La batalla entre YouTube y la TV tradicional
abril 26, 2016
YouTube batalla para ampliar su tajada de la publicidad que migra de la TV a la web
Por Mike Shields.
Aunque supera de lejos a Facebook y Snapchat, la plataforma de Google aún enfrenta una serie de desafíos.
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A medida que más gente opta por medios digitales en lugar de tener una suscripción de televisión por cable, los índices de audiencia de muchas cadenas están en declive y ha surgido una nueva camada de estrellas de la web. Los anunciantes siguen de cerca esta migración de televidentes, en su mayoría jóvenes, destinando enormes porciones de su presupuesto publicitario a los videos digitales.
Facebook y Snapchat hacen mucho ruido en estos días con sus miles de millones de vistas diarias de sus videos, pero hay sólo una plataforma que se lleva todas las nueces a la hora de quitarle ingresos por publicidad a la TV: YouTube.
El sitio de videos de Google ha sido uno de los mayores beneficiarios del cambio de enfoque de los anunciantes hacia la audiencia en línea, pero incluso YouTube capta apenas una fracción de los presupuestos publicitarios de las empresas. El sitio enfrenta persistentes desafíos para captar más ingresos televisivos, entre ellos interrogantes sobre sus precios, la forma en que están estructuradas las agencias publicitarias y dudas en torno a la calidad de su contenido, según los compradores de avisos.
Ver: Cómo ganar dinero en YouTube
Las dificultades de YouTube ponen de relieve los obstáculos que afrontan los nuevos sitios de video en línea que buscan capitalizar el muy anunciado ocaso de la TV tradicional.
“Las propiedades que operan sólo en la web aún están presentando sus argumentos para ganar un asiento en esa mesa versus sentarse en la mesa de los niños”, dice Adam Shlachter, presidente de VM1 en la agencia de publicidad Zenith Media. “No creo que cambie drásticamente este año”.
Se prevé que el gasto total en publicidad televisiva a nivel mundial aumente 1,4% este año, a US$195.700 millones —excluyendo eventos no recurrentes como los Juegos Olímpicos, la Copa América, la Eurocopa y las elecciones presidenciales en Estados Unidos—, según la firma Magna Global.
En tanto, la publicidad en videos en línea en EE.UU., por ejemplo, crecería 28% a US$9.800 millones en 2016, según eMarketer, pero aun así no dejaría de ser una pequeña parte del gasto en TV. Si bien la publicidad en videos en Internet registra un fuerte crecimiento, los compradores de anuncios dicen que, en su mayor parte, este incremento no es a expensas de la TV.
Haz click en la imagen de abajo:
YouTube es el rey de los videos en Internet, con US$9.500 millones en ingresos publicitarios globales en 2015, según eMarketer. En EE.UU., se prevé que YouTube genere unos US$2.000 millones este año, frente a los US$1.200 millones de 2014, pero su cuota de mercado disminuirá a 20% conforme más compañías incursionan en el segmento, señala eMarketer. Más allá de los ingresos quitados a la TV, el crecimiento de los ingresos de YouTube es impulsado por el aumento de los presupuestos para medios digitales y la reasignación de fondos de la publicidad impresa y convencional en línea.
De todos modos, hay varios factores específicos que, según los anunciantes, restringen un mayor gasto en YouTube. Los avisos en el sitio pueden costar entre US$15 y US$20 por cada mil personas alcanzadas en demografías clave, según los compradores de avisos. Esas cifras superan los precios promedio de comerciales en las cadenas de cable, que cuestan cerca de U$10, y son similares a los anuncios en cable en los horarios de mayor audiencia, agregan.
El problema es que algunos compradores de publicidad y sus clientes no consideran que el contenido de YouTube sea de la misma calidad que la programación de cable de primer nivel, y mucho menos que los programas de horario estelar de canales de señal abierta. “No hay duda de que la programación de YouTube en total se dirige a una audiencia considerable, apasionada y enganchada”, dice Kris Magel, director de inversión en EE.UU. de la firma de compra de espacio publicitario Initiative. Esa conexión y compromiso vale mucho para un anunciante que apunta a jóvenes, pero no es ilimitada. Hay que fijar precios competitivos para estar entre los considerados”.
Algunos anunciantes aún ven los medios digitales y la TV como entidades completamente separadas con presupuestos diferentes. Por lo tanto, varios compradores de comerciales televisivos no tienen la capacidad de trasladar dinero de un canal de TV a YouTube.
En los últimos años, YouTube ha hecho todo lo posible —a veces a regañadientes— para que comprar avisos en su plataforma sea lo más similar posible a hacerlo en la TV, desde los análisis que provee hasta la mecánica de llevar a cabo campañas publicitarias.
Uno de los principales argumentos para publicitar en YouTube es su establecida legitimidad como destino de entretenimiento para la gente joven. El sitio, que ha dado lugar a una generación de creadores que para muchos consumidores son más famosos que las estrellas del cine y la TV, alcanza a un promedio de 1.000 millones de personas al mes.
Según Google, Nielsen halló que el servicio alcanzó a más personas de entre 18 y 49 años solamente en dispositivos móviles que cualquier cadena de TV de EE.UU. en diciembre del año pasado. La firma comScore indicó que 44% de la audiencia de YouTube en ese grupo etario no ven TV en horarios estelares en una semana típica.
Empresas como Facebook y Snapchat están más rezagadas que YouTube en lo que se refiere a quitarle presupuesto publicitario a la TV, pese a que ambas se jactan de alcanzar 8.000 millones de vistas de videos al día. En parte, se debe a que YouTube ha estado en este segmento desde hace más tiempo.
Sin embargo, los compradores de espacio publicitario ven el consumo de video en esas plataformas de forma diferente. Mientras que YouTube permite a un anunciante mostrar sus avisos al lado de una figura o contenido popular, una gran porción de los videos en Facebook y Snapchat son producidos por usuarios y no llevan publicidad.
Además, colocar comerciales en el feed de redes sociales de un usuario es considerado más invasivo por algunos compradores de publicidad en comparación con la TV o con YouTube, donde los usuarios esperan ver avisos junto a videos.
Los compradores dicen que es más difícil comparar los comerciales en video en línea con los de la TV desde el punto de vista de los precios y su efectividad. Muchos anunciantes grandes también tienen décadas de evidencia que muestran el impacto de la publicidad televisiva en sus ventas. Eso es algo que YouTube recién ha empezado a seguir.
“La medición sigue siendo un desafío”, dice Christina Norman, presidenta ejecutiva de la agencia Media Storm. “Uno tiene que poder ir a su cliente o jefe y decir: ‘Gasté X dinero en esta plataforma y obtuve Y’”.
Pese a que los ratings de la TV no son lo que solían ser, los anunciantes se dan cuenta que reemplazar este medio no es una tarea fácil.
Fuente: The Wall Street Journal, 25/04/16.
Cuidado con las estafas en WhatsApp
abril 26, 2016
Estafas en WhatsApp a Gran Escala
El equipo de investigación de ESET analiza una nueva tendencia muy utilizada por los ciberdelincuentes y que utiliza a diferentes marcas reconocidas a nivel mundial para engañar a los usuarios desprevenidos mediante promociones en WhatsApp.
Varias de estas falsas campañas afectaron a marcas de diversas tiendas muy populares como Zara, Starbucks, McDonald’s y finalmente el supermercado argentino COTO.
Utilizando el nombre de reconocidas tiendas o marcas de confianza, que normalmente no están ligadas a fraudes digitales ni manejan información sensible, los ciberdelincuentes despistan a los usuarios explotando la relación de confianza hacia esas marcas, que nunca antes fueron afectadas ni vinculadas a incidentes de seguridad.
Todas las plantillas utilizadas para el ataque son muy similares, personalizándolas para cada marca con sus respectivos colores y logos.
La Ingeniería Social, es decir el arte de persuadir a las personas con algún fin, es uno de los puntos fuertes en este tipo de fraudes. Complementándolas con técnicas de geolocalización, los ciberdelincuentes han logrado una potente propagación convirtiendo a un usuario distraído no solo en víctima, sino también al mismo tiempo en cómplice de la propagación de este tipo de estafa.
Al investigar los servidores involucrados se encontró que están alojados en la República de Moldavia y, en los DNS con los cuales se involucran las estafas, se encontró evidencias de que adicionalmente otras empresas han sido y podrían estar siendo afectadas.
Moldavia es un país ubicado en Europa, situado entre Rumania al oeste y Ucrania al norte, este y sur. Tiene una superficie de 33 843 km² y la mayoría de su territorio se encuentra entre sus dos ríos principales, el Dniéster y el Prut. Fuente: Wikipedia, 2016.
Dentro de ellas, se puede mencionar a grandes tiendas presentes en múltiples países que fueron elegidas de forma minuciosa bajo la premisa de ser muy populares y encontrarse en cuantas naciones sea posible.
Estafas en WhatsApp: Algunas de las empresas usadas como señuelo
IKEA
Es una corporación multinacional de origen sueco radicada en Holanda que cuenta con 238 tiendas distribuidas en 44 países. Es una de las principales campañas, debido que constó solamente para la parte inicial de la estafa, el usó de cinco subdominios asociados que involucran al nombre e imagen de la empresa:
- giftcards-promo.com
- ikea-jo.giftcard-promotions.com
- nl-waardebonnen.com
- ikea-uk.giftcards-promo.com
- giftcard-promotions.com
H&M
Es otra cadena sueca que opera en 44 países desde Europa, Asia, África y América. Por este motivo los ciberdelincuentes se benefician de la gran diversidad de locaciones de sus tiendas de indumentaria, y utilizaron dos dominios para esta marca, como veremos a continuación:
- hm-voucher.giftca***-***mo.com
- hm-voucher.nl-wa*****en.com
Nuevamente, como vemos en las siguientes imágenes, los patrones de encuestas coinciden, personalizándose con los colores de H&M. Además, se presentan con la fecha actualizada.
KFC (Kentucky Fried Chicken)
Es una tienda de comidas con más de 18 mil restaurantes distribuidos en 144 países y, al igual que ocurrió con McDonald’s, fue víctima de esta astronómica campaña de fraude.
SPAR
Esta mega cadena de supermercados cuenta con más de 20 mil sucursales en 35 países, y así luce el engaño que utiliza su nombre:
No obstante, los ciberdelincuentes buscaron un grado mayor de penetración a nivel mundial, y es por eso que en países donde no se encuentran presentes estas tiendas buscaron la forma de reemplazarla para lograr el mismo alcance masivo.
COTO
Por ejemplo, en Argentina utilizaron la cadena de supermercados COTO, que posee alrededor de 120 sucursales en todo el país.
7-Eleven
Otra tienda utilizada para este fraude que cuenta con 52.000 establecimientos en 16 países, especializada en la venta de consumos básicos y muy presente en América del Norte y Asia.
Otra empresa del mismo rubro afectada fue la cadena de supermercados Walmart, que posee 11 mil tiendas en 28 países. El subdominio utilizado en este caso fue:
- giftc*******.com
La técnica empleada
En el caso de usarse encuestas, el siguiente paso es compartir el enlace de inicio a 10 contactos a través de WhatsApp, limitando al usuario a unos pocos minutos, con el fin de no dejarlo reflexionar acerca de la acción que se está realizando.
En otras palabras, en la ansiedad del momento que se le impone, no se le da tiempo de sospechar acerca de un posible fraude.
Si bien este tipo de técnica no es tan frecuente, evidentemente es efectiva y probablemente se comenzará a ver en mayor medida en futuros casos similares.
El fin de la campaña viene acompañado de diversas actividades que engañan al usuario, ya que se encontraron fraudes de distintas naturalezas: casos de suscripción a números SMS Premium e instalación de Aplicaciones Potencialmente No Deseadas.
En otros casos, si se accede desde una PC y direcciones IP de Estados Unidos, el usuario es redirigido a páginas que advierten acerca de un virus que infectó su sistema y con un mensaje del tipo pop up y un audio muy persistente indican comunicarse a un número telefónico con el fin de recibir soporte.
En caso de no hacerlo e intentar cerrar esa página, se perderá todo el contenido de su disco rígido. Claro que esto es completamente falso; al igual que los premios de las encuestas o bonos de regalo, son solo artilugios de la Ingeniería Social con el fin de inducir al usuario a realizar algún tipo de acción.
Conclusiones
Es interesante destacar la gran cantidad de recursos utilizados en estas operaciones, teniendo en cuenta que son apuntadas a múltiples países, varias monedas e inclusive a diversos idiomas.
Con la flexibilidad y automatización de estos ataques, sumado a la naturaleza de las entidades afectadas y teniendo en cuenta que no hay muchos antecedentes de este tipo procedimientos en cuanto a incidentes de seguridad, es natural que exista una cantidad elevada de usuarios que hayan sido víctimas y que inclusive aún no se hayan dado cuenta.
Este tipo de estafa demuestra que la educación es la primera barrera de protección; en ese sentido, nos proponemos hacer reflexionar a los usuarios y alertar sobre estas nuevas tendencias que utilizan antiguas técnicas en canales como WhatsApp.
Fuente: ESET, 2016.
Más información:
El avance del ciberdelito
Aumenta el robo de dinero por la Web
El riesgo cibernético en las empresas
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Cómo lograr un ascenso laboral
abril 25, 2016
¿No lo ascendieron? Planee con cuidado cómo superar la competencia
Por Sue Shellenbarger.
Nada puede alterar la ecología del lugar de trabajo como un empleado hipercompetitivo que busca ganar a toda costa.
Cada oficina tiene al menos uno: el empleado supercompetitivo que quiere ganar a toda costa.
Este tipo de personas va más allá del esfuerzo normal por conseguir el éxito. Intencionalmente o no, dicen los psicólogos, convierten cada labor en una competencia. Y generan una fuerte reacción en sus colegas, desde responder activamente hasta simplemente querer evitarlos.
Por cierto, la competencia es a menudo saludable y alentada en el trabajo. Las personas que compiten de forma sana lo ven como una vía para desarrollar sus habilidades, alcanzar metas comunes, permanecer motivados y prosperar laboralmente.
Estudios realizados sobre las personas hipercompetitivas las colocan en una categoría especial. De acuerdo con un estudio de 2010 de la Universidad de Harvard, una rivalidad intensa está ligada a una mentalidad de ganar a cualquier costo y a una tendencia a ignorar las perspectivas y decisiones de otros. Otras investigaciones muestran que las personas altamente competitivas se concentran en obtener estatus por encima de realizar su trabajo, y fácilmente anteponen sus intereses sobre los de otros.
La forma en la que reaccionamos a la competencia varía ampliamente. Las personas pueden estar condicionadas por experiencias de la niñez a ver a un colega supercompetitivo como un reto —y a responder haciendo un esfuerzo mayor— o como una amenaza, activando un repliegue hacia el miedo y la ansiedad.
La raíz está en parte en la genética: Según un estudio de 2015 realizado por investigadores de la Universidad Eötvös Loránd de Budapest, los científicos han identificado una variante de “guerrero” en un gen ligado al desempeño bajo presión que da una ventaja en situaciones amenazantes, y una variante de persona aprensiva, ligada a un desempeño pobre.
Estas tendencias configuran la toma temprana de decisiones. Los estudiantes universitarios que son competitivos por naturaleza suelen apuntar hacia empleos competitivos, como entrenadores, según un estudio de 2015 liderado por John M. Houston, profesor de psicología en el Rollins College, de Winter Park, Florida. Aquellos que son menos competitivos se inclinan por empleos más colaborativos, como los consejeros escolares.
¿Qué tan competitivo es usted?
Estas preguntas puede ayudar a determinar su nivel de competitividad. Responda con “verdadero” o “falso”:
- 1. Ganar en una competencia me hace sentir poderoso como persona.
- 2. No veo a mis oponentes en una competencia como enemigos.
- 3. Me gustan las competencias porque me enseñan mucho sobre mí mismo.
- 4. No soporto perder una discusión.
- 5. La competencia puede llevar a formar nuevas amistades con otros.
- 6. Fracasar en una competencia me hacen sentir menos como persona.
- 7. No me molesta que alguien me pase en la carretera cuando voy conduciendo.
- 8. La competencia no me ayuda a desarrollar mis habilidades.
- 9. El éxito en una competencia atlética no me hace sentir superior a los demás.
- 10. Si puedo perturbar a mi oponente en alguna forma hasta el límite, lo haré.
- Puntaje: Respuestas de “verdadero” a las preguntas 1, 2, 4, 6, 7, 9 y 10 revelan una tendencia hacia la hipercompetitividad. Aquellos que respondieron “verdadero” solo a las preguntas 3, 5 y 8 suelen tener una actitud saludable hacia la competencia.Fuente: Richard Ryckman y colaboradores, Journal of Personality Assessment (Diario de evaluación de la personalidad).
Las personas que se ponen ansiosas y evitan a los hipercompetitivos en el trabajo a menudo perjudican su propio desempeño, dice Shelley Reciniello, psicóloga y autora de “El líder consciente”. Después de que un rival criticara fuertemente a una ejecutiva por sus habilidades oratorias, esta “perdió el equilibrio. Empezó a afectarla” y empezó a equivocarse durante las presentaciones, dice Reciniello.
Confrontaciones de este tipo pueden causar una respuesta visceral tan poderosa que pueden cegar a la gente, dice. “Saben que están enojados, se siente enfermos, tristes. Empiezan a imaginar fantasías de venganza”, señala Reciniello.
Igualmente en riesgo en el trabajo están los que prefieren mantenerse al margen de cualquier competencia. “Algunas personas ni siquiera quieren competir”, dice Steve Sims, jefe de producto de Badgeville, desarrollador de herramientas de motivación laboral con sede en Redwood City, California. Si usted le muestra un listado de los 10 colegas con el mejor desempeño en la oficina, esa persona probablemente tirará la toalla.
Patti Johnson detectó el comportamiento supercompetitivo de una colega cuando competía con ella por un ascenso. La mujer retuvo información que Johnson necesitaba para hacer su trabajo y asumió el crédito ante el jefe por un trabajo que habían realizado las dos, dice Johnson, presidenta ejecutiva de PeopleResults, una firma estadounidense de asesoría en recursos humanos y cambios de gestión.
Photo: Mitch O\’Connell para The Wall Street “Me di cuenta que parte de mi trabajo era manejarla”, señala Johnson. Empezó a pedirle a su jefe que la incluyera en las reuniones de proyectos conjuntos, y le informó personalmente de todas sus contribuciones, dice. “Le hice cada vez más difícil [a la otra empleada] que pusiera piedras en mi camino”.
Algunas veces, la presencia de personas supercompetitivas puede llevar a otros a lograr más cosas. Jay Bower dice que el haberse sentido superado al comienzo de su carrera por colegas del tipo “guerrero” con maestrías en administración de empresas de universidades prestigiosas lo llevó a estudiar en las noches por cuatro años y medio para obtener su propio título de MBA. Bower es hoy presidente de la firma de servicios de marketing Crossbow Group, en Connecticut.
Decidir confrontar un colega ultracompetitivo puede tener sus desventajas. “Depende de la situación. Tiene que evaluar lo que podría perder”, dice Susan Packard, autora de New Rules of the Game (algo como Las nuevas reglas del juego), un libro sobre la forma en que las mujeres pueden competir en el lugar de trabajo. Puede que unas cuantas maniobras políticas de un rival no lo perjudiquen mucho. Pero si los supercompetidores empiezan a interferir con sus metas laborales, o con la financiación de recursos que necesita para hacer su trabajo, tiene que actuar, dice.
El primer paso es estar al tanto de sus propias reacciones. Luego, practique confrontar a colegas, si es necesario, para insistir en que dejen de socavar a sus compañeros o las metas comunes.
Reúna ejemplos específicos del mal comportamiento del supercompetitivo y las reacciones que causó en los demás. Una persona hipercompetitiva no entenderá qué le está pidiendo que haga a menos de que le explique los comportamientos que necesita cambiar, dice Jessica Bigazzi Foster, socia de RHR International, firma de asesoría en liderazgo y psicología empresarial con sede en Chicago. Prepárese para explicarle cómo ese comportamiento perjudica a la empresa o al equipo.
Empiece con una actitud positiva, dice Elaine Varelas, socia gerente de Keystone Partners. Dígale, por ejemplo, “Usted es muy exitoso y aprecio eso. Pero encuentro difícil trabajar con usted porque no comparte información”. Luego dé ejemplos y describa el comportamiento que le gustaría ver en el futuro, dice Varelas.
Puede que los empleados que están atrapados con un colega hipercompetitivo no consigan mucha ayuda del jefe, al menos al principio. El lado oscuro de una persona altamente competitiva a menudo pasa desapercibido porque el jefe “ve a esta persona como alguien activo, orientada a lograr resultados”, dice Ralph Roberto, presidente de Keystone Partners, una consultora de gestión de carrera de Boston.
Las personas hipercompetitivas tienden a ignorar su impacto en los demás, así que lograr que cambien requiere a menudo indicarles que se están perjudicando a sí mismos. David Hoffeld alguna vez supervisó a un vendedor de buen rendimiento que acosaba a compañeros de trabajo, diciendo: “Tal vez debería trabajar más duro, porque me he dado cuenta que siempre estoy por encima de usted en el tablero de ventas”, recuerda Hoffeld, presidente ejecutivo de una firma de entrenamiento en ventas de Minneapolis. “No estimulaba a sus compañeros a trabajar más duro. Los hacía enojar”.
Hoffeld le dijo al vendedor que estaba alienando a sus compañeros de trabajo, haciendo que estuvieran menos dispuestos a ayudarlo en proyectos futuros. El vendedor cambió su comportamiento.
Fuente: The Wall Street Journal, 24/04/16.
Argentina salio del default
abril 23, 2016
Cinco claves del nuevo escenario posdefault
Tras 14 años de marginalidad: Las posibilidades que se abren para la actividad económica después del pago a los holdouts.
Firma. Alfonso Prat-Gay autoriza el pago a los holdouts.
Entre diciembre de 2001 y abril de 2016 la Argentina tuvo una parte de su deuda en default. Los canjes de 2005 y 2010 no alcanzaron para alcanzar la regularización total (o casi) que se alcanzó recién ayer, con el levantamiento de las cautelares que había dictado el juez Thomas Griesa. Se abre un nuevo escenario, y estas son las claves.
1. Volver a la normalidad
Con el pago a los holdouts Argentina normaliza la situación de su deuda. La posibilidad de reclamar judicialmente del puñado de bonistas que no aceptó las propuestas ofrecidas por el país son reales, pero el riesgo es mínimo. En cierta forma, la Argentina quedó blindada por el propio juez Thomas Griesa, que bendijo judicialmente las condiciones de los acuerdos alcanzadas por el Gobierno y los holdouts.
2. Bajar el costo del crédito
La vuelta a la normalidad le permitirá al Gobierno nacional, a las provincias y a las empresas privadas volver a los mercados internacionales de crédito y aprovechar el aún vigente escenario de tasas de interés bajas. Los actores económicos durante varios años miraron la fiesta de liquidez mundial y tasas baratas desde afuera, lo que demoró inversiones en todos los ordenes. La Argentina volvió a los mercados con una emisión récord, con tono eufórico, y felicitaciones de todo el mundo, pero debió aceptar pagar una tasa algo superior al 7 %. En Paraguay, Bolivia, Uruguay, Brasil, Chile o Perú, hace rato que pagan menos del 5 %. La misión del Gobierno es conseguir las mismas tasas que pagan los vecinos.
3. Revivir la inversión privada
Las empresas privadas también se alistan para salir al mercado internacional, sobre todo las más grandes, que desde hace años tienen que buscar líneas de financiamiento en el mercado local, desplazando a las empresas más chicas.
4. Crédito para financiar el gradualismo
Es un punto sobre el que se discute mucho entre economistas. El Gobierno argentino aprovechará el regreso a los mercados internacionales y la posibilidad de tomar dólares de a miles de millones y a tasas decrecientes para financiar el ajuste gradual del déficit fiscal, hoy ubicado en cerca del 7 % del PBI. La crítica a esta estrategia es que demora el ajuste y expone al riesgo del sobreendeudamiento, que ya provocó otras crisis en el pasado.
5. No más riesgos de embargos
Se terminan los riesgos de embargos contra activos del Estado. El caso más paradigmático es el que sufrió la Fragata Libertad. El Buque Escuela se vio obligado a navegar solo por países amigos.
Fuente: Clarín, 23/04/16.
La importancia del Payout ratio
abril 21, 2016
La estadística más importante para los inversores en dividendos
El payout ratio – el dividendo dividido por el beneficio – puede darnos una idea de lo bien cubierto que está el dividendo así como su posible crecimiento.
Jeremy Glaser: Soy Jeremy Glaser para Morningstar. Hoy está conmigo Josh Peters – editor de la newsletter Morningstar DividendInvestor y director de estrategias de acciones con dividendo. Recientemente dijo que el payout ratio es el dato más importante para un inversor en dividendos, y está aquí para explicarnos por qué esto es así.
Josh, gracias por estar conmigo.
Josh Peters: Un placer estar aquí, Jeremy.
Glaser: Empecemos con la definición de lo que el payout ratio es en realidad, y entonces podremos hablar sobre por qué crees que es más importante que cosas como la rentabilidad por dividendo. ¿Qué piensas sobre el payout ratio?
Peters: El payout ratio es simplemente el dividendo de una compañía dividida por sus beneficios. Poniéndolo de forma muy sencilla, si una compañía paga por ejemplo 2 dólares por acción y consigue beneficios de 5 dólares por acción, dos entre cinco es 0,4 o el 40%. Ese es el payout ratio. La razón por la que encuentro el payout ratio más poderoso que la rentabilidad por dividendo es debido más o menos – dependiendo de la situación – a que es una estadística de valoración. Si el precio de las acciones es alto o bajo esto se correlacionará con una rentabilidad por dividendo baja o alta, todo lo demás estando igual. El payout ratio va un poco más allá. Hay una gran correlación entre un payout ratio alto y una alta rentabilidad por dividendo; pero el payout ratio también le va a dar una perspectiva sobre si la empresa está o no está dedicando una parte significativa de sus beneficios al dividendo, y le proporciona un marco para evaluar si ese dividendo es seguro o no y si probablemente continuará creciendo o no.
Glaser: Hablas mucho de la seguridad. Pero, ¿cómo sabes cuándo un payout ratio elevado es un signo de que los directivos están comprometidos con el dividendo o si tienen demasiada liquidez y tienen que reducirla pronto?
Peters: Por eso no tengo ninguna regla en cuanto a los payout ratios – sé que hay algunas estrategias de inversión, índices y productos indexados que las tienen. Simplemente dirán no a los payout ratios si son superiores al 60%, pero hay algunas grandes compañías cuyos payout ratios son del 75% o el 80% — Paychex, la pequeña empresa que procesa nóminas, es una de mis favoritas y su payout ratio está siempre por encima del 80%. Podríamos compararlo con el mercado que está alrededor del 40% o menos, o con la industria, y parece muy alto. Pero lo que hay que hacer, de hecho, es no tener una regla sino usar ese dato para evaluar el negocio. Cuando veo un payout ratio como el de una compañía como Paychex, pienso sobre lo estable que son los ingresos, lo primero de todo, y luego sobre cuánto varían – ¿cuánto se redujeron los ingresos en la última recesión?
De hecho, no cayeron mucho. La gente asocia Paychex con cambios en el desempleo; pero de hecho, el número de nóminas procesadas está relacionado con el número total de gente contratada, y no cambia tanto. Quizás va del 95% al 90% en una recesión terrible, en contraposición del desempleo que puede ir del 5% al 10%. Además, la compañía no tiene deuda pero sí una gran posición en efectivo. Así que podemos observar que se pueden permitir mantener este dividendo.
En segundo lugar, también juega un papel importante en el crecimiento. Paychex no tiene que gastar casi nada en términos de inversiones para hacer crecer su negocio. Emplean a unas pocas personas más en ventas; asumo que les compran portátiles, dan tarjetas de negocio, y les envían fuera de la oficina. Esto es todo lo que tienen que gastar para expandirse.
Si comparamos esto con, por ejemplo, una compañía de servicio público regulada que puede tener que gastar cientos o miles de millones al año para incrementar los beneficios un 5%. Paychex está en una gran posición para pagar un gran dividendo y continuar haciendo crecer su negocio al mismo tiempo. Dicho esto, deberíamos poner la compañía bajo la lupa para asegurarnos de que cualquier payout ratio es el que proporciona ese equilibrio. Hay que asegurarse de que tenemos un margen de seguridad en caso de que algo vaya mal, la ciclicidad de los ingresos, u otro tipo de problema, como ser capaz de abastecer ese crecimiento a largo plazo. Incluso si una acción ofrece un 3%, 4% o 5% de rentabilidad por dividendo, si el dividendo no crece, se trata de una rentabilidad total terrible.
Glaser: ¿Qué dirías que es demasiado poco, en términos del payout ratio? Sé que no hay ninguna regla establecida, pero ¿cuándo sería un signo de que la directiva no está comprometida en devolver esa liquidez?
Peters: Cuando estamos en el rango 30-40%, podemos ver que el dividendo no es una prioridad. Es común en este mercado que estos estén correlacionados con rentabilidades por dividendo por debajo del 3%. Si el payout ratio es del 10-5%, esto puede significar que el dividendo simplemente es lo último – algo que se estableció hace años o décadas. No le podría importar menos a la directiva actual, pero no quieren pasar por el proceso de eliminarlo. En ese caso, no es probable que funcione. El mejor equilibrio está en el rango del 50-70% para la mayoría de compañías, y quizás un poco más para las de servicios públicos porque sus ingresos son más estables. Para un negocio más cíclico, habría que ver el ratio un poco más en el rango bajo – como para UPS por ejemplo.
UPS está alrededor del 50%. Creo que es un buen número para ellos porque es un negocio cíclico y los ingresos van a reducirse en la próxima recesión. No quiero que tengan que pedir prestado dinero para poder pagar el dividendo o tener que pensar en reducirlo. Ese es un buen equilibrio. Pero quizás por eso el payout ratio es el dato más importante, porque no solo nos ayuda a evaluar si la rentabilidad por dividendo o el crecimiento del dividendo son suficientes. Es un dato que puede influir en todos estos diferentes aspectos del negocio a medida que lo estás evaluando. Así es como uso el payout ratio y por eso creo que es tan importante.
Glaser: Josh, gracias por estar conmigo hoy.
Peters: Gracias igualmente, Jeremy.
Glaser: Soy Jeremy Glaser para Morningstar. Gracias por seguirnos.
Fuente: morningstar.es, 20/04/16.
Feria del Libro de Buenos Aires 2016
abril 20, 2016
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| Te facilitamos información que puede serte muy útil para cuando visites la feria:
¿Cuándo abre? ¿Cuánto cuesta la entrada? Entrada gratuita: ACTIVIDADES EN EL STAND DE EDITORIAL DUNKEN Firmas de ejemplares y plasmas Presentaciones de Libros de la Editorial Suelta de Libros |
Fuente: dunken.org, 20/04/16.
El regreso de Argentina al mundo
abril 20, 2016
Vueltas
Por Enrique Szewach.
“La Argentina está de vuelta” fue la frase más escuchada en las reuniones del BID y del FMI en Bahamas y Washington respectivamente.
El entusiasmo y hasta la admiración que despierta la Argentina en el escenario de los organismos financieros multilaterales y en el mercado de capitales se verificó, en dichas reuniones desde dos planos, el absoluto, por lo demostrado en los primeros meses de gestión del Presidente Macri y su equipo de gobierno. Y el relativo, por el fuerte contraste entre la gestión anterior y su particular “estilo” y la gestión actual, caracterizada por gente “normal” y altamente profesional.
Lo logrado en materia de reinserción financiera internacional no es menor.
Es cierto que dejar atrás en forma definitiva el default permitirá que se restablezcan líneas de crédito tanto para el sector público, como para el sector privado argentino, en volúmenes y tasas razonables.
Pero no es menos cierto que recuperar la extraordinaria demanda de instrumentos de deuda argentinos nos obliga a una gran responsabilidad para, paradójicamente, “no estar de vuelta”, es decir para no repetir el pasado, sino para crear un nuevo futuro.
No es la primera vez que la Argentina recibe el beneplácito de la comunidad financiera internacional. Y no es la primera vez, que esa misma comunidad termina equivocándose con nosotros.
Por lo tanto, que la Argentina esté de vuelta en los mercados de crédito es una potencial gran noticia.
Transformar dicho potencial en una verdadera buena noticia nos obliga a un cambio fundamental en la relación capital trabajo.
La Argentina, por definición y decisión política, y por contexto social, es un país de costos laborales altos. Hay algún espacio para reducirlos, pero no demasiado.
En el mundo global, o se compite con costos laborales bajos, o se compite con gran oferta de capital a bajo costo, o se compite compensando los costos elevados del trabajo, con una gran productividad y con innovación y creatividad.
O combinando, salarios altos, bajos costos de capital y fuertes incrementos de productividad.
Sólo un trabajador altamente productivo, asociado a mucho capital, puede conseguir ingresos elevados de manera constante y acceso al crédito de largo plazo.
Lejos de ese contexto, el gobierno anterior se dedicó a espantar a la inversión, con un marco de precios artificiales, mientras se creaba un bienestar ficticio con una fiesta de consumo y gasto público insostenibles.
El final ha sido de libro de texto.
Estancamiento, bienes públicos de pésima calidad. Infraestructura destruida. Más de 30% de pobreza.
Por lo tanto, el objetivo de pobreza cero de la administración Macri requiere que la Argentina pase a ser un país en dónde competitividad no sea sinónimo exclusivo de “devaluación” y en dónde productividad, innovación, y eficiencia, sean mucho más que palabras políticamente correctas.
Para ello, gran parte de los fondos que llegarán de aquí en más a la Argentina, sea en forma de préstamos, sea en forma de repatriación de capitales, sea en forma de inversión extranjera directa, tienen que ser destinados a financiar inversión.
Pero conseguir la inversión requerida obliga a recomponer precios relativos, y pagar los costos de corto plazo que ello implica.
Moderando dichos costos para los sectores más vulnerables.
La Argentina necesita, además, que podamos pasar de un Estado mal empleador, peor pagador, y una cueva de corrupción en la obra pública, a un Estado que logre una sana administración y que protagonice una nueva relación público privada para la inversión en infraestructura necesaria.
La reinserción financiera, y las señales correctas de precios relativos, permiten que el crecimiento económico que vendrá, luego de esta etapa de transición, haga más fácil la tarea de introducir una reforma tributaria que recaude sin distorsiones insostenibles para la producción y redefinir el gasto público para tener un “buen Estado”.
Pero hacer la tarea más fácil, no significa no hacerla. Por el contrario, el gran desafío es tener éxito, en dónde hasta ahora, todos fracasaron.
Recordemos que detrás de nuestras crisis, estuvo siempre la incapacidad manifiesta de la sociedad argentina de construir un Estado moderno eficiente e inclusivo.
La otra tarea no menor es pasar de un sector privado de baja productividad, poco competitivo, acostumbrado a lidiar con funcionarios y no con clientes, cerrado a los mercados del mundo, a un sector privado de alta productividad, dispuesto a mostrar que es capaz de enfrentar los desafíos globales, menos dependiente de los favores de los funcionarios y más necesitado de los favores de los consumidores.
Está claro que estas dos transformaciones interactúan entre sí y se necesitan mutuamente.
Está claro también que la responsabilidad de dejar atrás el populismo destructivo de décadas, es de la clase dirigente.
Son las elites las que han fracasado en la Argentina del pasado, no “el pueblo”.
Y son las elites las que tenemos, ahora, la obligación de lograr que la Argentina de dentro de unos años “no esté de vuelta”.
Que sea, en cambio, una Argentina republicana, democrática, inclusiva, y próspera.
Fuente: El Cronista, 20/04/16.
El impacto del mobile commerce en el comercio minorista
abril 20, 2016
El comercio minorista se transforma para ajustarse a las compras en móviles
Por Greg Bensinger.
La mayoría de las compras a través de aplicaciones son compras pequeñas, dicen los minoristas.
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Hana Pugh, una planificadora de eventos y madre primeriza de 29 años, compra la mayor parte de sus artículos para el hogar y para su bebé en línea. Pero para comprar no usa una computadora de escritorio sino su iPhone.
“Es más rápido sacar mi teléfono y hacer clic en ‘comprar’ que conectarme en mi computadora”, dijo Pugh, de Bowie, Maryland, quien recurre a una aplicación de Amazon.com Inc. para sus compras de productos esenciales tales como pañales y toallitas de limpieza.
Hacer compras en una pantalla pequeña solía ser complicado, pero a medida que los consumidores pasan más tiempo pegados a los teléfonos inteligentes, los minoristas se han ido haciendo cada vez más hábiles, creando aplicaciones que facilitan la navegación, ofrecen recompensas, sugieren los productos adecuados y simplifican la compra con un solo clic.
La llamada “aplificación” del consumo promete transformar radicalmente la industria minorista, al crear nuevos hábitos de compra, reformular las tácticas de ventas, y crear ganadores y perdedores en el proceso. En lugar de hacer una gran compra en por computadora, la gente está cada vez más haciendo pequeñas compras en ráfagas cortas a lo largo del día con sus teléfonos. Los minoristas han dado un nombre a este fenómeno: “snacking”.
Las ventas móviles están en auge, sobre todo en comparación con el aumento de las ventas de computadoras de escritorio. El año pasado, las ventas de Estados Unidos desde dispositivos móviles subieron 56%, a US$49.200 millones, duplicando el crecimiento del año anterior, según comScore. Las ventas desde computadoras de escritorio todavía supera con mucho a las hechas desde móviles (el año pasado alcanzaron US$256.100 millones), pero su crecimiento anual se desaceleró de 12,5% a 8,1%.
Los minoristas que están teniendo éxito en este nuevo entorno están entrenando a los clientes para que piensen en sus teléfonos inteligentes como una góndola en la que pueden hacer compras impulsivas durante todo el día. Las aplicaciones son capaces de capturar los datos disponibles en los teléfonos y empujar a los consumidores a comprar cuando tienen un momento libre, ya sea cuando están en línea para comprar su café matutino, o como en el caso de la señora Pugh, amamantando a su hijo.
Sin embargo, los comerciantes dicen que muchos de quienes hacen compras por teléfono inteligente evitan comprar artículos caros, como sofás; para ello prefieren imágenes más grandes de los artículos, buenas listas de opiniones y descripciones de productos y comparaciones de precios. La computadora de escritorio todavía es un mejor canal para todo eso.
Además, los minoristas tienen que tener cuidado de no parecer invasivos. La tienda de calzado de Amazon, Zappos.com, está probando una tecnología que resalta diferentes productos basados en el sistema operativo de un teléfono inteligente. Target Corp. envía cupones a los clientes cuando tienen su aplicación abierta cuando están en la tienda. La cadena de moda ModCloth Inc. sugiere algunos productos según en dónde se encuentre el cliente.
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El dominio que Amazon tiene de la Web se extiende a los dispositivos móviles; su aplicación es la mejor calificada por Apple. Entre otras aplicaciones de alta calificación, tanto en dispositivos de Apple como Android, hay dos para compras móviles, OfferUp Inc. y Wish, propiedad de ContextLogic Inc. El año pasado, estas aplicaciones recibieron una valoración de los inversionistas de US$800 millones y US$3.000 millones, respectivamente.
“Los dispositivos móviles están impulsando la demanda”, dijo Andrew Lipsman, vicepresidente de comScore, que ha estudiado el fenómeno. “Se puede crear un momento de compra impulsiva a cualquier hora del día, ya que [los celulares] están con usted todo el tiempo, dentro de su bolsillo”.
Pero la venta de mercancía por teléfonos inteligentes sigue planteando desafíos. La facilidad de comprar artículos individuales en lugar de llenar un carro de compras puede incrementar los costos de envío de los minoristas. Y los consumidores son más propensos a sólo ver los productos y no comprarlos.
La mayor parte de las transacciones en línea se hacen todavía a través de computadoras de escritorio. Ryan McIntyre, director de marketing de la aplicación de moda masculina JackThreads Inc., dijo que la compra promedio en la tienda es de alrededor de US$5 más alta en la página web de su compañía que en su aplicación. Pero en un período cualquiera de seis meses, dice, los clientes han gastado en promedio un 10% más en dispositivos móviles que en computadoras de escritorio.
Los dispositivos móviles también impulsan las compras en sitios web: casi el 40% de las transacciones hechas desde computadoras de escritorio en el cuarto trimestre se llevó a cabo después de que un cliente visitara la aplicación o el sitio móvil del minorista, según la consultora Criteo.
Olivia Bryant, una barista de 19 años de edad de Starbucks en Bakersfield, California, dijo que pasa hasta dos horas por día haciendo compras en su iPhone a través de aplicaciones como Etsy Inc. y el minorista de moda Poshmark Inc. “Es mucho más sencillo ir de compras en mi teléfono”, dijo. “No hay muchas distracciones”.
El consumidor promedio de EE.UU. pasó 3 horas y 5 minutos por día utilizando aplicaciones, en comparación con 51 minutos que usaron para navegar por la web móvil, según eMarketer. Tal devoción a las aplicaciones no ha pasado desapercibida por los minoristas. Target ha movido recursos y personal del desarrollo de web al de aplicaciones, que esperan se convierta en la pieza central de su plataforma digital.
“Con los teléfonos inteligentes somos capaces de llegar a ti todo el tiempo” a través de textos o mensajes que aparecen en la pantalla del teléfono cuando este está bloqueado, conocidos como push notifications, dijo Peter Szulczewski, presidente ejecutivo de Wish, una startup de San Francisco que ha creado una experiencia que imita al centro comercial, con un inventario aparentemente inagotable para mirar y precios de oferta.
Algunas aplicaciones, como las de Zappos y las del sitio de subastas en línea Tophatter Inc., identifican el dispositivo de un usuario para evaluar el poder de compra de éste. “Nuestros datos muestran que cuanto más caro es el dispositivo que tienes, más puedes gastar”, dijo el presidente ejecutivo de Tophatter, Ashvin Kumar.
“Millones de clientes de Amazon compran exclusivamente en un dispositivo móvil durante todo el año,” dijo una portavoz de Amazon.
Para satisfacción de los minoristas, las aplicaciones permiten generar resultados a partir de la locación de un cliente, ya sea al informar que un usuario ha entrado en su tienda o que está de vacaciones en un lugar caluroso.
“Si estás en Australia, podríamos mostrarte trajes de baño cuando es invierno en el hemisferio norte”, dijo Matt Kaness, presidente ejecutivo de ModCloth, minorista de moda de San Francisco con alrededor de 1,2 millones de usuarios. EBay Inc. destaca los generadores de energía a los clientes de zonas afectadas por una gran tormenta, dijo Hal Lawton, vicepresidente de América del Norte de la compañía.
Otros minoristas, como Wal-Mart Stores Inc. y Nordstrom Inc., han explorado maneras de vincular las compras móviles con las tiendas físicas. Los clientes pueden acceder a una tienda a través de la aplicación, proporcionar a los vendedores su historial de compras—incluyendo la información de pago encriptado— para que la experiencia de compra sea más rápida y más personalizada.
Pero el mayor atractivo de las aplicaciones pueden ser los compradores impulsivos. “En las noches de salidas a bares, vemos muchas “compras borrachas”, lo cual es muy interesante”, dijo Alan Tisch, presidente ejecutivo de Spring Inc., una aplicación de moda. “Tal vez haya una oportunidad ahí”.
Fuente: The Wall Street Journal, 19/04/16.
Cómo robaba Lázaro Báez
abril 20, 2016
Ruta del dinero K: por qué Báez contradijo 300 años de historia económica
Las 7 claves del fallo de Casanello. A lo largo de 122 páginas el juez trazó un panorama demoledor para el empresario K. Cómo funcionaba la Rosadita, vuelos al estilo Ricardo Jaime y el rol de “El Rossi” en Panamá.
Por Pablo Javier Blanco.
Lázaro Báez detenido.
1. Contra 300 años de teoría económica. La ruta del dinero K no solo terminó con Lázaro Báez tras las rejas, sino que también, de acuerdo al escrito de Casanello, hizo algo que parecía imposible: contradecir a siglos de teoría económica. Es que, al analizar el patrimonio del dueño de Austral Construcciones, el magistrado hace un raconto detallado de los ingresos y egresos del empresario y, apelando a la ironía, descubre lo que denomina como una “incompatibilidad observada entre ingresos, riqueza y consumo manifestados”.
Casanello explica a modo de ejemplo que por cada peso que “embolsó” Lázaro Báez en 2013, gastó $4,33. Pero lejos de empobrecerse, el empresario aumentó su patrimonio, es decir se volvió más rico. “La teoría económica revela que este indicador (ingresos-gastos) debe ser positivo y menor a uno en el mediano plazo. Si fuera superior a la unidad indicaría que el individuo se encuentra en una situación en la cual se gasta más que lo que ingresa”, explica el fallo.
“No se desconoce que el consumo también es función de la riqueza del agente en cuestión; ergo, el aumento tendencial del ratio mencionado conjuntamente con el incremento declarado de su riqueza se convierte en un cóctel que trescientos años de teoría económica no pueden dar cuenta”, satiriza el magistrado. En otras palabras, los números no cierran.
2. Radiografía de la obra pública K. A pesar de las asimetrías territoriales y poblacionales, la provincia de Santa Cruz se convirtió, según marca Casanello en su escrito de 122 páginas, en una provincia casi o tanto más relevante que Buenos Aires, concentrando el 11% del total de la obra pública nacional. Según una auditoría de la Dirección Nacional de Vialidad, la provincia de los Kirchner “concentraría el 11,6% de la obra pública nacional vigente, solamente superada por la provincia de Buenos Aires (14,0%), aunque el orden se invertiría si el porcentaje se basa en el total ejecutado, con un 11,2 en la provincia sureña y un 11% en territorio bonaerense”. Otro récord de la década pasada.
La frialdad de los números es abrumadora. De 83 obras, 51 serían de los Báez por un total de 16.386 millones de pesos. De ellas, hay registradas 23 obras con plazos incumplidos y una demora de pago de certificados de obra de solo 34 días, cuando para otras empresas constructoras fue de 231 días.
Y concluye: “Existió concentración de obras en el grupo económico vinculado a Lázaro Báez (…) existieron incumplimientos reiterados de los plazos de obra (…) existió una desigualdad en el plazo insumido para el pago de los certificados entre las diferentes empresas contratistas, privilegiándose a las empresas del grupo Báez”.
3. El rol de Fabián Rossi. El ex marido de Iliana Calabró -que también fue procesado y se le trabó un embargo por 100 millones de pesos- ocupa varios párrafos aparte en el fallo del juez Sebastián Casanello. “El Rossi”, como se hizo conocido en el programa de Marcelo Tinelli, se despegó del rol que le atribuían en la estructura de la Rosadita, como un supuesto armador de sociedades en paraísos fiscales. «Afirmó que lo que hizo allí fue trabajar con empresas de la “moda” –Cardón, Paruolo, Old Bridge; etc.- y diseñadores –con quienes también manifestó haber trabajado en Colombia e Italia-, organizando desfiles y otros eventos comerciales”, explica el fallo.
Pero eso no es todo. Al tener que explicar por qué aparecía contando dólares en un video de SGI en Puerto Madero, Rossi se amparó en “su forma de ser” y explicó que solo intentó ayudar a los que estaban en la oficina. Así lo describió Casanello. “Con relación a las imágenes que lo captaron contando dinero, refirió que su forma de ser lo impulsó a colaborar con sus compañeros de tesorería en dicha tarea. Que sin perjuicio de ello, desconocía la propiedad, origen y destino de aquel dinero; indicando también que no se extrañaba de ver grandes cantidades de dinero”.
Otro detalle llamativo de su declaración, que figura en el fallo, es que nunca supo que Martín Báez era el hijo de Lázaro Báez. Parecería difícil de creer, pero así lo declaró. “En torno Martín Báez afirmó que si bien lo vio circunstancialmente dos o tres veces en S.G.I., jamás los unió vinculación alguna. Que cuando se lo presentaron en la financiera lo nombraron simplemente como ‘Martín’, por lo cual desconoció su nombre completo hasta que la causa tomó estado público”.
4. La conexión de Bahía Blanca. Casanello retoma la denuncia de Margarita Stolbizer para desmenuzar el mecanismo por el cual Austral Construcciones se apoyó en empresas fantasmas que funcionaron como usinas de facturas truchas para evadir impuestos. Además, marca que la “grotesca operatoria” fue detectada por inspectores de la AFIP-DGI de Bahía Blanca, sin embargo “estas alertas no fueron bien recibidas en los cargos jerárquicos del organismo, cuya reacción fue la disolución de la Regional Bahía Blanca”.
Otro detalle: el juez afirma que hubo 28 comunicaciones telefónicas de un celular de Báez con gente de su entorno que, en función del impacto de las antenas de sus celulares, se encontraban en la ciudad de Bahía Blanca. ¿Cuándo fueron realizadas? Entre el 30 de octubre del año 2012 al 28 de diciembre del mismo año, que coincide con la fecha del video de La Rosadita.
Además, marca otra situación insólita: en ese mismo periodo de tiempo hay un viaje del jefe de la DGI a Río Gallegos, a bordo de la aeronave que pertenece a Lázaro Báez. “Nos encontramos ante una defraudación tributaria en perjuicio del Estado que, inevitablemente, debió ser perpetrada con la anuencia y complicidad de los más altos estrados de la Administración Federal de Ingresos Públicos”, sentencia.
5. Compañeros de vuelo. Martín Báez viajó el 2 de noviembre de 2012 desde Río Gallegos a San Fernando en el Lear Jet LV-ZSZ, uno los aviones privados de la empresa Top Air, de su padre. Ese mismo día, por la tarde, se encontró con Pérez Gadín y fueron inmortalizados contando dólares, fumando habanos y tomando Whisky en SGI, la financiera de Puerto Madero apodada “La Rosadita”.
Pero no voló solo. “Lo acompañaron el ex director de la Dirección General Impositiva de la Administración Federal de Ingresos Públicos, Ángel Rubén Toninelli, y su hijo Federico Toninelli, quien ejercería la profesión de manera ‘independiente’”, detalla el escrito judicial. El mandamás de la DGI había arribado a Santa Cruz un día antes en otro vuelo, acompañados por personaje más del entramado de la ruta del dinero K: Jorge López Geraldi, Ingeniero Jefe de la Dirección Provincial de Vialidad de la Provincia de Santa Cruz.
En otras palabras: las personas que debían controlar a Lázaro Báez (sus impuestos y sus obras) viajaban en sus aviones. Un caso que suena similar al de Ricardo Jaime y sus vuelos privados pagados por empresarios a los que él, como secretario de Transporte, debía auditar.
“El traslado de Toninelli hasta Río Gallegos, presumiblemente para reunirse con Lázaro Báez, obedece a la necesidad de garantizar esa impunidad”, resalta Casanello, sobre la causa de facturas truchas y evasión en Bahía Blanca.
6. ¿Qué era La Rosadita? Otro de los puntos claves del fallo de procesamiento de Lázaro Báez con prisión preventiva es la descripción en detalle de cómo funcionaba la financiera SGI. Dice Casanello: “Todos los servicios financieros que allí se brindaban estaban atravesados por un mismo vector: la disimulación del dinero operado, lo que evitaba rastrear su origen. Depósitos de cheques de pago diferido cuyos montos eran retirados por ventanilla a las cuarenta y ocho horas, operaciones de compra y venta de divisas por fuera del control estatal –pues no se encontraban habilitados para ello-, operaciones de bolsa con dinero ajeno –careciendo también de autorización-, mutuos que encubrían operaciones propias del sistema bancario –de nuevo, sin habilitación para operar como entidad financiera-”.
“El servicio de SGI era básicamente de intermediación; realizaba a nombre propio -hasta donde aguantaba su perfil patrimonial- pero con dinero de terceros, operaciones en entidades bancarias, y delegaba el excedente – aquello que su perfil patrimonial ya no toleraba- en otras cuevas con mayor volumen de operaciones.
7. Los clientes de la cueva VIP. El secreto y pasar desapercibido en el mundo de las finanzas tiene su precio. En La Rosadita, lo sabían por eso su perfil de clientes era particular. “El cliente que entraba a SGI podía realizar prácticamente cualquier operación de espaldas a los controles estatales. Claro que ello llevaba aparejado un costo mayor que el ofrecido por las entidades que sí eran fiscalizadas”, explica el escrito de procesamiento
–¿Por qué realizar operaciones en una cueva, a una tasa mucho mayor, en lugar de acudir a una entidad autorizada?– se pregunta el magistrado.
Las respuestas son variadas pero todas tienen un denominador común. “La necesidad de no dejar registro del dinero manejado”. Borrar cualquier rastro. “En el mejor de los casos, ello obedece a una intención de no revelar el verdadero caudal de un negocio legítimo a fin de evitar parcialmente el pago de tributos –lo que igualmente constituye un delito, que dependiendo de su magnitud puede ser gravísimo-. En el peor, a que el dinero proviene de una variada gama de actividades delictivas. A mayor riesgo, mayor ganancia”.
Fuente: clarin.com, 20/04/16.
Encuestas: Donald Trump vs. Hillary Clinton
abril 19, 2016
Encuestas: Elecciones Generales en Estados Unidos
Relevamiento realizado por la consultora norteamericana Real Clear Politics sobre las últimas encuestas publicadas en los Estados Unidos. Se trabaja con un escenario de competencia directa entre Donald Trump y Hillary Clinton en una eventual elección general.
Fuente: equilibriointernacional.com, 19/04/16.
