Por qué invertir en Malta

julio 28, 2015

Invertir en Malta

Malta1La economía en Malta

La República de Malta, es un país insular miembro de la Unión Europea (UE), densamente poblado, compuesto por un archipiélago y situado en el centro del Mediterráneo, al sur de Italia, al oriente de Túnez y al norte de Libia. Debido a su situación estratégica, a lo largo de los siglos ha sido gobernado y disputado por diversas potencias. Desde 1964 es independiente y en 2004 se adhirió a la UE. En 2011 (último censo oficial) tenía una población de 452.215 habitantes con una distribución de 1.431 hab./Km.², la más alta densidad poblacional entre los países de la Unión Europea.

Malta adoptó el Acuerdo de Schengen el 21 de diciembre de 2007. (El Acuerdo de Schengen, firmado el 14 de junio de 1985 entre Alemania, Bélgica, Francia, Luxemburgo y los Países Bajos, tiene por objeto eliminar progresivamente los controles en las fronteras comunes y establecer un régimen de libre circulación para todos los nacionales de los Estados signatarios, de los otros Estados de la Comunidad o de terceros países. Entró en vigor en 1995).

Dibujado por Dionisio Codama Sao Paulo, Brasil 2007, Febrero http://aimore.net http://aimore.org

La economía, aparte de una agricultura prácticamente de subsistencia se funda sobre todo en las actividades portuarias, en el turismo y en determinadas industrias, algunas de tipo artesanal muy apreciadas (blondas, encajes, etc.). Su idioma es el maltés, un dialecto proveniente del árabe con influencias españolas, italianas e inglesas que se escribe con caracteres latinos. Entre sus principales industrias aparecen el turismo, equipos electrónicos, reparación de buques, construcción, alimentación, textil, calzado, ropa, bebidas y tabaco, mientras que sus recursos naturales son la piedra caliza y la sal.

La favorable ubicación geográfica estratégica, dada su proximidad a muchas naciones de Europa, Norte de África y Oriente Medio, así como la existencia de conexiones muy convenientes tanto a nivel aéreo como marítimo, son elementos que influyen hoy en día en el creciente interés de proyectos para invertir en Malta.

El archipiélago maltés está formado básicamente por tres islas: Malta, Gozo y Comino. La isla más grande del grupo es Malta, de la cual el archipiélago toma su nombre. Valletta, la capital, es el principal centro cultural, administrativo y comercial del archipiélago. La segunda isla más grande es Gozo. Topográficamente es absolutamente diferente de Malta, pintoresca y atractiva, pero con una forma de vida menos industrializada. Comino, Cominotto, Filfla y el islote de St. Paul son las otras islas principales del archipiélago. De estas, solamente Comino, situada entre Malta y Gozo, está habitada, con una población muy reducida pero muy apreciada por los turistas que desean vacacionar en un sitio tranquilo y de numerosas bellezas naturales.
La transformación económica de Malta comenzó a vislumbrarse en los años ochenta del siglo pasado, con un cambio regulatorio en la supervisión de los servicios financieros. El objetivo actual es llegar a 2016 con el desarrollo de nuevos y viejos pilares de la economía: el turismo, los servicios financieros, el transporte aéreo y marítimo (la flota de bandera es la primera de Europa y la sexta del mundo, y su puerto compite por el liderato en el Mediterráneo), las tecnologías de la información y la comunicación (TIC), la salud y la biotecnología.
Su ubicación estratégica ha convertido a la isla en uno de los centros logísticos más importantes de la región. Las relevantes infraestructuras e instalaciones portuarias para transporte de mercancías y pasajeros contribuyen al reconocimiento de la comunidad internacional.
De igual modo su ventajosa ubicación geográfica permite que pueda tener conexiones con más de 165 puertos de todos los continentes, y cuenta con el mayor registro de barcos de la Unión Europea, así como uno de los más grandes a nivel mundial. Asimismo, ofrece una considerable reducción de los tiempos de entrega de mercancías. De igual modo, Malta FreePort es el tercer centro logístico mayor de la región mediterránea, al mover anualmente 2,3 millones de TEUs -unidad de medida internacional de capacidad del transporte marítimo en contenedores- y figura entre los 12 puertos europeos más importantes.
La Administración de Malta se ha volcado también en el puerto, uno de los tradicionales motores de la economía. Está gestionado por Malta Freeport Terminals, sociedad privatizada en 2004 después de segregarse de Malta Freeport Authority, de control estatal.
El Gobierno ha invertido 17 millones en Hal Safi Aviation Park, un parque de aviación de 200.000 metros ². SR Technics, con sede en Zúrich, pero de capital árabe y dedicada a la reparación de aviones, se instaló en 2010. Malta cuenta con un aeropuerto internacional que ha sido galardonado en numerosas ocasiones, dispone de vuelos regulares y directos a las principales ciudades de Europa, África del Norte y Oriente Medio. El aeropuerto está situado a tan solo seis kilómetros del Freeport y a 15 minutos de los principales centros industriales y comerciales.
Sin embargo, la isla solo produce el 20% de los alimentos que consume, tiene suministro limitado de agua dulce y carece de fuentes de energía propias. La economía depende del comercio exterior (sirviendo como puerto de trasbordo para los buques), de las manufacturas (especialmente electrónicas y textiles) y en gran medida del turismo.
Desde hace varias décadas, la producción cinematográfica deviene factor de crecimiento de la economía maltesa, al rodarse anualmente varias películas extranjeras de gran presupuesto. El país ha aumentado las exportaciones de muchos otros tipos de servicios como la banca y las finanzas.
En la actualidad, Malta y Túnez sostienen conversaciones acerca de la explotación comercial de la plataforma continental entre ambos países, particularmente los recursos petrolíferos. Para la entrada en la Unión Europea se privatizaron algunas empresas que se encontraban bajo el control del Estado y se liberalizaron los mercados. El 1 de enero de 2008 se incorporó, junto a Chipre, a la zona euro.
Por qué invertir en Malta
Dicho en pocas palabras: Es un país de la Unión Europea con el euro como moneda; Económicamente fuerte; Políticamente estable; Régimen de impuestos único y ventajoso; Incentivos excelentes de inversión en sectores clave; Profesionales altamente cualificados y flexibles; Fuertes relaciones diplomáticas y comerciales con el Norte de África y fácil acceso a sus principales polos económicos; y Alta calidad de vida.
Ahora bien, vayamos al detalle de por qué invertir en Malta. Todos los principios del Tratado de la Unión Europea son aplicables a las sociedades maltesas y a sus inversores, principalmente el principio de la libertad de establecimiento y de la prestación de servicios. Siempre que lo estimen oportuno, las sociedades maltesas pueden solicitar y recibir un número de IVA que les da acceso al mercado intracomunitario.
Malta forma parte del Sistema Monetario Europeo (euro), con la consiguiente reducción de costes operativos y eliminación del riesgo de tipo de cambio para transacciones intracomunitarias. Todas las directivas del bloque son aplicables a Malta; esto garantiza un sistema jurídico regulado y moderno que protege los intereses de sus inversores, mientras que su marco político, económico y jurídico es propicio para la captación de la inversión extranjera.
La República de Malta es una democracia parlamentaria, con estabilidad política y social; solo tiene dos grandes fuerzas políticas, ambas centradas en la captación de la inversión extranjera directa (IED) y en el establecimiento de un ambiente empresarial seguro, estable y abierto; una economía moderna y diversificada, basada en los servicios internacionales; ambiente macroeconómico seguro (bajo desempleo y déficit público, así como una deuda pública controlada); y sistema legal fuerte y moderno, de base romana. Aun así, gran parte de la legislación administrativa, financiera y fiscal se basa en la ley británica.
Malta ofrece otras ventajas muy relevantes para la creación y gestión de negocios internacionales, entre los que sobresalen su régimen fiscal competitivo, flexible y con tipos impositivos efectivos muy reducidos; miembro del espacio Schengen y de la Commonwealth; fuerza de trabajo productiva, cualificada y bilingüe (maltés e inglés), con conocimientos avanzados de otras lenguas; prestadores de servicios profesionales altamente especializados y eficientes; facilidad para atraer recursos humanos del exterior; costes operativos bajos; excelentes infraestructuras tecnológicas; ubicación geográfica estratégica, con relaciones de proximidad con Europa, Norte de África y Oriente Medio, así como conexiones muy convenientes tanto a nivel aéreo como marítimo; excelentes condiciones logísticas para operaciones de trasbordo y distribución; y clima agradable, belleza natural, buena red de hoteles, viviendas y ambiente seguro.
Malta es un sitio para una inversión segura pues esta estratégicamente ubicada en el centro del Mediterráneo, que durante años prevaleció por su sector turístico. Sin embargo, en la actualidad su excepcional situación geográfica, el manifiesto compromiso político para asegurar la actividad económica y sus profesionales, altamente cualificados, han trasformado a Malta en un miembro de la Unión Europea cada vez más respetado en las áreas de inversión y comercio.
La realidad económica de la isla es excelente y ha demostrado tanto su capacidad de recuperación económica, como la habilidad de prosperar. El Gobierno ha desarrollado una estrategia para el éxito económico y sostenible prolongado, a través del programa Vision 2015 and Beyond, donde se perfilan los sectores claves con un gran potencial de crecimiento. Un centro de servicios financieros creíble, con fuerte crecimiento, apoyado por los 28 Estados miembros de la UE. Hoy esta nación de poco más de 450.000 habitantes tiene16.6 computadoras por/100 habitantes, 70 usuarios de Internet por/100 habitantes y 54,8 líneas telefónicas por/habitantes.
El sistema legal en Malta, es fuerte y moderno. Gran parte de la legislación administrativa, financiera y fiscal se basa en la ley británica. El gobierno ofrece facilidad para atraer recursos humanos del exterior.
Malta fue invitada a unirse a la Unión Europea en diciembre de 2002, junto con Chipre y ocho ex estados soviéticos de Europa del Este. Un referéndum en marzo de 2003 aprobó la entrada en la UE, y luego se firmó el tratado de adhesión en Atenas. Por último, el Parlamento de Malta ratificó el tratado de adhesión en julio de 2003. Finalmente Malta entró en la Unión Europea en 2004.
El turismo se ha convertido en un importante contribuyente a la economía, sobre todo por las visitas de cruceros. Las cifras de 2014 muestran un PIB per cápita de 27.500 dólares el cual, aunque bajo a escala europea en general, aparece entre los primeros 50 a nivel mundial, y las autoridades de la nación prevén que aumentará sensiblemente durante los próximos años.

Los sectores de negocios con actividad offshore incluyen la banca, administración de fondos de inversión, administración de fideicomiso y holding de inversiones, con tipos de sociedades, como por ejemplo, sociedades limitadas, sociedades públicas limitadas, sociedades de inversión con acciones de capital variable, asociaciones generales, asociaciones limitadas, sucursales, propiedades únicas y fideicomisos.

Como miembro de la Unión Europea, invertir en Malta es una opción interesante, por diferentes razones: por ejemplo, ese país es un centro de servicios financieros creíble, con notable crecimiento; todos los principios del Tratado de la UE son aplicables a las sociedades de Malta y a sus inversores, principalmente el principio de la libertad de establecimiento y de la prestación de servicios. Siempre que lo estimen oportuno, las sociedades maltesas pueden solicitar y recibir un número de IVA que les da acceso al mercado intracomunitario con la consiguiente reducción de costes operativos y eliminación del riesgo de tipo de cambio para transacciones intracomunitarias.
Todas las directivas comunitarias son aplicables a Malta; esto garantiza un sistema jurídico regulado y moderno que protege los intereses de sus inversores. Allí no terminan las ventajas de invertir en Malta y gestionar un negocio en esa nación. Por ejemplo, en Malta se aplica un régimen fiscal competitivo, flexible y con tipos impositivos efectivos muy reducidos, como detallaremos más adelante.
Las empresas que apuestan por invertir en Malta y se establecen allí se benefician de un entorno fiscal muy atractivo y con tratados de doble imposición con 58 países, una combinación que hace que los inversionistas puedan obtener una eficiencia fiscal muy alta. El impuesto de sociedades es complicado, de manera que el fijo es el más alto de Europa, el 35%; pero las deducciones por distintas materias lo reducen.
La jurisdicción permite el establecimiento de holdings internacionales. Más de 200 firmas extranjeras (principalmente de la UE) han logrado invertir en Malta o están operando: Lufthansa, HSBC, Baxter, Playmobil, ST Microelectronics, entre otras.
En la actualidad la infraestructura de las TICs de Malta es una de las más sofisticadas y fiables en Europa. La isla tiene una gran capacidad para proporcionar una dotación de profesionales muy cualificados en todos los niveles, desde ingenieros hasta personal capacitado para trabajar con productos específicos. Cada año se gradúan cientos de universitarios en la Universidad de Malta y en el Colegio de las Artes y Ciencias. Estos profesionales trabajan e investigan en el desarrollo de soluciones de software, enlaces de telecomunicaciones y equipos informáticos.
Principales países exportadores: Alemania 8.9%; Singapur 6.9%; Francia 6,4%; Libia 6,1% y Hong Kong 5,1%; mientras los principales proveedores de Malta son: Italia 24,7%, Alemania 5,6%, Reino Unido 5,4%, Rusia 5,1% y Francia 5%.
Cómo obtener el pasaporte de Malta en calidad de inversionista
El programa de Inversión Individual (IPP) en Malta ha llamado mucho la atención. El IPP es un programa moderno de inversión para la ciudadanía destinado a las personas y familias de todo el mundo que cuentan con ingresos netos muy elevados. El IPP facilita el acceso a la ciudadanía a personas y familias extranjeras que cumplen con los requisitos de reputación y que a su vez realizan una importante contribución para el desarrollo económico de Malta.
En 2014, Malta recibió, en menos de ocho meses, centenares de solicitudes de ciudadanía provenientes de 30 países diferentes. Los aspirantes a tener un pasaporte comunitario deben invertir 1.15 millones de euros en la isla y vivir, por lo menos, un año.
El solicitante bajo el marco del PII debe presentar una solicitud en la forma prescrita y debe ser objeto de un procedimiento de aplicación completo que incluya el proceso de debida diligencia, las revisiones de verificación de antecedentes, garantías, los honorarios y las comisiones bancarias que se especifican en el Reglamento.
Con el fin de calificar para la ciudadanía, el solicitante principal debe: a. Ser mayor de 18 años de edad; b. Hacer una contribución de 1,15 millones de dólares; c. Cumplir con todos los requisitos de las aplicaciones; d. Comprometerse a proporcionar la prueba de residencia en Malta, y facilitar una prueba de título de una propiedad residencial en Malta de conformidad con el presente reglamento; y e. Invertir, entre otras, en acciones, bonos, obligaciones, vehículos especiales o hacer otras inversiones de tiempo en tiempo de acuerdo con lo previsto por “Identity Malta” por medio de un anuncio en el Boletín Oficial.
Además de estos requisitos de estricto cumplimiento, el solicitante debe contar con antecedente personal completamente limpio y sin antecedentes penales. El Reglamento también establece que a una persona a la cual se le ha negado la visa de un país con el cual Malta tiene acuerdo de exención de visado y, por tanto, no se ha obtenido la misma, no tendrá derecho a aplicar en el marco del programa. Además, una persona que se le considere un potencial riesgo de seguridad nacional, un riesgo para la reputación o que sea objeto de una investigación penal también se le negará la ciudadanía.
Se expedirá un certificado de naturalización bajo estas regulaciones, cuando el solicitante principal proporcione prueba de que ha sido un residente de Malta por un período de al menos doce meses anteriores al día de la expedición del certificado de naturalización.
Las tasas de contribución son los siguientes: • Para los solicitantes principales se requiere una contribución de €1,15 millones; • Se requiere de un aporte adicional de €25.000 por cónyuge y por cada hijo menor de 18 años; • La solicitud puede incluir a los niños entre las edades de 18 y 25 años, si son dependientes económicamente del solicitante principal y no están casados; en esos casos, la contribución adicional se fija en €50.000 por cada uno; • Los padres mayores de 55 años también pueden ser incluidos en la solicitud como dependientes, si viven con y son totalmente dependientes del solicitante principal. En este caso, del mismo modo, se requiere una contribución adicional de € 50.000 por persona.
Además de los cargos antes mencionados, las siguientes obligaciones de debida diligencia también deben ser remitidos: • Los honorarios de debida diligencia son pagaderos por todos los solicitantes; • En el caso del solicitante principal se requiere de un honorario de debida diligencia de € 7.500; • Respecto de los cónyuges, hijos adultos y sus padres, se requiere de un honorario de debida diligencia de €5.000; • Para los niños de entre 13 y 18 años de edad, se requiere un honorario de debida diligencia de €3.000.
La aplicación debe ser preparada en la forma prescrita, completada en inglés o si la lengua original del documento no es el inglés, el documento debe ir acompañado de una traducción autenticada. Cada solicitud deberá ser completada por el solicitante (incluyendo solicitante principal y dependiente/s), y si el solicitante no puede completar los formularios personalmente, debe ser llenada por un representante legal y firmado por todos y cada uno de los solicitantes.
Dentro de los 90 días siguientes a la presentación de una solicitud de ciudadanía, “Identity Malta” entre otros, verificará que la aplicación haya sido certificada como formalmente correcta y que toda la información pertinente proporcionada por el solicitante ha sido verificada. Después de esto, dentro de los siguientes 30 días “Identity Malta” llevará a cabo nuevas revisiones y controles de debida diligencia y notificará por escrito al concesionario y, en su caso, al Agente Acreditado, que la solicitud ha sido aprobada, denegada o retrasada.
En el caso de aprobación, el solicitante es informado por medio de una carta de aprobación y se le solicitará que proporcione lo siguiente dentro de los cuatro meses a partir de recibir la notificación de aprobación: a. Evidencia de una póliza de seguro de salud mundial y declarar que están en condiciones de mantener este tipo póliza de forma indefinida; b. Un compromiso por escrito, ya sea para la adquisición de bienes inmuebles en Malta (mínimo €350.000) o tomar en arrendamiento bienes inmuebles en Malta (renta anual mínima de €16.000); c. Un compromiso por escrito de que el solicitante principal hará otras inversiones en Malta por un monto de €150.000.
Sistema maltés fiscal Societario e Impositivo
Son diversos los factores que han potenciado el crecimiento considerable de Malta como centro de los negocios internacionales, dada su ubicación geográfica, su personal de habla inglesa, los organismos reguladores accesibles y una base de costes generalmente baja. Además, el país cuenta con un sistema fiscal sofisticado y eficaz. Las personas de existencia jurídica domiciliadas en su territorio, por ejemplo, se benefician de la vasta red de tratados de doble tributación, que garantiza que las empresas internacionales no estén sujetas a impuestos en dos jurisdicciones distintas. La red de tratados incluye algunos con economías destacadas como China, Francia, Reino Unido, Alemania, Italia, Qatar, Luxemburgo y Australia.
El impuesto a las sociedades en Malta es el 35% de las utilidades netas generadas por la compañía. Existen diversas formas de incentivos fiscales en el contexto de la doble tributación. Asimismo, hay un sistema de reembolsos, que puede brindar un alivio considerable a la obligación fiscal. El país también utiliza un régimen de exenciones para las participaciones, que permite que los dividendos y las ganancias de capital estén exentos de impuestos cuando los recibe la compañía maltesa constituida como sociedad de cartera de Malta.
Impuesto sobre la renta. El Impuesto sobre la Renta (Income Tax) está regulado por el Income Tax Act (ITA), por el Income Tax Management Act y por legislación subsidiaria.
Este impuesto incide sobre las rentas y algunos tipos específicos de plusvalías de las personas físicas y jurídicas, sin que haya legislación específica para empresas o para individuos.
Las Sociedades colectivas (Partnerships En Nom Collectif ) y las Sociedades en Comandita (Partnerships En Comandite) cuyo capital no sea dividido en acciones, así como las Sociedades Civiles (Civil Partnerships) son entidades transparentes. La renta comercial de estas entidades es considerada como beneficios de los socios y solo se grava a ese nivel (transparencia fiscal). En general, las restantes entidades colectivas tributan como entidades separadas y distintas de sus socios.
Las personas físicas o jurídicas residentes y domiciliadas en Malta son objeto de imposición por su renta global imponible, es decir, beneficios y plusvalías obtenidos en Malta y en otros países, a un tipo impositivo del 35%.
Las personas que sean residentes pero no domiciliadas en Malta son objeto de imposición en Malta sobre la renta imponible y plusvalías obtenidas en Malta y sobre la renta (pero no plusvalías) obtenida en el extranjero pero percibida o enviada a Malta. En el caso de las personas no residentes en Malta, solo las rentas y las plusvalías obtenidas en el país están sujetas a imposición.
Una empresa tiene su domicilio en Malta cuando su sede radica en Malta. Una empresa extranjera que transfiera su dirección efectiva a Malta será considerada residente a los efectos fiscales de la isla, pero seguirá siendo considerada como una empresa extranjera y considerada como no domiciliada en Malta. En este caso, la empresa extranjera será objeto de imposición solo por las rentas y plusvalías obtenidas en Malta y por las rentas percibidas o enviadas a Malta. Las plusvalías obtenidas fuera de Malta (enviadas o no al país) y las rentas obtenidas y mantenidas fuera de Malta estarán exentas del pago de impuestos en Malta, lo que abre oportunidades de planificación fiscal muy interesantes.
El artículo 4 (1) del ITA enumera las rentas sujetas a impuesto, que incluyen: Beneficios o ganancias de actividades comerciales, de una profesión o vocación; Remuneración laboral dependiente o independiente, incluidos los fringe benefits; Dividendos, primas, intereses o descuentos; Pensiones, indemnizaciones y anualidades; Rentas, cánones, primas y otros ingresos derivados de propiedad; y Otros ingresos.
Las plusvalías son tributadas como una fuente de ingresos más, aunque solo son objeto de imposición las generadas por la venta de los siguientes activos: Inmuebles, usufructo u otros derechos sobre inmuebles; Valores mobiliarios, usufructo u otros derechos sobre valores mobiliarios; Participación en una Partnership, usufructo u otros derechos sobre participación en Partnership; Traspasos, Goodwill, permisos, autorizaciones; Alguna propiedad intelectual: marcas, patentes, derechos de autor, denominaciones comerciales; Interés beneficiario en un trust que incluya los activos anteriormente descritos.
El beneficio imponible de una empresa se cuantifica partiendo del resultado neto del ejercicio determinado en los términos de la normalización contable con los ajustes (exenciones, deducciones e incrementos) previstos en el Income Tax Act. Este beneficio imponible estará sujeto al 35% de impuesto sobre la renta.
En el régimen fiscal especial para grupos empresariales, los perjuicios fiscales (no se aplica a las pérdidas) de una empresa pueden ser cedidos a otra empresa o empresas dentro del mismo grupo; se considera que dos empresas forman parte del mismo grupo cuando una es filial de la otra o cuando ambas son filiales de una tercera empresa. Este régimen se aplica solo entre empresas residentes en Malta y no residentes en cualquier otro país.
Se considera que una empresa es filial de otra cuando la empresa matriz, directa o indirectamente: a) posee más del 50% del capital y de los derechos de voto; y b), tiene derecho a más del 50% de los beneficios disponibles para distribución y también tiene derecho a más del 50% de los activos disponibles con la liquidación.
El ejercicio fiscal de ambas entidades debe coincidir y tienen que haber pertenecido al mismo grupo durante todo el proceder. La cesión, que puede ser parcial, debe realizarse en un plazo de 12 meses a partir del final del ejercicio en el que se produjeron los perjuicios fiscales. La cesión puede ser gratuita u onerosa, y los perjuicios cedidos no pueden ser cedidos nuevamente a otra empresa.
Malta ha creado un régimen especial para rentas de inversión que cumplan ciertos requisitos, que prevé una retención fiscal del 15%, aplicable a los siguientes tipos de rentas pagadas a residentes, con algunas excepciones: Intereses pagados por un banco en Malta; Intereses, descuentos o primas pagados por el Gobierno de Malta, por una agencia suya u otra entidad o autoridad establecida por la ley; Intereses, descuentos o primas pagados por un banco extranjero, pero abonados por un intermediario financiero autorizado; Plusvalías obtenidas con la venta de acciones o unidades de Organismos Colectivos de Inversión (Collective Investment Schemes).
Este régimen es opcional. El beneficiario de las rentas puede optar por recibir los ingresos brutos e incluirlos en su base imponible.
El sistema de devolución de impuestos lo integran las Exenciones Fiscales Relevantes; Participation Exemption (término generalmente usado para referirse a la exención del pago de impuestos en los dividendos percibidos de una filial y en las eventuales plusvalías de la venta de esa participación); Mecanismos para eliminar la doble imposición internacional; Pagos a no residentes; y Certificados de dividendos.
Malta ofrece un régimen fiscal extremadamente competitivo basado en un sistema único de imputación total (full imputation system) en el que los impuestos sobre los beneficios pagados por la empresa que distribuye los dividendos son puestos a disposición del socio como un crédito fiscal, a fin de evitar la doble imposición de la misma renta (a nivel de la empresa y después del socio). Como la tributación del 35% aplicable a nivel de la empresa es igual al tipo máximo de tributación aplicable a individuos, una distribución de dividendos no causa ninguna tributación para el socio.
El sistema de imputación total combinado con el sistema de devolución de impuestos proporciona oportunidades de planificación fiscal muy eficientes.
De hecho, un socio que perciba dividendos de beneficios que hayan sido asignados a las cuentas Malta Tax Account (MTA) y Foreign Income Account (FIA) puede solicitar la devolución de los impuestos sobre esos beneficios pagados por la empresa malteña. El importe de la devolución dependerá de la naturaleza de los dividendos distribuidos y de si estos se han beneficiado o no de la aplicación de mecanismos para eliminar la doble imposición.
Malta tiene una de las Participation Exemptions más amplias de la UE, que excluye los dividendos y plusvalías relacionados con una Participating Holding (PH) del pago de impuestos en su territorio.
Una sociedad de Malta (Malta HoldCo) tiene una Participating Holding cuando posee una participación en el capital de una empresa representado por acciones o cuotas, sus principales activos no sean inmuebles situados en Malta y cumpla al menos una de las siguientes condiciones:
a) La participación es de al menos el 10%, y da derecho al menos a un 10% de dos de los siguientes tres derechos: 1. Derecho a voto; 2. Derecho a los beneficios disponibles para distribución; y 3. Derecho a los activos disponibles para distribución con la liquidación. b) La participación tiene un valor de al menos 1,164 M € en la fecha de adquisición y ha sido mantenida por un periodo continuo de al menos 183 días; c) Malta HoldCo es titular de una opción de compra de la totalidad de las restantes acciones de la empresa; d) Malta HoldCo tiene poderes para designar a un miembro de la administración de la empresa filial; e) Malta HoldCo tiene derecho de preferencia en el caso de venta, rescate o amortización de las restantes acciones de la empresa; f) Malta HoldCo posee la participación para el desarrollo de su propio negocio y no solo como stock a efectos de reventa.
Solo en el caso de dividendos, la participación tiene también que cumplir al menos una de las siguientes condiciones anti abusos: a) ser residente o estar constituida en la UE; b) estar sujeta al menos al 15% de impuestos en su país; c) más del 50% de sus rentas no derivan de intereses pasivos o cánones.
Si no se satisface ninguna de estas tres condiciones se deberán cumplir los siguientes requisitos: a) la participación no tiene un carácter de inversión de cartera y el porcentaje de ingresos derivados de inversiones de cartera de la participada no excede el 50%; b) la participada o los respectivos ingresos de intereses pasivos y cánones están sujetos en el respectivo país a una imposición de al menos el 5%.
Los residentes en Malta que cumplan determinados requisitos pueden eliminar la doble imposición de rentas que hayan sido sometidas a imposición en origen en el extranjero. La doble imposición: puede eliminarse mediante uno de los siguientes tres mecanismos (de aplicación jerárquica):
1. Aplicación de los convenios de doble imposición. Malta posee más de 60 convenios que prevén, salvo raras excepciones, la eliminación de la doble imposición mediante el método de crédito fiscal ordinario. La renta bruta (incluidos los impuestos pagados en el extranjero) obtenida en el extranjero está incluida a efectos del cálculo de la renta imponible y sujeta a un tipo del 35%.
Los impuestos pagados en el extranjero se deducen después, aunque esa deducción está sujeta a dos limitaciones: a) Cada crédito no puede exceder la fracción del impuesto en Malta aplicado a la renta en cuestión. b) El total de los créditos de impuesto por doble imposición internacional no puede exceder el total del impuesto aplicado en Malta ese mismo año.
2. Crédito unilateral de impuesto. En los casos en los que no exista o no sea aplicable un convenio de doble imposición, es posible aplicar las cláusulas de crédito unilateral previstas en el Income Tax Act (ITA). La forma de aplicación y las limitaciones son prácticamente las mismas que cuando se aplica el crédito fiscal por aplicación de los convenios de doble imposición anteriormente indicados. En el caso de dividendos, la eliminación de la doble imposición puede también aplicarse a los impuestos pagados sobre los beneficios subyacentes de la participada.
3. Flat rate foreign tax credit (FRFTC). Las empresas registradas en Malta que tengan rentas asignadas a la cuenta fiscal FIA (Foreign Income Account) que no se hayan beneficiado del crédito fiscal previsto en los otros mecanismos de eliminación de la doble imposición, podrán beneficiarse de un tipo fijo de crédito fiscal internacional, estimado en un 25%.
No existe exigencia de comprobar la retención en origen en el extranjero, pero un contable o un auditor tienen que certificar que la renta procede de una fuente extranjera, con asignación a la cuenta fiscal FIA.
La renta neta obtenida en el extranjero, más el 25% de impuesto previsto, se incluye a efectos del cálculo de la renta imponible y es sometida a un 35% de impuestos, después de deducidos los respetivos gastos. El importe del FRFTC se deduce después, aunque esa deducción no puede exceder el 85% del impuesto a pagar en Malta sobre la renta asignada a la cuenta FIA, antes de la aplicación del FRFTC, pero después de la aplicación de otros eventuales créditos fiscales en virtud de los restantes mecanismos de eliminación de la doble imposición. Este mecanismo, en combinación con la devolución de 2/3 de los impuestos pagados, proporciona algunas estructuras fiscales muy eficaces. Malta cuenta con una amplia red de convenios de doble imposición que ofrecen condiciones competitivas; asimismo, existen más convenios en fase de negociación/firma/ratificación. En general, los convenios se rigen por el modelo establecido por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), aunque en ocasiones pueden existir algunas variaciones importantes sobre el modelo.
En general, los convenios prevén la eliminación de la doble imposición a través de un crédito fiscal ordinario, pero la ley maltesa contiene otros mecanismos para eliminar la doble imposición internacional. Cabe recordar que, independientemente de la aplicación de convenios de doble imposición, por lo general el país no grava originalmente dividendos, intereses ni cánones. De hecho, con la aplicación del sistema de imputación total vigente en Malta, el pago de dividendos a no residentes que cumplan ciertos requisitos no está sujeto a imposición en origen.
Exenciones fiscales relevantes: El Income Tax Act prevé un número de exenciones de entre las cuales destacamos las siguientes:
-Intereses, cánones, descuentos y primas pagadas a no residentes en Malta, siempre que la renta no esté vinculada a un establecimiento permanente situado en la isla y la entidad perceptora de la renta no sea propiedad o esté controlada, directa o indirectamente, por individuos domiciliados y residentes en Malta.
-Cánones de «Propiedad Intelectual Cualificada». Esta renta, cuando se distribuye a los socios, también goza de exención. Se considera propiedad intelectual cualificada a las patentes relacionadas con inventos y derechos de autor definidos por la ley. Esta exención es opcional y no automática. Es necesario hacer una solicitud a Malta Enterprise Corporation y una vez obtenida esta, la renta derivada de la propiedad intelectual cualificada no es incluida en la base imponible de la sociedad.
La concesión de licencia de propiedad intelectual cualificada a entidades relacionadas debe seguir el principio de arms’ length, certificado por un auditor.
-Plusvalías en la venta de acciones por parte de no residentes. Las plusvalías obtenidas por los no residentes en la venta de acciones de empresas cuyos principales activos no sean inmuebles situados en Malta, participaciones en organismos de inversión colectiva (Investment Collective Schemes), unidades relacionadas con el negocio de los seguros, o participaciones en partnerships cuyo principal activo no sean inmuebles situados en Malta, están exentas de impuestos. Esta exención solo es aplicable si la entidad que obtiene la plusvalía no es propiedad o está controlada, directa o indirectamente, por individuos domiciliados y residentes en el territorio.
-Otras exenciones aplicables a plusvalías: La legislación fiscal de Malta prevé otras exenciones de plusvalías, de las cuales destacamos las siguientes: Transferencias de activos entre sociedades del mismo grupo, tal como se definió para el régimen fiscal especial para grupos de empresas o cuando ambas empresas son controladas o poseídas directa o indirectamente en más del 50% por los mismos socios o beneficiarios; Sustitución de activos: la plusvalía obtenida en la venta de activos vinculados a la actividad de la empresa está exenta de impuestos, siempre que estos hayan permanecido como propiedad de la empresa durante al menos tres años y sean sustituidos por otro activo similar en el plazo de un año; Intercambio de acciones en reorganizaciones: el intercambio de acciones en la reestructuración de holdings debido a fusiones, escisiones u otras reorganizaciones que no produzcan modificaciones en los beneficiarios de las empresas implicadas ni en las proporciones de las participaciones de cada beneficiario disfrutan de una exención de impuestos sobre plusvalías.
Dividendos: Cuando una empresa residente en Malta paga un dividendo, tiene la obligación de expedir un certificado de dividendo a sus accionistas. Dicho certificado debe incluir: el importe imponible bruto de dichos beneficios distribuidos; la cuenta fiscal en la que dicho dividendo fue abonado; el total de los impuestos adeudados por la empresa sobre los dividendos distribuidos, desglosando; los impuestos adeudados en Malta tras la eliminación de la doble imposición; los impuestos extranjeros a los que se refiere la eliminación de la doble imposición, en caso de que exista; importe neto del dividendo pagado; en caso de haber sido solicitada la eliminación de la doble imposición sobre los beneficios distribuidos, indicación del tipo impositivo efectivo en Malta; impuestos retenidos en origen, si procede; y un análisis de los beneficios correspondientes al pago del dividendo, indicando el año en el que dichos beneficios fueron sometidos a imposición.
El certificado de dividendos no tiene que ser entregado en el momento del pago de dividendos referentes a beneficios generados en el periodo contable en el que los dividendos son abonados, pero deberá ser entregado en cuanto sea posible tras la finalización del periodo contable en el que dichos dividendos son abonados. En cualquier caso, el certificado deberá ser entregado como muy tarde en la fecha de entrega de las declaraciones del año correspondiente a dicho periodo contable.
Ruling: La seguridad y la certeza son aspectos esenciales a la hora de estructurar inversiones internacionales. Para satisfacer las necesidades de los inversores, es posible solicitar a las autoridades fiscales de Malta información previa vinculante (advance tax ruling) válida durante cinco años, con posibilidad de renovación por otros cinco. Si la legislación se modifica durante la vigencia de un advance tax ruling, el ruling será válido durante dos años o hasta la finalización de su plazo, si faltan menos de dos años.
Régimen Fiscal de los Trust. Transferencia de los bienes del settlor al trust: En principio, el settlor estará sujeto a impuestos, aunque no reciba ninguna cantidad en el momento de la transferencia de sus bienes al trust.
De cualquier forma, colocar bienes en trust no deberá crear un régimen más costoso que el que sería aplicable en una transmisión normal. Así, están previstas algunas exenciones: Cuando el settlor sea el único beneficiario del trust; Cuando los beneficiarios del trust sean los familiares cercanos del settlor, tengan el derecho irrevocable de recibir los bienes del trust y existan en la fecha de la constitución del trust; Cuando los beneficiarios del trust sean los herederos del settlor e incluyan personas con incapacidad sustancial para administrar sus bienes o que no puedan asegurar su sustento; Cuando los bienes consistan en participaciones societarias, exista más de un settlor y estos sean los únicos beneficiarios del trust en la misma proporción que lo eran anteriormente; Cuando la transmisión de propiedad está motivada por la modificación del trustee, siempre que no existan cambios en los beneficiarios; y Cuando los bienes sean transferidos a un trust constituido para una transacción comercial específica que incluya, inter alia, la custodia de instrumentos de inversión y la constitución o tenencia de garantías reales o personales (hipoteca, prenda, privilegios o garantías).
Normalmente se deberá pagar impuesto de timbre en la transmisión de bienes inmuebles o participaciones al trust. No obstante, existen algunas excepciones en las que estará exento: Cuando el settlor sea el único beneficiario del trust; Cuando se trate del intercambio de trustees dentro del mismo trust; En el reintegro de los bienes al settlor; o Cuando el trust sea constituido para una transacción comercial específica u obtenga aprobación para ello.
Rentas del trust. Un trust está sujeto a impuestos en Malta cuando al menos uno de los trustees sea una persona residente en la isla. Aunque un trust no tenga personalidad jurídica, a efectos fiscales es relevante la renta atribuible al mismo, principalmente las rentas obtenidas por un trustee derivadas de: bienes del trust; bienes adquiridos durante la administración del trust; cualquier renta obtenida de la explotación de los bienes del trust.
Los ingresos generados por el trust pueden igualmente incluir plusvalías cuando el trustee: Transmite bienes del trust durante la administración del trust; Distribuye los bienes del trust; Los bienes del trust revierten en el settlor.
El principio general es que los ingresos atribuibles al trust están sujetos al 35% de impuestos, tal como si se tratase de una persona residente y domiciliada en Malta (base de imposición mundial), pero excluyendo los ingresos que sean asignados a los beneficiarios, sujeto a determinadas condiciones. Nadie estará sujeto a más impuestos sobre la renta derivada del trust que ya haya sido tributada al 35% en el marco del trustee.
Si el trustee, residente en Malta, opta por la tributación de los beneficios del trust como empresa: El impuesto sobre la renta será del 35%; esa opción será irrevocable; el acuerdo fiduciario o trust deed deberá mencionar expresamente que los ingresos generados por el trust consistirán solo en cánones, dividendos, plusvalías, intereses, alquileres y cualquier otro ingreso derivado de inversiones (la actividad operativa o el trading no es posible); los ingresos imponibles deberán ser calculados como si de una empresa residente y domiciliada en Malta se tratase; las distribuciones del trust serán tratadas como si de distribución de dividendos a los socios de una empresa se tratase; y las obligaciones contables serán las mismas que las de una empresa.
Esta opción puede ser muy útil, ya que es posible crear una entidad no empresarial a la luz del derecho extranjero, aunque con un tratamiento empresarial en Malta. Cabe añadir que, dependiendo del tipo de rentas (si están asignadas a las cuentas fiscales MTA y FIA), existe la posibilidad de recurrir a la devolución de impuestos respecto a las distribuciones realizadas a los beneficiarios no residentes. De igual forma, los diversos mecanismos para eliminar la doble imposición internacional están también disponibles. Esto da lugar a excelentes oportunidades de planificación fiscal utilizando un trust con beneficiarios no residentes en Malta.
Existe también la posibilidad de que los trusts sean tratados como entidades transparentes a efectos fiscales (look through). En este caso, si los ingresos generados por el trust tienen origen fuera de Malta y los beneficiarios no son residentes o domiciliados en el territorio, los ingresos generados por el trust son considerados como obtenidos por sus beneficiarios y no por el trust, por lo que quedan fuera del ámbito de tributación maltés.
Transmisión del derecho del beneficiario: La transmisión del derecho del beneficiario en un trust (transfer of beneficial interest) significa que ese beneficiario dejará de serlo en ese trust. Esta transmisión tributará en determinadas situaciones, aunque habrá lugar a exención cuando: el Comisionado considere que una renuncia irrevocable del derecho del beneficiario no fue realizada con el único o principal propósito de evitar, reducir o postergar el pago del impuesto; la transmisión del derecho del beneficiario se dé en un trust en el que el trustee posea la propiedad para una transacción comercial específica; y reintegro de los bienes del trust al settlor.
Por norma general, el reintegro de los bienes del trust al settlor es considerado como una transmisión a terceros, por lo que el coste de adquisición es el importe por el que fue adquirido como propiedad del trust. No obstante, existen dos excepciones: Si la transmisión de los bienes al trust estuvo exenta, caso en el que se considera que nunca existió transmisión al trust; y si el reintegro tiene lugar por el cese o finalización del trust, caso en el que se considera que no existe beneficio o pérdida en el reintegro.
Impuesto al Valor Agregado (IVA). Inicialmente introducido en 1995, el IVA en Malta fue completamente adaptado y armonizado con la legislación de la UE el 1 de mayo de 2004. El IVA debe abonarse en la importación de bienes, transacciones intracomunitarias, ventas de bienes y prestación de servicios a título oneroso. El tipo general del IVA en Malta es del 18%, aunque se aplica el 5% para determinados bienes (electricidad, medicamentos, servicios y bienes culturales) y el 7% para hostelería.
La autoridad competente en materia de IVA es el Commissioner of VAT, cuyos poderes y competencias incluyen la facilitación de información a la autoridad aduanera (Controller of Customs) y a la autoridad en materia de impuestos sobre la renta (Commissioner of Inland Revenue), realización de inspecciones, acceso a propiedades, realización de evaluaciones y aplicación de penalizaciones. Las decisiones de esta autoridad podrán ser objeto de recurso ante el Administrative Revenue Tribunal, en materias fiscales, y las decisiones de este tribunal son apelables en el Court of Appeal, aunque solo respecto a materias de derecho.
Registro a efectos de IVA. Al contrario que en otros países, en Malta el registro a efectos de IVA no es obligatorio ni tiene lugar automáticamente tras la constitución de la entidad. No obstante, el registro a efectos de IVA será obligatorio para cualquier entidad reconocida en Malta que realice una operación sujeta a imposición, con un plazo de 30 días contados a partir de la referida operación. Una entidad no registrada aquí también tendrá esa obligación si realiza cualquier suministro sujeto a imposición en Malta, por el que tenga la obligación de pagar.
Del registro a efectos de IVA deriva la obligación de su contabilización, pago y el derecho a eventuales reembolsos.
Declaraciones de IVA. En principio, las declaraciones de IVA deberán entregarse semestralmente, así como los respectivos posibles pagos. En determinadas situaciones, las declaraciones podrán ser anuales (entidades exentas y pequeños negocios) o mensuales (actividades que generen el derecho a reembolsos regulares).
La entrega de las declaraciones de IVA y sus respectivos pagos se harán en el plazo de 6 semanas tras la finalización del respectivo periodo. El retraso en el pago del IVA está sujeto a unos intereses del 0,75%. Además de los registros contables normales, el sujeto pasivo deberá igualmente mantener actualizada una contabilidad referente al IVA, en la que conste la totalidad de impuestos, entradas y salidas, para cada periodo, con referencia a las entradas contables para cada transacción.
Imposición de las personas físicas. La base impositiva para personas físicas residentes y domiciliadas en Malta incide sobre la renta total. En el caso de personas que solo residen o están domiciliadas en la isla, la base impositiva incide solo sobre los ingresos obtenidos en Malta o enviados a Malta y plusvalías obtenidas en el territorio; están exentos de imposición los ingresos obtenidos fuera de Malta que no sean enviados a allí y las plusvalías obtenidas fuera de Malta, independientemente de que sean enviadas o no al país.
El tipo impositivo es progresivo, con un máximo del 35%. Vale reconocer que Malta ha conseguido atraer a muchos expatriados en los últimos años mediante algunos regímenes especiales muy favorables, que ofrecen un flat rate.
Programa de residencia (Unión Europea, Estados Unidos y Suiza): Los individuos con nacionalidad de la UE (excepto Malta), EE.UU. o Suiza que no estén domiciliados en Malta pueden solicitar su ingreso en este programa para poder beneficiarse de un régimen especial de tributación de las rentas obtenidas en el extranjero y enviadas a Malta a un tipo fijo del 15%, el cual contempla la posibilidad de añadir los mecanismos para eliminar la doble tributación internacional.
Se deben reunir las siguientes condiciones y requisitos en su totalidad: a) No estar domiciliadas en Malta; b) Ser ciudadanos de países de la UE, Estados Unidos o Suiza (no pueden ser de nacionalidad maltesa); c) Ganar lo suficiente para mantenerse a sí mismas y a su unidad familiar; d) Poseer o alquilar un inmueble cualificado en la isla.
Un inmueble es cualificado si: 1. El valor de compra es superior o igual a 275.000 €; 2. El valor anual del alquiler es superior o igual a 9.600 €; 3. El beneficiario ocupa el inmueble como residencia principal; 4. El inmueble no es compartido con otros individuos, con excepción de familiares. Asimismo, estén cubiertas por seguro sanitario; no disfruten de otro régimen fiscal especial; estén en posesión de un documento de viaje válido; hablen maltés o inglés con fluidez; sean personas aptas e idóneas; y abonen una tasa de registro de 6.000 euros.
Una vez obtenido el correspondiente estatus, los individuos que reúnan estos requisitos tributarán a un tipo fijo del 15% sobre las rentas obtenidas en el extranjero y enviadas a Malta, y tendrán la posibilidad de acceder a mecanismos internacionales de eliminación de la doble tributación. Estos individuos estarán sujetos a una tributación mínima en Malta de 15.000 euros, la cual deberá ser abonada, a lo sumo, antes del 30 de abril de cada año.
Los ingresos obtenidos en Malta pagarán impuestos a un tipo normal del 35%. Este régimen de tributación especial dejará de ser aplicable si el individuo: a) Obtiene la nacionalidad maltesa o de otro país; b) Deja de poseer un inmueble cualificado; c) Obtiene el estatus de “residente permanente” (en virtud de la libre circulación de nacionales de la Unión Europea); d) Deja de estar cubierto por seguro de salud o deja de percibir rentas estables; e) Se considera que su estancia en Malta no es de interés general; y f) Si reside en otra jurisdicción más de 183 días al año.
Programa de residencia global. Las personas físicas que cumplan los requisitos del Programa de Residencia Global (PRG) están sujetas a una imposición de tipo fijo del 15% sobre las rentas obtenidas en el extranjero y enviadas a Malta, con posibilidad de acceder a los mecanismos internacionales de eliminación de la doble imposición. Dichos individuos estarán sujetos a una tributación mínima en Malta de 15.000 €, que deberá abonarse, a más tardar, el 30 de abril de cada año. Los ingresos obtenidos en Malta pagarán impuestos a un tipo normal del 35%.
Este programa está disponible para personas físicas que, acumulativamente: a) Tengan nacionalidad de terceros países que no sean nacionales de países de la UE/EEE (Espacio Económico Europeo)/Suiza); b) No posean el estatuto de “residente de larga duración” en Malta; c) No hayan residido legal y continuamente en Malta durante 5 años; d) Posean o alquilen un inmueble cualificado en Malta. Un inmueble es cualificado si: 1. El valor de compra es superior o igual a 275.000 €; 2. El valor anual del alquiler es superior o igual a 9.600 €; e) No disfruten de otros regímenes fiscales especiales; f) Ganen lo suficiente para mantenerse a sí mismos y a su núcleo familiar; g) Tengan un documento de transporte válido; h) Estén cubiertos por un seguro sanitario; i) Dominen el maltés o el inglés; j) Sean personas aptas e idóneas; y k) Paguen una tasa de registro de 6.000 €.
Este régimen fiscal especial dejará de ser aplicable a la persona: a) Si obtiene la nacionalidad maltesa, suiza o de algún país del EEE; b) Si deja de poseer un inmueble cualificado; c) Si obtiene el estatuto de “residente de larga duración”; d) Si deja de estar cubierto por un seguro sanitario; e) Si se considera que su estancia en Malta no es de interés público; y f) Si reside en otra jurisdicción más de 183 días al año.
Régimen para captación de directivos altamente cualificados. Malta ha creado un régimen fiscal especial para captar directivos cualificados, a fin de fomentar dos áreas claves para el desarrollo del país: los servicios financieros y el juego electrónico. Este régimen establece que paguen impuestos a un tipo fijo del 15% las rentas del trabajo de las personas físicas que: a) No estén domiciliadas en Malta; b) Obtengan rentas por un trabajo por cuenta ajena en Malta en relación con el ejercicio de una posición de liderazgo elegible en una empresa autorizada o reconocida por los reguladores del sector financiero o del sector del juego (MFSA o LGA) de, al menos, 75.000 € al año; c) Tengan las competencias necesarias o experiencia profesional; d) Ganen lo suficiente para mantenerse a sí mismas y a su unidad familiar; e) Residan en una vivienda considerada adecuada; f) Tengan un documento de transporte válido; y g) Estén cubiertas por seguro sanitario.
Las rentas del trabajo pagan impuestos a un tipo fijo del 15% durante un máximo de cinco años (ciudadanos EU/EEE/Suiza) o de cuatro años (otros países).
Prácticas y obligaciones contables. Las empresas con domicilio social en Malta tienen que cumplir los requisitos del Código de Empresas Mercantiles y conservar su contabilidad organizada de conformidad con las NIIF, manteniendo los libros bajo la responsabilidad de un perito contable. Asimismo, la ley maltesa exige que todos los documentos contables sean protegidos en la sede de la empresa.
Todas las transacciones de empresas establecidas en Malta tienen que estar debidamente reflejadas en su contabilidad, con documentos justificativos originales.
El Código de Empresas Mercantiles estipula que deberán enviarse mensualmente las copias originales de los documentos justificativos: extractos bancarios de cuenta, facturas, contratos y cualquier otro documento o información relativos a cualquier operación realizada, referentes a todas las transacciones eventualmente realizadas por la empresa antes de finalizar el plazo de entrega de las declaraciones.
En caso de que no recibir dichos documentos, se asumirá que las actividades correspondientes no han sido ejercidas dentro del periodo y las respectivas declaraciones contables serán emitidas y entregadas en consonancia.
Resulta vital saber que cualquier contribuyente que desarrolle una actividad comercial, de negocios o profesional en Malta deberá mantener todos los registros relevantes para la determinación de su beneficio imponible, en particular: • Registro de todos los ingresos gastos de la empresa; • Registros de compras y ventas de la sociedad; Balance y cuenta de resultados; • Todos los documentos justificativos.
En el caso de empresas registradas en Malta, el balance y la cuenta de resultados deberán cumplir lo dispuesto en el Código de Empresas y tienen que ser auditados. Este requisito también se aplica a empresas que, no siendo residentes en Malta, desarrollan allí algún tipo de actividad y deben, por consiguiente, registrarse en Malta a efectos fiscales.
Los registros deberán ser conservados por un periodo mínimo de nueve años, y, generalmente, en la sede de la empresa. Los administradores podrán, no obstante, decidir lo contrario. Si se mantienen los registros fuera de Malta, al menos los estados financieros y los informes tendrán que ser enviados y guardados en un lugar ubicado en la isla. Estos estados financieros deberán mostrar, con claridad, la situación financiera de la empresa, en intervalos máximos de seis meses, y posibilitar la preparación del balance y de la cuenta de resultados de la empresa de acuerdo con la legislación vigente.
El Comisionado de Rentas podrá solicitar al contribuyente, acceso a la documentación fiscal de la sociedad. Adicionalmente, es posible que los contribuyentes tengan que presentar información adicional o información solicitada por las autoridades fiscales extranjeras, en los casos en los que existan convenios recíprocos sobre el intercambio de información en materia fiscal entre Malta y los respectivos Estados o administraciones fiscales.
Cada contribuyente tiene que hacer el cálculo de sus propios impuestos en la declaración de la renta, excepto aquellos contribuyentes a quienes el Comisionado de Rentas (Commissioner for Revenue) conceda una excepción, por escrito, a tal efecto.
Si el contribuyente no presenta su declaración de la renta, el Comisionado de Rentas podrá determinar su carga fiscal en un importe estimado. Esta evaluación será automáticamente cancelada en caso de que el contribuyente presente posteriormente una declaración de la renta que incluya su autoevaluación.
Por lo general, algunas semanas después de la entrega de su declaración anual de la renta, el contribuyente recibe una declaración indicando el importe del impuesto que tiene que pagar de acuerdo con su propia autoevaluación. Si el Comisionado de Rentas no está de acuerdo con la autoevaluación del contribuyente, podrá emitir una evaluación de la renta. Dichas evaluaciones podrán ser emitidas en un plazo de cinco años tras la finalización del ejercicio al que se refiere la declaración, a no ser que la autoevaluación inicialmente realizada por el contribuyente no haya incluido todos los hechos materiales o haya incluido información errónea o engañosa. En ese caso, la evaluación de la renta podrá ser presentada en cualquier momento.
En caso de que desee modificar su autoevaluación, el contribuyente podrá presentar una declaración de sustitución, siempre que no haya recibido aún una evaluación de la renta.
Si la modificación de la autoevaluación ya presentada tiene como consecuencia la reducción del importe de los impuestos a pagar el año al que se refiere, el contribuyente tendrá que presentar dicha modificación en un plazo máximo de cinco años tras la finalización del ejercicio en cuestión. Si la modificación se debe a una solicitud de eliminación de la doble imposición, ésta deberá ser presentada, a más tardar, dos años después de la finalización del ejercicio respectivo.
Declaración de la renta. Si un contribuyente no está de acuerdo con la evaluación de la renta que le hayan hecho, podrá presentar una nota de objeción, siempre que haya entregado la respectiva declaración de la renta y pagado el impuesto que no está en discusión. El Comisionado podrá aceptar la objeción o llegar a un acuerdo con el contribuyente. En caso contrario, emitirá una nota de rechazo.
Ante dichas circunstancias, el contribuyente podrá presentar una apelación ante el Tribunal Administrativo en el plazo de 30 días tras la fecha de la recepción de la nota de rechazo. El Tribunal Administrativo es un órgano independiente creado específicamente para tratar estos asuntos. La decisión del Tribunal Administrativo podrá ser objeto de apelación ante el Tribunal de Apelación, pero solo en lo tocante a materias de derecho. Declaración de la renta
Cualquier entidad que perciba una renta sujeta a impuesto en Malta debe registrarse en el “Malta Inland Revenue Department”. El registro es sencillo y tiene por base una serie de elementos relativos a la entidad en cuestión. Por el número de registro es posible identificar si se trata de una persona física o jurídica.
Los contribuyentes que dejen de percibir rentas imponibles en Malta solo tienen que solicitar la cancelación de su registro. El referido departamento procederá a la cancelación después de comprobar que todas las declaraciones fiscales han sido entregadas y que todas las deudas fiscales han sido regularizadas. Hasta tanto el registro sea cancelado, el contribuyente deberá entregar todas sus declaraciones fiscales, incluso aunque ya no perciba rentas sujetas a impuesto.
Las declaraciones fiscales deberán ser entregadas por las empresas, como muy tarde: nueve meses después de la finalización del periodo contable; o hasta el 31 de marzo del año en el que tiene lugar la finalización del periodo contable. Si dicho plazo coincide con un festivo público, la fecha límite pasará a ser el siguiente día hábil.
La administración fiscal tiende a conceder prolongaciones de plazo para las declaraciones entregadas online (esta posibilidad deberá volver a comprobarse cada año). Para poder entregar su declaración fiscal, la empresa debe tener preparados los estados financieros auditados y mantener en archivo alguna documentación, que será puesta a disposición del departamento fiscal si así se solicita.
Solicitud de devolución de impuestos. Con arreglo a lo dispuesto en el artículo 48 (4) del Código del Impuesto sobre la Renta (ITMA-Income Tax Management Act), los accionistas que pretendan pedir la devolución de parte de los impuestos pagados por la empresa sobre los beneficios distribuidos tendrán que cumplir algunos requisitos administrativos, uno de los cuales es su registro como accionistas de la empresa que distribuye los beneficios.
A tal efecto, la empresa que distribuirá los dividendos que originan la solicitud de devolución por parte del accionista deberá cumplimentar un Formulario de Registro del Accionista, que se entrega solo una vez a las autoridades fiscales y que debe ir acompañado de documentos justificativos adecuados.
Si el accionista es una empresa, con participaciones directas o indirectas en una empresa registrada en Malta, que tenga acciones emitidas por ella o en su nombre y cotizadas en una bolsa de valores, entonces será también necesario entregar un Formulario de Notificación además del Formulario de Registro del Accionista.
El Formulario de Registro del Accionista debe ser entregado en la primera de estas dos fechas: cuando se adeuda el primer pago de impuestos o cuando se realiza el primer pago de impuestos por parte de la empresa que distribuye los beneficios, en relación al año de evaluación con referencia al cual los beneficios serán distribuidos y en el que se presentará la solicitud de devolución.
La solicitud de devolución solo puede ser presentada después de que los beneficios hayan sido distribuidos. En la práctica, el procedimiento de devolución del impuesto funciona de la siguiente manera: 1. La empresa elabora sus cuentas anuales (por ejemplo, para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013) y procede a su auditoría. 2. Una vez finalizada la auditoría, se calcula el importe impositivo a pagar, y se elabora en consonancia la declaración de la renta de la empresa. 3. Se debe entregar la declaración de la renta (referida al ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2013): a. Presentación física o manual, hasta el 30 de septiembre de 2014; b. Presentación electrónica, hasta el 21 de noviembre de 2014; 4. La declaración de la renta se remite a las autoridades tributarias y se realiza el pago de impuestos (si se han repartido beneficios antes de esa fecha). El impuesto se debe abonar en la misma divisa del capital social de la empresa, que es también la divisa en la que la empresa elabora y presenta su declaración de la renta auditada.
Asimismo, si: 5. Las fechas más importantes para el pago de impuestos son las siguientes (ejemplo referido al ejercicio de 2013): a. Si no se reparten dividendos (por ejemplo, a 31 de diciembre de 2013) antes de la fecha de presentación de la declaración de la renta (es decir, el 30 de septiembre de 2014), la fecha a tener en cuenta para el pago del impuesto será la fecha de presentación de la declaración de la renta (es decir, el 30 de septiembre de 2014). b. Si se reparten dividendos después de la fecha de presentación de la declaración de la renta (es decir, el 30 de septiembre de 2014), pero antes de finalizar el plazo de 18 meses tras el final del ejercicio (es decir, 30 de junio de 2015) -plazo máximo para el pago de impuestos-; la fecha a tener en cuenta para el pago de impuestos es el 14º día del mes siguiente a aquel en el que se reparten dividendos (por ejemplo, si los dividendos se reparten el 31 de octubre de 2014, la fecha de pago de impuestos será el 14 de noviembre de 2014). c. Si no se reparten dividendos, el pago del impuesto debe realizarse hasta el 30 de junio de 2015 (18 meses después del final del ejercicio). 6. Se rellena y remite el formulario de solicitud de devolución de impuestos a las autoridades tributarias. 7. Las autoridades tributarias revisan la declaración de la renta de la empresa y la solicitud de devolución de impuestos que haya remitido. Si todo está en orden y así lo estima la administración tributaria, se procederá a la devolución de impuestos.
La devolución de impuestos también se abona en la misma divisa, eliminando así cualquier riesgo relacionado con el cambio de divisas. De acuerdo con la legislación vigente, el Inland Revenue Department deberá proceder a la devolución del impuesto en los 14 días posteriores al final del mes de vencimiento. 8. El plazo de devolución de impuestos se considera vencido cuando se presenten ante las autoridades tributarias los estados financieros auditados de la empresa (mencionando el reparto de dividendos) y la declaración de la renta, se hayan abonado los impuestos en su totalidad y se presente además la solicitud de devolución de impuestos junto con el informe de dividendos.
Sistema Bancario y política de Seguros
Malta también es un centro internacional bancario. Durante la última década, el sector ha crecido notablemente, pasando de ser una banca comercial que da servicio a la población local a un centro bancario internacional de gran renombre. La excelente reputación de Malta en el ámbito internacional como domicilio de fondos de cobertura se inició con la adhesión de la isla a la UE en el 2004. En ese momento, solo cuatro fondos de cobertura estaban asentados en la Isla. En la actualidad, han sido emitidas más de 400 licencias de servicios de inversión. De igual modo es una atractiva localización en la UE para el establecimiento de empresas aseguradoras y de reaseguros. En los difíciles tiempos financieros que enfrentan el mundo, Malta ofrece la seguridad y la oportunidad para aquellos que buscan entrar en el sector de seguros.
Desde la incorporación a la UE, la isla ha tenido un crecimiento sostenido, con algún que otro bache superado. “Lo importante en Malta es la calidad y no la cantidad”, dice Bruno L’Ecuyer, director de Finance Malta, institución que actúa como puente entre el Estado y el sistema financiero. “En Malta apenas hubo crisis financiera. Se pasó de puntillas por ella en 2007, ha habido un enfoque conservador de los 24 bancos instalados que evitó exponerse a amenazas de intervención”, subraya.
Tan ilustrativo como L’Ecuyer es Allan Camilleri, presidente de Malta Enterprise, la agencia que se encarga de canalizar las inversiones extranjeras, así como apoyar a las pymes y al desarrollo. “Con el euro hemos pasado de nadar en un charco a estar en un océano”, enfatiza.
“La pujanza se demuestra en que, en 15 años, las licencias de fondos de inversión han pasado de 15 a cerca de 500, con más de 8.000 millones de euros”, según L’Ecuyer. También se comprueba con la llegada de aseguradoras y las firmas de trusts. Tanto L’Ecuyer como Camilleri resaltan que la jurisdicción permite el establecimiento de holdings internacionales. Más de 200 firmas extranjeras (principalmente de la UE) han invertido o están operando: Lufthansa, HSBC, Baxter, Playmobil, ST Microelectronics… También ha crecido como plató para películas de época, como Ágora, de Alejandro Aménabar, o series televisivas como Juego de Tronos.
Quizá donde más se ha notado la modernización es en el campo de las tecnologías de la información y la comunicación (TICs). Este sector cuenta con profesionales muy cualificados, pero no los suficientes para abarcar la demanda, lo que ofrece una oportunidad para especialistas de otros países con dominio del inglés. Destaca la instalación de SmartCity, una especie de ciudad tecnológica en construcción con todos los servicios y lugares de ocio con destino a firmas de tecnología punta. Está impulsada por capital de Dubai. “El objetivo”, explica su responsable, Suleiman al Riyami, “es crear una red global que sea punto de partida para otros mercados”. “Es como un hub de la sociedad del conocimiento”, resume.
En este lapso, la Administración de Malta se ha volcado también en el puerto, uno de los tradicionales motores de la economía. Está gestionado por Malta Freeport Terminals, sociedad privatizada en 2004 después de segregarse de Malta Freeport Authority, de control estatal. Tiene conexión con más de 165 puertos, explica Caroline Borg, directora de marketing. En 1994 se hizo la terminal 2, y en 2000 alcanzó el millón de contenedores al año. En 2004 entró la firma francesa CMA-CGM con un contrato de 30 años, que se amplió a 65 años, tras realizar una inversión de 175 millones en grúas nuevas (las más grandes del Mediterráneo). El año pasado, la turca Yildirm compró el 50%. En el puerto pueden entrar los barcos más grandes, hasta con 13.500 contenedores. El año pasado hubo 2,36 millones de movimientos, con 1.800 barcos, resultando sus principales competidores en el área Algeciras y Tánger.
En cuanto al sector aéreo, el Gobierno ha invertido 17 millones en Hal Safi Aviation Park, un nuevo parque de aviación de 200.000 metros ². SR Technics, con sede en Zúrich, pero de capital árabe y dedicada a la reparación de aviones, se instaló hace dos años. La alemana Jutta Trimmel, su directora general, reconoce que eligió Malta por ser muy competitiva tras buscar más de 50 sitios. “Tiene cultura europea y se habla inglés”, resalta entre las ventajas, aunque el factor principal es que tiene los precios más baratos.
El turismo casi camina por sí solo. Es la principal fuente de ingresos, con el 15% del PIB. Los principales países emisores son Reino Unido, Alemania, Francia, Italia y España. Ese primer puesto lo disputan las manufacturas (14%) y los servicios financieros, el 12%, pero con una previsión de que se duplique en los próximos 10 años. El sector financiero ha crecido de forma notable, pasando de tener una banca local a ser un centro internacional bancario.
Particularmente, la industria de las TICs ha transitado de una etapa de consolidación al más impresionante periodo de expansión y validación. Tecom es uno de los nuevos inversores que han traído un flamante dinamismo al sector al realizar una inversión de 300 millones de euros en SmartCity.
Hoy en día, la infraestructura de las TICs de Malta es una de las más sofisticadas y fiables en Europa. La isla tiene una gran capacidad para proporcionar una dotación de profesionales muy cualificados en todos los niveles, desde ingenieros hasta personal capacitado para trabajar con productos específicos. Cada año se gradúan cientos de universitarios en la Universidad de Malta y en el Colegio de las Artes y Ciencias. Estos profesionales trabajan e investigan en el desarrollo de soluciones de software, enlaces de telecomunicaciones y equipos informáticos.
En cuanto al transporte y logística, la estratégica ubicación de Malta ha convertido a la isla en uno de los centros logísticos más importantes de la región. Las relevantes infraestructuras e instalaciones portuarias para transporte de mercancías y pasajeros han contribuido al reconocimiento de la comunidad internacional.
Su ventajosa ubicación geográfica le permite tener conexiones con más de 165 puertos de todos los continentes y cuenta con el mayor registro de barcos de la Unión Europea, así como uno de los más grandes a nivel mundial. Asimismo, ofrece una considerable reducción de los tiempos de entrega.
El Gobierno de Malta está realizando grandes inversiones en la creación de un entorno beneficioso para las empresas que operan en el sector de las ciencias de la vida. El BioMalta Campus es una de las últimas novedades dentro del sector. Un proyecto en construcción que se está desarrollando para fomentar la creación de un cluster de I+D+I, en colaboración con la Universidad y el Hospital Nacional de Malta. Este campus ha sido dotado de un presupuesto de 30 millones de euros.
BioMalta Campus está fuertemente apoyado con incentivos fiscales y financieros así como ayudas para la formación, que serán de gran interés para las empresas que ejerzan su actividad dentro de esta industria.
Ventajas del sistema bancario maltés
Tras la crisis económica desatada en el 2008, la banca mundial se vio inmersa en una guerra por captar pasivo. Abundaban los depósitos con rentabilidades del 3%, del 4% e incluso del 4,5%, para todo tipo de ahorrador. Es decir, no había que firmar una mayor vinculación con el banco o disponer de una inversión alta. Y aunque el mercado español de depósitos ya no ofrece esta remuneración no significa que no se pueda conseguirlo.
La banca maltesa ha apostado por tal medida. Dos de sus entidades de referencia ofrecen alta rentabilidad en sus imposiciones a plazo fijo con la particularidad de que están abiertos también a inversiones de no residentes. Además, cuenta con la garantía del Fondo de Garantía de Depósitos Maltés, que protege los ahorros hasta 100.000 euros por cuenta y cliente, igual que ocurre con el español.
La particularidad de estos bancos, cuya rentabilidad va desde 1,25% al 4,25% TAE no está en el importe de la inversión sino en el plazo, obteniendo más intereses cuánto más se apueste por el largo plazo. Aún así, tanto a seis como a doce meses la remuneración es bastante más elevada que en los depósitos españoles.
Nemea Bank comercializa una imposición a plazo fijo al 1,25% a un mes, a tres meses se eleva hasta el 2%, para saltar al 2,5% a seis meses y al 3,25% al año. A dos años ya se eleva la remuneración al 3,50% y a cinco años al 4,25%.
Las condiciones son básicas y muy fáciles de cumplir para los pequeños ahorradores. Requiere una inversión mínima de 5.000 euros, no tiene, además, comisiones de mantenimiento y la liquidación de intereses es anual. Únicamente la entidad cobra dos euros por las transferencias.
El segundo se llama Easisave y ofrece una rentabilidad máxima del 3,25% a tres años, aunque a doce meses se puede lograr un 2,85% y a seis meses un 2,70%.A un mes la rentabilidad es del 1,25%. La ventaja es que se puede abrir el depósito desde 1.000 euros e igual que su compatriota no tiene comisiones, mientras que la liquidación de intereses puede ser trimestral, semestral o anual.
Basta abrirse una cuenta, que tampoco tiene comisiones, y además remunera al 2% y las transferencias son gratuitas.
Los principales bancos malteses son el Bank of Valetta (BOV), y el Mid Med Bank. Tienen sucursales en muchas ciudades y pueblos de las islas de Malta y Gozo. El horario de apertura de los bancos suele ser de 08.30 a.m. a 12.30 a.m., de lunes a viernes, y los sábados por la mañana, sol hasta las 11.30. La mayoría de los hoteles, restaurantes y tiendas aceptan Access, American Express, Carte Blanche, Diners Club International, Mastercard y Visa, y hay tiendas duty-free en las salas de llegadas (zona de público en general) y de salidas (zona de embarque) en el Aeropuerto Internacional de Malta. La línea directa de asistencia, desde las islas solamente, es: 0800 776688, o consulte www.maltairport.com/taxfree.htm
Si se pretende permanecer en el país por un período de tiempo largo, uno de los requisitos será abrir una cuenta bancaria, así se evita tener que pagar comisiones al realizar las operaciones con tarjeta o al realizar movimientos en cuentas. El Derecho Comunitario dice que todo ciudadano de la UE puede abrir una cuenta bancaria en cualquier país miembro y realizar operaciones a través de ella.
En general, para abrir una cuenta bancaria, se pedirá la siguiente documentación: Un documento de identidad (DNI/Pasaporte); Un ejemplar de la firma; Carta de la empresa en donde se trabaja o de la escuela en donde se estudia. Las cuentas corrientes se cierran sobre petición del titular o con una notificación previa hecha con poca antelación. En el paquete de servicios que acompaña a una cuenta corriente, viene incluido un talonario de cheques. Los cheques no sólo evitan a uno los riesgos que conlleva tener dinero suelto encima, sino también porque permiten efectuar pagos a terceras personas.
Es conveniente informarse en varios bancos de los servicios que ofrecen; hay que tener en cuenta las comisiones que cobran, y las facilidades que dan para obtener tarjetas de crédito o débito. Se puede consultar los bancos que hay en Malta en la Web: www.offshoreincorporation101.com/banks-in-malta-a.html
Muy importante: Los cheques de viaje no son aceptados por la mayoría de las tiendas y restaurantes. Es posible sin embargo cambiarlos en todos los bancos y oficinas de cambio, mientras que el euro cheque es pagado por todos los bancos hasta 70 LM.
Ahora bien, si ha decidido invertir, los expertos de HelpMyCash.com recuerdan que estos depósitos están garantizados por el FGD maltés, hasta 100.000 euros por titular y entidad. Así que, teóricamente, es seguro invertir hasta esa cantidad porque, en caso de quiebra de estos bancos, el ahorrador recuperaría su dinero en 20 días laborables.
Coste de vida en Malta
Si tiene en mente vivir en Malta, las mejores zonas son Sliema y St. Julians, ya que devienen principales centros comerciales de la isla y tanto por tener buenas comunicaciones, encontrar trabajo y poder hacer las compras. Aun así, también es verdad que muchas veces es complicado conseguir apartamentos a buenos precios. Es por eso, que tampoco es mala idea vivir en Gzira, Msida o Swieqi. Estas ciudades muy cercanas a Sliema y St. Julians son más populares que las otras, por lo tanto más económicas para vivir en Malta, pero también un poco más tranquilas.
San Gwann tampoco es una mala zona donde residir en la isla, no obstante eso, está un poco más mal comunicada que las otras áreas. En estas zonas más populares no son solo más baratos los pisos, sino que también las tiendas donde ir a comprar tienen unos precios un poco más económicos. Si prefiere ir a vivir en Malta, pero estar en una zona alejada de este eje comercial tendrá que tener en cuenta que le podrá ser difícil llegar a los sitios de trabajo, ya que las comunicaciones no son muy eficientes.
Consejos prácticos para vivir en Malta: 1. Es importante llevar bien las cuentas de los recibos de luz, agua y gas, ya que son muchos los propietarios que intentan aprovecharse de los extranjeros cobrando más de lo que es debido. Si podéis acordar el precio del alquiler con este tipo de gastos, ahorraréis dinero y problemas. 2. Mucho cuidado con el dinero de las fianzas, ya que en muchos casos los dueños de las casas no terminan devolviendo tal dinero aunque no haya habido desperfectos. 3. En Malta por el simple hecho de ser de fuera puede ocurrir que les quieran cobrar más por un piso de lo que es debido.
Ahora bien, el alquiler en Malta es barato. Eso sí, dependiendo del piso y lugar, pues los hay hasta de 1.000 euros mensuales. Un piso completo puede costar unos 400 euros mensuales, mientras que si se decanta por compartir vivienda con otras personas, el coste de una habitación ronda los 150-300 euros mensuales. Al llegar a la isla es probable que ande un poco perdido y no sepa bien dónde acudir para alquilar un apartamento. Un consejo: visite una agencia de alquileres. Puede que en la agencia le hagan pagar un mes de alquiler por adelantado, pues ellos también necesitarán garantías de que usted es de fiar. Por lo demás, es la mejor opción para conseguir una vivienda.
Una vez tenga sitio donde pernoctar, debe buscar empleo. El nivel de desempleo en Malta es bastante bajo y prácticamente inexistente, por lo que no le resultará muy difícil encontrar algo medianamente aceptable, sobre todo si controlas el inglés y tienes algún conocimiento de italiano. El único inconveniente es que los salarios tampoco son muy elevados. De media pagan en el sector servicios unos 5 euros la hora y no siempre legalizan la situación del trabajador haciéndole un contrato. Claro que esto también depende de la empresa que lo contrate. Para conseguir un buen salario, debe tener unos conocimientos avanzados del idioma.
En cuanto a la comida maltesa, no es mala. Los alimentos son de buena calidad y su precio no es excesivamente desorbitado. El supermercado más económico que existe en toda la isla es el Lidl, después le siguen el Towers y el Scotch, y por último el Arkadia. No elija siempre la opción más económica, ya que aunque el Arkadia sea caro es el que ofrece más variedad de productos, por lo que lo más probable es que encuentre alimentos que no ofertan las otras dos cadenas de alimentación.
En Malta se consume pasta casi a diario; de hecho, es un alimento muy barato, mientras que hay otros como la fruta, la verdura o bebidas como la Coca Cola cuyo precio anda por las nubes. En muchas ocasiones resulta más económico ir a un restaurante a comer que hacer la compra y cocinar en casa.
Para que se tenga una idea mejor, veamos algunos precios de alimentos y servicios básicos que regían hasta el 31 de diciembre de 2014: barra de pan, € 0.73; un paquete de galletas, € 1.00; 1 kilo de azúcar, € 0.74; 500 g de pastas, € 0.91; pizza para 2, € 2.90; una bolsa de cereales, € 2.54; Bolsitas de Te 250 g, € 2.28; frasco de café instantáneo, € 2.20; litro de agua (1,5), € 1.40; 1 litro de leche, € 0.72; 1 botella vino común, € 4.50; cerveza (25 cc), € 0.68; refrescos (1 litro), € 1.00; 2 rollos papel higiénico, € 2.89; 1 kilo jabón en polvo, € 3.48.
Bares y restaurantes: menú (plato, postre y bebida en restaurante 2da categoría), € 12.90 per cápita; comida rápida, € 5.10; comida ligera en las escuelas (sándwiches/pizza), € 1.00 – € 2.50; (Vodka + Mezcla etc., € 2.10; 1 cerveza, € 2.50; 1 refresco, € 1.50.
Transporte: tarifa de bus, € 1.30 (2 horas ticket) – € 1.50 (1 día ticket); Taxi (un viaje al aeropuerto), € 25.00; Internet (20 min–180 minutos), € 1.00 – € 5.00; Tarjeta de llamadas, € 5.00.
Datos de interés acerca de Malta
Los primeros pobladores de Malta eran agricultores de la Edad de Piedra que llegaron al archipiélago en 5200 a. C., probablemente sicanos provenientes de la vecina Sicilia, pues hasta la fecha son los únicos humanos conocidos de la isla en ese entonces. Durante 3.500 años este pueblo construyó algunas de las más antiguas estructuras autónomas, dentro de las que destacan las de carácter religioso, como Ġgantija en la isla de Gozo. También en Hagar Qim y en Mnadjra se encuentran otros templos megalíticos de las mismas características.
En el 1000 a. C., mercaderes fenicios ocuparon las islas y las utilizaron como base para sus exploraciones en el Mediterráneo occidental en su ruta hacia Cornualles. Hacia 700 a. C., los griegos llegaron a las islas y se instalaron cerca de La Valletta.
A partir de 1282, Malta pasó a la Corona de Aragón, junto a Sicilia con la que tenía vínculos muy estrechos, después de que la conquistaran los almogávares de Roger de Lauria. Continuó bajo control hispano dos siglos y medio. En 1530, el rey Carlos I de España dejó las islas en arriendo permanente a los Caballeros Hospitalarios, en ese entonces conocidos como la Orden de San Juan de Jerusalén, pues Solimán el Magnífico los había expulsado de Rodas en 1522. Se estableció la entrega de un halcón como pago de la renta anual. Los Caballeros Hospitalarios (ahora conocidos como la Orden de Malta), gracias a la intervención del Papa Clemente VII, además de Malta obtuvieron Trípoli a condición de permanecer neutrales en los conflictos entre naciones cristianas. El dominio de los Caballeros Hospitalarios terminó tras la Conquista francesa de Malta liderada por Napoleón Bonaparte en 1798 cuando se dirigía hacia Egipto. Para ocupar el archipiélago, el entonces general francés, pidió permiso para atracar en su puerto y, una vez allí, los caballeros se rindieron y se apoderó de la ciudad. Abolió todos los derechos feudales, reformó los monasterios y garantizó los mismos derechos para cristianos, judíos y musulmanes. También saqueó sus arcas, ante la pasividad de los caballeros hospitalarios que tenían promesa de no alzarse en armas contra ningún príncipe cristiano.
La ocupación francesa fue impopular, por lo que los malteses se rebelaron y los franceses se vieron forzados a refugiarse en las fortificaciones. Gran Bretaña y el Reino de las Dos Sicilias enviaron municiones y ayuda. Los británicos también enviaron su flota, al mando del almirante Nelson, que efectuó el bloqueo de las islas. Las aisladas fuerzas francesas se rindieron en 1800, y los británicos tomaron el control del archipiélago, convirtiéndolo en su protectorado.
En 1814, como parte del Tratado de París, Malta pasó oficialmente a formar parte del Imperio británico. Debido a su proximidad al Canal de Suez fue usada como puerto de escala hacia la India y de cuartel general de la flota hasta mediados de la década de 1930.
Malta desempeñó una función importante durante la Segunda Guerra Mundial debido a su proximidad a las líneas de navegación del Eje, por lo que fue sitiada de nuevo. El coraje de su pueblo motivó a Jorge VI para otorgar a Malta la Cruz de San Jorge, que hoy puede verse en la bandera del país.
Aunque Malta se independizó el 21 de septiembre de 1964, los británicos permanecieron en su territorio y mantuvieron un control total de los puertos, aeropuertos, correos y emisoras de radio y televisión. Según la Constitución de 1964, la reina Isabel II del Reino Unido seguía siendo la soberana de Malta, y un gobernador general ejercía la autoridad ejecutiva en su nombre. El 13 de diciembre de 1974, sin embargo, Malta se convirtió en una república dentro de la Mancomunidad de Naciones (Commonwealth), con el presidente como jefe de estado.
El 31 de marzo de 1979 se hizo efectiva la salida de los británicos, pues su gobierno rehusó pagar la tasa exigida por el gobierno maltés para permitir su estadía. En ese momento Malta se encontró sin bases militares extranjeras por primera vez en su historia. Este acontecimiento se celebra como el Día de la Libertad.
El clima de Malta está fuertemente influenciado por el mar y es típico del Mediterráneo (inviernos lluviosos pero poco marcados (14° C) y veranos secos y cálidos (25° C). De hecho, solo hay dos estaciones, lo cual atrae a muchos turistas, especialmente durante los meses estivales. En general, el archipiélago goza de un clima muy soleado con un promedio diario de cinco a seis horas de sol en pleno invierno y más de 12 horas en verano. La mejor época para ir de vacaciones es entre los meses de abril a octubre, pero se recomienda viajar sobre todo fuera de la temporada turística para quienes prefieran la tranquilidad, pues tanto durante el mes de febrero como en el otoño la temperatura resulta ideal incluso para tomar baños de playa.
Malta cuenta actualmente con tres lugares declarados como Patrimonio de la Humanidad por la Unesco: Hipogeo de Hal Saflieni es el único templo subterráneo prehistórico en la Isla de Malta; Templos de la época megalítica (también en la isla principal), y la ciudad antigua de La Valletta.
La Valletta es la capital de Malta, aún así es una localidad relativamente pequeña, ya que solo viven alrededor de 7.000 personas. El nombre de la capital maltesa se puso en honor de Pean Parísot de la Valletta, Gran Maestro de la Orden de los Caballeros de San Juan, ya que él fue quien hizo reconstruir la ciudad una vez que consiguieron expulsar a los turcos a mediados del siglo XVI.
Como interés turístico sobresale el fuerte St. Elmo, situado a la plaza del mismo nombre y una de las fortificaciones que sobrevivió el asedio de 1665. Esta fortificación fue construida en 1552 por los caballeros de la orden de San Juan para guardar el puerto. Esta espectacular fortificación es la actual academia de policías, aun así puede ser visitada los domingos a partir de las 11:00 horas menos en verano, de medianos de julio a finales de septiembre.
Muy instructiva es la visita a la iglesia de los caballeros de la orden de San Juan, diseñada por Gerolamo Cassar en 1578. Esta iglesia resalta por su decoración barroca, los mármoles del suelo y su colección de pinturas de Caravaggio.
El castillo de Auberge está situado a en la Place de Valletta y fue el lugar donde se albergaban los caballeros de Castilla, León y Portugal, unos de los más poderosos de la orden de San Juan. Estos caballeros eran los que se encargaban de vigilar la fortificación de la capital de Malta, por este motivo está situado en el punto más alto de la ciudad. Construido en 1574 por Girolamo Cassar fue dañado durante el asedio francés y también durante la Segunda Guerra Mundial.
Marsaxlokk es un pequeño y pintoresco pueblo en la costa sur oriental de Malta. Tiene una población de aproximadamente 3.000 personas y se conoce como el pueblo de los pescadores. Es el hogar de los famosos barcos tradicionales de pesca de Malta conocidos como Luzzu. Este tipo góndola son utilizadas por los pescadores para capturar ‘lampuki’, un pez del Mediterráneo que solo se pesca entre agosto y diciembre.
Si desea conocer bien esta isla del Mediterráneo es imprescindible conocer la pequeña ciudad pesquera. Es recomendable visitarla en domingo, el día que se celebra el gran mercado de pescado en horas de la mañana. Además, después de hacer esta excusión, si el viajero siente apetito es uno de los mejores sitios para probar el marisco en Malta. Sin duda, ni el precio ni la calidad del pescado y del marisco de Marsaxlokk es comparable con los ofrecidos en otros puntos de la isla.
Una vez terminada la visita a toda la ciudad recomendamos que el viajero se acerque hasta el Forti Rikazoli. Este impresionante fuerte ha sido el escenario de numerosas películas como Gladiator o Troya.
Por su parte, la isla de Gozo comparte historia con la de Malta, pero es físicamente diferente y un destino turístico mucho más tranquilo. El tamaño de Gozo supone un tercio del de Malta, aunque se trata de un entorno más verde y más rural. Cuenta con numerosas colinas y valles profundos, acantilados escarpados y sinuosos caminos rurales. A diferencia de Malta, el patrimonio de Gozo se encuentra en la tierra, no en los edificios.
Si lo que le interesa son los deportes acuáticos como el buceo o el snorkel sus profundas aguas azules resultan excelentes. En Gozo también encontramos buenos senderos tanto a lo largo de toda su costa como del interior, pasando por granjas, fortalezas y paisajes sorprendentes. Asimismo el puerto de Mdzhar es el más transitado de esta isla, ya que es el lugar donde desembarcan los pasajeros procedentes de Malta. Su nombre en maltés significa “mercado o lugar donde atracan los barcos”. Aunque el sitio no tiene mucho atractivo turístico sí que es bonito conocer su iglesia dedicada a la virgen de Lourdes, construida en 1888. Esta iglesia de estilo neogótico está próxima al fuerte Sambre, construido aproximadamente en 1749.
En la costa occidental de Gozo está ubicada las famosa y apreciada Azur Window, la Ventana Azul. A través de la bizarra formación rocosa se obtienen una fantástica vista al mar, el agua es profunda y azul. El famoso «mar interior» Inland Sea se encuentra cerca, como así también la célebre Fungus-Rock. Las rocas en los alrededores están llenas de fósiles, una demostración de que Gozo alguna vez estuvo en grandes proporciones bajo la superficie del mar.
Antiguamente la capital de Gozo se nombraba Rabat, hasta que en 1887 la rebautizaron como Victoria para honrar a la reina Victoria de Inglaterra. Ir a visitar Gozo obliga a que los viajeros conozcan la fascinante ciudad antigua, nombrada La Ciudadela. Fue construida en la Edad Media justo en el centro de Gozo y encima de una colina, lo que permite desde sus murallas unas vistas increíbles, por eso si visita Gozo es muy recomendable empezar por Victoria, ya que permite al viajero conocer una primera panorámica. Además, muchos edificios se han conservado intactos de cómo eran en la Edad Media, cosa que hace que la visita sea muy interesante.
Recomendamos ir sobre todo a conocer el Palacio Obispal, las cárceles y la Catedral de Santa María. La Catedral fue construida por el arquitecto maltés Lorenzo Gafa entre 1697 y 1711, y reemplazó la antigua catedral de Gozo. Es muy interesante ir a conocer las bóvedas de su techo pintadas por Antonio Manuele de Messina. En la misma plaza dónde se encuentra la Catedral el turista también podrá observar el Tribunal de 1620, el edificio de los Gobernadores y el Arzobispado de 1642.
Y en la visita al archipiélago maltés no puede escapar un recorrido por Comino, la pequeña isla donde no circulan autos. Quien busque calma y distensión, con toda seguridad la encontrará aquí. A Comino se llega en transbordador. El destino preferido en esta pequeña isla es la Laguna Azul (Blue Lagoon). Muchos turistas de un día vienen en verano aquí para nadar en sus aguas claras y mansas. Precisamente Comino se adecua además muy bien para practicar snorquel, los buzos se entusiasman con los sitios que hay en las islas.
Finalmente, en el aspecto gastronómico, la cocina maltesa nace de la larga relación entre los malteses y los españoles que han gobernado las islas. La fusión de sabores le ha dado a su cocina un sabor distintivo dentro de la culinaria mediterránea. Aunque cuenta con numerosos platos originarios, muchas recetas presentan una fuerte influencia italiana (especialmente siciliana) y turca. Algunos platos típicamente malteses son ftira biż-żejt, ġbejniet, pastizzi y Ross il-Forn.

Fuente: paraisosfiscales.org, 16/06/15.

Las petroleras en problemas

julio 28, 2015

El nuevo desplome del petróleo pone en estado de alerta a las firmas de energía

Por Lynn Cook

Un pozo de Cenovus Energy en Conklin, Alberta, Canadá. Bloomberg News

Las empresas de energía estadounidenses están planeando más despidos, ventas de activos y maniobras financieras para hacer frente al reciente y repentino descenso de los precios del crudo en EE.UU., que han caído por debajo de US$50 el barril, el nivel más bajo en cuatro meses.

petroleo baja 02Después del abrupto derrumbe del petróleo a finales del año pasado, las empresas apostaron a un repunte de los precios en la segunda mitad de 2015. En los primeros meses del año, los precios comenzaron a recuperar terreno; el aumento fue tan rápido que algunos productores estadounidenses empezaron a recontratar plataformas de perforación para bombear más crudo. Pero ese rápido retorno de la producción y la amenaza del ingreso al mercado de millones de barriles de crudo de Irán han hundido los precios más de 20% en las últimas seis semanas para cerrar en US$48,14 el viernes. El lunes a mitad de sesión, el precio de referencia WTI en la bolsa de Nueva York caía a US$47,45 el barril, nublando de nuevo las perspectivas del sector.

Discretamente, los proveedores de servicios a yacimientos que ayudan a perforar nuevos pozos han dado a conocer recortes de empleo superiores a los que habían anunciado originalmente, y advirtieron que habrá más despidos en el futuro. Halliburton Co. y Baker Hughes Inc., dos grandes empresas de servicios que planean fusionarse, divulgaron la semana pasada que entre ambas eliminaron 27.000 puestos de trabajo, el doble de los 13,500 que habían anunciado en febrero.

Inicialmente, Halliburton esperaba reducir su plantilla un 8%, pero finalmente el recorte fue de 16%. Baker Hughes primero anunció que recortaría 10% de sus puestos de trabajo; pero al final los redujo 21%.

“Vamos a seguir evaluando nuestras operaciones y haremos más ajustes cuando sea necesario para ceñirnos a las condiciones del mercado”, dijo a los inversionistas Christian García, director financiero interino de Halliburton.

La gerencia de Baker Hughes dijeron que los despidos fueron una difícil decisión y que la compañía ha tomado otras medidas para reducir costos en todos los niveles.

En los últimos tres meses, el sector de la energía perdió casi 50.000 puestos de trabajo, lo que se agrega a los 100.000 empleados despedidos desde que comenzaron a caer los precios del petróleo el año pasado, dijo Graves & Co., una consultora de energía de Houston. Las primeras rondas de despidos de este año tendían a ser de trabajadores manuales, como operarios de los sitios de perforación, equipos de fracturación hidráulica y de fabricantes de equipos industriales.

Ahora los recortes han llegado a los ingenieros y científicos.

ConocoPhillips, una de las mayores compañías de exploración de petróleo y gas del mundo, ha recortado casi 1.500 puestos de trabajo en lo que va del año, según Graves. Pero esta compañía con sede en Houston planea más despidos para la segunda parte del año, que podrían elevar esa cifra en miles más, según personas familiarizadas con el asunto.

“Actualmente estamos revisando y ajustando nuestros niveles laborales a la luz de un período prolongado de precios bajos”, dijo Daren Beaudo, portavoz de la compañía. “Hemos informado a nuestra fuerza de trabajo que deberían esperar más reducciones. Sería prematuro hacer especulaciones o estimaciones en este momento”.

Muchas empresas de exploración petrolera dudan a la hora de despedir a geocientíficos y otros trabajadores altamente calificados, dijo Dennis Cassidy, director general de petróleo y gas en Alix Partners, una firma de consultoría global basado en Dallas. Esta renuencia se debe a que durante la caída de los precios del petróleo de mediados de la década de 1980, cuando muchos de esos trabajadores fueron despedidos, se creó una brecha de talento que la industria pasó 20 años tratando de cerrar.

“Lo último que una empresa quiere desmantelar su equipo de trabajadores estrella que tardó una década en formar “, dijo Cassidy.

Una operación de fracturación hidráulica de Anadarko Petroleum Corporation en Colorado. RJ Sangosti/The Denver Post/Getty Images

Durante el primer semestre del año, acuciados por la languidez de los precios del crudo, los productores de energía estadounidenses demostraron tener una sorprendente capacidad de resistencia. También les dio una mano la avalancha de inversiones de Wall Street que apostó a la recuperación de la industria. Los programas de cobertura, que garantizan un precio mínimo para el petróleo, ayudaron a proteger a esas empresas de la caída de los precios.

Pero si los precios no se recuperan, muchos podrían tener problemas, dijo Cassidy. “Todo el mundo tenía esperanzas, pero tal parece que la resaca se está alargando”.

En parte, el problema fue creado por las propias empresas. Al mismo tiempo que recortaban sus presupuestos y perforaban menos pozos, también extraían más combustible de la tierra que nunca antes. Después de haber crecido enormemente durante cinco años, La producción de petróleo estadounidense finalmente parece estar estabilizándose. El Departamento de Energía de EE.UU. le calcula la producción diaria en 9,7 millones de barriles, el nivel más alto desde 1971.

Por supuesto, los bajos precios de la energía son una bendición para los consumidores, desde los conductores estadounidenses a las líneas aéreas internacionales. Estos han estado pagando menos por la gasolina, el diésel y el combustible para aviones que consumen. Pero sus compras apenas han sido suficientes para absorber el exceso de oferta mundial de petróleo. Y si el acuerdo para poner fin a las sanciones nucleares contra Irán finalmente entra en vigor, en algún momento del próximo año este miembro de la OPEP podría agregar tanto como un millón de barriles por día a un mercado ya saturado.

Los programas de cobertura de petróleo, que protegieron a muchas empresas de la caída de precios, comenzarán expirar después de septiembre. Así, muchas compañías podrían quedar expuestas a precios del crudo aún más bajos. Aquellas con mucha deuda y escasa liquidez podrían verse obligadas a declararse en bancarrota, y otras con valiosos yacimientos de petróleo y gas u oleoductos podrían tener que empezar a vender algunos activos para recaudar efectivo, según Simmons & Co. International, un banco de inversión en energía.

En general, los productores estadounidenses de petróleo tienen cubierto el 50% de su producción anual proyectada, pero la mayoría se encamina a 2016 con contratos de cobertura que sólo abarcan el 15% del petróleo que esperan bombear.

Terry Marshall, analista de Moody’s Investors, dijo que las coberturas funcionaron para las empresas cuando los precios del petróleo caían de US$100 a US$50 el barril, pero que para seguir en carrera y ser rentables, muchos productores necesitan precios del crudo más altos.

“Las coberturas para el 2016 no son una panacea para estas empresas”, dijo Marshall. “Sin una mejora en el precio, se acaba el tiempo”.

Los productores de energía han sido capaces de evitar muchos efectos de la crisis de petróleo en parte porque los inversionistas todavía querían poner dinero en la industria, debido a que muchos bancos pronosticaron que los precios del petróleo se recuperarán en el segundo semestre de 2015. Según Moody’s, durante el primer semestre del año 57 empresas de energía emitieron US$21.000 millones en nuevo capital y otras 58 emitieron US73.000 millones en nueva deuda.

Los pronósticos optimistas se ven ahora poco probables y el acceso fácil al capital se está terminando, dijo Lloyd Byrne, analista de energía de Nomura Group, una compañía de servicios financieros. Las recientes ofertas públicas de acciones no han sido bien recibidas, la deuda ya no tiene bajo costo y los precios de las acciones están languideciendo.

En las últimas dos semanas varias empresas más pequeñas han solicitado protección por bancarrota, incluyendo Sabine Oil & Gas Corp. y Milagro Petróleo y Gas Inc., ambas con sede en Houston.

La semana pasada, en otro signo de dificultades, Chesapeake Energy Corp. dijo que podría eliminar el pago de dividendo anual a sus accionistas. El perforador estadounidense de esquisto dijo que la medida le permitiría ahorrar US$240 millones que podrían emplearse en gastos de capital que ayuden a la empresa a sobrevivir 2016.

Morgan Stanley advirtió recientemente que la caída reciente podría ser incluso peor que la de que paralizó la industria en la década de 1980. Si Arabia Saudita e Irak siguen corriendo a toda velocidad y Libia e Irán logran poner otra vez en marcha su producción, los precios del crudo podrían permanecer debajo de US$60 durante los próximos tres años, dijo el analista Martijn Rats.

“Con la actual trayectoria, este ciclo descendente podría llegar a ser peor que el de 1986”, dijo.

—Erin Ailworth contribuyó a este artículo.

Fuente: The Wall Street Journal, 27/07/15.

 

.

Solo seis empujan el NASDAQ

julio 28, 2015

Las únicas seis acciones que importan en el actual mercado

Sólo unas pocas compañías están impulsando las ganancias en los grandes índices estadounidenses este año, generando preocupaciones sobre lo saludable que puede ser este avance del mercado.

Seis empresas: Amazon.com Inc.,  Google Inc.,  Apple Inc.,  Facebook Inc, Netflix Inc.  y Gilead Sciences Inc.  representan más de la mitad de los US$664.000 millones en valor de mercado agregado este año al Índice Compuesto Nasdaq, según datos compilados por la firma de corretaje JonesTrading.

Amazon, Google, Apple, Facebook, Gilead y Walt Disney Co. representaron más del total de los US$199.000 millones en ganancias de capitalización de mercado en el S&P 500.

nasdaq 00 logo 2014Esta concentración de ganancias está generando preocupaciones de que el flojo desempeño del resto del mercado presagie un retroceso en los índices bursátiles. Muchos inversionistas ven ecos de cimas anteriores del mercado, incluyendo el cenit de 2007 y el frenesí de finales de la década de los 90, cuando muy pocas acciones impulsaron al mercado en general. El S&P 500 ha subido 1% este año, mientras que el Nasdaq ha avanzado 7,4%.

Otros indicadores también dan señales de cautela. En el Nasdaq, las acciones en descenso superan a las que han subido este año, llevando a la “línea de avance-declive” a territorio negativo, un fenómeno que en el pasado se ha presentado antes de descensos del mercado, según analistas e inversionistas.

El lunes pasado, mientras el S&P se acercaba a un récord, casi la misma cantidad de acciones alcanzaron su punto más bajo en un año como las que tocaron su punto más alto en un año, según Ned Davis Research. Esta medición a veces ha sido precursora de épocas de vacas flacas y representa un giro respecto a 2013 y 2014 cuando el mercado subió más equitativamente. El S&P está 2,4% por debajo de su récord alcanzado el 21 de mayo. Nasdaq tocó un nuevo récord el lunes pasado y desde entonces ha caído 2,5%.

Un auge impulsado por sólo un puñado de acciones no significa necesariamente que el mercado está en mal estado o que las acciones van a caer. De hecho, los escépticos han advertido de una inminente caída prácticamente desde que los mercados comenzaron su auge de seis años en los primeros meses de 2009, citando factores como la inconsistente recuperación económica y el aumento de las proporciones de precio/ganancias.

La acción de Amazon ha subido 71% en lo que va del año.

Sin embargo, muchos analistas se sienten incómodos con la creciente divergencia entre las acciones en auge y el resto del mercado. Muchos ven un mercado bursátil al borde de un cambio, aunque nadie puede predecir qué sucederá.

“Pueden pasar dos cosas: o todo el mercado se va a pique… o el mercado se amplía, dijo Scott Migliori, quien gestiona el fondo AllianzGI Focused Growth de US$740 millones.

Migliori dijo que ha movido sus inversiones a acciones industriales que han bajado, así como a títulos de empresas de salud que se han rezagado.

Períodos anteriores en los que las acciones subieron tras la crisis financiera fueron marcados por auges más amplios. En 2013, el Nasdaq subió 38% y sus tres acciones con mejor desempeño contribuyeron con un 17% de las ganancias, según JonesTrading. El S&P 500 ganó 30% ese año, con las tres mejores acciones contribuyendo con 8%.

Las ganancias en ambos índices fueron más concentradas el año pasado, aunque menos que en este año. El Nasdaq subió 13% en 2014 y sus tres acciones de mejor desempeño representaron un 32% de las ganancias. El S&P 500 avanzó 11% y las tres acciones principales contribuyeron un 16%.

Este año, con el Nasdaq subiendo 7,4%, las tres principales acciones: Amazon, Google y Apple han representado un 37% de esas ganancias. Amazon ha subido 71%, sumando US$104.000 millones en capitalización de mercado. Google ha avanzado 23%, sumando US$79.000 millones y Apple ha ganado 13%, agregando US$63.000 millones a su valor de mercado.

“Me hace ser cauto porque lo he visto antes”, dijo John Carey, gestor de portafolio del fondo Pioneer, el cual gestiona US$5.200 millones y cuya segunda inversión más grande está en acciones de Apple”. “Hay algunas características de este mercado estrecho que se parecen a lo que sucedió” a finales de los 90 con la burbuja tecnológica.

En la antesala del colapso de las punto com en marzo de 2000, las seis principales acciones en el S&P representaban todas las ganancias de capitalización de mercado del índice para ese año, según Mike O’Rourke, estratega jefe de mercados de JonesTrading

No obstante, a algunos les preocupa que los retornos sobre las acciones sean limitados debido a las altas valoraciones. El S&P 500 se cotiza a 18,5 veces sus ingresos de los últimos 12 meses, frente a 17,1 a principios de año y un promedio de 15,7, según Factset.

Al mismo tiempo, una desaceleración en el crecimiento de las ganancias corporativas y la posibilidad de un incremento en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, las cuales se espera que comiencen este año, tienen a los inversionistas a la espera de señales de un mercado en descenso. No obstante, esa canción ya se ha escuchado en años recientes.

“Esto no es tan sencillo como tener una lista que diga ‘esto y lo otro sucedió’” antes de la caída del mercado, dijo Doug Ramsey, director de inversiones de Leuthold Weeden Capital Management.

Fuente: The Wall Street Journal, 27/07/15.

nasdaq 04

.

El Estatismo Populista

julio 27, 2015

El estatismo que hundió a Argentina en la decadencia y la corrupción

Por Roberto Cachanosky.
El estatismo que hundió a Argentina en la decadencia y la corrupción

Es muy fácil jugar al empresario con el dinero del contribuyente y decir que la empresa puede ser rentable

Todo parece indicar que las privatizaciones se han transformado en una mala palabra. Es casi un sacrilegio hablar de privatizar Aerolíneas Argentinas, el sistema jubilatorio o el fútbol para todos. Es como si hubiese una carrera populista por ver quien ofrece más estatismo, el mismo estatismo que hundió la economía argentina en la decadencia y la corrupción.

argentina país bananeroTodos parecen haber olvidado, o no vivieron, lo que fue el período en que los teléfonos, sistema energético o autopistas estaban en manos del estado. Podían pasar 30 o 40 años desde el momento en que uno pedía una línea telefónica hasta que se la instalaban, si tenía suerte. La sección cartas de lectores de los diarios estaba llena de cartas de gente que se quejaba porque hacía años que no le funcionaba el teléfono y la empresa estatal ENTEL nunca se lo arreglaba o cartas de quienes reclamaban que hacía muchos años que había pedido una línea telefónica y seguía esperando.

Una vez que uno tenía la suerte de disponía una línea telefónica, tenía que tener una segunda suerte: que funcionara la línea a la que llamaba. Recuerdo que allá por los 80, época de Alfonsín ya, vivía frente al hipódromo de San Isidro en un departamento que tenía teléfono. Todo un lujo en esos años. Bien, sistemáticamente todos los fines de semana, especialmente los domingos, me quedaba sin tono. Un día la línea había quedado ligada, es decir, podía escuchar qué hablaban, y escuché que me afanaban la línea para hacer apuestas clandestinas por las carreras de caballos del hipódromo.

Tal era la locura del mal funcionamiento de ENTEL, que los departamentos que se publicaban para vender aclaraban en el aviso si tenía teléfono o no. El mismo departamento con teléfono y sin teléfono tenía una diferencia de precio de U$S 3.000, con lo cual uno puede concluir que el precio de una línea de teléfono en el mercado era de U$S 3.000.

Los más jóvenes tienen que saber que Alfonsín, como gran avance de estrategia comercial, lanzó el plan Megatel. El plan Megatel era una especie de plan cerrado en el cual la gente iba pagando la cuota y en determinado momento le instalaban la línea, previa coima al instalador  que siempre encontraba un problema para poder instalarlo. Así que la gente, después tanto esperar, le pedía que no se fuera. Le daba la coima y milagrosamente la traba técnica para instalar la línea desaparecía. En definitiva, el plan Megatel no era otra cosa que el cliente pagando para darle capital de trabajo a ENTEL, que además de ser ineficiente, tenía enormes pérdidas y estaba sobredimensionada en personal.

Los ejemplos pueden seguir con el puerto de Buenos Aires que fue declarado puerto sucio por las demoras que había para que entraran los barcos a cargar y descargar mercadería. Eso quiere decir que para venir a la Argentina, una empresa naviera cobraba más caro que a otro destino el flete correspondiente.

El sistema energético se caía a pedazos como ahora gracias al milagro del modelo. Ir a Mar del Plata por la ruta 2 insumía, en plena temporada de verano, no menos de 8 horas de viaje con un altísimo riesgo de accidente. No existía la autopista Buenos Aires-La Plata y la ahora autovía 2. Era una ruta angosta, peligrosa y repleta de autos, camiones y micros. YPF tenía alrededor de 45.000 empleados y gigantescas pérdidas operativas. Era el milagro de la única empresa petrolera en el mundo que tenía pérdidas. Cuando se la privatizó se quedó con solo 5.000 empleados, comenzó a producir más y tuvo ganancias.

La cantidad de ejemplos que pueden darse sobre lo terrorífico que fueron las empresas estatales para el país por ser grandes bolsones de corrupción, ineficiencia y pérdidas que tenía que pagar el contribuyente, puede ser interminable.

Si uno observa lo que pasa actualmente, hemos vuelto a esos nefastos años. Por ejemplo, en esos años de empresas estatales, la gente paga una parte de la factura de luz en el banco y la otra parte vía impuestos o el impuesto inflacionario, porque las pérdidas de las empresas estatales se financiaban con aportes del tesoro, el que también tenía déficit y, por lo tanto, recurría al impuesto inflacionario para cubrir las pérdidas. De nuevo, una parte de la cuenta se pagaba en el banco y la otra vía el impuesto inflacionario: ¡igual que hoy! Hoy días las empresas privadas, con los precios controlados, tienen pérdidas que son cubiertas por el estado, el que a su vez recurre al Banco Central para que le financie el déficit fiscal vía emisión monetaria bajo mediante diferentes artilugios contables.

Uno puede discutir los marcos regulatorios de las privatizaciones de los 90, pero lo que no puede negar es que las privatizaciones, además de ser una necesidad para alcanzar mejores servicios y eficiencia, también constituían un instrumento de estabilización económica o, si se prefiere, un instrumento para luchar contra la inflación. ¿Por qué? Porque al privatizarse esas empresas, el tesoro redujo sus erogaciones generadas para sostener las pérdidas de las empresas estatales y se necesitó menos emisión monetaria para cubrir el déficit fiscal. Que luego se haya disparado el gasto público por el objetivo de Menem de buscar su reelección, no quiere decir que antes no se lograra eliminar el déficit fiscal.

El segundo motivo fue la venta de las empresas del estado permitió reducir la deuda pública porque los que compraban las empresas podían hacerlo pagando con bonos que eran parte de la deuda. Es decir, el estado entregaba empresas descapitalizadas, ineficientes y corruptas a cambio de deuda que tenía que pagar el estado.

Siempre se dijo que las privatizaciones significaron vender las joyas de la abuela. Puede ser que fueran de la abuela, pero no eran joyas, justamente.

Ya sé que es políticamente incorrecto decir que había que privatizar, pero yo no me caracterizo por ser políticamente correcto ni me interesa serlo. ¿Dónde está escrito que los votos solo se ganan mintiendo y defendiendo lo indefendible?

Veamos ahora el tema desde otro ángulo. ¿Por qué las empresas estatales no son eficientes? En primer lugar porque suelen responder más a las necesidades políticas del gobierno de turno que a las necesidades de los consumidores.

Pero hay otro punto que no es menor, el estado no tiene recursos propios para fundar una empresa estatal. Esos recursos solo puede obtenerlos de los bolsillos de los contribuyentes. Lo que hace el burócrata que se cree un iluminado, es jugar a ser empresario con los recursos del contribuyente. Le quitan dinero por la fuerza al contribuyente para crear una empresa estatal. La pregunta es: ¿quién dijo que el burócrata asigna mejor los recursos que el que los genera? Es decir, ¿por qué el burócrata va a saber mejor que Ud. dónde asignar sus ingresos?

En segundo lugar, si la actividad que va a hacer la empresa estatal es rentable, quiere decir que perfectamente el sector privado puede proveer ese bien o servicio. Finalmente el empresario está siempre a la búsqueda de utilidades porque esa es su función primordial. Ganarse el favor del consumidor y generar utilidades con esa actividad. De manera que no hace falta que el estado le meta la mano en el bolsillo a la gente para que un grupo de burócratas jueguen al empresario.

Si por alguna razón el estado decide subsidiar alguna parte del transporte o lo que sea, no hace falta crear una empresa estatal. Solo hace falta llamar a licitación al sector privado para ver quién está dispuesto a hacer esa actividad licitando el menor subsidio a recibir del estado.

Finalmente vayamos al debate de hoy en día. Se dice que el problema de Aerolíneas no es si está en manos del estado o del sector privado, sino cómo se gerencia. En definitiva, lo que se propone es despedir a un Recalde inepto y prometen poner otro “Recalde” pero eficiente. Me parece muy flojo el argumento pero sí estoy dispuesto a tomarlo con dos condiciones:

1)   Que Aerolíneas Argentinas tenga que competir con el sector privado. Es decir, una política de cielos abiertos donde no haya restricciones para que el sector privado tenga nuevas rutas.

2)   Ya que los políticos y directores de esas empresas dicen que es un problema de manejarla con eficiencia, entonces que dejen Aerolíneas en manos del estado pero el presidente de la Nación, el presidente de la Aerolíneas Argentinas y todo su directorio pongan como garantía sus bienes personales como una propiedad con un valor no menor a los U$S 100.000.

Porque es muy fácil jugar al empresario con el dinero del contribuyente y decir que la empresa puede ser rentable. Si tan seguros están, que pongan sobre la mesa su garantía. Si hay pérdidas pierden la garantía y los contribuyentes tendrán que financiar la otra parte de las pérdidas. Pero terminemos con esta historia de decir que se puede administrar sin pérdidas una empresa estatal y luego transferirle al sufrido contribuyente los disparates que hacen los burócratas de turno.

En síntesis, en la cancha se ven los pingos. Si tan seguro están de hacer rentable una empresa estatal, que por lo menos jueguen parte de su patrimonio, como lo hace cualquier empresario.

Quiero ver cuántos quedan a la hora de formalizar su garantía.

Fuente: Economía para Todos, 27/07/15.

 

.

¿Cuánto vale su tiempo?

julio 27, 2015

¿Sabe cuánto vale realmente su tiempo?

Por Sue Shellenbarger.

 

¿Cuánto vale realmente su tiempo?

reloj 03Es una negociación diaria. Enfrentamos constantemente oportunidades para ahorrar tiempo al pagar más dinero, y viceversa. ¿Debería mandar a lavar la ropa sucia? ¿Tomar el vuelo o tren más rápido y costoso? ¿Hacer más trabajo freelance o de consultoría? Ahora, más que nunca, con la creación del TaskRabbit y otros servicios de conserjería virtuales, hay oportunidades para tercerizar cualquier tarea.

Pero ponerle a su tiempo un valor en efectivo requiere más que dividir su salario por la cantidad de horas trabajadas. Requiere pensar en profundidad sobre los compromisos que está dispuesto a aceptar. Más investigadores y emprendedores están analizando de nuevas formas el valor del tiempo, obteniendo nuevas herramientas e ideas para ayudar a la gente a tomar decisiones mejor pensadas.

donde quieras office estilo de vida internet

Reservar boletos aéreos es estresante para Uri Bram cuando debe elegir entre vuelos más baratos que llevan más tiempo u otros más costosos que lo llevarían más rápido a su destino. A menudo se ha conformado con conexiones más lentas, con escalas. “Voy a pasar toda la tarde volando, de todos modos”, dice Bram, un autor de libros de no ficción que vive en Tel Aviv.

Sin embargo, luego de usar una calculadora en línea para analizar el valor de su tiempo, hace poco eligió el vuelo más rápido a Europa en lugar de otro que requería una escala de dos horas, aún cuando el boleto costaba unos US$70 más. “Valoro esas dos o tres horas. Las puedo usar para escribir otro artículo”, dice.

La calculadora de tiempo y dinero que usó Bram, en ClearThinking.org (en inglés), les pide a sus usuarios que fijen una base, o valor de mercado, para su tiempo al dividir su salario total por las horas trabajadas. Los usuarios también responden preguntas sobre varias decisiones de tiempo versus dinero que estarían dispuestos a hacer, como cuánto dinero tendría que pagarles un empleo de medio tiempo adicional para que lo acepten, o cuánto estarían dispuestos a gastar en una herramienta o servicio para ahorrar tiempo.

La calculadora reporta inconsistencias en la forma de pensar de los usuarios. Por ejemplo, un usuario podría ganar US$50 por hora haciendo trabajo extra de medio tiempo pero negarse a pagarle a una empresa US$30 para realizar un trámite de rutina que dejaría libre una hora de su tiempo, a pesar de que podría embolsarse US$20 en el proceso, dice Spencer Greenberg, fundador de ClearThinking.org.

Greenberg, un matemático y co-fundador de un fondo de cobertura, dice que tuvo la idea de la calculadora luego de ver cómo una amiga que gana un sueldo de seis cifras “se rompía la cabeza intentando entender cómo usar un certificado de regalo de US$20”, dice. “Esencialmente perdió más valor tomando esa decisión que el valor del certificado de regalo”.

David Yaden, un científico de investigación en la Universidad de Pennsylvania notó que no daba suficiente valor a su tiempo libre luego de usar una calculadora en línea. 

.

La calculadora no pregunta si la gente valora actividades por motivos más allá del dinero, como disfrutar de algo o ayudar a los demás. Sin embargo, obtiene todos esos valores de forma indirecta, al preguntarles a los usuarios sobre cuánto dinero haría falta para que renunciaran a su tiempo libre, y luego asignar un valor en efectivo a su tiempo libre, según las respuestas. La gente que quiere realizar más actividades no pagas que disfrutan o valoran por otros motivos suelen, de forma indistinta, darle un mayor valor a su tiempo libre y a exigir más dinero por hora de trabajo extra. Más de 21.000 personas han usado la calculadora desde que fue lanzada el año pasado.

Alrededor de 80% de los 8.401 usuarios que estudió Greenberg le dan más valor a su tiempo libre que su actual nivel de ingresos. La mitad dijo que su tiempo libre es al menos 42% más valioso, afirma.

Luego de usar la calculadora, David Yaden, de Filadelfia, decidió usar un servicio de lavandería y contratar a alguien para preparar las facturas para su negocio de consultoría de gestión. “Tuvo mucho sentido luego de que vi las cifras”, dice Yaden, un científico de investigación en la Universidad de Pennsylvania. “No valoraba lo suficiente mi tiempo libre”.

Con la hora y media semanal que se ahorra, está dedicándole más tiempo a sus caminatas diarias con su novia por los parques cerca de su casa, dice Yaden. “Mejoró mi vida”.

Varias calculadores para valorar el tiempo se consiguen en línea. Una disponible desde 2011, ofrecida por la plataforma de finanzas personales LearnVest, ha atraído más de 30.000 usuarios. Ajusta el valor en dólares del tiempo de los usuarios en base a cuánto ingreso disponible y tiempo libre tienen, y si su principal meta es ahorrar tiempo o recortar costos. El valor sube si su prioridad es ahorrar tiempo, y cae si es reducir costos.

Algunos investigadores dicen que asignarle un valor económico al tiempo genera el riesgo de dañar la calidad de vida de la gente. Quienes son alentados a centrarse sólo en el valor monetario del tiempo tienden a sentirse impacientes y bajo presión, dice Jeffrey Pfeffer, un profesor de comportamiento organizacional de la Escuela de Negocios de Stanford. Trabajan más y dedican menos tiempo en actividades gratificantes como hacer voluntariado o escuchar música.

Emily Oster alienta a los estudiantes en sus clases universitarias de microeconomía a tener en cuenta “el costo de oportunidad” en sus decisiones sobre cómo usar el tiempo. Al elegir usar el tiempo de cierta forma, tendrán que dejar de lado otras actividades, dice Oster, una profesora asociada de economía en la Universidad de Brown. Si contratar ayuda “le permite pasar media hora más en su empleo o con sus hijos, vale la pena, incluso si en principio lo podría hacer usted mismo”, dice.

De todos modos, para los estudiantes es un concepto difícil de comprender. Entienden que el dinero que se gasta en un lugar no se puede invertir en otro lado, dice Oster. Pero “cuando das otro paso y dices: ‘¿Esto es algo que deberías aplicar a tu vida, pensar en que tu tiempo tiene valor? Es difícil”.

Fuente: The Wall Street Journal, 24/07/15.

Más información:

Orden o caos digital

¿Por qué usted llega tarde?

Los 7 Hábitos de la Gente Altamente Efectiva


Vincúlese a nuestras Redes Sociales:

Google+      LinkedIn      YouTube      Facebook      Twitter


independencia financiera

.

.

 

.

El Diagrama de Gantt

julio 27, 2015

Para qué sirve el Diagrama de Gantt

Por Antonio Solé Cabanes

Un DIAGRAMA DE GANTT, es una representación gráfica de la planificación concreta de un proceso o proyecto. Esta herramienta fué desarrollada por Henry L. Gantt a principios del siglo XX.

Mediante el uso del DIAGRAMA DE GANTT, podemos realizar el seguimiento temporal del desarrollo de las distintas actividades de un proceso o proyecto, de forma fácil y rápida.

gantt 1

para que sirve 01 con movimientoEn este tipo de diagrama, se representan de forma muy clara las distintas fases o etapas en el tiempo del proceso o proyecto, de manera ordenada y gráfica.

Los DIAGRAMAS DE GANTT, se pueden utilizar en diferentes situaciones. Por ejemplo:

1. La planificación y programación de actividades en resolución de problemas.

2. La planificación y programación de tareas derivadas de procesos de mejora.

3. La planificación y programación de proyectos.

4. La planificación y programación de planes de acción.

Un ejemplo sencillo y genérico de la aplicación del diagrama de Gantt, lo tenemos en el siguiente esquema:

gantt 2

El DIAGRAMA DE GANTT, es la base para la utilización de otras metodologías de gestión y control de proyectos, como pueden ser PERT, CPM, Cadena Crítica.

Para acabar de entender el funcionamiento del DIAGRAMA DE GANT, aquí va un ejemplo: Diagrama-de-gantt-ejemplo

 

.

Cómo medir la velocidad a la que uno envejece

julio 27, 2015

Cómo medir la velocidad a la que uno envejece

Determinar la edad biológica frente a la cronológica sería clave en la prevención de enfermedades

¿Siente que a sus 40 años se ve como de 60? ¿O quizás a los 40 se siente como de 21?

Tal vez la edad sea sólo un número, pero expertos médicos dicen cada vez más que quizás no siempre sea el factor correcto para medir su salud.

ancianosCada persona envejece a un ritmo distinto, según un estudio reciente que descubrió que los procesos del envejecimiento pueden comenzar en una etapa bastante temprana de la vida. El estudio calculó la tasa de envejecimiento de 954 hombres y mujeres —tomando varias medidas de la salud de sus cuerpos— a las edades de 26, 32 y 38 en años cronológicos. Al analizar la forma en que estas medidas cambiaron con el tiempo, los investigadores pudieron ver quién envejeció más rápido y quién más lento de lo normal.

El objetivo de la investigación es poder eventualmente identificar señales de envejecimiento prematuro antes de que se vuelva evidente años y décadas más tarde en enfermedades crónicas como males cardiovasculares, la diabetes o las limitaciones renales o respiratorias. “La intervención para revertir o retrasar la marcha hacia enfermedades relacionadas con la edad debe ser programada cuando la gente aún es joven”, según el estudio, publicado en línea hace poco por la revista científica Proceedings of the National Academy of Sciences.

Además, poder medir el envejecimiento de la gente joven podría permitirles a los científicos probar la efectividad de terapias contra el envejecimiento, como dietas restrictivas en calorías, indicó el estudio.

Para medir el ritmo del envejecimiento biológico, que el estudio definió como la integridad en declive de múltiples sistemas de órganos, los investigadores apelaron a 18 biomarcadores separados. Desde medidas comunes como niveles de colesterol HDL y presión sanguínea hasta otros menos conocidos como la longitud de los telómeros, los extremos protectores sobre el final de los cromosomas que se acortan con la edad.

La mayor parte de los participantes del estudio envejecieron un año biológico por cada año cronológico. Algunos, sin embargo, sumaron hasta tres años biológicos por cada año cronológico, mientras otros no incrementaron su edad biológica durante el período de 12 años del estudió. Con un subgrupo de biomarcadores, los investigadores calcularon que a los 38 años, las edades biológicas de los participantes variaban de 20 a 61 años.

Desde hace tiempo se realizan estudios que buscan la edad biológica, pero principalmente en personas mayores que ya tenían enfermedades relacionadas con la edad. Además, estudios anteriores tomaban en general sólo una lectura que comparaba la edad cronológica con la biológica y no analizaba el ritmo de envejecimiento con el tiempo.

“Esto dificulta la detección del mecanismo con el que se avanza en edad porque puede ser difícil separar el envejecimiento de un mecanismo específico de una enfermedad”, dijo Daniel Belsky, primer autor del nuevo estudio y profesor asistente de la Escuela de Medicina de la Universidad Duke. “También puede suceder que sea demasiado tarde intervenir efectivamente con algunos de estos individuos” luego de los 40 o 50 años, agregó.

El estudio de Belsky y sus colegas tomó un grupo inusual: jóvenes nacidos en 1972 o 1973, cuyos biomarcadores habían sido registrado durante un período extendido. Los investigadores encontraron datos sobre tal grupo en un estudio que se realiza en Nueva Zelanda, en el que un equipo de científicos internacionales analiza una serie de medidas y comportamientos de salud desde el nacimiento hasta la muerte.

El equipo de investigación necesitaba encontrar un grupo de biomarcadores que en su opinión reflejaban con precisión el proceso de envejecimiento. Aunque han proliferado las calculadoras de edad biológica y algunos sitios web permiten a la gente ingresar unas cuantas cifras para obtener una lectura, los expertos en envejecimiento dicen que aún no hay una medida clínica estandarizada para la edad biológica.

Los 18 biomarcadores que eligió el equipo analizaron la función de órganos como el hígado y los riñones, el sistema inmunológico, el metabolismo y la salud dental, entre otras medidas.

Los resultados fueron comparados con otras pruebas que se suelen realizar entre personas de edad avanzada para medir el envejecimiento, incluidas funciones como el equilibrio, la coordinación, la fuerza de agarre y las capacidades cognitivas. Los participantes que mostraron un envejecimiento acelerado en las pruebas de biomarcadores también tuvieron un peor desempeño en las otras pruebas.

Belsky espera que las fórmulas de biomarcadores que usó su equipo sean útiles en un escenario clínico dentro de unos años. Pero las medidas deberán ser refinadas en estudios futuros que analicen distintas poblaciones, explicó. Los biomarcadores podrían dejarse de lado o sumarse, o darles un peso o importancia distinta.

Nir Barzilai, director del Instituto de Investigación sobre Envejecimiento del Colegio de Medicina Albert Einstein en Nueva York, dijo que encontrar la combinación adecuada de biomarcadores para evaluar el envejecimiento es muy importante conforme los expertos buscan desarrollar intervenciones y terapias para el envejecimiento y el inicio de enfermedades crónicas.

Además, esas pruebas podrían generar importantes ahorros en medicina, dijo Barzilai, quien no participó en el estudio. “Si tiene 60 años y hace una prueba que determina que biológicamente tiene 50 años, quizás no necesite una colonoscopía o una mamografía todos los años”, indicó.

Belsky dijo que su equipo también busca investigar las diferencias en la rapidez con la que envejece la gente al analizar la genética, factores medioambientales a lo largo de la vida, y comportamientos de estilo de vida. Investigaciones previas en gemelos han sugerido que alrededor de 20% del envejecimiento puede atribuirse a los genes, así que hay muchos otros factores que pueden ser modificados para afectar el proceso de envejecimiento, dijo.

“El mensaje principal es que lo que nos sucede al final de la vida tiene raíces en una etapa más temprana”, dijo Stephen Kritchevsky, profesor y director del Centro Sticht para el Envejecimiento del Centro Médico Wake Forest Baptist en el estado de Carolina del Norte, en referencia al nuevo estudio. “Las inversiones en la salud en la mitad de la vida tendrán recompensas en la edad avanzada”.

Fuente: The Wall Street Journal, 27/07/15.

 

.

La debilidad global castiga a los commodities

julio 27, 2015

La debilidad global castiga a los commodities

Mineros preparan detonadores en una mina de cobre en Lubin, Polonia. Bartek Sadowski/Bloomberg News

En medio de las crecientes preocupaciones acerca del ritmo de la expansión global, los inversionistas se están deshaciendo de los commodities.

Nuevas cifras que muestran que la actividad fabril de China cayó a un mínimo de 15 meses y un análisis que se filtró el viernes con las dudas de la Reserva Federal sobre cuán rápido crece Estados Unidos aumentaron las preocupaciones de los inversionistas y aceleraron la ola de ventas de materias primas, desde el petróleo y el oro, hasta el cobre.

commodities-05Según los datos semanales de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU., los gestores de dinero redujeron sus apuestas al aumento del precio del petróleo a su nivel más bajo en dos años y medio, al tiempo que incrementaron sus apuestas a la caída de las cotizaciones del cobre a su postura más pesimista de los últimos dos años. Y la semana pasada, por primera vez desde 2006, los gestores de dinero también se volvieron bajistas netos en cuanto a las opciones y los futuros del oro.

“Una confluencia de factores negativos ha creado una nube de incertidumbre y duda”, dice Michael Turek, jefe de metales básicos en BGC Partners.  “Los inversionistas están pensando que los productos básicos no son el lugar para estar”, agrega.

El cobre y la plata, metales utilizados en aparatos electrónicos, se hundieron el viernes a sus cotizaciones más bajas en seis años. El oro cayó a un mínimo de cinco años, y los precios del petróleo en EE.UU. cayeron por debajo de US$50 el barril. El índice S&P GSCI, que sigue una amplia canasta de productos básicos, cayó a 3.866 puntos, su valor más bajo desde enero.

Esta tendencia descendente en los precios de los commodities refleja preocupaciones más amplias en un momento en que el suministro de muchas materias primas es superior a la demanda. China es el mayor consumidor mundial de metales industriales y EE.UU. lidera la demanda de crudo.

The Wall Street Journal

La inquietud de los inversionistas se vio agravada por el informe sobre la débil recuperación del mercado inmobiliario de EE.UU. y la publicación de los pronósticos económicos internos de la Fed. Los funcionarios del banco central estadounidense esperan un menor ritmo de crecimiento y de alzas de las tasas de interés que el proyectado por los miembros de la junta de la Fed.

Este pronóstico podría enfriar las expectativas de los inversionistas de que la Fed subirá las tasas a corto plazo este año por primera vez desde 2006, echándole así un baldazo de agua fría al repunte del dólar, que ha tomado impulso este mes. Aunque el viernes la moneda estadounidense registró pocos cambios, persisten las preocupaciones de que la economía global está en una trayectoria descendente, lo que genera más dudas sobre el valor de las materias primas como clase de inversión.

El crecimiento del mundo desarrollado se ha rezagado frente a las expectativas, conforme los países lucharon por recuperarse de la crisis financiera de 2008. Entre tanto, una expansión más lenta de las economías emergentes lleva a muchos inversionistas a preguntarse qué es lo que va a impulsar la demanda global.

Desde 2008, según datos del Fondo Monetario Internacional, el crecimiento global ha promediado 3,3%, comparado con el promedio de 4,7% durante los seis años anteriores a esa fecha. Para este año, el FMI prevé un crecimiento de 3,3%.

“La tendencia del momento va contra los commodities” y el camino de menor resistencia tiene un umbral más bajo, señala Jack Ablin, director de inversiones de BMO Private Bank, que gestiona unos US$68.000 millones. Ablin ha eliminado de su cartera toda exposición a las materias primas.

Los precios de referencia del petróleo en EE.UU. cayeron 6% la semana pasada, a US$48,14 el barril, un mínimo de casi cuatro meses. Los precios del contrato de cobre con vencimiento más próximo perdieron 4,9%, ubicándose a US$2,3815 la libra, su nivel más bajo desde julio de 2009.

El oro, que ha caído 8,3% en lo que va del año, cerró la semana en US$1.085,60 la onza troy, su precio más bajo en más de cinco años. Cuando los temores de un colapso económico global retrocedieron, muchos inversionistas que habían comprado el metal como protección contra una turbulencia económica lo reemplazaron con acciones. Los inversionistas también han estado vendiendo oro en previsión del aumento de las tasas de interés.

“La gente ha estado feliz con sus tenencias de renta variable de EE.UU. y eso ha funcionado bastante bien para ellos”, dice Nicholas Robin, quien ayuda a administrar US$600 millones invertidos en materias primas en Columbia Threadneedle Asset Management en Londres. Robin indica que su fondo ha conservado menos oro que el sugerido por los índices de materias primas y espera que el precio ronde US$1.000 la onza a fines de año.

La semana pasada, el mayor productor de oro del mundo, Barrick Gold Corp., perdió US$2.200 millones, o 17% de su valor de mercado. La cuprífera estadounidense Freeport-McMoRan Inc. perdió US$3.700 millones, o 23%, en capitalización bursátil, a US$12.800 millones, y Exxon Mobil perdió US$11.000 millones de su valor accionario, a US$334.000 millones.

Algunos inversionistas dicen que la ola de ventas de materias primas ha ido demasiado lejos y que los precios probablemente se recuperarán hacia fines de año.

Paul Christopher, estratega global de mercado del Instituto de Inversiones Wells Fargo, dice que algunos corredores de materias primas son excesivamente bajistas respecto de China porque erróneamente conectan la reducción de la actividad fabril en ese país con la reciente caída de las acciones chinas. “Especialmente a la luz de la ola de las ventas en el mercado de renta variable durante el último mes, hay una atención nueva y particular sobre la salud económica de China. Hemos visto la contracción de las cifras (manufactureras chinas) y ello no ha significado que la economía se esté desacelerando más rápido”, señala. Agrega que no espera un “colapso adicional de los precios de los commodities”.

Otros dicen que hay más dolor en el futuro para estos mercados y que es demasiado pronto para saltar de nuevo al tren de las materias primas.

Una recuperación en Europa o Japón podría estimular la demanda de commodities y llevar los precios al alza. Pero Ablin, de BMO, planea esperar a que se produzca una recuperación sostenida de los precios antes de hacer alguna compra.

“Los mercados baratos pueden abaratarse aún más”, afirma.

Fuente: The Wall Street Journal, 27/07/15.

 

.

Triunfo del PRO en Villa Allende

julio 27, 2015

«El Gato» Romero le dio una esperada victoria a Macri en Villa Allende

El golfista venció por 12 puntos al candidato de De la Sota y será intendente de esa ciudad; Macri, presente

Por Gabriela Origlia.
 
Michetti, Romero y Macri, ayer, en los festejos de Pro en Villa Allende. Foto: Prensa Pro

CÓRDOBA – El triunfo del golfista Eduardo «Gato» Romero en la elección de intendente de Villa Allende le dio un respiro a Pro y le permitió una foto ganadora después de la ajustada victoria en el ballottage porteño. La dupla integrada por Mauricio Macri y Gabriela Michetti festejó anoche con euforia el resultado cordobés a dos semanas de las PASO.

villa allende 02«Esto es un impulso más hacia el 9 de agosto», dijo Macri apenas subió al escenario. La votación en Villa Allende tuvo condimentos nacionales ya que también involucró a José Manuel de la Sota, quien apostó por la reelección de Héctor Colombo y pretendía mostrar un triunfo frente a Pro, pero no pudo.

Al cierre de esta edición el golfista lograba -sobre el 85% de los votos escrutados- el 42% de los votos y Colombo alcanzaba el 30%. El radical Heriberto Martínez, quien se presentó sin el apoyo de las figuras de su partido, sacaba el el 16%.

«Nuestro planteo es claro, queremos una Argentina creciendo; queremos una Argentina donde se genere trabajo», insistió Macri en su discurso en el salón de fiestas convertido en búnker de Juntos por Villa Allende, vestido del característico amarillo de Pro. Felicitó al «Gato» en nombre de todos aquellos que «pensamos que hay que comprometerse, ser protagonistas».

A la vez, Macri expresó a la prensa que «aunque nos hayan querido convencer de otra cosa, pudimos ganar bien el ballottage [de la ciudada de Buenos Aires] y eso nos dio un impulso -como el de hoy- para el 9 de agosto. La mayoría de los argentinos queremos un cambio, somos mayoría».

Respecto de si hay un cambio de discurso -en función de sus últimas declaraciones respecto de las estatizaciones de YPF y Aerolíneas Argentinas-, evitó responder directamente: «El Estado tiene que estar al servicio de los vecinos; el gobierno nacional lo puso al servicio de La Cámpora. Nosotros creemos en un Estado presente; eso es lo que planteé el domingo. Un Estado bien administrado y al servicio de la gente».

Para felicitar a Romero también llegaron el santafecino Miguel del Sel, Héctor Baldassi y Luis Juez, entre otros dirigentes que se subieron al escenario para sumarse a los festejos. El golfista agradeció a Macri haberlo impulsado a participar en política y aseguró que la Argentina «quiere un cambio».

Romero es el segundo intendente macrista en el interior del país; el otro es Pedro Dellarossa, elegido en Marcos Juárez en setiembre pasado. Esa votación fue el puntapié inicial para la alianza entre Pro, el radicalismo y Juez. El consenso se rompió para la intendencia de la ciudad de Córdoba; en la votación del 13 de setiembre el juecismo no acompañará a la fórmula de Ramón Mestre y Felipe Lábaque.

A minutos del triunfo, Macri apuntó que -en el futuro- quisiera que Romero sea su candidato a senador «y me ayude a hacer el país que queremos». Aseguró que es su ídolo deportivo y que lo apoyará para que haga una «gran gestión».

Cambio con polémica

La fecha original de la elección en Villa Allende era el 29 de marzo, pero Colombo decidió postergarla planteando que la gente -por el temporal de febrero que dejó nueve muertos- no tenía ánimo para ir a votar. La decisión desató polémica y la alianza Juntos por Villa Allende fue a la Justicia. Primero se presentó ante la Justicia Electoral para apelar la medida de la Junta Electoral Municipal; después acudió al Tribunal Superior de Justicia de Córdoba, que declaró «inadmisible» el recurso per saltum promovido por la alianza.

Minutos antes de que empezaron los festejos de la triple alianza, Colombo se acercó al búnker y felicitó con un abrazo a su competidor. «Hicimos todo lo que pudimos», dijo el candidato de Unión por Córdoba.

Un único incidente se registró a mitad de la jornada electoral: dirigentes justicialistas acusaron al legislador y presidente de Pro en Córdoba, Javier Pretto, de ofrecer dinero a cambio de un voto en la puerta de una escuela. La negativa fue inmediata; dijo que había llevado a un conocido al establecimiento y que estaba con unos vecinos.

En la otra elección importante de ayer, el candidato de Unión por Córdoba, Gustavo Brandán ganó la intendencia de Colonia Caroya con el 52% de los votos, desplazando al radicalismo de la administración de la ciudad. De la Sota festejó a la distancia este triunfo ya que ayer estaba de gira proselitista por su candidatura presidencial en Salta y Jujuy.

El resultado con el 85 % escrutado

Eduardo Romero – PRO – 42%

Héctor Colombo – Unión por Córdoba- 30%.

Fuente: La Nación, 27/07/15.

 

.

El avance del ciberdelito

julio 26, 2015

Los Sherlock Holmes del siglo XXI trabajan en el ciberespacio

Quienes combaten el mal debieron ampliar su área de acción a Internet, donde los hechos delictivos crecen y causan fuertes pérdidas.

Por Carlos Manzoni.

Una alta ejecutiva es obligada a depositar 50.000 euros para evitar que se publique su incursión en un sitio de citas sexuales. Al mismo tiempo, un concurso totalmente amañado premia a un hijo de un CEO con un celular último modelo; cuando el chico llegue a su casa, impregnará con un virus los dispositivos móviles de su padre. Ambos son modus operandi del ciberdelito del siglo XXI, pergeñado por malhechores que tienen como aliada a Internet.

phishing-ciberdelitoEste flagelo, que produce 300.000 ataques por día, está en cuarto lugar de preocupación entre las empresas, algo que las lleva a invertir entre US$ 1 y 10 millones por año en prevención, según cuenta Sergi Gil, responsable de CyberSOC Academy Deloitte.

Gil, que vino a la Argentina de la mano de la Universidad Siglo 21 para entregar una beca y dar una charla sobre ciberseguridad, precisa que el 90% de lo que desembolsan las compañías se destina a máquinas y el resto, a formación de la gente para que esté preparada ante un posible ciberataque.

El hombre cuenta que las acciones de una empresa perdieron 15% en un día, luego de que los accionistas se enteraron de que sus redes habían sido infectadas y violadas por crackers (así se denomina a estos delincuentes, para diferenciarlos de los hackers). ¿Y quién es la persona más atacada? «La secretaria del alto directivo», acota. «Porque es ella la que tiene la agenda completa, guarda todos los números de cuentas bancarias de su jefe y hasta sabe si tiene una amante», explica este barcelonés, fanático de Barcelona y con butaca en el Nou Camp.

Lo peor de este panorama no son las cifras, sino el hecho de que «los buenos» están siempre por detrás de «los malos». Para Gil, una empresa debe saber anticiparse a los ataques, mediante inteligencia; luego se tiene que dar cuenta de que es atacada, y, por último, debe saber reaccionar al ataque. «No sólo a nivel técnico, sino a nivel de comunicación y jurídico», agrega.

Otra mala noticia. «No hay en las empresas recursos formados para anticipar los ataques», dice Gil. Es en ese contexto en el que llegó a la Argentina para incentivar a los alumnos de la Universidad Siglo 21 a tomar la certificación internacional (curso específico), creada entre Deloitte y Red Ilumno. Sólo en la Unión Europea hay una oferta de empleo para 700.000 personas, que no llega a cubrirse.

Sergi dice que el cibercrimen mueve más dinero que el narcotráfico, el contrabando de armas y la prostitución; por eso las mafias no se quieren quedar atrás y lo que hacen es contratar a gente que se dedique exclusivamente a hacer ataques. «Antes lo que hacían era tirar el virus en Internet y esperar la pesca de algún incauto. Pero hoy eso ha cambiado, y el 95% de los ataques es dirigido, es decir, que se ataca a una persona o una empresa con un objetivo muy concreto.»

Entre los fines específicos está robar mapas, patentes o fórmulas, espiar los mails, las fotos y las claves de la computadora, entre otros. «Esa gente se dedica sólo a eso y, si no lo consigue, harán ingeniería social para lograrlo», destaca Gil.

Hay ciertos rubros en los que es imposible estimar el daño que les puede provocar un ataque de éstos. Porque, por ejemplo, ¿cómo calcular la pérdida de confianza que produce en un cliente de un banco saber que los delincuentes tienen los códigos de todas sus tarjetas? No por nada las que más invierten en ciberseguridad son las entidades financieras.

¿Algún recaudo personal? Los ejecutivos, según Gil, tienen que hacer contraseñas largas y cambiarlas cada seis meses. El ingenio de los «malos» no tiene límite: «Un grupo montó una empresa de eventos, hizo varios y llegó a un acuerdo con un colegio, con premios y preguntas. Uno de los regalos era un celular, cuyo ganador ya estaba marcado y no era otro que el hijo de un alto ejecutivo. El chico llegó a su casa, se conectó a Wi-Fi al mismo tiempo que su padre y así habilitó a los delincuentes toda su información privada y de la firma».

El 66% de los ciberataques es por culpa o negligencia de empleados. Ese porcentaje se podría resolver en un 80% con formación. Los maleantes van tanto a empresas grandes como a pymes. En las primeras tienen grandes recompensas, pero en las últimas les es mucho más fácil acceder.

De las pymes no sólo tienen su información, sino la de sus clientes. En cuanto a geografía, Gil deja en claro que América latina está igual de «infectada» con estos delitos que Europa, África y Asia. «Quien está un poco mejor es Estados Unidos, porque allí son más conscientes e invierten antes», cuenta.

Las industrias más atacadas en la actualidad son las de manufactura, debido a la información que manejan (Apple, Google, las automotrices y las farmacéuticas, están entre ellas) y las de venta electrónica. El costo de una auditoría o consultoría sobre este tema va desde US$ 3000 hasta 100.000 por servicio.

A nivel jurídico, hay muchas lagunas y, por lo general, la ley corre por detrás de los ciberdelitos. Además, hay una especie de «paraísos para el ciberdelito», como por ejemplo Rusia y Rumania. Los delincuentes lo saben, entonces, aunque vivan en otros, lanzan los ataques desde esos lugares para que no se los pueda penar.

Será por todo esto, tal vez, que ya se habla acerca de que Internet es el quinto escenario de guerra en el mundo, luego de la tierra, el agua, el aire y el espacio.

Fuente: La Nación, 26/07/15.

 

.

« Página anteriorPágina siguiente »