favor de que se cierre la grieta, pero si por casualidad se mantiene abierta, preferiría quedarme del lado del que ya estaba. Puesto a elegir, los demócratas me caen mejor.
Por eso es que solicito respetuosamente al señor Parrilli y a las autoridades competentes, que mi nombre sea incluido a la brevedad en la lista de espiados, de modo de recuperar mi buen nombre y honor. No me gusta que me señalen como fanático de la década ganada, cuando en realidad siempre he sido un progresista que defendió los valores republicanos. Además ¿qué negocio sería ser kirchnerista justo ahora que se van? Lo hubiera hecho de entrada y cazaba guita grossa. Por favor, actualicen esa lista lo antes posible. Mi celu no se los paso porque ya lo tienen. Me consta. Punto.
Dicho esto, vayamos a lo que a usted realmente le interesa amigo lector.
Hoy es un día glorioso. Histórico. Obviamente, no le puedo adelantar cómo va a terminar la cosa, pero sí le puedo contar un pequeño detalle que explica toda la situación actual: el voto de la Presidenta.
Y se lo voy a contar pese a que todo el año me la pasé diciéndole que estos ñatos ya se fueron y que había que prestarle atención a los que vienen. Pero evidentemente usted sigue empacado y pendiente de lo que dice Ella. Lo entiendo. Es un vicio.
Hágame caso amigo. Vaya sacándose esa mala costumbre de vivir emputecido por lo que hace la Presidenta y prepárese para vivir emputecido por lo que va a hacer Scioli, Macri o Massa pero, sin duda, nunca más por Ella.
Salvo que el próximo gobierno sea mucho mas inútil aún, en cuyo caso ya no puedo garantizarle nada. Pero tengamos fe. Más geniales que los que están ahora, difícil.
La parte inferior de la boleta la va a meter en la urna y la parte de Scioli la va a cortar en pedacitos, va a prender un fosforito, va a quemar los pedacitos, va a pisar los papelitos quemados y va a apagar el fosforito apretándolo contra el ojito de la cara de Massa que está en la boleta de UNA y por cuya culpa no pudo incendiar la Constitución e intentar quedarse para siempre. Es así. Su naturaleza le impide hacer otra cosa.
Todavía no hay nada dicho pero en cualquier caso y pase lo que pase, se acabó lo que se daba. Si usted no se avivó, estuvo sufriendo de más. Eso sí, nos dejan un quilombo padre.
Sólo faltó que Scioli llevara al canal a Sabatella con sus carpetas y la orden para clausurar TN y el 13, lo dejara sentadito en Seguridad para que lo cuiden y le den un Nesquik con galletitas.
Si todo esto no le alcanza para entender lo que está pasando, amigo lector, entonces usted es un amargo, un pesimista y se merece 20 años más de Boudou, De Vido y Moreno.
¿Quiere cerciorarse de lo que le digo? Averigüe dónde votan Verbitsky, Forster, D’Elía, Barone, González, Jozami, Larroque y todo el resto de los tipos que se la pasaron insultando a Scioli y ahora van en fila india a votarlo de la mano de Samid y De Narváez, y al compás de Pimpinela y Montaner.
Póngase al lado de cualquiera de ellos, mire sus caruchas y cuando metan en la urna el sobre con la boleta del Compañero Lancha acérquese disimuladamente y hágase una selfie con cualquiera de ellos.
Súbala a Facebook. Mándela por Twitter a todos su amigos. WhatsApp, Instagram. Periscope. Snapchat. No escatime con la tecnología. Y si se quiere dar el gusto, imprímase una remera con la foto. O péguela en el cuaderno de notificaciones de su hijo. Va a ser un hit.
Para colmo de las humillaciones, los tipos corren el riesgo de votarlo y, aún así, puede terminar ganando el Compañero Mauri. ¡¡¡O el Compañero Massa!!!
Disfrute amigo lector. Tenemos seis candidatos a Presidente. Y son todos buena gente.
Yo voy a meter en el sobre las seis boletas. Una de Scioli, una de Macri y una de Massa. Y después le voy a agregar doble boleta de Margarita, Del Caño y el Adolfo. Siempre he tratado de ayudar a los más débiles. Yo lo digo y lo hago en serio, debe ser por eso que no me gusta el kirchnerismo.
Yo sé que así, mi voto se anula, pero saldré feliz del cuarto oscuro sabiendo que ganando cualquiera de los que puse en la urna, ya es un paso adelante.
Fuente: Clarín, 25/10/15.
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