Inside Information: La condena a Rajaratnam le da impulso a otros casos similares
mayo 11, 2011
La condena a Rajaratnam le da impulso a otros casos similares
Por Susan Pulliam y Michael Rothfeld
La condena de Raj Rajaratnam es la cresta de una ola sin precedente de casos de uso indebido de información privilegiada que se cree que se acelerarán ahora que la estrategia de usar escuchas telefónicas contra los corredores de bolsa ha demostrado ser un sonado éxito para los fiscales.
Nunca antes ha habido tantos casos de uso indebido de información privilegiada de gran tamaño y desvinculados entre sí presentados ante las cortes por las autoridades.
Tan solo en los últimos 18 meses, EE.UU. ha presentado cargos penales contra 47 gerentes de fondos de cobertura y otros por uso indebido de información privilegiada; Rajaratnam, de Galleon Group, es el acusado número 35 en ser condenado o en declararse culpable.
Con la conclusión del juicio de Rajaratnam, los fiscales preparan una nueva tanda de cargos contra fondos de cobertura, firmas de investigación y ejecutivos corporativos que cree que negociaban con información privilegiada. El mes próximo representa el inicio de otro juicio, esta vez contra los acusados en una presunta red de uso indebido de información privilegiada que estaba conectada con Galleon.
«Este es caso es un hito por cuanto es la primera vez que los fiscales usaron escuchas telefónicas en un caso de uso indebido de información privilegiada», dice el ex fiscal federal Robert Mintz. «Esta condena sin duda alentará a los fiscales, y podemos esperar más de esta clase de casos en el futuro».
El miércoles, un ex consultor externo de una firma de redes de expertos se declaró culpable de compartir indebidamente información no pública acerca de la compañía de tecnología donde trabajaba. Un abogado de Manosha Karunatilaka, gerente de cuenta de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., dijo, «Mi cliente está deseoso de dejar esto atrás».
Es probable que el veredicto de Rajaratnam aliente a Preet Bharara, fiscal federal de Manhattan —quien ha dicho creer que la cultura del uso indebido de información privilegiada está generalizada en Wall Street— a intensificar los métodos de investigación de la fiscalía otrora reservados para casos del hampa y de terrorismo en sus gestiones para procesar de delitos de cuello blanco, dicen abogados.
En un comunicado el miércoles después del veredicto de Rajaratnam, Bharara dijo: «Seguiremos persiguiendo y procesando a aquellos que creen que están por encima de la ley y que son demasiado inteligentes como para ser atrapados».
Entre esos nuevos casos, dicen los abogados, habrá algunos que son parte de una investigación continuada de firmas de redes de expertos. Esas firmas gestionan conversaciones entre empleados de compañías que cotizan en bolsa —que trabajan independientemente al margen de su empleo principal como consultores de inversión— y fondos de cobertura y fondos mutuos que buscan información interna sobre firmas y industrias.
Desde noviembre, los fiscales han acusado a 12 trabajadores de redes de expertos, consultores y empleados de fondos de cobertura en conexión con presuntas filtraciones de información privilegiada. Varias otras personas están siendo investigadas y se espera que se les presenten cargos, de acuerdo con abogados y personas familiarizadas con el asunto.
De hecho, conforme progresaba el juicio contra Rajaratnam, los investigadores se acercaron a operadores de fondos de cobertura que están usando consultores de redes de expertos para exhortarlos a cooperar con su investigación, dicen personas familiarizadas con la situación. Esas conversaciones ahora podrían acelerarse, dicen abogados.
La condena de Rajaratnam «alentará al gobierno a seguir procesando estos casos, y también probablemente alentará a algunos de estos acusados a comenzar a declararse culpables», dijo Mark C. Rifkin, abogado bursátil de Wolf Haldenstein Adler Freeman & Herz LLP.
El veredicto de Rajaratnam es un momento distintivo en la campaña sin precedente del gobierno contra el delito de iniciado en Wall Street y en las entorno empresarial de Estados Unidos.
Pero no todos los acusados están declarándose culpables. Al menos uno de los que está disputando los cargos, Zvi Goffer, apareció en el tribunal federal del bajo Manhattan durante el juicio de Rajaratnam para presenciar el proceso por sí mismo. Otro, Michael Kimmelman, recientemente rechazó una ofrecimiento de condena reducida a cambio de confesión o cooperación que le hizo el gobierno, dijo su abogado.
El juicio de Rajaratnam fue el primer caso de uso indebido de información privilegiada en el cual se reprodujeron para los jurados las conversaciones telefónicas grabadas durante las interceptaciones. Al igual que en ese caso, las escuchas telefónicas han desempeñado un papel en varias otros investigaciones pendientes de uso indebido de información privilegiada.
En el juicio de Rajaratnam, los fiscales hicieron escuchar a los jurados las grabaciones del gestor intercambiando datos con sus asociados y aconsejándoles a algunos de ellos cómo cubrir sus pasos para evadir la detección.
El veredicto podría suscitar dudas a futuros acusados que enfrentan evidencias probatorias similares sobre su capacidad de conseguir una absolución ante pruebas semejantes, dicen algunos abogados.
En otro caso reciente de uso indebido de información privilegiada, los abogados de un operador y un abogado acusados en una presunta trama de 17 años también tendrían que hacer frente a grabaciones hechas por un testigo que ha colaborado con el gobierno, Kenneth T. Robinson, quien ha admitido haber actuado como mediador intercambiando datos y efectivo entre sus allegados.
—Jenny Strasburg contribuyó a este artículo.
Fuente: The Wall Street Journal, 12/05/11.
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Rajaratnam, de Galleon, es declarado culpable
Por Michael Rothfeld y Chad Bray
Un jurado federal declaró culpable al fundador de Galleon Group, Raj Rajaratnam, de 14 cargos de conspiración y fraude de valores, lo que otorga al gobierno de Estados Unidos una victoria significativa en su apuesta por combatir el uso de información privilegiada en Wall Street y en el sector corporativo del país.
El veredicto del jurado de 12 miembros, tras 11 días de deliberación, pone fin a un juicio que acaparó la atención de los medios y que se inició a comienzos de marzo con la presentación de 45 llamadas grabadas que mostraron cómo el ejecutivo de fondos de cobertura traficaba información privilegiada que le entregaba una red de contactos en importantes empresas estadounidenses.
El juicio puso en evidencia las negociaciones tras bambalinas que llevaba a cabo el otrora prestigioso fondo de cobertura que consiguió acceder a información sensible sobre, entre otras cosas, Goldman Sachs Group Inc. en el punto álgido de la crisis financiera. El gobierno calcula que Galleon se embolsó unos US$63,8 millones en ganancias ilegales y pérdidas evitadas con el fraude.
Rajaratnam, de 53 años, no mostró ninguna emoción ni reacción cuando fue leído el veredicto. Después del fallo, siguió en la sala del tribunal y permanecerá en libertad hasta que se dicte sentencia el 29 de julio.
Todos los miembros del jurado se mostraron serios. Cuando el asistente del juez preguntó al jurado para ver si ese era su veredicto, los últimos miembros dieron un «sí» en voz muy alta.
Leila Gorman González, un miembro del jurado, dijo sobre el veredicto: «Había muchas evidencias». Añadió que se sentía «aliviada» de que el juicio se hubiera acabado y declinó hacer más comentarios.
El fallo marca uno de los juicios más notorios de un gigante financiero desde las convicciones de Bernard Ebbers y Jeffrey Skilling, los ex ejecutivos de WorldCom y Enron, respectivamente, en la última década.
En el juicio, se llegó a un punto de inflexión cuando los fiscales reprodujeron una grabación que evidenciaba que Rajaratnam recibió información sobre una pronosticada pérdida trimestral en Goldman –la primera como una compañía que cotiza en bolsa— de un miembro de la junta directiva del banco de inversión, Rajat Gupta, quien en aquellos tiempos era considerado un preciado director.
En el juicio declararon ejecutivos de alto perfil, como el presidente ejecutivo de Goldman, Lloyd Blankfein, que testificó para el gobierno sobre la naturaleza altamente confidencial de la información que Gupta reveló a Rajaratnam.
Blankfein dijo que Gupta violó sus obligaciones como miembro de la junta al compartir información confidencial sobre Goldman con Rajaratnam. Gupta no enfrenta cargos penales. A través de su abogado, negó haber hecho nada ilegal.
Abogados de la defensa argumentaron que Rajaratnam cosechó sus ganancias mediante investigación legítima. John Dowd, el abogado principal de Rajaratnam, trató de minar la credibilidad de los testigos del gobierno.
Rajaratnam, quien había dicho a sus allegados que quería encargarse de su propia defensa, acabó por no testificar. El fundador de Galleon podría pasar hasta 20 años en prisión por cada cargo de fraude de valores y hasta cinco años por cada cargo de conspiración.
Un elemento central en la investigación contra Rajaratnam fue el uso del gobierno de grabaciones ocultas, que registraron cómo el ejecutivo y sus informantes intercambiaron información, así como rumores sobre los socios.
Fuente: The Wall Street Journal, 11/05/11.
El fundador de Galleon Raj Rajaratnam a su llegada a la corte en Nueva York.
Información relacionada: https://www.economiapersonal.com.ar/2011/04/23/inside-information-el-caso-de-kenneth-robinson/
Keiko Fujimori lidera la intención de voto en Perú
mayo 10, 2011
Nueva encuesta muestra a Keiko Fujimori liderando la intención de voto en Perú
Por Robert Kozak
LIMA (Dow Jones) — Una nueva encuesta dada a conocer el domingo muestra una ventaja de la congresista de centroderecha Keiko Fujimori, de 35 años, en la intención de voto para la segunda ronda de las elecciones presidenciales de Perú, que se realizará el 5 de junio.
Los resultados de un sondeo nacional realizado por la encuestadora Ipsos Apoyo mostraban 41% de respaldo para Fujimori, comparado con el 39% de su oponente y anterior favorito de las encuestas, el líder izquierdista Ollanta Humala, de 48 años.
La encuesta mostró que 20% estaba indeciso o planeaba votar en blanco. La votación es obligatoria en Perú.
El sondeo de Ipsos Apoyo fue difundido en el programa televisivo Cuarto Poder.
La encuesta de 2.020 personas, realizada del 30 de abril al 6 de mayo, tiene un margen de error de 2,2 puntos porcentuales.
El director de encuestas de Ipsos Apoyo, Alfredo Torres, dijo en una entrevista transmitida que desde un punto de visto estadístico, es un empate.
Otro sondeo nacional de la encuestadora Datum, difundido el domingo en el programa de televisión Sin Medias Tintas, mostraba a Humala con 40% comparado con 39,1% para Fujimori.
Esa encuesta mostraba que había 20,9% de indecisos o ciudadanos que planeaban votar en blanco.
Datum encuestó a unas 5.000 personas, aunque el programa de televisión no mostró más pormenores.
En Sin Medias Tintas, Humala dijo que había encuestas y había que respetarlas, pero que éstas son una «fotografía» del momento y que la campaña electoral es la «película».
Agregó que lo que decidirá las elecciones son «propuestas».
Una encuesta difundida el sábado por la filial de la opinión pública de la Universidad Católica de Perú mostraba a Humala con 40,7% del apoyo comparado con 40,5% para Fujimori. Ese sondeo muestra que 11,1% dijo que dejaría el voto en blanco y otro 7,6% estaba indeciso.
Ningún candidato ganó una mayoría en la primera ronda de las elecciones generales el 10 de abril, lo que llevó a una segunda ronda.
Humala ha estado encabezando las intenciones de voto en encuestas de opinión desde los comicios de abril, hasta que se difundió el sondeo Ipsos Apoyo el domingo.
Fujimori es hija del encarcelado ex presidente Alberto Fujimori, quien lideró Perú de 1990 a 2000. Humala, quien se postuló sin éxito a la presidencia en 2006, quiere aumentar el papel del Estado en la economía.
Fuente: The Wall Street Journal, 09/05/11.
La Crisis Griega
mayo 9, 2011
Grecia, en huelga general por las nuevas medidas de austeridad
Por Alkman Granitsas
ATENAS—Los servicios públicos de Grecia se vieron interrumpidos el miércoles debido a que cientos de miles de trabajadores públicos de los sectores sanitario y de la educación dejaron de acudir a sus puestos de trabajo para protestar contra las nuevas medidas de austeridad del Gobierno.
En el país, las oficinas del gobierno central y de las administraciones locales permanecen cerradas, al igual que los colegios y las universidades, mientras que los servicios de urgencia operan bajo mínimos.
Los servicios de transporte también se han interrumpido: se ha suspendido el ferry y el tren en Atenas, mientras que el transporte público se ha reducido, y el transporte aéreo también se ve afectado por la huelga de controladores.
Los periodistas se han sumado a los paros, provocando un vacío informativo en la radio y la televisión.
La huelga, la segunda este año, se produce tan sólo unos días antes de que el Gobierno presente ante el Parlamento un plan para recortar gastos y subir impuestos por EUR29.000 millones para reducir el déficit en los próximos cinco años.
«Estas políticas neoliberales y bárbaras, que están llevando a los trabajadores y la sociedad a la pobreza en beneficio de acreedores y banqueros, nos están llevando de vuelta al siglo pasado», dijo el sindicato ADEDY en un comunicado. «¡No deben aprobarse!»
En mayo del año pasado, Grecia evitó la quiebra con ayuda de un paquete de rescate de EUR110.000 millones de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional a cambio de adoptar medidas para reducir su elevado déficit y reformar su economía.
Desde entonces, el país ha bajado su déficit en un tercio, hasta el 10,5% del producto interior bruto el año pasado, mientras que las nuevas medidas pretenden situarlo por debajo del 1% del PIB en 2015.
Estas medidas incluyen EUR15.600 millones en recorte de gastos y otros EUR10.000 millones en nuevos impuestos. Gran parte del recorte de costes vendría con una reducción de los salarios públicos, recortes en gastos operativos en empresas públicas y unos menores gastos en Defensa y Sanidad.
Fuente: The Wall Street Journal, 11/05/11.
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Según S&P, Grecia probablemente pedirá más ayuda financiera
Por Art Patnaude
LONDRES (EFE Dow Jones)—Grecia probablemente pedirá más ayuda financiera en los próximos dos años para tapar un agujero de financiación de 30.000 millones de euros, aunque el país optará por abandonar la zona euro, dijo el lunes Standard and Poor’s Corp. en una teleconferencia.
Estos comentarios se produjeron después de que la agencia de calificación rebajara el rating a largo plazo de Grecia a B y a corto plazo a C.
Una reunión que hubo el viernes entre líderes europeos disparó los rumores sobre que Grecia estaba estudiando dejar la zona euro. Los rumores fueron desmentidos, pero quedó claro que un año después de recibir ayuda, Grecia necesitará más para evitar el impago de su deuda.
«Está claro que Grecia necesita más dinero del previsto en un principio en los dos próximos años», dijo Frank Gill, director senior de calificaciones soberanas europeas de S&P.
«Esto nos lleva al mundo de la política y de la política regional y ahí hay riesgos», añadió.
El paquete de rescate original de 110.000 millones de euros dependía de que el país volviera al mercado de bonos en 2012, aunque esto ahora parece poco probable, dijo S&P.
Fuente: The Wall Street Journal, 09/05/11.
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S&P rebaja la calificación crediticia de Grecia en dos escalones a B
Por Pablo Domínguez
MADRID—Standard & Poor’s Ratings Services dijo el lunes que ha rebajado la calificación crediticia de Grecia en dos escalones debido a una mayor percepción entre los acreedores de la eurozona de que se extenderán los vencimientos de la deuda del país.
S&P dijo en un comunicado que ha rebajado el rating de la deuda a largo plazo de Grecia desde BB- a B. La calificación se mantiene en vigilancia negativa, por lo que la agencia no descarta nuevas rebajas. También rebajó la calificación de la deuda a corto plazo desde B a C, con vigilancia negativa.
La agencia indicó que la extensión de los vencimientos de los 80.000 millones de euros en préstamos bilaterales canalizados a través de la Comisión Europea haría que los gobiernos de la eurozona exijan una «igualdad de trato» para los acreedores privados en forma de alargamiento de los vencimientos.
Esa asunción compartida de la carga por parte del sector privado probablemente constituiría un intercambio de activos en deterioro, según el criterio de la agencia, dijo S&P.
«Incluso si no hay descuentos en el principal, esa extensión de vencimientos generalmente es vista como menos favorable para los acreedores comerciales que la devolución de la deuda según los términos originales», dijo S&P.
Fuente: The Wall Street Journal, 09/05/11.
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La reestructuración de deuda griega divide a la zona euro
Por Marcus Walker
BERLÍN- Las divisiones respecto al manejo del sofocante problema de la deuda griega se están profundizando en la zona euro. Los funcionarios alemanes se han mostrado receptivos a una reestructuración voluntaria en el pago de los bonos griegos, pero la mayoría de las autoridades del bloque temen las repercusiones de semejante paso.
La postura europea ha sido que Grecia recortará sus gastos y pagará todas sus deudas. Pero los inversionistas y, en privado, algunos gobiernos europeos dudan de que ese país pueda hacerlo. En ese caso, Grecia va a necesitar más ayuda y, en opinión de muchos, tendrá que reestructurar su deuda.
El debate en la zona euro gira en torno a si reestructurar y cuándo hacerlo. Los funcionarios alemanes creen que Grecia debería ser alentada a sentarse con los tenedores de sus bonos este año para analizar un aplazamiento de los vencimientos de sus bonos, un paso conocido como reestructuración de deuda, dijeron fuentes al tanto. Una reestructuración reduciría las necesidades de financiamiento de Grecia en los próximos años y ahorraría a los inversionistas un recorte de la cantidad adeudada. «Estamos cautelosamente abiertos a medidas voluntarias que eviten tener que imponer recortes», dijo un funcionario alemán que agregó que «sin embargo, nuestras ideas no están siendo bien recibidas en Europa».
Otros actores clave, como Francia, el Banco Central Europeo y la Comisión Europea se oponen a discutir ni siquiera una forma benigna de reestructuración de la deuda griega, argumentando que los mercados concluirían que otros países golpeados por la crisis, como Irlanda y Portugal, tampoco pagarán sus obligaciones.
Grecia está abierta a la idea de dialogar con sus acreedores respecto a una reprogramación, pero el país primero necesita la aprobación política del resto de la zona euro, su principal respaldo financiero, dicen funcionarios griegos.
El debate podría volverse más urgente en las próximas semanas, cuando un equipo de la Unión Europea (UE) y del Fondo Monetario Internacional (FMI), que llegó a Atenas el martes 3 de mayo, presente un informe sobre el avance fiscal y la sostenibilidad de la deuda.
Grecia no ha logrado recuperar la confianza de los inversionistas en su deuda soberana desde que recibió un rescate de 110.000 millones de euros (US$162.900 millones) de la zona euro y el FMI en mayo de 2010. Los bonos a dos años del gobierno griego actualmente tienen un rendimiento de alrededor de 24,5%, una clara señal de que los inversionistas no creen que los bonos vayan a ser pagados en su totalidad.
El plan de rescate estipula que Grecia regresará al mercado de bonos en 2012 para cubrir sus necesidades de financiamiento por 30.000 millones de euros (US$44.440 millones). Pero pocos funcionarios europeos creen que Grecia pueda acudir a los mercados el próximo año. Por lo tanto, Grecia necesitaría créditos adicionales de la zona euro y del FMI o enfrenta una complicada cesación de pagos.
Un nuevo crédito multimillonario a Grecia no es una idea muy popular en Alemania, donde la resistencia legislativa a los rescates está creciendo. Si Grecia solamente puede tomar prestado en la zona euro, con el tiempo su deuda pasará a consistir cada vez más de préstamos de emergencia y cada vez menos de bonos en poder de inversionistas privados.
«Los contribuyentes terminarán comprando lo que tiene el sector privado», dijo Thomas Mayer, economista principal de Deutsche Bank en Fráncfort. Finalmente, cuando Grecia busque aliviar su deuda, el costo recaerá sobre los contribuyentes, pronosticó.
Si nada cambia y Grecia necesita otro paquete de rescate, los contribuyentes de la zona euro terminarán teniendo alrededor de 142.000 millones de euros de deuda griega a fines de 2013, según los cálculos de David Mackie, economista de J.P Morgan en Londres.
Fuente: The Wall Street Journal, 05/05/11.
La reestructuración de deuda griega divide a la zona euro
mayo 7, 2011
La reestructuración de deuda griega divide a la zona euro
Por Marcus Walker
BERLÍN – Las divisiones respecto al manejo del sofocante problema de la deuda griega se están profundizando en la zona euro. Los funcionarios alemanes se han mostrado receptivos a una reestructuración voluntaria en el pago de los bonos griegos, pero la mayoría de las autoridades del bloque temen las repercusiones de semejante paso.
La postura europea ha sido que Grecia recortará sus gastos y pagará todas sus deudas. Pero los inversionistas y, en privado, algunos gobiernos europeos dudan de que ese país pueda hacerlo. En ese caso, Grecia va a necesitar más ayuda y, en opinión de muchos, tendrá que reestructurar su deuda.
El debate en la zona euro gira en torno a si reestructurar y cuándo hacerlo. Los funcionarios alemanes creen que Grecia debería ser alentada a sentarse con los tenedores de sus bonos este año para analizar un aplazamiento de los vencimientos de sus bonos, un paso conocido como reestructuración de deuda, dijeron fuentes al tanto. Una reestructuración reduciría las necesidades de financiamiento de Grecia en los próximos años y ahorraría a los inversionistas un recorte de la cantidad adeudada. «Estamos cautelosamente abiertos a medidas voluntarias que eviten tener que imponer recortes», dijo un funcionario alemán que agregó que «sin embargo, nuestras ideas no están siendo bien recibidas en Europa».
Otros actores clave, como Francia, el Banco Central Europeo y la Comisión Europea se oponen a discutir ni siquiera una forma benigna de reestructuración de la deuda griega, argumentando que los mercados concluirían que otros países golpeados por la crisis, como Irlanda y Portugal, tampoco pagarán sus obligaciones.
Grecia está abierta a la idea de dialogar con sus acreedores respecto a una reprogramación, pero el país primero necesita la aprobación política del resto de la zona euro, su principal respaldo financiero, dicen funcionarios griegos.
El debate podría volverse más urgente en las próximas semanas, cuando un equipo de la Unión Europea (UE) y del Fondo Monetario Internacional (FMI), que llegó a Atenas el martes 3 de mayo, presente un informe sobre el avance fiscal y la sostenibilidad de la deuda.
Grecia no ha logrado recuperar la confianza de los inversionistas en su deuda soberana desde que recibió un rescate de 110.000 millones de euros (US$162.900 millones) de la zona euro y el FMI en mayo de 2010. Los bonos a dos años del gobierno griego actualmente tienen un rendimiento de alrededor de 24,5%, una clara señal de que los inversionistas no creen que los bonos vayan a ser pagados en su totalidad.
El plan de rescate estipula que Grecia regresará al mercado de bonos en 2012 para cubrir sus necesidades de financiamiento por 30.000 millones de euros (US$44.440 millones). Pero pocos funcionarios europeos creen que Grecia pueda acudir a los mercados el próximo año. Por lo tanto, Grecia necesitaría créditos adicionales de la zona euro y del FMI o enfrenta una complicada cesación de pagos.
Un nuevo crédito multimillonario a Grecia no es una idea muy popular en Alemania, donde la resistencia legislativa a los rescates está creciendo. Si Grecia solamente puede tomar prestado en la zona euro, con el tiempo su deuda pasará a consistir cada vez más de préstamos de emergencia y cada vez menos de bonos en poder de inversionistas privados.
«Los contribuyentes terminarán comprando lo que tiene el sector privado», dijo Thomas Mayer, economista principal de Deutsche Bank en Fráncfort. Finalmente, cuando Grecia busque aliviar su deuda, el costo recaerá sobre los contribuyentes, pronosticó.
Si nada cambia y Grecia necesita otro paquete de rescate, los contribuyentes de la zona euro terminarán teniendo alrededor de 142.000 millones de euros de deuda griega a fines de 2013, según los cálculos de David Mackie, economista de J.P Morgan en Londres.
Fuente: The Wall Street Journal, 05/05/11.
El Lavado de Dinero en Argentina
mayo 5, 2011
Lavado de dinero: última oportunidad
Es necesario aunar esfuerzos para alumbrar una nueva norma realmente eficaz en la prevención y el control de los delitos
La semana pasada el ministro de Justicia y Derechos Humanos, Julio Alak, concurrió a la Comisión de Justicia de la Cámara de Diputados de la Nación con el propósito de informar sobre la grave situación que atraviesa nuestro país en su condición de miembro del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) y las posibles sanciones que pueden recaer si no se reforma a tiempo el sistema normativo vigente para facilitar las investigaciones y la represión de los delitos de lavado de activos y financiamiento del terrorismo.
En efecto, Alak, acompañado por el director de la Unidad de Información Financiera (UIF), José Sbatella, transmitió la preocupación de la presidenta de la Nación por evitar las sanciones por parte del organismo internacional. Al mismo tiempo, el titular de la UIF reseñó la batería de resoluciones dictadas recientemente por el organismo de control para poner a la Argentina en línea con los requerimientos del GAFI y concluyó que las dificultades existentes que impiden avanzar son de orden legal.
El panorama institucional descripto por el ministro fue desalentador: en forma urgente el país debe modificar el régimen penal si no quiere recibir la calificación de país «no cooperante» que lo ponga al borde de la expulsión del organismo. Los extensos argumentos expuestos fueron rechazados por los diputados del arco opositor en virtud de que todas las objeciones y advertencias recibidas por la Argentina se produjeron en los últimos siete años, que coinciden con el gobierno del matrimonio Kirchner.
Así las cosas, la cuestión del lavado de activos recorrió la agenda nacional desde la inclusión en el discurso de la Presidenta al inaugurar las sesiones ordinarias de este período hasta el frustrado paro convocado por la CGT, insólitamente motivado por el requerimiento de información de la justicia suiza sobre las actividades financieras de Hugo Moyano.
Dado que fue durante la era kirchnerista que el GAFI exigió modificaciones a la normativa argentina, es importante destacar la retahíla de sucesos vinculados a esta problemática de envergadura internacional que se produjeron en ambos mandatos y que exhiben una deliberada parsimonia y una sospechosa inexistencia real de controles nacionales en la materia.
En 2004, la AFIP elevó a la UIF un reporte de operación sospechosa (ROS) proveniente de la regional Comodoro Rivadavia sobre las actividades financieras de una empresa minera de capitales canadienses radicada en la provincia de Santa Cruz. La investigación recayó en manos del entonces juez federal Jorge Urso, que la archivó sin más trámite.
Ese mismo año, el secretario de Seguridad Norberto Quantín solicitó a la UIF que se investigaran 30 expedientes sobre la venta de tierras fiscales en las provincias de Formosa y Salta adquiridas con fondos provenientes de paraísos fiscales y sobre los que la Superintendencia de Tierras Fiscales no había ejercido los controles correspondientes. La investigación tampoco prosperó.
En septiembre de 2004, la empresa aérea Southern Winds (SW) transportó a España cuatro maletas con 60 kilos de clorhidrato de cocaína que, despachadas sin pasajeros en el vuelo 6420, fueron etiquetadas con la identificación de «Embajada Argentina en España». Luego de un largo proceso, las condenas impuestas fueron por el delito de contrabando agravado; no hubo sanciones por lavado ni tampoco se brindó mayor información sobre eventuales responsabilidades de la embajada argentina en España.
En agosto de 2007, un vuelo de Enarsa proveniente de Venezuela y con altos funcionarios del Ministerio de Planificación Federal a bordo intentó sin éxito evitar el control aduanero e ingresar al país una valija con más de US$ 800.000. El episodio trascendió a la opinión pública como «la valija de Guido Alejandro Antonini Wilson», quien, en días posteriores, fue mostrado en un video participando en una reunión en la Casa de Gobierno.
En agosto de 2008 se produjo en la localidad bonaerense de General Rodríguez un triple crimen de empresarios vinculados al comercio de la efedrina. La investigación de este delito desnudó los nexos existentes entre un sector del mercado farmacéutico nacional y el poder político, que no se agota en las sociedades vinculadas con las víctimas sino que alcanza a otras droguerías que resultaron importantes financistas de la campaña electoral del kirchnerismo. Los estados patrimoniales de las empresas no justificaban cuantiosos aportes a campaña política alguna, por lo que se trataría de maniobras de blanqueo de dinero ilícito.
En estas causas judiciales se encuentran procesados el ex superintendente de salud Héctor Capaccioli, un director de la Anses y otro de Lotería. La jueza electoral María Servini de Cubría tiene bajo su responsabilidad el control del financiamiento de las campañas electorales y debe resolver estos escandalosos casos. Pero aún no lo ha hecho.
La causa sobre presunto tráfico de medicamentos con etiquetas cambiadas o envases adulterados, que lleva adelante el juez Norberto Oyarbide contra un grupo de droguerías y farmacias que se dedicaban a comercializar medicamentos de alta complejidad y por la que se encuentran encausados y detenidos varios caciques gremiales y sus esposas.
En octubre de 2008, en los aciagos momentos de conflictos con el campo, el Gobierno estableció fuertes cerrojos para desalentar que los ciudadanos compraran o invirtieran sus ahorros en moneda extranjera; al mismo tiempo la opinión pública era informada de que el marido de la Presidenta había adquirido dos millones de dólares, cuya explicación oficial era la inversión del dinero proveniente de la reventa de tierras fiscales en El Calafate y que poco antes habían sido adquiridas a precio vil.
En los primeros días de este año se descubrió una operación de contrabando de casi mil kilos de cocaína a bordo de un avión argentino con destino a España. Las autoridades nacionales comenzaron por afirmar que la droga fue embarcada en la ciudad de Cabo Verde para terminar aceptando que ésta fue cargada en la ex base de la Fuerza Aérea de Morón después de haber recorrido miles de kilómetros a lo largo de gran parte del país.
Muchas de estas maniobras se ven facilitadas por las injustificadas demoras en la «radarización» para controlar el espacio aéreo argentino y la ineficacia de la Administración Nacional de Aviación Civil (ANAC), hoy a cargo de Alejandro Granados.
Podríamos seguir enumerando gran cantidad de hechos sucedidos al amparo del relato oficial que exponen todo el cinismo y la corrupción de estos tiempos para nuestra República. Sin embargo, el interés del oficialismo por evitar una condena internacional que califique al país como «no cooperante» en la materia otorga una oportunidad extraordinaria para avanzar en la agenda pendiente.
La oposición debe superar protagonismos, aunar esfuerzos para alumbrar una nueva ley que contenga un régimen penal eficaz para la prevención y persecución de estos delitos y un nuevo organismo de control. Es necesario contar con una UIF dotada de herramientas técnicas y recursos humanos especializados y poner al frente a un funcionario probo e idóneo, que posea honestidad intelectual y valentía personal para desarrollar las tareas encomendadas. Un conductor que evite la manipulación de la información colectada e impida, como ha ocurrido y ocurre actualmente, que ésta sea utilizada perversamente con fines de persecución política o empresaria.
Todos deben realizar un análisis crítico y profesional de la experiencia acaecida y no insistir en fórmulas fracasadas como la conducción colegiada de la UIF, sistema que paralizó las actividades de control y la convirtió en una agencia de viajes a costa del erario. Constituir un organismo técnico como un cuerpo colegiado con cupo femenino es un desatino que sólo revela otro profundo desconocimiento de la experiencia nacional, ya que en las dos primeras oportunidades la UIF fue conducida por mujeres.
La condición de experto en una materia pública, cualquiera sea el ámbito que se trate, proviene del estudio crítico y de la reflexión profesional y responsable sobre las experiencias empíricas. No es igual escribir una tesis universitaria que elaborar una ley que regulará las actividades de amplios sectores económicos y que llegado el caso deberá ser aplicada por los jueces. En esto no hay margen para la superficialidad ni para la ligereza política; es hora de afrontar este gran desafío con la debida responsabilidad cívica antes de que sea demasiado tarde.
Fuente: Editorial del diario La Nación, 05/05/11.
Más información:
https://www.economiapersonal.com.ar/2011/04/18/argentina-denunciaron-al-titular-de-la-uif-por-ocultar-los-giros-k-al-exterior/
https://www.economiapersonal.com.ar/servicios/servicios-bancarios/
Argentina: La absurda Ley de Pre-Pagas
mayo 5, 2011
Una absurda Ley pone en riesgo el sistema de salud privado en la Argentina
La ley que regula el sistema de prepagas fue aprobada le 04/05/11 por amplia mayoría en el Congreso (a pesar de que en privado muchos legisladores cuestionaban la lógica de la ley). Votada originariamente en la Cámara de Diputados por unanimidad y modificada este año en el Senado con el acuerdo de todos los bloques, obtuvo ayer 190 votos a favor, ninguno en contra y 29 abstenciones, en su mayoría de miembros de Pro y de la Coalición Cívica (CC).
La reforma contempla nuevos beneficios (¿¡!?) para los usuarios, pero es fuertemente resistida por las empresas del sector.
En 31 artículos, la ley introduce estas modificaciones:
Obliga a las empresas a cubrir planes de cobertura médico-asistencial, el Programa Médico Obligatorio (PMO) y el sistema con prestaciones básicas para personas con discapacidad.
Las prestaciones de las empresas no podrán ser inferiores al PMO.
Los contratos de prestaciones deben ser autorizados por el Ministerio de Salud y los usuarios pueden rescindirlos en cualquier momento.
La edad no puede ser un criterio de rechazo de admisiones. (Esto contradice la lógica del seguro)
Las empresas no pueden rechazar la afiliación de personas con enfermedades preexistentes, pero sí aplicar valores diferenciales debidamente justificados y autorizados. (Esto contradice la lógica del seguro)
A los mayores de 65 años, con diez años de antigüedad en la cobertura, no se les puede aumentar la cuota. (Esto no es viable si las pre-pagas no cuentan con reservas técnicas –como hacen las compañías de seguros de vida y salud-)
Se impondrían mecanismos para que desde el Gobierno se autorice o no el aumento de las cuotas.
Los contratos entre las empresas y los usuarios no pueden incluir períodos de carencia o espera para todas aquellas prestaciones que se encuentran incluidas en el PMO. (En muchos casos esto no es viable)
Una vez más los legisladores argentinos ponen en evidencia su absoluta falta de idoneidad y conocimiento para tratar temas técnicos complejos, como son los del ámbito de los seguros o las finanzas.
Más información:
https://www.economiapersonal.com.ar/2011/04/28/argentina-hacia-la-destruccion-de-la-salud/
http://www.lanacion.com.ar/1370705-cont-la-ley-de-prepagas-abre-polemicas
http://www.lanacion.com.ar/1370707-con-un-alcance-limitado
http://www.ieco.clarin.com/economia/prepagas-podran-rechazar-afiliados-enfermedades_0_475152606.html
Argentina: La insensatez oficial prima en el ámbito de los Seguros
mayo 5, 2011
La cuestionada nueva norma de Reaseguros estará reglamentada en junio.
En la quinta edición del Seminario Latinoamericano de Seguros y Reaseguros el Superintendente de Seguros de la Nación‚ Francisco Durañona y Vedia‚ afirmó: “Yo no soy un destacado e ilustre hombre del seguro‚ simplemente soy un dirigente político‚ un militante a quien la Presidenta confió en poner a cargo de la SSN con una instrucción muy clara‚ muy específica: incorporar en la agenda nacional todo lo vinculado a los seguros”‚ con estas palabras Durañona comenzó su discurso ante un auditorio repleto que lo escuchaba ansioso y preocupado.
Sobre el Reaseguro se limitó a decir y remarcar que de ningún modo la normativa que se está llevando adelante “tiene que ver con la recreación del INDER ni nada que se le parezca. No hay ninguna idea en carpeta‚ no estuvo ni estará la posibilidad de volver al esquema anterior”.
Así también‚ afirmó que “antes de que termine el mes de junio tendremos la totalidad de la regulación y la reglamentación de la norma para darle firmeza‚ transparencia y seguridad a todo lo que hoy están esperando para que se definan los aspectos más finos”. En este sentido‚ recordó que la decisión se tomó para que se cumpla “la legislación actual de la Argentina, que tiene que ver con el funcionamiento de sociedades extranjeras en el país y toda la normativa de la Inspección General de Justicia y para fortalecer los controles en cuestiones que creemos que estaban debilitados”.
Tras la intervención de Durañona el gerente de Asuntos Jurídicos‚ Diego Rangugni‚ explicó los detalles técnicos de la medida; afirmó que “la modificación de la normativa se da en un determinado proceso político” (¿?). Añadiendo que “tras haber realizado una serie de análisis notamos que el 99% de los reaseguros se tomaban en el exterior”‚ expresó el funcionario quien agregó que había operaciones que no tenían ninguna razón técnica para tomar estas coberturas.
Asimismo‚ aseguró que los controles que se realizaban eran insatisfactorios‚ negativos y “amparaban prácticas viciosas”. Por tal motivo‚ según Rangugni‚ no hay otro mecanismo distinto al elegido para “remediar estos males satisfactoriamente”. El funcionario destacó que en los próximos días se presentará una circular aclaratoria con los detalles que el mercado necesita saber para traer tranquilidad al sector.
Los reaseguradores internacionales quieren seguir operando en el país
Los operadores de los reaseguradores internacionales también acudieron al seminario y mostraron sus diferentes opiniones. El gerente general de MUNICH RE Argentina‚ Maximilian Kückemanns‚ habló sobre los pasos que darán las compañías en el futuro a raíz de la nueva normativa: “Estas son decisiones comerciales que cada aseguradora debe optar”. En cuanto al caso de su compañía‚ Kückemanns afirmó: “Nosotros tenemos gran interés en seguir trabajando en Argentina‚ habrá que encontrar alguna solución”.
Por su parte‚ Oliver Futterknecht‚ de SWISS RE‚ explicó durante su exposición el desarrollo del reaseguro en América Latina, pero también hizo mención al caso Argentina y coincidió con Kückemanns: “Al igual que Maximilian‚ creemos aún faltan muchos detalles por aclarar pero creemos que se le encontrará una solución al problema porque nosotros también tenemos ganas de seguir operando en Argentina”.
Fue destacada la intervención de Recaredo Arias Jiménez‚ secretario de la Federación Interamericana de Empresas de Seguros (FIDES) y director general de AMIS‚ que tras su ponencia señaló que «vemos con gran preocupación lo que está sucediendo con el reaseguro” en Argentina. “Entendemos que cada regulador tiene su independencia y que aún quedan muchas cuestiones por resolver pero entendemos al mecanismo del reaseguro como un elemento fundamental que le da sustentabilidad al sector”‚ afirmó.
Más información: https://www.economiapersonal.com.ar/2011/03/25/argentina-se-recalienta-la-polemica-por-los-reaseguros/
Polémicas declaraciones de Francisco Durañona y Vedia: “Yo no soy un destacado e ilustre hombre del seguro‚ simplemente soy un dirigente político‚ un militante a quien la Presidenta confió en poner a cargo de la SSN.”
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Boudou llevó a un cargo clave al hijo de un “histórico” de la UCeDé
23/10/10 Francisco Durañona y Vedia controlará la Superintendencia de Seguros
Por Ismael Bermúdez
Francisco Durañona y Vedia, con apenas 37 años, del equipo de Diego Bossio, titular de la ANSeS, y con estrechos vínculos con el ministro de Economía, Amado Boudou, es el nuevo Superintendente de Seguros. Su designación fue publicada ayer en el Boletín Oficial.
“Paco” De Durañona reemplaza a Gustavo Medone, quien el jueves sorpresivamente durante el cóctel anual por el Día del Seguro informó que había renunciado ante unos 300 empresarios y ejecutivos de las aseguradoras, como informó ayer Clarín .
Hasta ayer, Durañona y Vedia –hijo del dirigente histórico de la UCeDé del mismo nombre, de actuación en los años 90– se desempeñaba como subdirector de Administración de la ANSeS. Medone también provenía de la ANSeS, donde había sido gerente de Asuntos Contenciosos y Jurídicos durante la gestión de Sergio Massa, antes de asumir en la Superintendencia, a comienzos del 2009.
Por estos antecedentes divergentes, ayer en las compañías se interpretaba que Medone fue apartado más “por su pasado” que por desavenencias en torno a la política aseguradora. Y su reemplazante accedió por sus estrechas relaciones políticas y personales con el dúo Boudou-Bossio.
De familia liberal, Durañona y Vedia compartió su estudio jurídico con sus hermanos y con Federico Pinedo (PRO) y Mariano Pinedo (quien se desempeña en la Jefatura de Gabinete). Se declara justicialista, respetuoso de la “conducción” que tenga en cada momento el justicialismo, como declaró en entrevistas meses atrás. Fue electo concejal de San Antonio de Areco, con uso de licencia por su labor en la ANSeS.
Con relación al sector asegurador no se esperan cambios, aunque sí una más estrecha relación con la ANSeS. Por ejemplo, aún no se resolvió el seguro y reaseguro de responsabilidad civil para el caso de los accidentes de trabajo.
Otro punto que falta reglamentar es la opción a los que hicieron aportes voluntarios en la AFJP para que puedan decidir entre dejarlos en el sistema público o pasarlos a Administradoras especiales, recibiendo en ambos casos un plus al momento de jubilarse y de acuerdo al ahorro acumulado.
Sin embargo, en un reciente caso, la Justicia ordenó a la ANSeS devolver esos aportes voluntarios al ex afiliado.
Por su parte, el sector reclama alicientes fiscales para autorizar un seguro previsional y medidas en materia de seguridad vial y seguro ambiental.
El ramo automotor encabeza el ránking de producción anual (a junio 2010) con 12.163 millones, seguido de Riesgos del Trabajo con 7.421 millones.
Entre seguros patrimoniales y de personas, la facturación anual de las aseguradoras sumó casi 33.000 millones de pesos.
Fuente: Clarín, 23/10/10.
Amigos en la política: Durañona y Boudou.
El precio del oro
mayo 5, 2011
¿Llegó el oro a su apogeo?
Por Brett Arends
BOSTON — El oro está en una burbuja. Cualquiera se lo dirá. Lo han estado diciendo desde que el oro estaba a —¡oh!— US$500 por onza.
Pero es una clase muy peculiar de burbuja. Es la única que he encontrado donde tan pocas personas parecen tener el activo en cuestión.
Durante la burbuja de la puntocom, uno se encontraba con mucha gente con acciones tecnológicas. Los taxistas le contaban a uno sobre las puntocom que tenían.
Durante la burbuja inmobiliaria, uno se topaba con personas comunes y corrientes que canjeaban sus casas por otras más caras usando hipotecas de tasa reajustable, comprando nuevos condominios que planeaban vender rápidamente para embolsar una ganancia y cobrar su «capital» ficticio mediante una hipoteca de refinanciación.
¿Pero quién en realidad tiene oro? Oigo constantemente acerca de la burbuja del oro, pero cada vez que pregunto si alguien tiene oro, me responden «no, no, por supuesto que no, es una burbuja». Tamaña burbuja.
Si el oro es presa de una «burbuja», no parece haber llegado aún a su apogeo. En verdad, parecería que estaría por entrar en su fase grande de explosión.
¿Ocurrirá esto? Es la pregunta de todos. Pero hay razones para creer que lo haría. El oro goza de algunas de las características claves que se necesitan para una burbuja, incluso la frase «esta vez es diferente».
Los bancos centrales de todo el mundo están imprimiendo más dólares, euros, libras y yenes. El oro simplemente puede ser una moneda menos patética que todas las demás. Los bancos no pueden imprimir más oro, por lo que su precio probablemente debería subir cuando las otras monedas caen.
Y luego está China. En su ascenso al estatus de superpotencia, el gigante asiático tendrá que diversificar sus reservas monetarias. Ahora mismo los chinos dependen demasiado del dólar. Tienen poca cantidad de oro. Si cambian incluso un poco, el precio se volverá estratosférico.
Pero hay problemas con el oro que lo hacen muy difícil de comprar con confianza. El oro es volátil. Nadie sabe cuánto vale. Pregunto constantemente a los aficionados del metal dorado sobre una tasación sensata, y no pueden decirme. Y puede olvidarse de toda la superstición. Pese a lo que dicen los verdaderos devotos del metal, el oro no es dinero más «verdadero» o «real» que cualquier otro. Como no genera ningún ingreso, el mercado del oro es, en efecto, un fraude de esquema piramidal. Sus rentas proceden totalmente del próximo comprador en la fila. (Y sepa que muchos de los que hoy se jactan de haber «tenido oro desde 2001» de hecho lo han tenido en su posesión por varias décadas más que ello. En las décadas del ochenta y del noventa perdieron hasta sus camisas cuando el oro se desplomó).
Si de todos modos quiere apostar a una manía, tiene una variedad de opciones.
Una es comprar en etapas, para entrar de a poco, por así decirlo. Si quiere comprar US$10.000 en oro, y está aterrado de hacerlo el día anterior a que alcance su máximo, entonces compre en tramos de US$1.000. (Sugeriría que esto parece una buena idea ahora, porque el oro ha subido mucho últimamente. El dólar puede estar por dar un salto pronunciado). Una segunda opción es comprar acciones de mineras especializada en oro, cuyo precio no ha subido tanto como la cotización del metal. John Hathaway, gerente del fondo mutuo de oro Tocqueville, dice que muchas acciones de mineras grandes de oro, en particular, están baratas respecto del metal precioso.
Una tercera estrategia es comprar opciones de compra a precios superiores al del mercado («out of the money» call options) en el iShares Gold Trust, un fondo cotizado en bolsa que tiene un décimo de una onza de oro por acción. Esta es una apuesta particularmente de alto riesgo a que el oro tendrá un desempeño vertical, rápidamente. Las opciones le permiten ganar mucho en una manía, a la vez que arriesgar una pequeña cuota.
El iShares Gold Trust cotiza en torno de US$150 por acción. Las opciones de compra a US$200, válidas hasta enero de 2013, cuestan sólo US$6,52 por acción. Si el oro sobrepasa US$2.065 por onza para entonces, ganará el equivalente a US$206,52 en el GLD y tendrá una ganancia. La desventaja es que si no hay un auge, perderá su apuesta. Pero en tal caso su riesgo está limitado a US$6,52 por acción.
Fuente: The Wall Street Journal, 04/05/11.
Portugal: Logró el acuerdo de rescate
mayo 4, 2011
Portugal alcanza un acuerdo para recibir un rescate
Por Patricia Kowsmann
LISBOA — Portugal llegó a un acuerdo con la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional para recibir un programa de rescate financiero de 78.000 millones de euros (US$116.000 millones) durante tres años para ayudar a su atribulada economía.
El primer ministro José Sócrates, cuyo gobierno renunció en marzo pero está dirigiendo el país hasta las elecciones del 5 de junio, describió el acuerdo como más amistoso que los rescates recibidos por otras economías de la zona euro. El mandatario aseguró en una declaración televisada que el pacto alcanzado el martes no requerirá la privatización del sistema de seguridad social.
El paquete de rescate de 78.000 millones de euros de Portugal se desembolsará trimestralmente siempre y cuando el país cumpla con todos los objetivos fijados.
El primer ministro de Portugal, José Sócrates (izquierda), con el ministro de Finanzas, Teixeira dos Santos, en Lisboa el martes.
Si estos no se cumplen, se podrían imponer otros adicionales, según una copia del acuerdo obtenida por Dow Jones Newswires.
Portugal tendrá que recortar ampliamente su déficit presupuestario en los próximos tres años, sobre todo recortando el gasto y aumentando los ingresos impositivos mediante la reestructuración de la política fiscal del país.
El país también debe «mantener la consolidación fiscal en el medio plazo hasta una posición presupuestaria equilibrada, sobre todo conteniendo el crecimiento del gasto y apoyando la competitividad», dice el documento.
En concreto, los salarios mínimos serán congelados durante tres años. El gobierno también tendrá que ahorrar 500 millones de euros al año mejorando la eficiencia de la administración central, añade.
También se cerrarán las reformas de los mercados laboral e inmobiliario del país.
El plan aún tiene que ser aprobado por los dos partidos de la oposición y luego por los miembros de la UE este mes.
Las reformas del mercado laboral incluyen cambios en los subsidios por desempleo y un recorte en el máximo que los trabajadores pueden recibir, según el documento.
Por su parte, los bancos de Portugal tendrán que presentar sus planes para captar capital al banco central antes de que finalice junio, en cumplimiento del acuerdo de rescate, dijo el miércoles una fuente conocedora del acuerdo.
Según esta persona, las entidades también tendrán que cumplir unos objetivos de desapalancamiento para reducir su dependencia de la financiación del Banco Central Europeo. «No obstante, el BCE se ha comprometido a aportar la liquidez necesaria al sistema», agregó la fuente.
Los bancos del país han estado dependiendo mucho de la liquidez del BCE, a quien han pedido prestados 39.100 millones de euros en marzo. Los ratios de préstamos/depósitos rondan, de media, 150%.
Al contrario que en Irlanda, el sistema bancario de Portugal no ha visto deteriorarse su cartera crediticia por culpa de la crisis, sobre todo porque el sector inmobiliario nunca vivió una burbuja como la de otros países. Pero las entidades lusas sufren escasez de liquidez debido a la incertidumbre sobre la capacidad de Portugal para amortizar su deuda.
De los 78.000 millones de euros del paquete de rescate, 12.000 millones se destinarán al sistema bancario y, a cambio, las entidades tendrán que mejorar sus ratios core Tier 1 a 9% este año y a 10% para finales de 2012, frente al requisito anterior de 8% para este año, dijo la fuente a Dow Jones Newswires anteriormente el miércoles.
Se espera que los países de la UE aprueben el paquete para Portugal en la reunión que celebrarán este mes.
Fuente: The Wall Street Journal, 04/05/11.
La reforma financiera en Estados Unidos
mayo 4, 2011
El lento y pesado andar de la reforma financiera en EE.UU.
Por Jean Eaglesham
¿Qué es 20 veces más alto que la Estatua de la Libertad, 15 veces más largo que la novela Moby Dick y le llevaría al lector promedio más de un mes en completarlo aunque le dedicara 40 horas a la semana?
La respuesta: la creciente pila de papeles de la ley Dodd-Frank, aprobada por el Congreso de Estados Unidos el año pasado para darles a las regulaciones financieras su mayor transformación desde la Gran Depresión.
Lograr la aprobación de la legislación fue fácil comparado con el atasco que existe hoy para convertir esa ley en regulaciones. El proceso ha producido más de 3 millones de palabras en el Registro Federal y más de 3.500 páginas.
Y alrededor de 62% de las 387 normas que exige la ley todavía no han sido ni siquiera propuestas, según la firma de abogados David Polk & Wardwell. En abril, ni una sola agencia del gobierno estadounidense cumplió con los plazos establecidos en la ley Dodd-Frank. Solamente 21 de las reglas están terminadas, incluyendo un nuevo requisito para que los accionistas puedan opinar sobre la remuneración de los ejecutivos y un incremento permanente de las garantías para depósitos bancarios a US$250.000.
El ritmo ha complicado la creación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de recompensas para los informantes que exponen casos de fraudes financieros. Los reguladores del sector bancario están rezagados en la tarea de completar una regla que obligaría a los bancos a retener parte del riesgo crediticio de las hipotecas que son vendidas y agrupadas en valores.
«Agradezco cada día que ya no soy un comisionado» de la SEC, dice Joseph Grundfest, un profesor de derecho en la Universidad de Stanford que entre 1985 y 1990 fue uno de los cinco comisionados que tomaban decisiones en representación de esa agencia.
Los reguladores han advertido durante meses sobre las enormes presiones logísticas impuestas por la ley Dodd-Frank. Batallas políticas y de lobbies han empantanado aún más el proceso. No se espera que demoras de algunos meses vayan a hacer una diferencia, pero el gobierno del presidente Barack Obama se ha comprometido repetidamente a combatir los esfuerzos de algunos republicanos para provocar una congelación más prolongada o intentar deshacer algunos de los cambios requeridos por la ley.
«La realidad es que no vamos a completar todo el trabajo en el cronograma que estableció el Congreso», dijo en una entrevista Scott O’Malia, un comisionado de la Comisión de Futuros de Commodities (CFTC, por sus siglas en inglés). Pero la necesidad de que las reglas «sean correctas» es más importante que cumplir con los plazos «no realistas» del Congreso, sostuvo.
La ley Dodd-Frank tiene 849 páginas, en comparación con las 66 de la ley Sarbanes-Oxley de 2002, que modificó las normas contables tras el escándalo de Enron. La ley Glass-Steagall, que creó la Corporación Federal de Seguros de Depósitos y estableció barreras entre la banca comercial y la de inversión durante la Depresión, tenía apenas 34 páginas.
Además de los 30 procedimientos para los cuales ya no se cumplieron los plazos establecidos por el Congreso, se supone que 145 tendrían que ser completados para fines de año. Una porción grande de los plazos que se avecinan será cerca del 21 de julio, el primer aniversario de la firma de la ley por parte de Obama.
Los funcionarios de la SEC, más presionados por las regulaciones que los de cualquier otra agencia del gobierno, terminaron seis reglas, propusieron otras 28, no cumplieron los plazos con 11 y todavía tienen 50 para las que no han propuesto nada. John Nester, un portavoz de la SEC, dijo que la agencia «está trabajando duro para cumplir los plazos, con énfasis en que las reglas queden bien».
Fuente: The Wall Street Journal, 03/05/11.
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Estados Unidos: La Ley Dodd-Frank
La Ley Dodd-Frank de reforma financiera y de protección de los consumidores (que debe su nombre al congresista Frank y al senador Dodd), fue refrendada por el presidente Barack Obama el 11 de julio de 2010, fecha en la que entró en vigor. La Ley acomete una profundísima reforma financiera abarcando casi todos los aspectos de la industria de los servicios financieros como respuesta a la peor crisis financiera desde la gran depresión, con el objetivo de devolver a los inversores la confianza en la integridad del sistema financiero. Las reformas más sustanciales de la nueva regulación de valores –exceptuando las medidas sobre mercado hipotecario o las que afectan exclusivamente a legislación bancaria o de seguros- son las siguientes:
1) Refuerzo de la protección de los inversores: responsabilidad, consistencia y transparencia.
La Ley Dodd-Frank crea una Agencia (“Consumer Financial Protection Agency”) con la única responsabilidad de velar por la protección del inversor (en sustitución de las siete agencias federales que existen actualmente con responsabilidades parciales). Esta Agencia estará dotada de facultades para emitir normas escritas, para hacer cumplir la legislación con amplia jurisdicción sobre distintos tipo productos y personas –incluyendo por primera vez, compañías financieras no bancarias-, y para responder con rapidez cuando tengan lugar malas prácticas que induzcan a engaño a los inversores. La nueva Ley establece la utilización de un lenguaje claro y sencillo que facilite a los consumidores la información concisa necesaria para tomar decisiones financieras, y aboga por la estandarización creciente de productos sencillos para prevenir posibles discriminaciones y abusos.
La nueva legislación propone otros instrumentos para impulsar la protección de los inversores: un programa de incentivación de denuncias con recompensas –gestionado por la Securities Exchange Commission (SEC)- de hasta un 30% de los fondos recuperados; la creación del “Investment Advisory Committee”, quien asesora a la SEC en sus prioridades regulatorias y sus prácticas; la creación de la “Office of Investor Advocate” en la SEC, que identifica áreas en las que los inversores tienen problemas significativos en sus relaciones con la SEC y les facilitan asistencia; y el establecimiento del defensor del cliente (Ombudsman) quien recibirá las reclamaciones de los clientes. La Ley también crea una línea gratuita para todo el territorio y un sitio web para reclamaciones de los consumidores sobre productos y servicios financieros.
2) Riesgo sistémico: fuerte supervisión y regulación de las firmas financieras.
La Ley Dodd-Frank crea un Consejo de Supervisión de estabilidad financiera (“Financial Stability Oversight Council”) con importantes responsabilidades: identificar y responder a riesgos emergentes en todo el sistema financiero, asesorar a la Reserva Federal en la identificación de entidades cuya quiebra podría suponer una amenaza para la estabilidad financiera (debido a la combinación de tamaño, nivel de endeudamiento e interconexión) y facilitar el intercambio de información y la coordinación. La regulación obligará a todas las firmas que suponen un riesgo para el sistema financiero a sujetarse a requerimientos de capital más fuertes y a otros estándares prudenciales que serán más elevados en el caso de firmas interconectadas. La reforma financiera requerirá, por primera vez, que los asesores de hedge funds (y otros fondos de activos) se registren en la SEC y estén sujetos a la obligación de facilitar información acerca de sus operaciones y carteras en cuanto ésta sea necesaria para evaluar el riesgo sistémico. La nueva Ley también crea la “Office of Financial Research” en el Tesoro cuyo personal estará formado por expertos con conocimientos altamente sofisticados que apoyarán el trabajo del Consejo recopilando datos financieros y llevando a cabo análisis económicos.
3) Supervisión global de los mercados financieros: titulización, derivados y agencias de calificación crediticia.
La nueva Ley tiene como objetivo que los mercados financieros sean lo suficientemente fuertes para soportar tanto problemas que afecten a todo el mercado así como la quiebra de una o más grandes entidades.
Mercado de titulización de activos. Las compañías que vendan activos titulizados (por ejemplo, hipotecas) deberán: retener un porcentaje del riesgo de crédito (a menos que las garantías subyacentes cumplan los estándares que permitan reducir dicho riesgo) y facilitar información acerca de los activos subyacentes y analizar sus cualidades. La SEC continuará sus esfuerzos para aumentar la estandarización y el nivel de información facilitada por los emisores.
Mercados de derivados. La SEC y la Commodity Futures Trade Commission (CFTC) tendrán autoridad para regular los derivados OTC, armonizar la regulación de los futuros, aumentar la supervisión de las actividades, determinar qué contratos deberán ser liquidadas en una cámara central de contrapartida, aprobar con carácter previo los contratos que serán admitidos a liquidar en las cámaras, solicitar datos de las operaciones, difundir información a través de las cámaras o de las centrales de almacenamiento de datos en los swaps (para mejorar la transparencia y facilitar a los reguladores importantes herramientas para supervisar y responder a los riesgos) y, finalmente, imponer sanciones. Se redactará un código de conducta para negociadores y participantes en los mercados de swaps.
Agencias de Calificación Crediticia. La reforma crea la “Office of Credit Ratings” en la SEC con poder para multar a las agencias. La SEC deberá: en primer lugar, examinar las “Nationally Recognized Statistical Ratings Organizations” (NRSRO) una vez al año y hacer público un informe con las conclusiones de dicho examen; segundo, fortalecer sus medidas para intentar evitar conflictos de intereses (por ejemplo, informando a la SEC cuando un empleado de la NRSRO va a trabajar a una entidad que el NRSRO ha calificado en los doce meses previos o creando nuevos mecanismos para prevenir que los emisores puedan elegir la agencia que –piensen- les va a otorgar el rating más alto); y tercero, fortalecer la integridad del proceso de calificación (por ejemplo, la SEC requerirá de la NRSRO la difusión de sus metodologías, del uso de “due diligences” de terceras partes y de registros existentes de calificaciones). Los inversores podrán ejercitar acciones de responsabilidad frente a las agencias de calificación por fallos deliberados o negligentes en la realización de su actividad. La SEC, por su parte, podrá excluir del registro a una agencia que esté emitiendo calificaciones fallidas.
4) Otras herramientas para prevenir crisis financieras: no más “too-big-to- fail” y gobierno corporativo.
El fin de “too-big-to-fail” (demasiado grande para caer): si una institución financiera de gran tamaño incumple sus obligaciones, los reguladores ordenarán su cierre y liquidación en forma segura y ordenada sin que los se produzcan rescates a costa de los impuestos y sin llevar riesgo al resto del sistema financiero; para prevenir dicha situación, se establecerán requisitos más exigentes sobre el capital y nivel de endeudamiento. La llamada regla Volcker (restricciones en la negociación de acciones propias, en inversiones en hedge funds o intrumentos de private equity que no sean los más beneficiosos para los clientes) será asimismo aplicable a instituciones financieras no bancarias.
Gobierno corporativo: remuneración de directivos y más responsabilidad. La nueva legislación proporciona a los accionistas voz y voto (si bien no vinculante) sobre remuneración y blindaje de contratos de directivos. En las sociedades anónimas, si la remuneración estaba basada en estados financieros inexactos que no cumplen con los estándares financieros, las compañías establecerán mecanismos para la devolución de las remuneraciones. La SEC garantizará a los accionistas el acceso a través de un delegado a la designación de directores. Los estándares para cotizar en un mercado requerirán que los comités de remuneración incluyan solamente directores independientes y tengan autoridad para contratar consultores externos con el objeto de reforzar su independencia de los ejecutivos cuya remuneración están evaluando.
5) Aumento de los estándares regulatorios internacionales y mejora de la cooperación internacional.
La Ley pretende reforzar el marco internacional, mejorar la supervisión global de los mercados financieros, aumentar la supervisión de firmas financieras internacionales, reformar la prevención de crisis y su gestión por las autoridades y procedimientos, aumentar el papel del FSB (“Financial Stability Board”), impulsar las normas de supervisión prudencial, incluir mejores prácticas remuneratorias, promover estándares más elevados en las áreas siguientes: normas prudenciales, impuestos, áreas de intercambio de información, contabilidad y supervisión de las agencias de calificación crediticia.
Texto completo de la Ley: http://financialservices.house.gov
