La Fed reevalúa su estrategia

Ante el temor de una nueva crisis, la Fed reevalúa su estrategia
Por Jon Hilsenrath y Victoria Mcgrane

Los miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos, cada vez más inquietos por los riesgos en los que están incurriendo con su política de bajas tasas de interés, están divididos sobre cuándo poner fin a los programas experimentales diseñados para reactivar la economía del país.

La publicación el miércoles de las minutas de la reunión de enero de la Fed reveló que las autoridades temen que las políticas actuales de relajación monetaria puedan desembocar en la toma de riesgos excesivos y causar inestabilidad en los mercados financieros.

La Fed está invirtiendo unos US$85.000 millones mensuales en la compra de créditos hipotecarios y valores del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo. Ben Bernanke, el presidente del organismo, ha prometido mantener las tasas de corto plazo en su actual nivel de casi cero hasta que se normalice la tasa de desempleo. Las medidas no han provocado los brotes inflacionarios que algunos vaticinaron y muchos economistas al interior del banco central se inclinan a seguir apoyándolas.

No obstante, algunos de los participantes en la reunión de política realizada el 30 y el 31 de enero manifestaron su preocupación de que las políticas de crédito barato desemboquen en una toma excesiva de riesgos e inestabilidad en los mercados financieros, según las minutas.

Algunos economistas al interior de la Fed opinan que la entidad tendrá que moderar o poner fin a sus polémicos planes de compra de bonos antes de que se recupere el mercado laboral, según los documentos. La Fed revisará los programas durante su próxima reunión, fijada para el 19 y 20 de marzo, lo que sienta las bases para un debate de suma importancia.

Detrás de las crecientes dudas de la Fed radica un cambio profundo en el banco central desde la crisis financiera de 2008. Numerosos economistas consideraban las crisis financieras como problemas que sólo afectaban a los países en desarrollo y que la mejor forma de abordar las burbujas de activos era esperar a que reventaran para después afrontar las consecuencias.

Ahora, en las palabras del propio Bernanke durante una aparición en la Universidad de Michigan el mes pasado, la Fed «necesita pensar acerca de la estabilidad financiera y monetaria, económica, como, en cierto sentido, los dos grandes pilares de lo que trata de hacer un banco central».

Últimamente, la lectura de lo que está ocurriendo en los mercados financieros ha sido perturbadora. Los bancos y los inversionistas han asumido deuda de mayor riesgo, las empresas están emitiendo montos récord de bonos chatarra y se están expandiendo los rincones más exóticos de los mercados de valores hipotecarios y de créditos a empresas.

La posibilidad de un cambio antes de lo previsto en las políticas de estímulo de la Fed repercutió el jueves en los mercados de Asia y Europa. El Índice Compuesto de la Bolsa de Shanghai cayó 3% mientras que el Stoxx 600, que agrupa a las principales empresas europeas cedió 1,5%, afectado por los débiles datos económicos y las noticias de la Fed. A su vez, el Promedio Industrial Dow Jones cerró la jornada del jueves con un descenso de apenas 27 puntos en 13.900 unidades, después del tropiezo de 0,8% el miércoles.

El impacto también se sintió en América Latina, donde el índice Ibovespa, que agrupa a las principales empresas de la Bolsa de São Paulo, perdió 2% para quedar en 56.177,60 puntos, su nivel más bajo desde el 16 de noviembre. La Bolsa de Santiago también fue presa del efecto Fed y su índice IPSA de acciones líderes cayó 0,5%. El petróleo para entrega en abril, a su vez, cerró con una baja de 2,5% en Nueva York y quedó en US$92,84 el barril, al paso que el cobre para entrega en marzo se ubicó en US$3,5530 la libra en Nueva York, un descenso de 1,5% que lo dejó cerca de sus mínimos de los últimos dos meses.

Algunos analistas latinoamericanos, sin embargo, creen que el mercado está sobrerreaccionando y que las probabilidades de que la Fed empiece a retirar los polémicos programas de compra de bonos antes de tiempo son bajas. «Creemos que la situación de la economía de Estados Unidos no justifica un repliegue de las políticas de la Fed», dijo Luis Oganes, responsable del grupo de estudios de América Latina y Mercados Emergentes de J.P. Morgan Chase, en Nueva York. El analista cree que se trata de una corrección y no de un cambio de tendencia y que el entorno actual caracterizado por las tasas bajas y las políticas de estímulo incluso se puede acentuar.

El banco de inversión estadounidense no prevé que la Fed empiece a retirar sus políticas de relajamiento cuantitativo hasta el primer semestre de 2014.

El banco central no está convencido de que estas señales apunten a un peligro inminente para el sistema financiero estadounidense. El debate, más bien, gira en torno a si los programas de la Fed podrían producir turbulencias y si, a medida que se expanden, se vuelve más difícil cerrar las compuertas del crédito barato.

La Fed ha indicado que las tasas de corto plazo seguirán bajas hasta que el desempleo caiga desde su actual nivel de 7,9% a 6,5%, siempre y cuando la inflación siga siendo moderada. Las compras de bonos continuarán hasta que se produzca una mejora sustancial del empleo. El organismo, sin embargo, ha dejado en claro que el actual cuadro podría cambiar si surgen nuevas amenazas al sistema financiero.

Las mismas tasas de interés bajas que intentan estimular el crecimiento y el empleo están creando vastas sumas de crédito barato y desatando una carrera por parte de los inversionistas para encontrar retornos más altos que, por definición, acarrean un mayor riesgo.

«En este momento, tenemos un mercado de bonos bastante robusto», señaló en una entrevista Richard Fisher, presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas y un ex gestor de inversiones. La formación de estos mercados robustos es precisamente lo que busca la Fed, aclaró, pero el salto del mercado crediticio lo ha puesto en guardia contra la aparición de un nuevo auge de crédito.

Jeremy Stein, gobernador de la Reserva Federal, comparó el desafío de la Fed con el de la tripulación de un barco que debe distinguir entre los pedazos sueltos de hielo y los icebergs. Agregó que hay mucha actividad en los mercados financieros que transcurre sin que los reguladores se den cuenta. «Tenemos que ser humildes acerca de nuestra capacidad para ver todo lo que está pasando y debemos interpretar las claves que observamos de forma correspondiente», aseguró.

Identificar las amenazas al sistema financiero es más difícil que en los casos de la inflación o el empleo, que tienen indicadores más uniformes. Hasta hace poco, la principal crítica hacia la Fed era que sus políticas de estímulo iban a generar una inflación alta, pero los precios al consumidor siguen por debajo del 2% que el banco central tiene como meta.

El peligro es que las tasas bajas alienten a algunas personas e instituciones a asumir demasiada deuda o demasiados activos riesgosos. En el peor de los casos, ese tipo de conducta del mercado puede arruinar a los bancos e instituciones financieras con mayor exposición.

—Iván Rothkegel contribuyó a este artículo.

Fuente: The Wall Street Journal, 21/02/13.

HSBC continúa su repliegue en América Latina

HSBC continúa su repliegue en América Latina
Por Margot Patrick y Darcy Crowe

HSBC Holdings PLC anunció el martes que venderá sus operaciones en Panamá a Bancolombia SA por US$2.100 millones como parte de su estrategia de reducir su enfoque en Latinoamérica y en general su presencia global. El objetivo final del banco británico es salir de países de menor crecimiento.

El acuerdo también marca la continua expansión de Bancolombia en América Central. La entidad financiera con sede en Medellín se ubica como una de las instituciones bancarias más grandes de Panamá y ya tiene presencia en Guatemala y El Salvador.

«Los bancos colombianos por mucho tiempo quisieron tener una gran presencia en Centroamérica, pero HSBC llegó primero», dijo Daniel Niño, director de Pyxis-Economica, una firma de investigación económica de Bogotá.

«La salida de HSBC es una gran oportunidad y Panamá siempre fue el país más atractivo para invertir en Centroamérica», agregó.

Panamá, una economía dolarizada que espera crecer alrededor de 9,5% este año, goza desde hace tiempo del sector financiero más sólido de América Latina y es el destino favorito de los latinoamericanos acaudalados que quieren poner su dinero en un lugar seguro.

La filial que se ofreció en venta el martes, HSBC Bank (Panamá) SA, posee cerca de US$7.600 millones en activos.

El director general de HSBC en América Latina, Antonio Losada, señaló que el banco se concentrará en sus principales mercados en la región: Brasil, México y Argentina, tras una serie de repliegues en otros países latinoamericanos.

Los grupos financieros colombianos han sido los principales compradores de los activos de HSBC en la región

Un portavoz de HSBC indicó que el dinero recaudado con la transacción completamente en acciones se redistribuirá hacia «mercados prioritarios de crecimiento».

La compañía de servicios financieros globales ha vendido o cerrado 46 operaciones desde que su presidente ejecutivo, Stuart Gulliver, presentara una nueva estrategia para el banco en mayo de 2011. La reestructuración estratégica implica reducir costos y concentrarse en los mercados de alto crecimiento.

En el primer semestre de 2012, América Latina contribuyó con cerca de 9% a la ganancia antes de impuestos de HSBC. Brasil es el cuarto mayor mercado para el banco en términos geográficos después de Hong Kong, Canadá e India. México ocupó el séptimo lular y Argentina el número 12.

HSBC ya se retiró de Costa Rica, El Salvador, Honduras y Paraguay, y redujo su presencia en Chile, Colombia, Perú y Uruguay.

HSBC ingresó a Panamá en 1972, obtuvo una licencia al año siguiente y desarrolló una extensa red de sucursales mediante tres principales adquisiciones entre 2000 y 2006.

Bancolombia es la mayor entidad financiera de Colombia en términos de activos y desde 2006 ha estado aumentando sus operaciones en Centroamérica. El banco comenzó su expansión internacional con una adquisición en El Salvador y ha continuado absorbiendo bancos en otros países de la región.

Carlos Raul Yepes, presidente ejecutivo de Bancolombia, dijo en una conferencia de prensa desde Medellín que la compra será financiada con recursos propios. En marzo, el banco buscará la aprobación en por parte de los accionistas de una venta de acciones preferentes, pero el ejecutivo aclaró que dicha oferta no era necesaria para financiar la compra en Panamá.

Bancolombia es uno de los pilares de un conglomerado conocido en Colombia como el Sindicato Antioqueño, en referencia al departamento donde está ubicada Medellín, una ciudad que ha dominado por décadas el sector empresarial del país.

El grupo surgió en los años 70 como un mecanismo de defensa para las compañías del departamento de Antioquia que se estaban convirtiendo en blanco de compras de otros grupos económicos colombianos, lo que generó una red de decenas de empresas que compartían los mismos miembros en sus juntas directivas.

En los últimos años, el grupo ha racionalizado sus operaciones y ha sido la punta de lanza de la expansión de los bancos colombianos en América Central.

Ejemplos recientes incluyen la venta el año pasado de activos de HSBC en Colombia, Perú, Uruguay y Paraguay a Banco GNB Sudameris, también de Colombia, por US$400 millones.

En 2012, Banco Davivienda SA, de Colombia, adquirió las operaciones de HSBC en Costa Rica, El Salvador y Honduras por US$801 millones.

Bancolombia, por su parte, compró en diciembre de 2012 Banco Agromercantil de Guatemala por US$216 millones.

Fuente: The Wall Street Journal, 19/02/13.

The Skyping of the industry

The Skyping of the industry
By Daniel Williams

When I visit financial advisor Lee Davis in his secret desert lair, a second home he maintains in a gated golf community in Scottsdale, Ariz., I’m not sure what to expect. Davis uses the space as a fortress of solitude as well as a virtual office, and snowbirds down there to retreat from Colorado’s cold winter months.

Having previously met in his main office in Greenwood Village, Colo., we had discussed the theme of this story — to find out if a successful advisor can thrive using a virtual office.

At that time, we had talked at length about the technological advances that were available to advisors in the financial and insurance world. So when I pulled into his driveway in my Ford Focus rental car and parked next to his sweet white Corvette, my mind wandered to the futuristic possibilities. I was half-convinced that Davis stood before a touchscreen wall like Tom Cruise in “Minority Report” and shifted an ever-changing array of interactive accounts.

Nice fantasy, I guess, but not the reality. Instead, Davis maintains a small (“modest,” he calls it) home office, much like the home office you’d find associated with most business professionals.

The setup is simple and clean, and to Davis, that’s the key. You might be thinking, “That works for him, but I’m not a techno-nerd.” Neither is Davis. He’s not writing binary code or taking computers apart and customizing them to his specs. He simply has a personal and professional interest in technology and keeping up with the latest offerings available to advisors.

“Using Skype and other technology is actually a lot easier than some of the more complex parts of our business,” Davis explains. “Skype, for example, is as easy as going to the website and downloading it on your computer or your tablet or smartphone. We also use Adobe Connect, which is a web-conferencing service.”

According to Davis, the technology he uses is relatively easy. Like anything else, he says, it becomes better with practice. Before you take it live with a client, he says to practice with your team or kids or grandkids. “I don’t think anyone needs to be afraid of the technology that I’m talking about here. It’s much more simple than a lot of the things we have to do day-to-day anyway.”

The human touch

It sounds great, on the surface. I mean, I’m ready to sign up myself for a similar setup, but the skeptic in me remembers the countless conversations I’d have with advisors across the country over the last five years. “People like the face-to-face contact,” they’ve told me. As cool as the gadgets are, that one important question keeps creeping up, unanswered: What about the lack of that human touch?

“Clients actually appreciate that I will meet with them even when I’m in Arizona,” Davis says.

He paints a picture for me and there he is, appearing writ large on the 55-inch HD TV screen in the main office’s conference room. The rest of the team, including Davis’ son and partner in the firm, Jeremy, can meet with the client face to face, while the elder Davis spends time in Scottsdale.

When it’s needed, however, Davis returns to the main office. ‘From November to April, I’m in Scottsdale, but I’m back in Colorado every 10 to 14 days to spend a few days there, meeting with clients.”

But for the most part, the clients are more than happy to meet through Skype or Adobe Connect.

If there is reluctance, Davis says to them: “Why don’t we give this a trial run? Why don’t we see if we can work through this? And I’ve worked long enough that I can help them navigate through any problems that come up.”

Davis has met clients who never thought about communicating in a digital way, but once they’re working together they see how easy it is, he says. “I have clients in about 20 states and four foreign countries. And so, (using technology) makes it very easy to communicate about complex subjects.”

Source: LifeHealthPro, February 12, 2013.

Desayunos de Networking: Una nueva filosofía de trabajo

Desayuno de Networking: Una nueva filosofía de trabajo

Hoy en día el ampliar las redes de contacto es tarea fácil gracias a la gran variedad de posibilidades que ofrece Internet pero luego de ahondar en distintas comunidades nos damos cuenta que lo que buscamos no es realmente lo que queremos o necesitamos. La palabra networking venía resonando en mi cabeza desde hace un buen tiempo pero alcanzó el significado correcto hasta que fui a un Desayuno de trabajo invitado por un amigo.

La Fundación de Argentina de Networking encargada de armar estos desayunos de trabajo con el fin fomentar la relación e interacción de empresarios, profesionales y emprendedores es el punto de partida para que cada uno pueda dar a conocer su expertise con la posibilidad de ampliar la cartera de contactos y potenciales clientes. La metodología de las reuniones no se queda únicamente en que la gente intercambie sus tarjetas y busque hacer negocios, la idea es que cada uno de los integrantes pueda compartir sus experiencias profesionales y que concurran con cierta regularidad a los desayunos con la posibilidad de invitar a colegas de su rubros, algún amigo o porque no a un cliente.

Sin embargo esta idea tiene un objetivo más ambicioso.

Bernardo Rosello y Gustavo Ibáñez Padilla, mentores y organizadores de estos encuentros sostienen que la participación de los desayunos es altamente beneficiosa no solo para los que asisten sino también para quien los impulsan dado a que el objetivo principal es conformar y afianzar una comunidad de reciprocidad profesional y comercial donde sus miembros al margen de crecer en estos aspectos, también compartan su experiencia a través de cursos y seminarios donde trasladen sus conocimientos a otros y que la experiencia en sí sea enriquecedora en todo aspecto.

Si tienen curiosidad de conocer más esta nueva alternativa de trabajo lo pueden hacer participando de los Desayunos de trabajo que se llevan a cabo todos los Miércoles a partir de las 9:30hs. en Talcahuano 446, 9º «B», Capital Federal. El costo del desayuno es de $30.- y necesario anotarse previamente.

Para mayor información puede contactarse por mail a gustavoip@arnet.com.ar

Gustavo Ibáñez Padilla, Sebastián Vartanian y Bernardo Rosello, en uno de los Desayunos de Networking.

Sebastian Vartanian es responsable de la agencia Identidad Creativa.

InversorGlobal: Los polémicos de 2013

Los polémicos de 2013
Por InversorGlobal – 01/02/13

Conozca antes que nadie los activos que harán ruido este año, aquéllos que estarán en boca de todos. En esta nota de tapa podrá saber cuáles harán noticia por su rendimiento o por su peso específico en la economía real.

Acapararán las tapas de los diarios y los flashes informativos en los programas especializados. Estarán en boca de todos y algún conocido nos revelará un rumor jugoso de ellos. Serán mediáticos. En definitiva, polémicos. En esta ya clásica nota de InversorGlobal le contamos qué activos ocuparán ese lugar en 2013. Se enterará de las acciones, commodities e indicadores que harán ruido este año, algunos por el crecimiento que se espera de ellos, otros por el peso específico que tienen en la economía real e incluso estarán los que tienen un gran componente político o judicial.

Buceamos en las características de siete activos que darán que hablar, pero principalmente nos centramos en la opinión que tienen los principales analistas financieros de ellos. Nos explicarán cómo incorporarlos en una cartera de inversión. Además, no se pierda el bonus track, con un indicador que rompe todos los pronósticos.

Por último, nuestro supervisor económico, Diego Martínez Burzaco, hace un recuento de los 7 polémicos que anunciamos para 2012 y la evolución que tuvieron a lo largo del año pasado. Pase y vea. Échele una mirada al futuro…

¿Precipicio para la Gran Moneda?

Sin duda que la noticia que tuvo en vilo a la primera economía del mundo fue la solución del rimbombante fiscal Cliff (“precipicio fiscal”), nombre impuesto por Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos. El mismo pudo ser sorteado por Republicanos y Demócratas, que alcanzaron a meter el gol en tiempos de descuento y llegar a un acuerdo para dejar de coquetear con el abismo. Dentro del consenso del mercado, la mayoría de los analistas esperaba que se arribara a un tratado parcial que extendiera parte de las ventajas impositivas a personas de clase baja y media, entre otras medidas.

“El valor del dólar ya tenía incorporado la decisión del Capitolio de evitar el abismo fiscal y (la idea de) que la discusión sobre el abismo fiscal parece más la oportunidad por ganar poder”, sostiene Matías Ballestrin, Jefe de Inversiones de Banco Piano.

Por su parte, Christian Cailliat, analista financiero, apunta que la primera economía del mundo está un paso adelante que las demás potencias. “Lo primero que hay que decir es que Estados Unidos, a diferencia de Europa, Japón y el Reino Unido, está creciendo, aunque a tasas más bajas de lo esperado, pero es crecimiento al fin, lo cual ha ido acomodando variables y bajando el desempleo”, indica.

No obstante, Cailliat también alerta de algunas fisuras que presenta la economía estadounidense. “La realidad es que los números fiscales del país del Norte son preocupantes. Sus políticos deberán -ahora que se pactó algo muy parcial, pero algo al fin (en referencia al fiscal cliff)- continuar acordando un programa creíble de reducción del déficit fiscal, con énfasis en el largo plazo, y sin afectar la recuperación actual”.

Respecto a las posibilidades de un deterioro del valor del dólar por los programas de estímulo monetario de la Reserva Federal, Miguel Ángel Boggiano, Director de Cartafinanciera.com, sostiene que “no se puede concluir que por emisiones vaya a debilitarse el dólar; no hay un escenario claro que presuma ese contexto”.

En línea con lo expuesto por Boggiano, Gustavo Ibáñez Padilla, planificador financiero y consultor de empresas, sostiene que “paradójicamente el dólar no siempre se perjudica cuando aumenta su emisión. Esto se debe a que los inversores toman al dólar como un refugio, por lo que su cotización se fortalece cuando las perspectivas económicas se vuelven más inciertas”.

En contraste con Boggiano e Ibáñez Padilla, Hugo Osorio, analista de estrategias de inversión en Cruz del Sur, en Santiago de Chile, sostiene: “veo una presión bajista en el dólar, ya que mucha liquidez en los mercados a la larga los distorsiona”.

Por su parte, Javier Salvucci, jefe de Research de Silver Cloud Advisors, una firma financiera de Buenos Aires, asienta que “la gran emisión de dinero llevada a cabo por la Fed desde la crisis de Lehman en 2008, sumada a los estímulos más recientes, hace pensar que tenderá a disminuir el valor del dólar”.

Visto desde otra perspectiva, Leonardo Chialva, portfolio manager en Delphos Investment, propone confrontar al dólar no sólo contra monedas o acciones. “El dólar viene perdiendo terreno frente a los commodities. Ésta es una tendencia que continuará, aunque de manera más gradual; por eso creo que del G4 el dólar aún puede salir fortalecido”, sostiene.

El analista advierte que podría haber una reversión de la tendencia de desvalorización del dólar, si continúa progresando favorablemente la revolución petrolera y gasífera no convencional en Estados Unidos.

Respecto al dilema de posicionarse o no en dólares, Salvucci concluye que “hay que tener activos denominados en dólares, que representen entre un 10% y 20% (de la cartera), según el nivel de riesgo a asumir, pero además se podría especular con instrumentos en otras monedas dado el reciente panorama monetario experimentado por la economía americana”.

Por su parte, Cailliat se muestra más conservador: “dependiendo del perfil de riesgo del inversor, el porcentaje para el dólar puede ir de un 5% a un 10% del total del portafolio”. El Ing. Gustavo báñez Padilla fue el más extremo: “dolarizaría un 70% del portafolio”.

Nota completa en PDF: Inversor-Global-Los-polemicos-de-2013

Web IG: http://www.igdigital.com/2013/02/los-polemicos-de-2013/

Fuente: Inversor Global, 01/02/13.

[ Nota del editor de EconomiaPersonal: Analizando estos pronósticos en base a lo ocurrido en 2013 y 2014, vemos que los commodities perdieron valor en forma significativa y el dólar se fortaleció. ]

El Jefe del Mileurista

Mileurista: ESPAÑA – Empleado precario que gana mil euros al mes.

Cómo aprovechar al máximo las Reuniones de Networking

Cómo aprovechar al máximo las Reuniones de Networking
Por Gustavo Ibáñez Padilla

Las Reuniones de Networking son excelentes herramientas para conseguir nuevos clientes y contactos de negocios. Sin embargo, es preciso realizar una cuidadosa planificación antes de asistir a ellas para obtener el máximo beneficio posible.

Veremos ahora los errores más comunes que pueden perjudicar el rendimiento de nuestras actividades de networking.

Artículo completo (PDF): Cómo-aprovechar-al-máximo-las-Reuniones-de-Networking

Fundación Argentina de Networking

La Fundación Argentina de Networking es una organización sin fines de lucro dedicada a la educación y formación de Comunidades de Negocios, por medio de diversas actividades como Reuniones de Networking (Desayunos, Almuerzos, Cenas, etc.), Cursos, Talleres, Seminarios y Conferencias de Desarrollo Personal y Profesional.

¿Qué actividades se realizan en la Fundación?

En general, la gente asiste a reuniones de Networking para generar contactos de negocios, conseguir potenciales clientes, informarse, actualizarse y también para reencontrarse y fomentar sus vínculos con colegas o personas afines (lo que significa ser miembro de un grupo de pertenencia). Para facilitar todas estas interacciones personales es que la Fundación Argentina de Networking dispone de su sede central (Talcahuano 446, piso 9, of. B. Buenos Aires) y otras sedes y lugares de reunión, a fin de generar un ámbito donde las personas puedan relacionarse e interactuar. Además de las habituales Reuniones de Networking (desayunos, almuerzos, happy hours y cenas) y los diversos cursos, seminarios y conferencias, también se organizan actividades sociales como almuerzos, cocktails, cenas, fiestas y viajes en los cuales se da prioridad a las relaciones humanas y los temas de negocios quedan en un segundo plano.

Consejo Directivo de la Fundación

Bernardo Rossello –  Presidente  –  bmr960@gmail.com

Gustavo Ibáñez Padilla –  Secretario  –  gustavoip@arnet.com.ar

Lidia Meoniz –  Tesorera  –  lidiameoniz@yahoo.com.ar

www.fundacionargentinadenetworking.org

Si quiere participar en las mejores y más efectivas Reuniones de Networking entre en contacto con la Fundación Argentina de Networking o visite las páginas de las organizaciones que cooperan con ella:

Economía Personal ( www.economiapersonal.com.ar ) y

Crecer y Prosperar ( www.creceryprosperar.com ),

allí encontrará la mejor información sobre el Networking como Herramienta de Generación de Negocios. Recuerde: Más Networking es Más Contactos, Más Prospectos, Más Clientes, Más Negocios, Más Ventas, Más Ingresos, Más Ganancias, Más Prosperidad y Más Calidad de Vida.

Más información:

https://www.economiapersonal.com.ar/2013/02/05/%c2%bfdonde-encontrar-eventos-de-networking/

https://www.economiapersonal.com.ar/2012/11/09/consejos-de-networking-para-introvertidos/

https://www.economiapersonal.com.ar/2012/05/31/cinco-consejos-para-sacarle-jugo-a-su-red-de-contactos/

Ni Paul Krugman puede defender ya a Cristina Kirchner

Ni Krugman puede defender ya a la Presidenta
Por Jorge Oviedo

Cristina Kirchner alguna vez utilizó dichos del premio Nobel de Economía Paul Krugman para defender sus políticas. Y el propio Krugman alguna vez defendió a la Argentina, apenas mirando la evolución del PBI y saliendo en defensa del Gobierno, con una «miradita» más que superficial de la evolución económica nacional. Si sólo importara el PBI, ¿qué problemas son el corralito, la hiperdevaluación o la pesificación asimétrica?

Cuando habla con un poco más de profundidad, aunque sea en un texto de divulgación, es más difícil encontrar justificaciones de los colosales desequilibrios argentinos.

En su reciente libro End This Depression Now! , publicado aquí como ¡Acabemos ya con esta crisis!, el columnista de The New York Times discute acerca de los efectos inflacionarios de la emisión monetaria. Y va sobre un tema que aquí apasiona, porque el Gobierno está emitiendo muchísimo. La Presidenta y la jefa del Banco Central dicen que no hay problema. Mercedes Marcó del Pont sostiene: «Es totalmente falso decir que la emisión genera inflación. Solamente en la Argentina se mantiene esa idea de que la expansión de la cantidad de dinero genera inflación». Se lo dijo a Página 12 hace poco menos de un año a raíz de la reforma de la Carta Orgánica. Y sostuvo que quienes dicen eso quieren instalar pánico.

Pero Krugman escribió: «Todo el mundo sabe que, por norma general, imprimir grandes cantidades de dinero resulta en efecto un factor inflacionario». ¿Querrá Krugman meter pánico, será un ortodoxo? No parece, aunque la semana pasada se burló en su blog en The New York Times de alguien que lo acusó de serlo.

¿Cuándo la emisión no es inflacionaria? El premio Nobel admite una excepción, que es la que le ha permitido a Estados Unidos emitir miles y miles de millones de dólares para conjurar la crisis sin que haya, por ahora, aumento sostenido y generalizado de los precios. Es cuando hay «trampa de liquidez». ¿Qué es? Un concepto instalado por John Maynard Keynes. Para decirlo sencillamente, es lo que ocurre cuando por miedo a lo que puede ocurrir la gente y las empresas no gastan su dinero aunque se lo regalen. Lo cual tiene efectos recesivos.

¿Pasa eso en la Argentina hoy? Claro que no. La gente recibe pesos y huye a cambiarlos por cosas, servicios u otras monedas. A toda velocidad. «Cuando un país no se encuentra inmerso en una trampa de liquidez, entonces imprimir mucho dinero resulta en efecto un factor inflacionario», dice Krugman.

La Presidenta, huérfana de respaldo intelectual sólido, recibe en cambio trabajos de propaganda que pretenden hacer creer que los controles de precios alguna vez funcionaron. Es el problema de los congelamientos de precios: que por un tiempo funcionan. Crean la sensación de que todo se ha solucionado, acumulan desequilibrios monstruosos y luego causan estallidos que son muy dañinos para aquellos a los que se quiso proteger.

Decir que a veces funcionan es como señalar que el tabaquismo no causa problemas o que el consumo de cocaína no tiene malas consecuencias simplemente porque no matan de inmediato.

Para decir que los congelamientos de precios de José Ber Gelbard funcionaron sólo hay que mirar las estadísticas de inflación hasta el día en que renunció y no prestar atención, además, al desabastecimiento. Las colas para comprar querosén, cigarrillos, azúcar y papel higiénico. Para creer que el «control» de precios de fines de 2006 de Guillermo Moreno y Néstor Kirchner funcionó bien hay que sostener las tergiversaciones que se han hecho con el Indec, sus profesionales y las estadísticas. Y olvidarse de que destruyeron el mercado de carne bovina, entre otros.

La Argentina padeció muchos años problemas de altísima inflación. Hoy ha vuelto. Krugman se permite elogiar un paper que Olivier Blanchard escribió en 2010, cuando era economista jefe del FMI. Blanchard cree que habría que ser más tolerante con las metas de inflación. ¿Cuánto es tolerable? Cuatro por ciento. Si las mentiras del INDEC fueran ciertas, igual la situación es desastrosa.

La Argentina, como esos obesos que bajan violentamente de peso y luego vuelven a aumentar, tuvo en sus períodos de mayor inflación algunos períodos cortos de bajos incrementos de precios. Como a los que de golpe adelgazan y les baila el cuello de las camisas. Pero el problema de fondo no estaba arreglado. En los términos de Krugman, pareciera que, como están las cosas, sólo una profunda recesión podría parar los precios. Pero la Presidenta necesita encontrar un remedio que no sea peor que la enfermedad. Hasta ahora, no va por buen camino.

Fuente: La Nación, 18/02/13.

Argentina: Estancada, pero en un buen nivel

Estancamiento
Por Enrique Szewach

Como usted ya sabe, la producción de una empresa, suponiendo, por supuesto, que no hay dificultades para conseguir insumos, depende de sus máquinas, de sus recursos humanos, y de la productividad con que ambos factores se combinan. Lo mismo sucede en un país.

Para aumentar la producción, o se aumentan los recursos humanos dedicados al trabajo,.o se aumenta el stock de maquinarias y equipos, o se mejora la productividad de lo existente. (O una combinación de todo lo anterior).

La economía argentina ha dejado de crecer, al menos a las tasas a las que lo venía haciendo hasta el 2011. Afortunadamente, este “parate” se ha dado muy cerca del máximo de nuestra capacidad productiva y no en los “pisos” de las crisis que supimos conseguir. Esta es una gran ventaja.

No es lo mismo, por ejemplo, que la producción de autos no crezca cuando se producen 800.000 autos por año, a que se paralice, cuando la producción es de 200.000.

En otras palabras, es cierto que, en promedio, el PBI de la Argentina de principios del 2013, se parece mucho al de la Argentina del 2011, pero no es menos cierto que dicho PBI  es 50% mayor que el del 2001.

Retomo, para producir más, hace falta más inversión, más recursos humanos empleados, o mejorar la productividad.

La inversión está relativamente paralizada. Entre la mala praxis cambiaria, los manejos arbitrarios de precios, la crisis energética, las restricciones a importar y exportar, el aumento de la presión impositiva, etc. etc., sólo invierten las empresas que reciben algún regalo muy grande, o tienen ya mucho capital hundido y les resulta marginalmente más costoso dejar de invertir que hacerlo, o los que tienen mercados cautivos, o los que tienen que invertir relativamente poco, respecto del capital, y pueden recuperar muy rápido su inversión –el sector agrícola por ejemplo-, o las que ven la oportunidad de “comprar mercado barato”, apostando a que las cosas mejorarán.

El empleo privado, por su parte, también ha dejado de crecer, influido por los incrementos de costos laborales, la competencia desleal del empleo público, los cambios regulatorios, y el aumento de la conflictividad gremial.

Finalmente, la productividad de la economía argentina, de por sí bastante baja, ha estado cayendo en el contexto del crecimiento del manejo de recursos productivos por parte del sector público a costa del sector privado. Sumado al deterioro de la infraestructura en general, la caída en la calidad de la educación, los piquetes, los feriados, etc. etc.

En síntesis, esta economía no crece, o crece muy poquito, porque no aumenta la inversión, no aumenta el empleo, no aumenta la productividad, los tres factores que hacen que una economía produzca más que antes.

Si la oferta no crece, todo intento por “alentar la demanda agregada”, se traduce en mayores importaciones, o en mayor presión sobre los precios.

Como no puede haber mayores importaciones, por todo lo que ya discutimos en torno a la combinación nefasta de una fracasada política energética y la mala praxis cambiaria, gran parte de los esfuerzos del gobierno por alentar la demanda con gasto público y déficit fiscal, se “filtra” hacia precios y no hacia cantidades.

Los intentos de “acordar” precios, aún si fueran exitosos, solo logran desalentar aún más la oferta, a menos que los precios se hubieran acordado en un nivel más alto que el previo. Y si se prolongan demasiado, como puede ser el caso, pueden surgir mercados poco transparentes –más bien opacos- que se suman a la ya opacidad de todo el manejo económico, sin reglas, ni normas escritas, y con manejo descontrolado de los recursos. (Dicho sea de paso, sólo como simple ejemplo, y para no olvidar, reconocido por un juez “amigo”, dos personas de antecedentes como mínimo cuestionables, manejaron fondos públicos por 1100 millones de pesos, sin control, sin rendición de cuentas, sin pagos de impuestos, sin balances).

Por lo tanto, algo más del sector agrícola, por mejor cosecha respecto del año pasado.

Algo más del energético, porque le empiezan a reconocer precios.

Algo más de la producción destinada a Brasil.

Estancados, pero en un buen nivel.

¿Y la “fiesta” electoral?

La fiesta electoral es más demanda pero no más oferta, y es financiada con impuestos e inflación.

Por lo tanto es un “pase de manos” orientado a tratar de conservar a los “votantes a favor” y mantener disciplinado al peronismo.

Fuente: Perfil, 17/02/13.

Argentina no investiga el Lavado de Dinero

Dejaron de investigar sospechas de Lavado de Dinero
Por Hugo Alconada Mon

La Unidad de Información Financiera (UIF), el organismo antilavado nacional, se mueve con un límite infranqueable: no investiga más las alertas que recibe del exterior sobre las operaciones sospechosas de lavado vinculadas con personas o empresas argentinas.

El controvertido límite impuesto en la UIF provocó el archivo casi inmediato de múltiples alertas recibidas desde paraísos fiscales alrededor del mundo sobre funcionarios, políticos, empresarios y sindicalistas argentinos desde hace años.

Esto fue lo que ocurrió con varios reportes enviados desde Liechtenstein, Suiza, la Isla de Man y hasta desde el atolón de Nauru (entre Australia y Hawai).

El cambio de política fue confirmado a LA NACION por cuatro fuentes familiarizadas con toda la operatoria que se realiza en la UIF, un organismo del Estado que responde políticamente al Gobierno.

La decisión de concentrarse sólo en las operaciones locales y no en las alertas internacionales comenzó hace ya algunos años, sobre la base de pautas que regulan su funcionamiento.

«En la práctica, lo que ocurre es que la UIF se dedica a cazar dentro del zoológico», ironizó uno de los informantes. «Eso implica que el sospechoso que logró sortear el cerco local, después es muy raro que tenga problemas.»

Ese límite deja un amplio margen de acción a miles de argentinos que entre 2000 y 2009 extrajeron del país más de 95.800 millones de dólares, en muchos casos sospechados de estar vinculados con la corrupción y la evasión tributaria, según la estimación realizada por el centro de estudios Integridad Financiera Global (GFI, por sus siglas en inglés).

En contacto con otras unidades antilavado alrededor del mundo a través del Grupo Egmont, la UIF recibe y envía a través de esa red pedidos de datos sobre investigaciones en curso.

Así, si en la Argentina se investiga a una empresa, puede pedirles a las otras unidades toda la información que puedan tener sobre esa compañía. Y viceversa, también. Es decir que puede recibir requerimientos de colaboración sobre una persona o compañía investigada en Europa o Asia o el Caribe, por ejemplo.

Esa interacción secreta es bastante habitual, hasta el punto de que entre 2003 y 2011 la UIF envió 794 solicitudes de información y recibió 441 desde el exterior, según las últimas estadísticas oficiales que difundió el propio organismo a fines de ese año.

Desde el exterior, sin embargo, también llegan comunicaciones espontáneas sobre operaciones bancarias, financieras e inmobiliarias, entre otras, vinculadas con argentinos.

«Lo típico es que una unidad extranjera le avise a la UIF que tal persona está moviendo dinero y pregunte qué hay sobre él en el sistema local», graficó un segundo informante. «El problema es qué se hace acá con eso», abundó.

Al recibir la información desde el exterior, los técnicos de la UIF la cargan en la base de datos y se verifica si esa persona ya se encontraba bajo la lupa del organismo, o si al menos se había recibido un reporte local de operación sospechosa (ROS). Si ya se lo investigaba o había un ROS sobre esa persona, el aporte internacional se añade a su legajo y se examina.

Al archivo

El problema, sin embargo, ocurre cuando no es así. Si la persona o empresa señalada desde el exterior no era ya investigada por la UIF o no había al menos un ROS sobre ella, la unidad antilavado se limita a registrar los datos y ordenar su archivo, sin abrir una investigación propia.

«Eso significa que si un argentino está limpio en el país, puede presentarse con una valija repleta de dólares en un banco en el extranjero para abrir una cuenta sin temor a un sobresalto porque cuando la unidad antilavado de ese país lo informe a la UIF, no se investigará», detalló la tercera fuente.

Controlada por la Dirección de Relaciones Institucionales de la UIF, la información que llega por la red del Grupo Egmont registró, de todos modos, al menos dos incidentes serios durante los últimos años. Uno ya es conocido; el otro es un secreto a voces dentro del organismo.

El primer incidente ocurrió durante la campaña electoral de 2009, cuando la UIF recibió información de inteligencia financiera sobre Francisco de Narváez proveniente de la unidad antilavado estadounidense (FinCen) y esos datos terminaron publicados en Página 12, en lo que el diputado describió como una utilización política de datos confidenciales.

Este episodio llevó a la ruptura de relaciones entre ambos organismos durante más de dos años, que recién durante los últimos meses comenzaron a recomponerse de manera progresiva y parcial.

El segundo incidente , por el contrario, afecta a la justicia local y ocurrió mientras el líder de la hoy CGT disidente, Hugo Moyano, mantenía una relación aceptable con el Gobierno.

Así, según reconstruyó LA NACION, cuando el juez federal Norberto Oyarbide preguntó a la UIF si había recibido consultas desde el exterior -y, en particular, desde Suiza- sobre el referente de los camioneros, desde el organismo ofrecieron una respuesta favorable para Moyano, previo retoque de unas fechas sobre las consultas recibidas vía Egmont.

Más allá de De Narváez o Moyano, sin embargo, y por fuera del ámbito de investigación de la unidad antilavado local, quedaron otros dirigentes, que incluyen a funcionarios, políticos, empresariales y sindicales.

Junto con miles de argentinos más, extrajeron los cerca de US$ 95.800 millones del país en flujos ilícitos entre 2000 y 2009 que calculó el GFI. Pero que quedaron fuera del «zoológico» de la UIF.

La unidad antilavado centralizó, además, numerosas objeciones del principal foro intergubernamental del mundo de prevención y lucha contra el lavado, el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI). Entre otras, fijó que la UIF debía mejorar su interacción con sus pares de otros países para combatir mejor los delitos económicos.

Sometido a un proceso de revisión especial, el país mostró mejores resultados durante los últimos plenarios del GAFI, que de todos modos lo mantiene dentro de su «lista gris» (ver aparte), con críticas cosechadas desde Estados Unidos, Alemania y España, entre otros. Desde este último país, incluso, llegó a la Argentina una alerta desde la Comisión de Prevención de Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias (Sepblac). Se centraba en el luego presidente de la «nueva» Ciccone, Alejandro Vandenbroele, y su socio Fabián Carosso Donatiello, el futuro inquilino del departamento del vicepresidente, Amado Boudou . Dada la práctica de cazar en el zoológico de la UIF, ninguno fue investigado hasta después de que estalló el caso Ciccone.

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Sbattella y una decisión controvertida

La UIF resolvió no investigar reportes desde el exteriorLa resolución de la UIF

Desde hace años no investiga los reportes sospechosos que se envían desde el exterior, a través del denominado Grupo Egmont

Paraísos fiscales

Esos reportes provienen habitualmente de destinos sospechosos como Liechtenstein, Suiza, la isla de Man y el atolón de Nauru

Posibles beneficiados

Entre quienes dejaron de ser investigados se encuentran funcionarios, políticos, empresarios y sindicalistas argentinos

95.800 millones de dólares

Es lo que estimó el centro de estudios Integridad Financiera Global (GFI) que se fugó del país entre 2000 y 2009 en operaciones ilícitas como corrupción y evasión tributaria

441 reportes desde el exterior

Es lo que recibió la UIF entre 2004 y 2011 por pedidos basados en operaciones sospechosas. Buena parte de esa información ha sido archivada sin profundizar en la investigación

Dos antecedentes polémicos

HUGO MOYANO

Secretario de la CGT

Cuando todavía tenía buen vínculo con el kirchnerismo, la UIF ajustó las fechas de consultas recibidas desde el exterior para favorecer su situación ante una requisitoria del juez Oyarbide

F. DE NARVÁEZ

Diputado peronista

En la campaña de 2009 la UIF recibió información de inteligencia financiera reservada sobre el principal rival de Kirchner y fue filtrada intencionalmente en una nota en Página 12

DÓLARES Y CAJAS DE SEGURIDAD

José Sbattella estuvo asociado a definiciones polémicas desde que llegó a la UIF. A fines de 2011 dijo que la ley antiterrorista podría ser aplicada con los medios de comunicación. En abril de 2012 se pronunció a favor de «desdolarizar por las buenas o por las malas», lo cual acentuó el debate sobre el tema. Y a fin del año pasado consideró que la costumbre argentina de guardar dinero en cajas de seguridad facilita el encumbrimiento del lavado.
Fuente: La Nación, 18/02/13.

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