El pesimismo se cierne sobre los bancos centrales

El pesimismo se cierne sobre los bancos centrales

Por Jon Hilsenrath

 

JACKSON HOLE, EE.UU. — Después de años de luchar contra la crisis e inyectar dinero al sistema financiero, los bancos centrales de todo el mundo comienzan a captar la idea de que la salud de la economía mundial aún es muy frágil.

Su problema se agrava por el hecho de que algunos, sobre todo la Reserva Federal de Estados Unidos, ya no disponen de más herramientas para estimular la economía. Ya rebajaron las tasas de interés de corto plazo casi a cero y probaron suerte con otras medidas menos convencionales. En Europa, que lleva tres años en crisis, el sistema bancario está expuesto a los gobiernos europeos altamente endeudados como Grecia y cuenta con escaso capital.

En el marco del retiro anual organizado por la Fed en esta ciudad, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, ofreció el sábado un discurso en el que resaltó el estado de angustia.

«Corremos el riesgo de que se descarrile la frágil recuperación», afirmó la ex ministra de Finanzas francesa. Esos riesgos se han agravado, añadió, por la sensación pública de que los líderes políticos no pueden manejar de manera adecuada los problemas que enfrentan. «Estamos en una fase nueva y peligrosa», advirtió.

Si bien Lagarde no dirige un banco central ni es economista, transmitió el sentido de preocupación que expresaron los representantes de muchos grandes bancos centrales, en su mayoría tras bambalinas, durante los dos días que duró la conferencia.

La titular del FMI hizo un llamado a los líderes de los principales bancos centrales para que mantengan políticas de interés «altamente favorables», una referencia al Banco Central Europeo (BCE), que ha comenzado a subir las tasas.

No obstante, las palabras más duras de Lagarde estuvieron dirigidas a los políticos. Europa necesita reforzar el capital en sus bancos y, junto con EE.UU., alcanzar el delicado equilibrio de reducir la deuda fiscal a largo plazo sin necesidad de recortarla de manera tan agresiva en el corto plazo que acaba perjudicando el incipiente crecimiento económico.

Las declaraciones de Lagarde podrían presagiar un esfuerzo de los líderes del G-20 en su reunión en noviembre en Cannes, Francia, para desarrollar respuestas más enérgicas a las crisis fiscales y a la debilidad de la economía.

Los comentarios de Lagarde amplificaron un discurso pronunciado por Ben Bernanke, presidente de la Fed, quien reprendió a los políticos estadounidenses por socavar la confianza pública en el desordenado debate sobre el aumento del límite a la deuda de EE.UU. Bernanke también pidió que el ajuste fiscal no fuera tan agresivo al principio dada la debilidad de la economía.

Las próximas semanas plantean importantes retos para los mercados financieros. «Estoy preocupado por el riesgo de lo que pueda pasar en los meses que tenemos por delante», expresó Robert Zoellick, presidente del Banco Mundial.

Las autoridades económicas presentes en la reunión se mostraron especialmente ansiosos por una serie de tensas negociaciones en Europa. Los parlamentos europeos tienen que aprobar una ampliación de las facultades del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, algo que se considera fundamental para estabilizar las finanzas de los gobiernos de Grecia, Portugal y otros países. Los líderes de Finlandia exigen fuertes garantías a cambio de su apoyo a Grecia. En tanto, otros acreedores consideran un canje de deuda con el gobierno griego, lo que podría provocar aún más confusión si eso fracasa.

El presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, intentó disipar los temores acerca de que los bancos europeos podrían verse amenazados por la pérdida de financiamiento a corto plazo. Los bancos tienen activos de sobra para utilizar como garantía de los préstamos del BCE, aseguró. Las preocupaciones acerca de que se queden sin efectivo es una idea «simplemente errónea», completó.

La Fed también se halla en una situación difícil. Bernanke no dijo casi nada en su discurso del viernes acerca de lo que la Fed podría hacer para apoyar el tibio crecimiento de EE.UU.
Fuente: The Wall Street Journal, 28/08/11.

La opinión de los economistas

Nobel

Por Enrique Szewach

 

César Milstein recibió el Premio Nobel de Medicina, en 1984,  por su trabajo acerca del sistema inmunológico y los anticuerpos monoclonales. Seguramente, si usted hubiera tenido un problema de corazón en 1985 y hubiera podido elegir cualquier médico del planeta para consultar, no se hubiera dirigido al eminente Dr. Milstein, por más premio Nobel que fuera. Hubiera preferido, con razón, a un especialista del corazón.

Los premios Nobel de medicina se otorgan a individuos que se destacan, dentro de su especialidad, en algún tema en particular, aunque no en todos.

Lo mismo sucede con los Premios Nobel de economía. Por lo tanto,  haber recibido dicho premio, no habilita a su poseedor a pronunciarse sobre cualquier tema vinculado a la economía, invocando su calidad de “laureado”.

Joseph Stiglitz recibió el Premio Nobel de economía en el año 2001, por sus trabajos sobre mercados con asimetría de información, junto con otros dos economistas, Akerlof y Spence.

Edmond Phelps, por su parte, recibió el Premio Nobel de economía en el 2006, por sus contribuciones al análisis de la política macroeconómica.

Por lo tanto, si usted tuviera un problema de política macroeconómica, ¿A quién consultaría entre los premios Nobel, a Don Joseph o a Don Edmond?

Pero claro, Stiglitz se ha encargado de tener “mejor prensa” y dice lo que muchos oídos “heterodoxos” quieren escuchar, por lo tanto, es consultado como si su Premio Nobel de economía, le hubiera sido otorgado por otra cosa.

Obviamente, no estoy diciendo que Stiglitz no sabe macroeconomía, después de todo es un economista y de los bien formados, lo que digo es que no es  un “Nobel” por ello.

Toda esta introducción no tiene que ver con el despecho, o con mis celos, porque Cristina  prefiera a Stiglitz y no a mí, como economista de cabecera. O que Amado lo lea a mi amigo Ken (no el de las barbies, sino Rogoff), en lugar de consultar esta columna, todos los domingos.

Tiene que ver, con que en la semana que pasó, se reunieron en una pintoresca ciudad del sur de Alemania (nunca en La Matanza), unos cuántos premios Nobel de economía, para una conferencia sobre la crisis global.

Allí, el inefable  Stiglitz ha insistido en recomendar para Grecia y otros países europeos, la receta argentina.  O mejor dicho, ha usado como ejemplo la extraordinaria recuperación argentina, de estos años, para demostrar que “hay vida después del default” y que no es gran problema, dejar de pagar la deuda, reestructurarla,  y seguir adelante, como lo prueba, claramente nuestro caso.

Efectivamente, hay vida después del default. Pero lo que no dice el amigo Joseph, que lo que él recomienda es un feroz ajuste que, al final del día, si la suerte acompaña, se puede transformar en recuperación.

Me explico. Tras el default y la crisis argentina, el salario real del 2002 cayó, en promedio, un 20%, (fue mucho más “entre puntas”) y el desempleo fue récord. La “vida” después del default, vino luego de, devaluar violentamente, ajustar hacia abajo el salario, las jubilaciones, y el nivel de actividad, a valores piso.

En otras palabras, para “vivir” después del default, los ciudadanos griegos tendrían que estar dispuestos a soportar una caída feroz de sus ingresos y su calidad de vida para, desde ese piso, empezar a recuperarse, si además, salen del Euro y encuentran algo equivalente a la soja, para empezar a exportar y crecer.

Lo que tampoco cuenta el amigo Stiglitz, es que, obviamente, un default de la deuda griega, implica una quiebra del sistema financiero, como pasó aquí. (En el caso europeo sería mucho peor por el tamaño relativo del mercado de capitales y el contagio sobre otros países).

De esa quiebra no se vuelve fácilmente, dada la desconfianza que se genera en los ahorristas y, por lo tanto, se “condena” al país, a carecer de un monto significativo de crédito, en especial a largo plazo, por mucho tiempo. 

En el caso argentino, por ejemplo, el crédito al sector privado que era del 22% del PBI en el 2001, es hoy, 10 años después, de la mitad.

En síntesis, claro que hay vida después del default, pero el “éxito argentino”, tuvo como condición inicial una feroz caída del salario real, y las jubilaciones, una gran devaluación, un cambio favorable de términos del intercambio, y la previa revolución productiva de la soja.

Y el “residuo” de la destrucción  del sistema financiero local en el 2001,  ha sido su limitado tamaño actual.

¿Será por eso que Cristina y Amado, ahorran en dólares?
Fuente: Perfil, 28/08/11.

Los altos niveles de deuda afectarían el crecimiento global

Los altos niveles de deuda de EE.UU. Japón y Europa afectarían el crecimiento global

Por Luca Di Leo

 

JACKSON HOLE, Wyoming (Dow Jones) — Nuevos estudios sugieren los elevados niveles de deuda de Estados Unidos, Japón y Europa obstaculizarán el crecimiento económico a menos que los países tomen medidas rápidamente para contenerlos.

Un documento presentado el viernes por tres economistas del Banco de Pagos Internacionales, BPI, concluye que la deuda -ya sea gubernamental o corporativa- comienza a afectar el crecimiento cuando aumenta a cerca de la producción anual de una economía, un problema que actualmente comparten casi todas las economías avanzadas más grandes del mundo.

Stephen G. Cecchetti, M.S. Mohanty y Fabrizio Zampolli muestran que la deuda pública comienza a afectar una vez que se eleva desde un rango de entre el 80% al 100% del producto interno bruto.

En 2010, Estados Unidos, Japón, Reino Unido, Francia, Italia y Canadá registraron niveles de deuda pública sobre el 80% del PIB, según datos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico utilizados en el documento. Alemania fue el único país en el Grupo de los Siete que se ubicó bajo el umbral.

La investigación muestra que en una economía en la que la deuda pública aumenta de un 80% del PIB a un 90% del PIB, las tasas promedio de crecimiento anual posteriores tenderán a ser más de 1/10 de un punto porcentual más bajos que sin el aumento de la deuda.
Fuente: The Wall Street Journal, 26/08/11.

Venezuela: Ruinosa Ley de Alquileres Inmobiliarios

El presidente de la Cámara de Construcción, Juan Francisco Jiménez, pidió respetar la libertad inquilinaria y garantía de recuperación de inmuebles.

PorAndreína Vargas

 

Caracas – La Cámara Venezolana de la Construcción (CVC) se unió a las voces que rechazan la Ley de Arrendamientos Inmobiliarios que discute la Comisión de Administración y Servicios de la Asamblea Nacional (AN). El gremio advirtió que el sector “desaparecerá”, de aprobarse la disposición que obliga a destinar al alquiler 25% de viviendas que se fabriquen.  

El máximo representante de la CVC, Juan Francisco Jiménez, explicó que la porción de unidades habitacionales  estipulada en el artículo 71 (25% de cada urbanismo) deja sin garantías a los constructores, al violentar los derechos de la libre empresa y la propiedad privada.

Refiere que, según la normativa, las constructoras están obligadas a arrendar con criterios discrecionales fijados unilateralmente por el gobierno (Superintendencia decidirá cuáles viviendas serán asignadas y a quién). Alertó además que “el propietario no cuenta con garantías efectivas para recuperar el inmueble una vez alquilado, ni tampoco podrá recibir una remuneración justa por el capital invertido en la construcción”.  

La aprobación del apartado legal de la Ley de Arrendamientos que cuestiona la CVC fue diferida por la Comisión de Administración y Servicios. El presidente de la instancia legislativa, Diosdado Cabello, no ha precisado si el porcentaje será elevado, disminuido o se mantendrá, ya que su fijación está supeditada a los resultados que arroje la Misión Gran Vivienda Venezuela.  

Según las cifras del Ejecutivo, hasta julio se había cumplido con 13% de las 153 mil viviendas programadas para 2011. En total se culminaron 19 mil 848 soluciones, correspondiendo 13 mil 802 al sector público y 6 mil 46 a los privados.  

Aunque Jiménez reconoce que estimular la participación del empresariado elevará la oferta de viviendas en alquiler, señaló que la norma debe respetar la libre contratación inquilinaria, y establecer reglas claras que eviten el abuso de inquilinos y propietarios.  

En picada 

El alerta esgrimido por el gremio constructor tiene su base en la contracción que el sector ha experimentado en los últimos dos años. El Banco Central de Venezuela (BCV) reportó que la construcción acumula ocho trimestres de caída, siendo la última de 7,7% entre enero y marzo de este año, cuando se pasó de 16 mil 500 en igual período de 2010 a 13 mil. En ese lapso, se derrumbó 17,8% la edificación privada, aquejada por las fallas de producción de insumos esenciales como cabilla y cemento.  

Atendiendo a esta realidad, Jiménez señaló que “es necesario que la ley establezca medidas equilibradas y justas, tanto para arrendadores como arrendatarios, que generen confianza y seguridad jurídica, y que estimule la participación de la inversión privada nacional y extranjera para que se construyan masivamente viviendas para alquilar”.  

La Ley de Arrendamientos que consta de 150 artículos –aprobados hasta ahora 115- espera por el visto bueno de la Comisión de Administración y Servicios para ser elevada a la plenaria de la AN para su segunda y definitiva discusión. Según el diputado Tito Oviedo (Psuv), esta instancia estima completar el proceso durante la próxima semana.  

Destacó que pese a las críticas, el texto “permitirá una justa relación entre los ciudadanos que viven alquilados y los propietarios”. Apuntó que se creará la Superintendencia Nacional de Arrendamientos que servirá para impedir abusos o irregularidades.
Fuente: El Tiempo. Caracas, 25/08/11.

Los errores detrás de los males económicos

Los errores detrás de los males económicos .

Por David Wessel

 

Gobernantes y autoridades de todo el mundo no previeron la crisis financiera global. Pero cuando llegó, improvisaron y tomaron las riendas de la economía, alejándola del abismo. Si no lo hubieran hecho, las cosas habrían empeorado.

Ahora ha quedado en evidencia que los estrategas políticos y financieros de Estados Unidos y Europa también cometieron errores, que están contribuyendo al sombrío panorama económico de hoy. Si no los hubieran cometido, las cosas no estarían bien, pero sí mejor.

Los intentos por ayudar a los atribulados propietarios de vivienda en EE.UU. fueron demasiado débiles.

Actualmente, se han iniciado más de 760.000 modificaciones hipotecarias permanentes bajo el programa del gobierno, mucho menos que los millones que anunció el presidente de Estados Unidos, Barack Obama. Los datos de la Asociación de Banqueros Hipotecarios sugieren que hay atrasos en los pagos o están en ejecución hipotecaria al menos 5,5 millones de préstamos. CoreLogic Inc., una firma privada de recopilación de datos, calcula que 10,9 millones de familias tienen hogares que valen menos que sus hipotecas; más de uno de cada cinco propietarios de casa en EE.UU. con una hipoteca es insolvente. Casi ninguno de ellos puede refinanciar su crédito, diluyendo las ventajas de las bajas tasas de interés que imperan hoy en día.

No hay maneras baratas de acelerar la cura del sector residencial. Casi cualquier opción es injusta, especialmente para quienes no tomaron préstamos superiores a su capacidad de pago. Cada gran solución tiene grandes desventajas. Permitir, por ejemplo, que los propietarios de vivienda renunciaran a las deudas hipotecarias declarándose en quiebra habría obligado a los bancos a modificar más préstamos, pero habría debilitado a entidades frágiles. Comprar casas de los bancos y alquilarlas sería costoso. La consecuencia es que los precios menguantes de las viviendas siguen siendo un lastre para la economía.

El gobierno de EE.UU. tiene una política fiscal incoherente.

La mitad de las veces, el gobierno habla de dar más apoyo fiscal a la economía. En diciembre, los republicanos consiguieron sus exenciones impositivas y los demócratas las suyas: nadie pensó sobre los déficits. La mitad de las veces, las autoridades hablan de la necesidad de reducir la deuda. El reciente acuerdo de reducción del déficit fiscal ignoró que la economía se está deteriorando.

Impera un intenso debate sobre los méritos de reducir inmediatamente el gasto gubernamental, pero hay pocas pruebas de que eso impulsaría el crecimiento de EE.UU. «La idea de que la austeridad fiscal desencadena un crecimiento más rápido en el corto plazo está poco respaldado por los datos», concluyó el Fondo Monetario Internacional tras examinar pruebas del año pasado. Esto es particularmente cierto en el caso de la economía de EE.UU. actual. Las tasas de interés no pueden caer mucho más para compensar las reducciones de gastos gubernamentales. Las exportaciones no son una fuerza grande como lo son en economías menores y por ende no pueden compensar tanto.

Una estrategia más inteligente habría combinado más ayuda de corto plazo para la economía con una mayor reducción del déficit de largo plazo, incluyendo restricciones al gasto en salud y una reforma del código tributario. Si se hubiera comenzado antes a aumentar el gasto en infraestructura, hoy estaría creando empleos. Si los políticos hubieran llegado a un acuerdo sobre la reducción del déficit en vez de crear otra comisión, la gente y los mercados tendrían más confianza en la capacidad del sistema de EE.UU. de hacer lo que tiene que hacer.

Europa probó la opción de abrirse paso como sea, pero no funcionó.

Los líderes europeos actuales no pueden hacer nada sobre el pecado original: la creación de una moneda única sin las instituciones de gobierno y las políticas fiscales necesarias. Pero convocan a cumbres frecuentes que hacen sólo lo suficiente como para impedir una catástrofe por otro mes y no lo suficiente para solucionar problemas subyacentes, y luego esperan que el Banco Central Europeo salga al rescate. Eso está socavando la confianza en Europa y perjudicando su economía.

El recurso de «qué tal si» es a menudo facilista y rara vez persuasivo. Pero qué tal si hace un año, Alemania y Francia hubieran empujado a Europa a declarar que la supervivencia del euro requeriría de cambios drásticos: la reestructuración de algunas deudas soberanas y el respaldo europeo colectivo para el resto, un fondo de ayuda suficientemente grande como para espantar a los especuladores y un giro encaminado a una mayor integración europea.

Si uno menciona todo esto a gente que está en el medio de cualquiera de los dos bandos, la respuesta se reduce a: «Sí, pero hay limitaciones políticas».

Es cierto. Pero en la política, el liderazgo es el arte de convertir lo necesario en posible.
Fuente: The Wall Street Journal, 24/08/11.

La economía global se adapta a las bajas tasas de interés

El mundo se adapta a las bajas tasas de interés de EE.UU.

Por Matt Phillips

 

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Ben Bernanke, ya advirtió al mundo financiero: prepárense para dos años más de tasas muy bajas.

Eso tendrá un gran impacto no sólo sobre la economía de EE.UU., la mayor del mundo, sino también sobre otros países que venden productos a los consumidores estadounidenses, invierten en sus bonos del Tesoro y mantienen otras relaciones económicas con personas y empresas del país.

Ya pasaron casi tres años desde que la Fed recortó su tasa principal a casi cero y, el 9 de agosto, el banco central anunció posiblemente permanezcan en ese nivel al menos hasta mediados de 2013. Las tasas de todo, desde bonos del Tesoro hasta fondos del mercado monetario, están en casi cero. Hace poco, el rendimiento de un bono a 10 años retrocedió brevemente por debajo de 2%, un nivel que no se había visto desde abril de 1950.

Los bancos centrales tradicionalmente utilizan las tasas bajas para estimular el crédito y persuadir a los inversionistas a buscar mayores retornos en activos más riesgosos como las acciones, impulsando así la economía en general.

Pero puede ser que los beneficios no fluyan tan fácilmente. Los consumidores estadounidenses están dando pocas señales de querer endeudarse, por lo que las ganancias de los bancos y las aseguradoras probablemente se vean perjudicadas, y, cuando la bolsa está de capa caída, los fondos de pensiones y de inversión pueden registrar años de bajos rendimientos.

Algunos analistas temen que EE.UU. se pueda estar encaminando a un escenario similar al que vivió Japón: años de bajas tasas, crecimiento lento y retornos pobres.

Consumidores

Para los consumidores, esta política significa créditos baratos para todo, desde una casa a un auto. Pero cuando millones de estadounidenses se acercan a la jubilación, las tasas bajas también presagian retornos más magros para los inversionistas de renta fija, reduciendo el poder adquisitivo de este importante grupo. Con la bolsa muy por debajo de sus máximos de 2007, eso podría ser particularmente problemático.

Bancos

Una de las maneras más básicas que tienen los bancos de ganar dinero es pidiendo prestado a bajas tasas de interés de corto plazo y concediendo préstamos a intereses más altos y plazos más largos. Las tasas de corto plazo tienen poco margen para bajar, pero las de largo plazo también están en declive.

Los bancos intentan lidiar con la situación recortando lo que le pagan a los depositantes, pero a menudo no es suficiente. Un indicador que deja clara esta presión es el rendimiento que los bancos obtienen sobre sus activos, que cayó a 4,41% en el primer trimestre para los bancos con más de US$1.000 millones en activos, el nivel más bajo en al menos seis años, según la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) de EE.UU. El problema se agrava porque la demanda de préstamos es baja y los clientes continúan depositando ahorros.

Empresas

Las tasas bajas suponen un arma de doble filo para las empresas, que han estado captando miles de millones de dólares en el mercado de bonos, muchas veces a un costo mucho más bajo de lo normal. Pero compañías como Apple Inc. y Google Inc. también han acumulado una cantidad récord de efectivo. Según Standard & Poor’s, las 500 mayores empresas de EE.UU. por valor de mercado tenían casi US$1 billón (millón de millones) en efectivo y equivalentes a fines del primer trimestre. Las bajas tasas de interés implican que están ganando llamativamente poco con ese dinero.

Sin embargo, también hay aspectos positivos. Kent Christensen, director financiero de Extra Space Storage, una empresa de almacenamiento de Utah, dijo que la brusca caída en las tasas animó a la empresa a refinanciar rápidamente la deuda de algunas de sus 820 instalaciones, lo que podría generarle entre US$2 millones y US$4 millones en ahorros este año.

Fuente: The Wall Street Journal, 23/08/11.

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Artículo relacionado:

https://www.economiapersonal.com.ar/2011/08/09/la-fed-planea-mantener-las-tasas-bajas-hasta-2013/

 

Los ‘redentores’ de América Latina

Los ‘redentores’ de América Latina

Por Mary Anastasia O’grady

 

Hay casi 600 millones de personas en América Latina y la mayoría de ellas es de clase media baja o pobre. No debería ser así. La región es rica en recursos naturales, activos geográficos y capital humano. Sin embargo, su economía está muy por detrás de la de América del Norte angloparlante. ¿Por qué?

Muchos historiadores y economistas atribuyen el subdesarrollo de la región a su pasado colonial, a la práctica de la corona española de explotar los recursos para la madre patria, centralizar el gobierno de una amplia y diversa cultura y exportar un catolicismo supuestamente anticomercial. Otros culpan a las guerras y la inestabilidad política post independencia.

Sin embargo, esas teorías ignoran el hecho de que durante el siglo XIX muchos países latinoamericanos experimentaron con el liberalismo clásico, que produjo significativos beneficios económicos. Lamentablemente, ese esfuerzo fue abandonado en el siglo XX y la disparidad de ingresos entre América Latina y el mundo desarrollado se amplió mucho más.

Redentores, de Enrique Krauze, es un ambicioso intento por rastrear la interacción de las ideas y el poder en Hispanoamérica a fines del siglo XIX y el XX. Quizás sin quererlo, también describe cómo una potencialmente vibrante región quedó sumida en la pobreza y plagada por la inestabilidad política. Krauze destaca a 12 personas que, dice, «son representativas de los principales temas de la política latinoamericana» en ese período. Lo que emerge es un mapa del camino intelectual que llevó al nacionalismo y al socialismo que rezagaron a la región.

Los «redentores» de Krauze incluyen a Evita Perón, Ernesto «Che» Guevara, Hugo Chávez, Gabriel García Márquez y Mario Vargas Llosa, así como el intelectual uruguayo José Enrique Rodó, uno de los primeros impulsores del nacionalismo latinoamericano, y el gran propulsor mexicano de la cultura José Vasconcelos. Krauze también ofrece retratos de José Carlos Mariátegui, el padre del indigenismo marxista peruano; José Martí, el padre intelectual de la independencia cubana; el poeta mexicano Octavio Paz; el obispo Samuel Ruiz, defensor de los derechos de los pueblos indígenas en México, y el subcomandante Marcos, quien puso las ideas de Ruiz en acción al encabezar un levantamiento en el estado de Chiapas en 1994.

La historia de Argentina es emblemática del siglo perdido del continente. La inestabilidad política generada por la Gran Depresión dio paso a una mezcla tóxica de represión del Estado y saqueo legalizado. «El peronismo fue el primer verdadero gran movimiento populista de América Latina», dice Krauze, y le costó mucho a Argentina. Juan y Eva Perón «encontraron un país que estaba económicamente entre los 15 más ricos del mundo y dejaron un país dividido y con niveles de producción y eficiencia bastante lejanos a los que Argentina mostró hasta los años 40».

Eva Perón, nos recuerda Krauze, fue una pobre muchacha de provincia que quería triunfar en el teatro. Ella misma admitió que no tenía mucho talento, pero tenía una voz para los melodramas radiales y se hizo lo suficientemente famosa como para conocer y casarse con el dictador militar Juan Perón en 1945. Juan Perón «veneraba» a Benito Mussolini y estudió Mi lucha, de Adolfo Hitler. De Joseph Goebbels aprendió, dice Krauze, «la importancia de la oratoria y especialmente del medio radial para la manipulación política de las masas».

Amargada por su origen pobre, Eva era la perfecta portavoz para la combinación que Perón hacía de populismo y autoritarismo. Y su mensaje tuvo una audiencia ansiosa: Buenos Aires en los años 40 y 50 era hogar de una nueva población de trabajadores industriales con poca educación que se transformaron en la base política del peronismo. El resultado fue un culto a la personalidad y un gobierno represivo que ofreció amplios beneficios sociales sin generar la riqueza para pagar por ellos.

Perón permitió elecciones, pero persiguió despiadadamente a sus oponentes, una amplia categoría que incluía a los liberales clásicos. Y «Evita», aunque supuestamente era una abanderada de los pobres, aprovechó parte de los recursos del Estado. Cuando murió en 1952, a los 33 años, tenía, entre otras cosas, 1.200 broches de oro y plata, 1.653 diamantes, y 120 relojes de pulsera. Mientras tanto, las políticas estatistas de Perón fueron un desastre. Para cuando fue depuesto por los militares en 1955, Argentina había dejado de ser un competidor económico serio. Todavía no se recupera.

Este arco —desde el naciente liberalismo clásico hasta el populismo que hace retroceder al país— es la historia de América Latina en el siglo XX. ¿Por qué ocurrió tan fácil y frecuentemente? La pobreza se explica fácilmente. El irrespeto a los derechos de propiedad, el levantamiento de asfixiantes barreras comerciales y las caprichosas políticas monetarias que destrozaron las monedas no podían producir otra cosa. Pero esas políticas, como muestra Krauze, son desarrolladas por corrientes políticas, y esas nacieron del resentimiento, la envidia y sentimientos de inferioridad cultural. El problema puede haber comenzado cuando los liberales económicos cayeron en la tentación de la intervención estatal. Cualquiera haya sido la raíz, la creatividad, la apertura y la generosidad inspiradas por el liberalismo clásico del siglo XIX, se perdieron. Entonces, la cuestión pasa a ser: ¿por qué el socialismo populista de Juan y Evita triunfaron sobre el liberalismo clásico?

Para Krauze, la genésis de esta victoria puede rastrearse a José Martí (1853-1895). No era ni socialista ni populista. Encabezó la cruzada por una república cubana soberana, libre tanto de los amos coloniales españoles como de la influencia estadounidense. Era, de acuerdo con Krauze, «un republicano, comprometido con la democracia, con el gobierno civil (no militar) y un enemigo jurado de la tiranía».

Martí vivió su exilio político en Nueva York durante 13 años y admiraba, explica Krauze, «la gente heterogénea, trabajadora, conservadora» de Estados Unidos. Sin embargo, no le gustaba «el excesivo individualismo» y temía las intenciones de los líderes estadounidenses con respecto a Cuba. Con el tiempo, sus temores se profundizaron. En Nuestra América (1892), argumentó a favor de las características culturales especiales del «enigma latinoamericano», y sostuvo que el futuro de la región no estaba en copiar a los países desarrollados sino en descubrir un modelo inclusivo que pudiese «avanzar en beneficio de todos». Era, en resumidas cuentas, un temprano «latinoamericanista».

Con la humillación de España en la guerra de 1898, EE.UU. se transformó en la principal potencia, y el latinoamericanismo de Martí mutó en nacionalismo y posiciones antiestadounidenses, que llevaría a la adopción del comunismo como la única respuesta al crecimiento del fascismo. Con el nacionalismo como la máxima prioridad de algunos de los más influyentes intelectuales latinoamericanos en este período crucial, la libertad personal quedó relegada frente al colectivismo.

Krauze ve el error de este cambio en la vida intelectual latinoamericana, pero mantiene una tendencia a dar a los héroes de la izquierda el beneficio de la duda porque eran idealistas. El filósofo peruano José Carlos Mariátegui, por ejemplo, promovió una «visión idealizada del ‘comunismo inca’, un retorno a las raíces comunales». Incluso ve paralelismos entre el Che Guevara y Jesucristo, encontrando en ambos «un viaje hacia la Redención» y una «devoción sacramental». Esos paralelismos son plausibles si uno ignora la violencia asesina del Che y las características homicidas de su ideología.

Si Krauze es ciego a las más dolorosas fallas de sus protagonistas, es maravillosamente vívido con respecto a las virtudes de los más moderados miembros de sus retratos, especialmente el de Octavio Paz, su mentor y amigo. El poeta mexicano forma la «columna vertebral» de Redentores porque «intelectualmente enfrentó, a favor y en contra, la mayoría de las principales revoluciones del siglo XX».

Como la mayoría de los intelectuales latinoamericanos, Paz comenzó como un hombre de la izquierda. Sin embargo, en un viaje a España durante su Guerra Civil, cuando los soviéticos imponían brutalmente la conformidad ideológica en las fuerzas republicanas, reconoció, «la atmósfera de espionaje y persecución que lo rodeaba». No le gustó la revolución cubana ni lo que sus prometidas «guerras» ofrecían a África, Asia y el resto de América Latina. Para fines de los años 60, se había convencido de la decadencia moral del comunismo.

A pesar de todo el virtuosismo con el que Krauze presenta las ideas que dominaron un convulsionado siglo en América Latina, no puede desprenderse del ideal socialista que guió a muchos intelectuales latinoamericanos. Confunde lo que ve como una reciente tendencia hacia la democracia y la «justicia social» en la región con el progreso. La propiedad privada y el estado de derecho son las más importantes doctrinas de una sociedad libre y próspera y el socialismo no las tolera. Mientras los líderes latinoamericanos socaven los derechos individuales en nombre de la igualdad, la estabilidad política y la vitalidad económica seguirán fuera del alcance.

—O’Grady escribe la columna semanal Americas en The Wall Street Journal. Esta reseña se basó en la versión en inglés de ‘Redentores’, cuya versión en español sigue en proceso de edición, según Random House, que planea publicar el libro en América Latina en octubre.

Fuente: The Wall Street Journal, 19/08/11.

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Enrique Krauze

(Ciudad de México, 16 de Septiembre de 1947)

Historiador, ensayista y editor mexicano, director de la Editorial Clío y de la revista cultural Letras Libres.

Cursó la licenciatura en Ingeniería Industrial en la Universidad Nacional Autónoma de México de 1965 1969, y el doctorado en Historia en El Colegio de México de 1969 a 1974. Ha sido profesor investigador del Centro de Estudios Históricos de El Colegio de México en 1977, profesor invitado en el St. Anthony’s College de Oxford, de octubre a diciembre ene 1981 y en 1983. Profesor invitado en The Wilson Center, de octubre a diciembre de 1987.

De 1968 a 1970 participó como consejero universitario por parte de la Facultad de Ingeniería. Por más de veinte años colaboró con Octavio Paz en la revista Vuelta, de la que fue secretario de redacción de 1977 a 1981 y subdirector de 1981 a 1996. En 1992 fundó la editorial Clío, de la que es director, mismo puesto que ocupa dentro de la revista cultural Letras Libres, que fundó en 1999, con circulación en varios países de habla hispana.

En 1990 ingresó a la Academia Mexicana de la Historia. Obtuvo el “Premio Comillas” de Biografía en España (1993). En diciembre de 2003, el Gobierno Español lo condecoró con la “Gran Cruz de la Orden de Alfonso X, el Sabio”. En abril de 2005, ingresó como miembro de El Colegio Nacional. El 5 de julio de 2006, fue distinguido con la Presea “Ezequiel Montes Ledesma” por parte del Gobierno de Querétaro. El 12 de septiembre de 2007, fue honrado por la Universidad Autónoma de Nuevo León con el doctorado Honoris Causa. El 1º de agosto de 2008, el Rey de España le concedió la Gran Cruz de la Orden de Isabel la Católica. En 2010, el Gobierno de México le confirio

el Premio Nacional de Historia.

Desde 1985 ha escrito en Dissent Magazine, The New Republic, The Washington Post, The New York Review of Books and The New York Times.

 

Bibliografía:

Caudillos culturales en la Revolución mexicana, Siglo XXI, México, 1976, 329 pp.

Historia de la Revolución Mexicana, 1924-1928: la reconstrucción económica, tomo 10, El Colegio de México, México, 1977.

Caras de la historia, Cuadernos de Joaquín Mortiz, México, 1983.

Por una democracia sin adjetivos, Joaquín Mortiz Planeta, México, 1986.

Biografía del poder. 1: Don Porfirio Díaz, místico de la autoridad, Fondo de Cultura Económica, México, 1987.

Biografía del poder. 2: Francisco I. Madero, místico de la libertad, Fondo de Cultura Económica, México, 1987.

Biografía del poder. 3: Emiliano Zapata, el amor a la tierra, Fondo de Cultura Económica, México, 1987.

Biografía del poder. 4: Francisco Villa, entre el ángel y el fierro, Fondo de Cultura Económica, México, 1987.

Biografía del poder. 5: Venustiano Carranza, puente entre siglos, entre el ángel y el fierro, Fondo de Cultura Económica, México, 1987.

Biografía del poder. 6: Álvaro Obregón, el vértigo de la victoria, Fondo de Cultura Económica, México, 1987.

Biografía del poder. 7: Plutarco Elías Calles, reformar desde el origen, Fondo de Cultura Económica, México, 1987.

Biografía del poder. 8: Lázaro Cárdenas, general misionero, Fondo de Cultura Económica, México, 1987.

Textos heréticos, Grijalbo, México, 1992.

Siglo de caudillos biografía política de México (1810-1910), Tusquets Editores, Barcelona, 1994.

Tiempo contado, Océano, México, 1996.

Mexico: Biography of Power. A History of Modern Mexico, 1810-1996, Harper Collins Publishers, Nueva York, 1997.

La presidencia imperial, Tusquets Editores, México, 1997.

Biografía del poder caudillos de la Revolución mexicana (1910-1940), Tusquets, Barcelona, 1997.

La Historia cuenta. Antología, Tusquets Editores, México, 1998.

Caudillos culturales en la Revolución mexicana. Nueva edición corregida y aumentada Tusquets Editores, México, 1999.

Mexicanos eminentes, Tusquets Editores, México, 1999.

Tarea política. La construcción de la democracia, Tusquets Editores, México, 2000.

Daniel Cosío Villegas. Una biografía intelectual, Tusquets Editores, México y España, 2001.

Travesía liberal, Tusquets Editores, México, 2003.

La presencia del pasado, Tusquets Editores, México, 2005.

Para salir de Babel, Tusquets Editores, México, 2006.

Retratos personales, Tusquets Editores, México, 2007.

El poder y el delirio, Tusquets Editores, España, 2008.

De héroes y mitos, Tusquets Editores, México, 2010.

El incierto futuro de Libia genera cautela en el mercado petrolero

El incierto futuro de Libia genera cautela en el mercado petrolero

Por Andrew Peaple

 

Lo único más impredecible que el coronel Moammar Gadhafi es lo que sucederá después de su salida. Así que aunque su régimen puede estar próximo a caer, los mercados del petróleo no están aún reaccionando a esta situación.

Después de caer bruscamente a primeras horas del lunes, el precio del crudo tipo Brent recuperó parte del terreno perdido, pero cerró 0,2% a la baja en US$108,36. Esto aún está muy por encima de la marca de US$100, valor sobre el que cotizó el Brent a principios de febrero cuando en los mercados empezaron a pesar las preocupaciones sobre la pérdida de la producción de Libia. Es, además un 13,2% por encima del precio alcanzado a finales de 2010.

La contenida reacción de los mercados refleja una incertidumbre legítima sobre el futuro tras Gadhafi. Su destitución es la causa que unifica a los rebeldes y una vez se haya conseguido se pueden abrir fisuras entre ellos. Mas aún, independientemente de lo que pase en el gobierno, según estima consultora de energía Wood MacKenzie podría tomar unos 36 meses para que la producción libia alcance la producción de 1,6 millones de barriles al día, los niveles anteriores a febrero. Los campos de producción más viejos en la cuenca del Sirte, donde se concentran dos tercios del petróleo del país, podrían reanudar su producción lentamente.

Dicho esto, es posible que el crudo Brent tenga más potencial de caída. La petrolera española Repsol ha estimado que podría volver a retomar la totalidad de su producción un mes después de que se cierre el conflicto, la italiana Eni reconoce que podría hacer otro tanto en el periodo de un año. En caso de que haya un régimen estable en el país, en su lista de prioridades figurará prominentemente la necesidad de volver a potenciar los beneficios procedentes de la exportación de petróleo,

Después de casi desaparecer en abril de 2003, la producción iraquí de petróleo en la posguerra se recuperó hasta alcanzar dos millones de barriles por día a final de aquel año, recuerda Commerzbank. Y los problemas de Irak, incluyendo los conflictos sectarios y la presencia de un ejército extranjero, podría decirse que eran más complicados que los de Libia. Wood MacKenzie admite que Libia podría estar produciendo un millón de barriles diarios en 12 meses.

Además de Libia, hay otras razones para pensar en un petróleo a la baja. La demanda por parte de las economías desarrolladas se está debilitando. Incluso la de China ha retrocedido a lo largo del verano. Mientras tanto, la producción de Arabia Saudí alcanzó su punto máximo en 30 años durante el mes de julio. Este nivel, por supuesto, retrocederá ahora que Arabia Saudita y otros miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo tratan de elevar los precios restringiendo la oferta. Pero mantener la marca de los US$100 dólares por barril parece que será más difícil de conseguir.
Fuente: The Wall Street Journal, 22/08/11.

Argentina: Mayor control sobre los depósitos bancarios

Habrá mayor control sobre los depósitos bancarios

 

Los bancos deberán identificar taxativamente a quienes realicen depósitos superiores a los $ 40.000, según estableció ayer la Unidad de Información Financiera (UIF), al difundir nuevos procedimientos y requerimientos informativos en el contexto del esfuerzo que el organismo hace para adecuar las normas locales contra el lavado de dinero a los estándares internacionales, para evitar una sanción.

Por medio de la resolución 121, firmada por su titular, José Sbatella (y publicada ayer en el Boletín Oficial), el organismo introdujo modificaciones a la ley 26.683, sancionada en junio pasado, aclarando que lo hace tomando en consideración «las 40 Recomendaciones del Grupo de Acción Financiera Internacional (FATF/GAFI) aprobadas en 2003 y las 9 Recomendaciones Especiales sobre financiamiento del terrorismo».

La mención no es casual. Hace poco más de un mes, ese grupo denunció que la Argentina tenía «deficiencias estratégicas» en su normativa contra el lavado y decidió incluirlo en una «lista gris» para dejar en claro que lo tiene bajo observación.

La resolución conocida ayer obliga a los bancos a identificar a sus clientes antes de iniciar la relación comercial, para lo cual se efectúa una distinción entre «habituales» y «ocasionales». Los primeros son los considerados permanentes, cualquiera sea el monto por el que operen, o con operaciones por más de $ 60.000 o su equivalente en otras monedas. Los ocasionales, en tanto, son aquellos con los que no se entabla una relación de permanencia y cuyas operaciones anuales no superan los 60.000 pesos (o equivalentes).

Nueva guía instructiva

La norma dispone además que los bancos tendrán que definir el perfil de cada unos de sus clientes tras evaluar documentación relativa a su situación «económica, patrimonial, financiera y tributaria». Del cotejo de toda esa información surgirá un monto anual estimado de operaciones por año para cada cliente que hará las veces de guía y servirá como alerta cuando se hagan transacciones que no estén en línea con lo previsible y no se justifiquen debidamente, se explicó.

La resolución 121 dispone igualmente que los bancos no podrán delegar estas obligaciones «en terceras personas» y los obliga a reportar cualquier operación que consideren sospechosa «en el plazo máximo de 150 días corridos», aunque establece además que, si se tratara de una operación sospechosa de financiación del terrorismo, «el reporte deberá ser presentado en el plazo máximo de 48 horas».
Fuente: La Nación, 20/08/11.

En tiempos de tormenta financiera, los superricos sacan provecho

En tiempos de tormenta financiera, los superricos sacan provecho

Por Christopher Vellacott

 

LONDRES.- Los asesores financieros de las personas más ricas del mundo informan que algunos de sus clientes más importantes siguieron ganando dinero en medio de la turbulencia de los mercados , al mantener sofisticadas inversiones fuera del alcance de los especuladores más notables.

Con el mercado de valores en caída libre, la mayoría de los inversores sufrieron pérdidas en sus carteras y en sus fondos de pensión, pero los que pueden llegar al umbral de las inversiones de muchos millones de dólares de valores privados y hedge funds (fondos de alto riesgo) están quedando bien parados.

«Hay muchas oportunidades de inversión que sólo son accesibles para las personas muy ricas», dijo un asesor financiero, establecido en Londres y especializado en inversores ultrarricos. «A los superricos les va muy bien. Están bien asesorados, tienen acceso a cosas que les están negadas a otra gente», agregó.

Ciertos instrumentos de inversión, como los hedge funds , pueden prosperar en épocas de estrés del mercado porque pueden emplear herramientas de manejo de riesgo, como los derivados, y hacer ventas al descubierto que reportan dinero cuando cae el precio de los valores.

Algunos grandes nombres de hedge funds – como Brevan Howard, Man Group’s AHL y Winton- siguieron consiguiendo ganancias para sus inversores durante la reciente volatilidad de las bolsas mundiales.

Sin embargo, debido a que las operaciones realizadas por los fondos pueden implicar riesgos más altos -y en el caso de ventas al descubierto implican, teóricamente, infinitas pérdidas potenciales-, los reguladores colocan esas operaciones fuera del alcance de los pequeños inversores.

«Parece existir un argumento moral en contra de vender al descubierto, pero desde un punto de vista puramente práctico eso deja [a los hedge funds ] en mejor posición para manejar la volatilidad», dijo el estratega de carteras de valores Johannes Jooste, de Merrill Lynch Wealth Management, que forma parte de Bank of America.

«Todavía sigue siendo el territorio de la clase de cliente que puede llenar un cheque de un millón de dólares o más? Desde el punto de vista de la regulación, la industria no está autorizada a colocar un cliente novato o intermedio dentro de un hedge fund «, añadió.

Mercado inmobiliario

El hecho de que los ricos puedan emitir cheques por millones de dólares también significa que tienen acceso exclusivo a los pocos valores inmobiliarios cuyos precios aún siguen en ascenso, como por ejemplo el mercado de propiedades residenciales del centro de Londres.

Aunque los precios de las propiedades en todo el mundo caen o se estancan, según la consultora de propiedades de alto perfil Savills, los precios de las viviendas en las zonas más elegantes de Londres aumentarán un 8 por ciento este año.

«Londres está impulsado por los compradores internacionales. Esos valores son un trofeo. Una vez que uno trabaja fuera del sector más alto, las operaciones son más complicadas, porque la gente depende de hipotecas y préstamos», dijo Philip Selway, director del equipo de propiedades globales acaudaladas de los agentes de Bolsa Knight Frank.

Selway agregó que una pareja que compró una propiedad londinense a principios de este año fueron los primeros clientes británicos que había visto en los últimos tres años.

Las propiedades comerciales de Londres también se están convirtiendo en una inversión popular entre los ultrarricos.

El banco privado Coutts, propiedad del Royal Bank of Scotland, planea lanzar un fondo de propiedades comerciales en octubre, accesible solamente para clientes que dispongan de 16,5 millones de dólares o más.

«A muchos clientes les gusta la idea de invertir en valores de alta calidad del West End», dijo Julian Lamden, un cliente asociado a la división privada de Coutts, que atiende a los clientes más ricos del banco.

A principios de este año, Citigroup recaudó 544 millones de dólares por medio de su banco privado para un fondo comercial inmobiliario administrado por Threenedle, principalmente dinero de magnates empresariales y de familias ricas de Europa, Medio Oriente, Africa y Asia.
Traducción de Mirta Rosenberg.
Fuente: La Nación, 20/08/11.

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