España converge con Alemania

En la crisis, España converge con Alemania
Por Jorge Castro

España experimenta una recesión profunda por tercer año consecutivo (-0,3% en 2012, -1% en 2013, o más), la tasa de desocupación supera 26% (y es 50% en la franja de 18 a 29 años) y la deuda del sector privado, contrapartida del boom inmobiliario 2000-2008, es la más elevada de la Zona Euro. Al mismo tiempo, los bancos de crédito al consumo de las 19 comunidades autónomas (Caixas) tienen una cartera de créditos impagos que supera 30% de sus activos, mientras los gobiernos territoriales se encuentran en sus 3/4 partes en virtual cesación de pagos, con la notable excepción del País Vasco.

Mientras esto ocurre, los costos laborales han caído 30% en los últimos 5 años y la productividad ha aumentado un porcentaje superior. El resultado es que, por primera vez en 20 años, la cuenta corriente del sector externo se ha tornado positiva, arrastrada por un alza de las exportaciones fuera de Europa, dirigidas al mundo emergente (China, India, Brasil). También han crecido las inversiones directas provenientes del exterior, en especial las orientadas al sector automotor, cuyos costos son 30%/40% inferiores a los del resto de la Zona Euro.

El alza notable de las exportaciones es ayudado por el carácter trasnacional de las grandes empresas españolas, a punto que la proporción firmas globales/producto es en España -cuarta economía de Europa- sólo inferior a la de Alemania y una de las más elevadas del mundo. España es el segundo inversor extranjero directo en América Latina, después de EE.UU.; y en el caso de Brasil, la inversión española está sólo por debajo de la china.

Los dos grandes bancos españoles -Santander y BBVA- se encuentran entre los 20 principales del sistema mundial, y las grandes compañías (Repsol, Ferrovial, Telefónica) integran el pelotón de vanguardia en sus especialidades. La industria manufacturera ha perdido 30% de su producción en el último lustro y ha aportado 717.300 desocupados (27% del total). El año pasado, el PBI industrial cayó 8,5%. Su participación en el PBI era 17,4% en 2001 y ahora es 13%, 9 puntos por debajo de Alemania. La productividad española creció 0,54% por año entre 2000 y 2008, mientras era +1,3% en Europa y +2,5% en la República Federal. En los últimos 5 años, ha aumentado a 1,7% anual.

Las exportaciones manufactureras alcanzaron la cifra más alta de su historia en 2012 (222.643 millones de euros/3,8% anual). Por eso, el déficit comercial cayó 33% y apareció, por primera vez en 10 años, un superávit de cuenta corriente nítidamente ascendente. La industria de la alimentación es la segunda de Europa, después de la de Francia. El sector químico vendió 31.000 millones de euros (6,4%); y la textil e indumentaria (Zara a la cabeza) aumentó 9% sus ventas en el mercado mundial.

Hay una nítida convergencia entre la industria española y la alemana.

La productividad se elevó 2,5% más en España que en la República Federal y 2% más que en la Zona Euro. De ahí que los costos laborales hayan caído 4,5% frente a los de Alemania y 3,5% en relación a la Eurozona.

Ya se ha corregido más de 50% de la extraordinaria desviación experimentada entre 1998 y 2008 en los costos laborales españoles respecto a los alemanes.

Si esta tendencia se mantiene en los próximos 5/10 años, España, como sistema público-privado, adquiere una productividad capaz de competir en el mercado global. Alemania es el país que establece la pauta de competitividad de Europa. Es “el nivel de los tiempos”, en los términos de Dionisio Ridruejo. Converger con la productividad alemana (una de las tres primeras del mundo, con EE.UU. y China) es ser capaz de competir en el mercado mundial y ante todo para los países periféricos de la Eurozona (Italia, España, Grecia, Portugal). España se encuentra a la cabeza de este esfuerzo de convergencia y recuperación, mientras atraviesa la crisis económica y social más grande de su historia.

Fuente: Clarín, 31/03/13.

¡Felices Pascuas!

El futuro de la Radio: Internet

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Humor Criollo: «En la Argentina no hay un problema de inflación»

Para la número dos de Moreno, «en la Argentina no hay un problema de inflación»

La subsecretaria de Defensa del Consumidor, Pimpi Colombo -virtual número dos del secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno -, afirmó que en la Argentina «no hay un problema de inflación » y consideró que el principal desafío que tiene el país es «cuidar el empleo». La funcionaria, en una entrevista radial que terminó a los gritos, con una radio de Mendoza, justificó la aplicación de un congelamiento de precios, pero lo desligó del fenómeno inflacionario en la economía nacional.

El reportaje, que se realizó ayer por la radio Nihuil , del Grupo Uno , de buena relación con el gobierno de Cristina Kirchner y uno de los más beneficiados con la pauta nacional, derivó en un cruce y una fuerte discusión.

«No es el problema de la Argentina la inflación. El problema de Argentina es defenderse de que no nos metan productos de afuera a precio vil, cuidar que el empleo», afirmó Colombo, y aclaró que el pacto con los supermercadistas «son medidas que ayudan a cuidar el empleo, la capacidad adquisitiva del salario, una cosa integral. No es que tenemos un problema de inflación».

Para la funcionaria del área económica, en la Argentina «no hay la inflación » que informan los medios de comunicación, principalmente los que son independientes. «En el país ha mejorado las condiciones de vida. Lo concreto, todo lo demás, toda la cháchara que arman para defender los negocios, nosotros no lo vamos a aceptar. Nosotros tomamos muchas medidas, ninguna es la totalidad o la panacea», indicó.

De todos modos, si bien defendió la aplicación del congelamiento de precios y la puesta en marcha de la » SúperCard «, la tarjeta de crédito para la compra de supermercados, pero aclaró que no se va a extender durante todo el año. «Yo no creo que nadie quisiera la paz de los cementerios, la economía es dinámica. ¿A ustedes le gustaría que le congelaran el salario?», dijo.

Fuente: La Nación, 30/03/13.

Detectan más actividad de Lavado de Dinero en Estados Unidos

Detectan más actividad de Lavado de Dinero en EE.UU.
Por Nathan Koppel

SAN ANTONIO, Texas — Una casa estilo mediterráneo que cuenta con su cocina abierta y un bar fue subastada recientemente por US$425.000 por el gobierno federal estadounidense, que alega que la propiedad era de la esposa de un hombre que trabajaba con narcotraficantes mexicanos.

El decomiso y venta forman parte de una campaña de las autoridades estadounidenses para combatir el lavado de dinero realizado por personas presuntamente vinculadas a los carteles mexicanos. La policía sospecha que estos individuos están obteniendo cada vez más productos en EE.UU. con las ganancias procedentes de sus actividades ilícitas.

Las autoridades señalaron que el auge en las compras es impulsado por cambios en las leyes mexicanas en 2010 y 2012 que restringen el depósito de dólares en bancos mexicanos, o la compra de autos, joyas y otros artículos de lujo con efectivo.

«Mas dólares producto de la venta de drogas y otros crímenes, como el tráfico humano, son lavados al norte de la frontera», apuntó Rexford Setzer, supervisor de una de las unidades de lavado de dinero del Departamento de Seguridad Nacional de EE.UU.

No hay datos completos sobre la escala del lavado de dinero por parte de organizaciones criminales mexicanas, pero los fiscales estatales y federales han respondido con demandas civiles de alto perfil en Texas y otros estados fronterizos que buscan decomisar propiedad supuestamente comprada con dinero del narcotráfico. Los bienes confiscados incluyen autos de lujo, joyas y aviones.

Por mucho tiempo, los fiscales estadounidenses han entablado acciones de incautación civil para decomisar activos presuntamente comprados con fondos obtenidos ilegalmente. En casos de incautación federal, el gobierno debe demostrar únicamente con preponderancia de pruebas —mucho menor a lo requerido en casos penales— que una propiedad está ligada a un crimen.

Los críticos mantienen que las confiscaciones civiles son propensas a los abusos por parte de las agencias de seguridad pública, ya que estas se benefician de los ingresos obtenidos con la venta de los bienes y, por tanto, tienen incentivos para decomisarlos.

Los fiscales argumentan que es vital que el gobierno de EE.UU. tenga la habilidad de confiscar rápidamente activos de procedencia ilícita, antes de que puedan ser vendidos para avanzar o recompensar conductas criminales.

En diciembre, las autoridades federales adquirieron un condominio en la playa de Texas valorado en US$640.000, cuyo presunto dueño era Tomás Yarrington Ruvalcaba, ex gobernador del estado mexicano fronterizo de Tamaulipas y candidato presidencial en 2005. Los agentes sostienen que Yarrington aceptó sobornos de narcotraficantes mientras era gobernador.

Yarrington no ha sido acusado formalmente y su abogado, Joel Androphy, señaló que las imputaciones de soborno no tienen fundamento. El abogado también negó que el ex gobernador fuera propietario del condominio.

El año pasado, el gobierno federal también decomisó cientos de caballos cuarto de milla presuntamente comprados por miembros de los carteles del narcotráfico como parte de una operación de lavado de dinero, y más tarde fueron vendidos por casi US$9 millones.

Algunos abogados defensores se quejan que mexicanos adinerados que ganaron su dinero honradamente han terminado enredados de manera injusta en las redes del gobierno de EE.UU.

«Realizan confiscaciones con base en declaraciones juramentadas a medias», afirmó el abogado Rolando Ríos, de San Antonio, quien defiende un caso en el que el gobierno confiscó el año pasado más de US$4 millones en efectivo que un cliente mexicano, José Villarreal Saldívar, depositó en un banco en San Antonio. Para combatir mejor el lavado de dinero, el Departamento del Tesoro de EE.UU. ha propuesto nuevas reglas que requerirían que los bancos de EE.UU. investiguen más a fondo los antecedentes de las empresas que abren cuentas bancarias para asegurarse de que no sean fachadas de organizaciones delictivas.

Pero buena parte de las acciones del gobierno giran en torno a activos específicos que las autoridades consideran fueron comprados con dinero del narcotráfico.

La casa de 370 metros cuadrados en San Antonio que fue subastada el mes pasado era de la esposa de Mauricio Sánchez Garza, un empresario mexicano que supuestamente ayudó a narcotraficantes a lavar fondos en EE.UU., según documentos judiciales.

Fuente: The Wall Street Journal, 25/03/13.

¿Deben las empresas recompensar la lealtad de los inversionistas?

¿Deben las empresas recompensar la lealtad de los inversionistas?
Por Jason Zweig

Cuando uno es leal a una tienda, aerolínea o tarjeta de crédito, obtiene puntos, millas, reembolsos en efectivo u otras recompensas. ¿Deberían los inversionistas recibir también una bonificación por ser leales a una acción?

La próxima semana en Londres, dos decenas de inversionistas se reunirán para discutir si las empresas deberían ofrecer acciones especiales para recompensar a personas que mantienen títulos por largos períodos de tiempo en un mundo de lealtades cortas.

Inversionistas que conservan una acción de forma continua durante años podrían ganar un dividendo más alto o recibir «warrants» que les permitan comprar más acciones.

«Es una forma de recompensar un comportamiento de largo plazo y gravar el comportamiento de corto plazo», sostiene Patrick Bolton, un economista de la Escuela de Negocios de la Universidad de Columbia que pasó varios años desarrollando la idea.

La paciencia es una virtud poco habitual en los actuales mercados de alta velocidad. El fondo de inversión en acciones estadounidenses diversificado promedio mantiene su posición típica durante sólo 15 meses, según la investigadora de inversión Morningstar. La semana pasada, la acción de Oracle perdió 10% en un día luego de que la empresa no cumplió con las expectativas de ganancias trimestrales por apenas un centavo por acción, y las acciones de FedEx cayeron 9% en dos días luego de un marcado descenso en sus utilidades trimestrales.

Inversionistas con comportamientos tan cambiantes vuelven cautos a los gerentes corporativos, y eso, a su vez, podría perjudicar las ganancias a largo plazo. Una encuesta entre más de 400 altos ejecutivos en 2003 halló que 59% no invertiría en un proyecto que generara ganancias significativamente más altas a largo plazo si sus ganancias cayeran a corto plazo.

«Los activos, empleados, clientes y proveedores de empresas permanecen por años», sostiene David Herro, director del fondo Oakmark International, que maneja US$14.300 millones. «Pero los accionistas usualmente desaparecen al cabo de una semana, un día, una hora o un minuto. He ahí el desbalance. Es un poco una imperfección en la forma en que funciona el capitalismo».

Las reuniones en Londres se producen después de una en Toronto y dos en Nueva York; al menos 75 emisores corporativos, inversionistas y otras firmas financieras han intervenido.

«Queremos ver qué piensa el mercado y crear la suficiente conciencia sobre la idea para que se implemente o se modifique en algo que se pueda usar», sostiene Jane Ambachtsheer, directora global de inversión responsable de la firma consultora Mercer, que están ayudando a organizar el debate.

«Será muy difícil conseguir algo» en EE.UU., advierte John Bogle, fundador de Vanguard Group, quien promueve la idea de que las empresas deberían pagar dividendos de 5% a 10% más altos a inversionistas de larga data. La respuesta a su propuesta, dice, siempre fue la misma: «Silencio».

Hayne Leland, profesor de Finanzas de la Universidad de California en Berkeley, señala que recompensar a los inversionistas de largo plazo podría alejar a los corredores de corto plazo, quizás aumentando el costo de comprar y vender acciones que incluyen recompensas a la lealtad.

Christian Dior, Publicis Groupe y Sodexo les han dado más derechos de voto a accionistas que se mantienen firmes, en general durante dos años o más; otros, como Air Liquide, AI.FR +0.51%LafargeLG.FR -0.48% y L’Oréal, OR.FR +2.53% pagan dividendos extra.

El hecho de que estas empresas tengan su sede en Francia, donde conviven el capitalismo y el socialismo, podría causar sorpresa.

Hasta donde sé, ninguna compañía estadounidense ofrece este tipo de bonificaciones. Una que lo hacía —Potlatch, la empresa de madera para la construcción que en los años 80 empezó a ofrecer más derechos de votación a inversionistas que conservaban su acción por al menos cuatro años— luego dejó de lado la provisión tras quejas de que les daba demasiado poder a estos accionistas. Un vocero de Potlatch prefirió no hacer comentarios.

Investigaciones de los economistas Terrance Odean y Brad Barber de la Universidad de California mostraron que los inversionistas que realizaron menos transacciones tuvieron un mejor desempeño que los que realizaron más operaciones por un notable 6,8 puntos porcentuales al año.

Así que compre en un fondo indexado y consérvelo para siempre. O encuentre un fondo de inversión con gastos de menos de 1% y una tasa de rotación de 33% o menos, lo que significa que mantiene su acción promedio por al menos tres años. O elija usted mismo un puñado de títulos, que compra tras el anuncio de alguna mala noticia, y luego aférrese a ellos hasta que pase la tormenta momentánea.

Antes de comprar, escriba al menos tres motivos por los que cree que la empresa es una buena inversión; venda sólo si esas razones desaparecen.

«Si tiene la suerte suficiente para invertir en una de esas empresas raras que son grandes inversiones a largo plazo», dice Winters, «la mejor recompensa es simplemente mantener las acciones durante años».

Fuente: The Wall Street Journal, 28/03/13.

El dólar en alza

No hay razones para pensar que la escalada del dólar terminó
Por Nicholas Hastings

El dólar ha ido de aumento en aumento.

Y existen pocas razones por las que eso debería cambiar.

Tal vez haya temores de que, después de la solidez con que terminó el año pasado, el crecimiento de Estados Unido esté perdiendo fuerza y la Reserva Federal tenga que mantener su postura expansionista.

Sin embargo, debido a que las preocupaciones sobre el crecimiento mundial siguen siendo importantes, y que la crisis de la eurozona está al acecho nuevamente, existen pocas razones para que los inversionistas encuentren la moneda estadounidense menos atractiva que antes.

Desde comienzos de febrero, el índice del dólar ha subido 5%, pero su ascenso se ha desacelerado recientemente debido a que los datos económicos han sido un poco menos robustos de lo esperado.

Aunque aún hay algunos miembros de la Fed que quieren que el banco central comience a reducir pronto su programa de compras mensuales de bonos por US$85.000 millones, la mayoría, incluido el presidente de la Fed, Ben Bernanke, sigue fiel a la línea expansiva que indica que las compras deberían continuar a ese ritmo hasta fin de año.

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, resumió esta postura el miércoles por la tarde al decir que, por el momento, los beneficios de esta política superan los costos.

Todo esto ha ayudado a limitar un reciente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, donde los bonos a 10 años cayeron nuevamente a 1,85% después de escalar por encima de 2% el mes pasado.

Para el dólar, sin embargo, los eventos externos a Estados Unidos son igualmente importantes, si no más.

La confianza a nivel mundial recibió un nuevo golpe en las últimas semanas. Las renovadas preocupaciones sobre la crisis de la eurozona, una mayor desaceleración del crecimiento de la zona euro, la promesa de una expansión monetaria más agresiva en Japón y cierta incertidumbre en torno al ritmo de crecimiento de China, han ayudado a empujar a los inversionistas hacia refugios seguros como el dólar.

Gran parte de esto podría llegar a un punto decisivo la semana próxima, cuando se realizarán una serie de reuniones en bancos centrales clave, así como una reacción tardía del euro a los últimos giros de la crisis de deuda.

Mientras Chipre se transforma en el primer miembro de la eurozona en emplear controles sobre el capital y reabre las puertas de sus bancos, existen considerables preocupaciones de que los problemas de la pequeña isla puedan tener un impacto más amplio.

Los problemas políticos en Italia también han vuelto al primer plano ahora que fracasaron los intentos de Pier Luigi Bersani para crear un nuevo gobierno. Esto posiblemente ponga al país nuevamente en foja cero y aumente las especulaciones de que se tendrá que llamar nuevamente a elecciones.

Ya existen señales de que tanto Chipre como Italia están comenzando a impulsar un aumento de los rendimientos en algunos países deudores, una tendencia que si se acelera, volverá a poner a la eurozona en modo de crisis a medida que suben los costos de endeudamiento y aumenta la necesidad de mayores rescates soberanos.

Además de eso está el problema del crecimiento de la eurozona. Datos publicados en las últimas semanas muestran una marcada desaceleración en Alemania, e incluso en Suiza, lo que sugiere que ninguna de las dos es inmune a las recesiones que sufren los países más débiles de la zona euro.

Tal vez el propio Banco Central Europeo se vea forzado a reconocer esta situación cuando se reúna la semana próxima, y dé señales de que podría estar considerando reducir las tasas.

Para el dólar, los eventos en Japón son igualmente importantes, incluso si los flujos de ingresos y salidas del yen son menos claros.

Las expectativas de una flexibilización más agresiva de la política monetaria por parte del Banco de Japón la próxima semana bien podrían ser una decepción, y ayudar a impulsar una nueva apreciación del yen frente al dólar, especialmente debido a la condición superior del yen como refugio seguro.

Sin embargo, las perspectivas de una continua deflación en Japón deprimirán aún más las expectativas de crecimiento mundial, y asegurarán que el dólar continúe apreciándose frente a otras divisas.

Del mismo modo, la falta de certidumbre sobre las perspectivas de crecimiento de China también está socavando la confianza, y el dólar está listo para beneficiarse de nuevos datos que sugieren que Beijing sigue interesado en mantener bajo control la fortaleza del yuan.

¿Cuál será el resultado para el dólar?

El crecimiento de Estados Unidos tal vez no sea tan robusto y la Fed probablemente mantenga su postura expansiva. Pero, debido a que el crecimiento en otras partes del mundo es incluso más preocupante, y ante la evidencia de que otros bancos centrales posiblemente se vuelvan aún más expansivos, existen pocas razones para que los inversionistas dejen de comprar la moneda estadounidense.

Y con China aparentemente lista para intervenir nuevamente, hay aún menos razones para hacerlo.

Fuente: The Wall Street Journal, 28/03/13.

El récord del S&P 500 es una muestra de confianza en la Fed

El récord del S&P 500 es una muestra de confianza en la Fed
Por E.S. Browning

El índice Standard & Poor’s 500, que agrupa a las acciones de las principales compañías estadounidenses, no necesitó más que un leve empujón de los inversionistas para batir un récord que había estado en pie desde 2007.

La paulatina recuperación del indicador bursátil, que es seguido muy de cerca por los inversionistas institucionales, refleja la opinión de que el constante respaldo de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) tanto a los mercados como a la economía del país, se terminará imponiendo al débil crecimiento de la economía y a las persistentes dudas tanto políticas como económicas acerca de Europa.

El récord del jueves, que tuvo lugar en la última jornada del primer trimestre, constituye un modelo a escala pequeña del debate más amplio que se ha apoderado de los mercados financieros.

En el lado negativo, los tropiezos para formar un nuevo gobierno en Italia han reactivado las dudas sobre la capacidad de Europa para resolver su crisis económica, a pesar de que los bancos chipriotas volvieron a abrir sus puertas tras permanecer cerrados durante casi dos semanas. Los datos provenientes de EE.UU. tampoco fueron muy alentadores. Las solicitudes semanales de beneficios de desempleo sorprendieron a los economistas con una subida, mientras que otro informe mostró una decepcionante actividad manufacturera.

En el lado positivo, el Departamento de Comercio revisó al alza sus estimaciones del crecimiento de EE.UU. en el cuarto trimestre. Eso reforzó la opinión del mercado de que las políticas de estímulo de la Fed están surtiendo efecto y que la lenta mejoría de la economía estadounidense hará que la entidad mantenga en pie estas políticas durante los próximos meses.

El S&P 500 apenas avanzó 6,34 puntos, 0,41%, para cerrar en 1.569,19, lo suficiente para batir el récord anterior de 1.565,15 unidades logrado en octubre de 2007. El Promedio Industrial Dow Jones también llegó a un nuevo máximo, tras subir 52,38 puntos, 0,36%, y ubicarse en 14.578,54. El Dow Jones ya había empezado a batir marcas el 5 de marzo, tres semanas antes que el S&P 500.

«Es un día simbólico (… ) significa que nos hemos recuperado de la experiencia de los últimos cinco años», dijo Jim Baird, estratega jefe de inversión de la firma Plante Moran Financial Advisors, que gestiona US$7.200 millones en activos. «Pero no creo que nadie deba contemplar el alza de hoy y pensar que no hay moros en la costa (…) que no hay preocupaciones en el mercado de cara al futuro».

William Dudley, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, indicó esta semana que, en algún momento aún no determinado, será partidario de reducir las compras de bonos de la Fed, que ascienden a US$85.000 millones al mes.

Dudley y Ben Bernanke, el presidente de la Fed, siguen comprometidos con apoyar a los mercados y la economía por el tiempo que sea necesario, por lo que esta clase de comentarios tienden a ser pasados por alto en Wall Street. Al final, la complacencia de los inversionistas podría cegarles ante señales de que el auge está llegando a su fin, pero los inversionistas bursátiles apuestan a que eso sucederá más tarde.

El Dow Jones acumula un alza de 11% este año y acaba de cerrar su mejor trimestre en los últimos 15 años. Algunos inversionistas, en todo caso, han estado vendiendo acciones o cubriendo sus posiciones ante el temor de que se avecine una corrección. Los compradores, sin embargo, parecen estar en control de la situación. El jueves, Wells Fargo Advisors estimó que el S&P 500 podría llegar a los 1.625 puntos este año. Los estrategas de Goldman SachsGS -0.47% y Morgan StanleyMS -1.39% ya habían revisado al alza sus previsiones.

El principal motor detrás del repunte de las acciones estadounidenses de los últimos seis años ha sido la política de relajación monetaria de la Fed y el resto de los bancos centrales de las economías desarrolladas, dijo el jueves Michael Hartnett, estratega de inversión de Bank of America BAC -0.41% Merrill Lynch a sus clientes.

«Durante los últimos seis años se han producido 503 recortes globales de tasas, los bancos centrales han inyectado US$11,6 billones (millones de millones) y las autoridades han dado luz verde a la exuberancia irracional en los mercados de bonos», manifestó. La duración de la racha alcista de las bolsas «dependerá de si las expectativas de crecimiento de China y Europa antes de que presiones inflacionarias en EE.UU. y Japón» obliguen a los bancos centrales a frenar el flujo de liquidez.

—Alexandra Scaggs contribuyó a este artículo.

Fuente: The Wall Street Journal, 28/03/13.

Un colchón para dormir tranquilo en España (sólo para gallegos)

Un colchón para dormir tranquilo en España
Por Matthew Walter

Un industrioso fabricante de camas de España ha desarrollado un ingenioso producto para guardar dinero: un colchón con una caja fuerte.

En momentos en que muchos europeos se desvelan por mantener sus ahorros en un lugar seguro, Descanso Santos Sueños, con sede en Salamanca, ha creado estos colchones que cuestan 875 euros (US$1.117). En uno de los lados del colchón, hay una solapa que esconde una caja de seguridad de 15 cm por 10 cm con una puerta con teclado numérico. Su nombre: Caja de Ahorros Mi Colchón.

Aunque la empresa de colchones fue fundada en 2009, el producto se lanzó hace sólo tres semanas, justo a tiempo para calmar los temores sobre el problemático rescate de Chipre, en el que algunos grandes depositantes sufrirán pérdidas.

«Si sucedió en Chipre, ¿por qué no podría sucederme a mí?», dijo el presidente de la empresa, Paco Santos, a MarketBeat en una entrevista telefónica.

La estrategia de marketing de la compañía les saca jugo a los temores de la gente a perder su dinero en el sistema bancario de España. Un comercial en su sitio web empieza con imágenes de manifestantes frente a policías antidisturbios y mensajes como «La banca española se desploma» y «La gente ya no duerme tranquila».

Luego, aparece milagrosamente la Caja Mi Colchón como «la solución». Un hombre ingresa su contraseña y, al encontrar su dinero seguro, su lágrima vuelve a su ojo.

En otro aviso, Santos se refiere a la empresa como una «entidad financiera que reinventa la forma tradicional de ahorrar», y el sitio web incluye un «calculadora» de rentabilidad, en la que se puede ingresar la suma del depósito y el plazo para ver qué pasará con el dinero. El mensaje no tan sutil es que esos ahorros perderían valor si se dejaran en un banco.

¿Se trata de una broma? Santos, quien contó que fue despedido en 2009 después de 14 años en uno de los principales fabricantes de colchones de España, atiende en persona el teléfono cuyo número aparece en el sitio. Dice que actualmente siete personas trabajan en la oficina de la empresa y que ha tercerizado la producción de los colchones a una fábrica en Portugal. No quiso indicar cuántos colchones ha vendido hasta la fecha.

«Está superando todos nuestros pronósticos», afirmó Santos.

Fuente: The Wall Street Journal, 27/03/13.

Guardar el dinero en el colchón: ¡Los gallegos se lo tomaron al pie de la letra!

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El rescate de Chipre preocupa a pequeños países con bancas grandes

El rescate de Chipre pone nerviosos a pequeños países con bancas grandes
Por Matthew Dalton y Tom Fairless

BRUSELAS — Los riesgos de ostentar una gran industria financiera se convirtieron en un punto de preocupación el miércoles cuando el rescate de Chipre echó luz sobre pequeños países europeos que dependen de la banca para su empleo y desarrollo económico.

El tema ha incomodado sobre todo a Luxemburgo y Malta luego de que el debate sobre Chipre provocara que ministros y políticos europeos cuestionaran la viabilidad de albergar un gran centro financiero en un país pequeño. El rescate de Chipre tiene como condición que el país reduzca su industria de servicios financieros al promedio de la zona euro, lo que crea un precedente molesto para los países cuyos modelos económicos se apoyan en ese sector.

La decisión de obligar a los depositantes en los bancos chipriotas a asumir pérdidas como parte del rescate también ha generado temores en algunos países de que la zona euro está perdiendo atractivo en el mundo financiero global.

Luxemburgo, que es uno de los centros financieros más importantes del bloque a pesar de su diminuto tamaño, salió al frente el miércoles con un comunicado en el que dice estar preocupado por recientes «comparaciones de modelos de negocios de sectores financieros internacionales dentro de la zona euro».

El ministro de Finanzas de Luxemburgo, Luc Frieden, dijo que no había nada de malo en tener una industria financiera más grande que el promedio. «Queremos que siga creciendo, no que se contraiga», dijo el miércoles en una entrevista con The Wall Street Journal.

Frieden también refutó insinuaciones de que el rescate de Chipre, que impone profundas pérdidas a muchos depósitos bancarios no garantizados, dictamine la forma en la que la zona euro debe lidiar con bancos en quiebra en el futuro. Todos los depósitos, sin importar su tamaño, deberían ser protegidos en las reestructuraciones bancarias de la zona euro, acotó.

«Los riesgos son muy altos con el modelo de Chipre», señaló, añadiendo que los clientes deberían poder confiar plenamente en sus bancos.

Luxemburgo, un país de apenas 525.000 habitantes en medio de Alemania, Francia y Bélgica, es un centro financiero global repleto de bancos, fondos de inversión y firmas de gestión de patrimonio que apela a los millonarios. Los activos de su sistema financiero son 22 veces su Producto Interno Bruto, de lejos la mayor proporción en Europa y muy superior al caso de Chipre, donde los activos de los bancos son siete veces su PIB.

Uno de los fundadores de la zona euro, se convirtió en un centro financiero gracias a bajos impuestos y una regulación comparativamente ligera. Hasta ahora, Luxemburgo ha capeado la crisis financiera relativamente bien, pero las autoridades temen que el país salga perdiendo si los inversionistas empiezan a ver a la zona euro como un lugar riesgoso para mantener su dinero. «Los ahorradores e inversionistas se irán a Asia u otro lado», dijo Frieden.

En una entrevista el miércoles, el gobernador del banco central de Malta, un país pequeño con grandes ambiciones de construir un sector financiero, también refutó las comparaciones con Chipre. Los activos de los principales bancos de Malta representan «poco menos de 300% del PIB, que según estándares internacionales está ‘dentro de los límites normales'», dijo Josef Bonnici al diario Times of Malta.

Aun así, algunos expertos dicen que los gobiernos necesitan prestar cuidado al tamaño de sus sectores financieros, porque podrían ser arrastrados por la incapacidad de apoyar a bancos insolventes.

«La lección de Chipre es que la soberanía es sumamente frágil cuando el sistema bancario es muy grande», dijo Nicolas Veron, del centro de investigación Bruegel, en Bruselas.

El rescate de Chipre ha desatado advertencias de autoridades acerca de la excesiva dependencia de los ingresos del sector financiero. En un discurso en Moscú la semana pasada, el presidente de la Comisión Europea, José Manuel Barroso, dijo que la crisis de Chipre era «el resultado de un sistema financiero insostenible» que superaba de lejos el PIB del país y que «tendría que adaptarse».

Para Christian Schulz, economista de Berenberg Bank en Londres, las señales políticas del rescate de Chipre son una clara amenaza a los intereses de Luxemburgo.

«Luxemburgo tendrá que explicar por qué su sistema financiero es tan grande», dijo.

Fuente: The Wall Street Journal, 27/03/13.

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